দেশের ঝুঁকি (সংজ্ঞা, প্রকার) | কীভাবে বিশ্লেষণ করে দেশের ঝুঁকি পরিমাপ করবেন?
দেশ ঝুঁকি কি?
দেশের ঝুঁকি এমন একটি ঝুঁকি যা অর্থনৈতিক মন্দা বা রাজনৈতিক অস্থিরতার ফলে তার আর্থিক দায়বদ্ধতার উপর নির্ভর করে কোনও বিদেশী সরকার (দেশ) এর সম্ভাব্যতার পরিচয় দেয়। এমনকি একটি ছোট গুজব বা উদ্দীপনা এমন একটি দেশকে বিনিয়োগকারীদের কাছে কম আকর্ষণীয় করে তুলতে পারে যারা তাদের কঠিন উপার্জিত আয় এমন জায়গায় পার্ক করতে চান যা নির্ভরযোগ্য এবং ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা খুব কম।
দেশ ঝুঁকি বিশ্লেষণের উদাহরণ
আসুন আমরা দুটি দেশ ধরে নিই - দ্য আমাদের এবং আলজেরিয়া। ধরে নিচ্ছি উভয়ের বেশ কয়েকটি আশাব্যঞ্জক প্রকল্প আসছে যার জন্য তারা অর্থ সংগ্রহের জন্য বন্ড ইস্যু করার ইচ্ছা পোষণ করেছে। কোন বন্ধন নিরাপদ এবং কোনটি ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা বেশি? এখানে মূল্যায়নের অংশটি আসে, যেখানে একজন বিনিয়োগকারীকে তার রাজনৈতিক পরিস্থিতি, মুদ্রাস্ফীতির হার, অর্থনৈতিক স্বাস্থ্য, কর ব্যবস্থা এবং অন্যান্য শত শত কারণের মতো দেশের স্থায়িত্বের সাথে যুক্ত বিভিন্ন কারণগুলির তদন্ত করতে হয়।
সতর্কতার সাথে মূল্যায়ন করার পরে বিনিয়োগকারীরা দেখতে পাবেন যে আলজেরিয়ার তুলনায় আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে আরও ভাল বিনিয়োগের বিকল্প, কারণ এর রাজনৈতিক পরিস্থিতি, জনসংখ্যা, কর ব্যবস্থা, প্রযুক্তিগত অগ্রগতি এবং অর্থনৈতিক সুস্থতার কারণে। সুতরাং, এটি বলা যেতে পারে যে আমেরিকার তুলনায় আলজেরিয়ার অনেক বেশি দেশ ঝুঁকি রয়েছে। আসলে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিশ্বের সবচেয়ে কম দেশের ঝুঁকি রয়েছে বলে মনে হয়।
দেশ ঝুঁকি প্রকার
এটি নিম্নলিখিত ধরণের দেশ ঝুঁকিতে শ্রেণীবদ্ধ করা যেতে পারে:
# 1 - সার্বভৌম ঝুঁকি
এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এমন বিধি আনার সম্ভাবনা বোঝায় যা বিনিয়োগকারীদের হোল্ডিংয়ের মূল্যকে বিরূপ প্রভাবিত করতে পারে। এটিতে কোনও বিদেশী সরকার তার সার্বভৌম debtণের উপর খেলাপি onণ পাওয়ার সম্ভাবনাও অন্তর্ভুক্ত করে।
# 2 - অর্থনৈতিক ঝুঁকি
এটি বৃহত্তর অর্থে কোনও দেশের debtণের দায়বদ্ধতার উপর খেলাপি। এটি প্রায়শই একটি দেশের অর্থনৈতিক স্বাস্থ্যের একটি কারণ। সার্বভৌম ঝুঁকি এক ধরণের অর্থনৈতিক ঝুঁকি।
# 3 - রাজনৈতিক ঝুঁকি
এই জাতীয় ঝুঁকি মূলত কোনও দেশের রাজনৈতিক পরিস্থিতির কারণে ক্ষতির সাথে যুক্ত। এমনকি কোনও রাজনীতিকের মন্তব্য আন্তর্জাতিক সম্প্রদায়ের মধ্যে ভালভাবে বসতে পারে না এইভাবে দেশের ঝুঁকিতে অবদান রাখে।
দেশ ঝুঁকির পরিমাপ ও বিশ্লেষণ
দেশের ঝুঁকি পরিমাপ ও বিশ্লেষণ করা কোনও সোজা কাজ নয়। বিনিয়োগকারীরা মূল্যায়নের জন্য বিভিন্ন ধরণের উপায় অবলম্বন করতে পারেন। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, riskণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত, বিটা সহগ এবং দেশ রেটিংয়ের মতো বিভিন্ন ঝুঁকিপূর্ণ ব্যবস্থার সংমিশ্রণটি খুব কার্যকর বলে প্রমাণিত হতে পারে। ওইসিডি (অর্থনৈতিক সহযোগিতা ও উন্নয়ন সংস্থা) বিশ্লেষণের দুটি উপায়ের রূপরেখা দিয়েছে:
# 1 - পরিমাণগত বিশ্লেষণ
বিটা সহগ এবং ঝুঁকি চিহ্নিতকরণ অনুপাতের মতো ঝুঁকিপূর্ণ পদক্ষেপগুলি (যেমন debtণ-থেকে-জিডিপি অনুপাতের জন্য) পরিমাণগত পদ্ধতির অধীনে শ্রেণিবদ্ধ করা যেতে পারে। মরগান স্ট্যানলে ক্যাপিটাল ইনভেস্টমেন্ট ইনডেক্স বা এমএসসিআই সূচকটি বিস্তীর্ণ স্টকের জন্য সর্বাধিক ব্যবহৃত বেঞ্চমার্ক, এইভাবে এক ছাদের নীচে পুরো বিশ্ব বাজারকে উপস্থাপন করে। কোনও দেশের এমএসসিআই সূচকের জন্য বিটা সহগকে দেশের ঝুঁকির পরিমাপ হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই সূচকের মাধ্যমে মোট 23 টি দেশ প্রতিনিধিত্ব করে।
# 2 - গুণগত বিশ্লেষণ
গুণগত বিশ্লেষণ পরিমাপের বিষয়গত দিকগুলির দিকে আরও ঝুঁকছে। এটি বিনিয়োগকারীদের একটি ঝুঁকি নম্বর সরবরাহ করবে না তবে কোনও দেশের ঝুঁকিপূর্ণ পরিবেশ সম্পর্কে খুব স্পষ্ট ধারণা দিতে পারে। যে কোনও হঠাৎ রাজনৈতিক উত্থান বা বাজারের পরিসংখ্যানের পরিবর্তনগুলি কোনও দেশের অর্থনীতিকে অস্থিতিশীল করে তুলতে পারে এইভাবে দেশের ঝুঁকি বাড়ায়। সার্বভৌম রেটিংগুলি পরীক্ষা করা এবং সর্বশেষ পরিবর্তনগুলির সাথে আপডেট হওয়া বিনিয়োগকারীদের অনেকাংশে সহায়তা করে।
সুবিধাদি
- যেমন আগেই নির্দেশিত হয়েছে, দেশের ঝুঁকি মূল্যায়ন বিনিয়োগকারীদের নির্দিষ্ট দেশে বিনিয়োগ থেকে কী প্রত্যাশা করা উচিত তা সতর্ক করে এবং সচেতন রাখে।
- কেবল বিনিয়োগকারীই নয় এই জাতীয় বিশ্লেষণটি কর্পোরেশনকে একটি নির্দিষ্ট দেশের পরিবেশের জন্য উপযুক্ত কৌশলগুলি গঠনে সহায়তা করে। এ জাতীয় কৌশলগত পরিকল্পনা তাদের বিভিন্ন দেশের সাথে আলাদা আচরণ করতে সহায়তা করে।
- এতে অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক উভয় ঝুঁকি রয়েছে। পরিমাপ একটি দেশের অর্থনৈতিক স্বাস্থ্য এবং রাজনৈতিক পরিবেশের একটি অস্থায়ী ধারণা সরবরাহ করে। ঝুঁকি মূল্যায়নের এই দ্বি-দৃষ্টিভঙ্গি পদ্ধতি সেই সরকারগুলির জন্যও খুব উপকারী যাঁরা সেই অনুযায়ী তাদের বিদেশী নীতিমালা তৈরি করতে পারেন।
- অনেক কর্পোরেশন এবং প্রকাশনা তাদের নিজস্ব ঝুঁকি বিশ্লেষণ সরঞ্জাম ব্যবহার করে। এই সরঞ্জামটি ব্যবহার করে তারা এ জাতীয় ঝুঁকির বিরুদ্ধে বীমা পাওয়ার জন্য বিভিন্ন পদ্ধতি অবলম্বন করতে পারে।
অসুবিধা
- এটি শত শত কারণের উপর নির্ভরশীল, যার মূল্যায়ন এতটা নির্ভুল এবং জটিল নয়। পরিমাপের ত্রুটি বা বাদ দেওয়ার ত্রুটি ঘটতে বাধ্য। এমনকি সবচেয়ে পরিশীলিত অ্যালগরিদমগুলি সমস্ত কারণকে সঠিকভাবে ক্যাপচার করতে ব্যর্থ হয়।
- গুণগত মূল্যায়ন মূলত তথ্যের প্রাপ্যতা এবং অন্তর্ভুক্তির উপর ভিত্তি করে। তবে প্রাপ্ত তথ্য কখনই নিখুঁত হয় না। সুতরাং, এটি যথাযথভাবে সমস্ত কিছু ক্যাপচার করে না।
সীমাবদ্ধতা
এখনও অবধি বিকশিত দেশের ঝুঁকিপূর্ণ মডেলগুলি দেশগুলির ক্রমাগত পরিবর্তিত অর্থনৈতিক এবং রাজনৈতিক পরিবেশকে সঠিকভাবে ধারণ করতে ব্যর্থ হয়েছে। এক্সপোজারের সঠিক আকার এবং প্রকৃতি নির্ধারণ করাও এক ক্লান্তিকর প্রক্রিয়া।
এক্সপোজার পরিচালনা করা
- বিনিয়োগকারী এবং আর্থিক কর্পোরেশনগুলির একটি সঠিক কাঠামো তৈরি করা উচিত যাতে এতে দেশের ঝুঁকির বিভিন্ন অংশের মধ্যে পৃথক পৃথক অংশ রয়েছে।
- এটি কোনও দেশের সংস্থানসমূহ এবং অর্থনীতি ভিত্তিক প্রাথমিক পেশার দ্বারাও নিয়ন্ত্রিত হয়। এই অঞ্চলগুলি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণের জন্য দল গঠন করাও মূল্যায়নে উপকারী হবে।
- ঝুঁকিপূর্ণ এক্সপোজার অব্যাহত থাকার জন্য নিয়মিত পর্যবেক্ষণ করা এবং আপডেট করা উচিত।
- বৈশ্বিক বাজারে কোনও দেশের অবস্থান মূল্যায়নের জন্য রেটিং ব্যবহার করে।
উপসংহার
ক্রমবর্ধমান বিশ্বায়ন এবং দেশগুলির মধ্যে বাণিজ্য সম্প্রসারণের ফলে এটি ব্যাংক এবং অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের সহ আর্থিক সংস্থাগুলিকে অত্যন্ত অস্বস্তিতে ফেলেছে। এটি একটি পরিচিত সত্য যে এখনও অবধি, ২০০ risk-০৮-এর সঙ্কট উদ্ভূত হওয়ার আগে থেকে দেশের ঝুঁকিপূর্ণ সংস্থানকে সঠিকভাবে পরিচালনা ও নিয়ন্ত্রণের জন্য খুব বেশি কিছু করা হয়নি, অনেকে বিস্মৃত হন under
অতিরিক্ত ঝুঁকিযুক্ত দেশগুলির মূল্যায়ন ও এড়ানো ছাড়াও বৈচিত্র্য এবং হেজিং কিছুটা হলেও এই ঝুঁকি হ্রাস করতে সহায়তা করতে পারে। বিভিন্ন ভৌগলিক অঞ্চলের সাথে যুক্ত ঝুঁকিপূর্ণতার ন্যায্য ধারণা দেওয়ার জন্য দেশ ঝুঁকির মানচিত্রও তৈরি করা হয়েছে। তবে ঝুঁকির প্রকৃতি এমন যে বিভিন্ন ধরণের অনিশ্চয়তা অব্যাহত থাকবে।
