ইভি থেকে ইবিআইটি (অর্থ, সূত্র) | ধাপে ধাপ গণনার উদাহরণ
ইবিআইটি অনুপাতের ইভি কি?
ইভি থেকে ইবিআইটি একটি মূল্যবান মূল্যবান সরঞ্জামগুলির মধ্যে একটি এবং এন্টারপ্রাইজ মানের মধ্যে অনুপাত হিসাবে গণনা করা হয়, যা কেবলমাত্র বাজার মূলধন এবং আয়করের আগে উপার্জনের পরিবর্তে মোট সংস্থার মানকে অন্তর্ভুক্ত করে, যা কোনও সংস্থা সফলভাবে কতটা ব্যবসা করেছে তার তথ্য দেয় একটি নির্দিষ্ট সময় ধরে সম্পন্ন।
আসুন ফেসবুক বনাম জেনারেল মোটরস ভ্যালুয়েশনগুলি উপরের গ্রাফ থেকে দেখি। ফেসবুক ইভিতে 24.21x এর EBIT এ ট্রেড করছে; তবে, জেনারেল মোটরস একাধিক 9.16x এর কাছাকাছি। এর অর্থ কি জেনারেল মোটরস সস্তা ব্যবসায় করছে এবং ফেসবুকের তুলনায় আমাদের জেনারেল মোটরস কেনা উচিত?
আমি মনে করি ইবিটি সম্পর্কে ইবিআইটি কী তা বোঝার মধ্যেই উত্তর। এই নিবন্ধে, আমরা EV থেকে EBIT- এর দিকে বিস্তারিত দেখি -
এন্টারপ্রাইজ মান কি?
এন্টারপ্রাইজ মান হ'ল ফার্মের মোট মান। এন্টারপ্রাইজ মান সার্বিক স্টোরহোল্ডারদের theণ ধারক, শেয়ারহোল্ডার, সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডার পাশাপাশি অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের কাছে মানটি চিত্রিত করে।
এন্টারপ্রাইজ মানের জন্য সূত্রটি নীচে রয়েছে।
ইভি = মার্কেট ক্যাপ + tণ + সংখ্যালঘু সুদ + পছন্দসই শেয়ার - নগদ এবং নগদ সমতুল্য।
এন্টারপ্রাইজ মান মোট বিবেচনা হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে যে বিনিয়োগকারী দ্বারা সংস্থাটি কিনতে পারেন। এর দ্বারা বোঝা যায় যে ক্রেতাও সেই সংস্থার debtণ গ্রহণ করবে, যা তাকে পরিশোধ করতে হবে।
এন্টারপ্রাইজ মান সম্পর্কে বিশদ নোটের জন্য, দয়া করে এন্টারপ্রাইজ মান গাইড দেখুন to
ইবিআইটি কী?
আমাদের উপরের কলগেটের আয়ের বিবৃতিটি একবার দেখে নেওয়া যাক। কলগেট, ইবিআইটি (সুদের এবং করের আগে আয়), বা ইবিআইটিডিএ (সুদের করের অবমূল্যায়ন এবং orণকরণের আগে আয়) কী অপারেটিং লাভ?
উত্স: কলগেট এসইসি ফাইলিং
কলগেটের উপরের অপারেটিং লাভটি হ'ল ইবিআইটি। আয়কর এবং সুদের ব্যয়কে ছাড়িয়ে সমস্ত ব্যয় সহ ইবিআইটি কোনও সংস্থার লাভ হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। যাইহোক, সংস্থাগুলি এবং ব্যবসায়ের মধ্যে লাভজনকতার বিশ্লেষণ এবং তুলনা করার জন্য EBITDA পরিমাপ ব্যবহার করা ভাল কারণ এটি অ্যাকাউন্টিং এবং অর্থায়ন সংক্রান্ত সিদ্ধান্তের প্রভাবগুলি সরিয়ে দেয়।
EBIT বনাম EBITDA গাইডের মধ্যে বিশদ পার্থক্যের জন্য দয়া করে এই গাইডটি দেখুন।
ইভি টু ইবিআইটি ফর্মুলা এবং ব্যাখ্যা
ইভি / ইবিআইটি একাধিক "অপারেটিং লাভের ডলারের বিনিময়ে কোম্পানির মূল্যবান মূল্য কী" এই প্রশ্নের জবাব দেয়।
EV থেকে EBIT সূত্র = এন্টারপ্রাইজ মান / EBIT =
ইভি / ইবিআইটি = (বাজার মূলধন + +ণ + সংখ্যালঘু সুদ + পছন্দসই শেয়ার - নগদ এবং নগদ সমতুল্য) / ইবিআইটি
- বিস্তৃত বাজার বা প্রতিদ্বন্দ্বী সংস্থার তুলনায় কোনও সংস্থার ভাগ ব্যয়বহুল বা সস্তা হলে বিশদগুলিতে উপরের সূত্রটি মাপ করে।
- এই অনুপাতটি theতিহ্যগত পি / ই একাধিকের উন্নত সংস্করণ যা পিই অনুপাতের সীমাবদ্ধতাগুলি অতিক্রম করে কারণ এটি ব্যালেন্স শীটকেও বিবেচনায় নিয়েছে। সুতরাং, কেবলমাত্র কোম্পানির শেয়ারের দামটি ব্যবহার না করে, সংস্থাটি এন্টারপ্রাইজ মান নিয়োগ করে যার মধ্যে debtণও অন্তর্ভুক্ত।
- বাজারের তুলনায় কোনও কোম্পানির মুনাফা সরবরাহের দক্ষতা পরিমাপ করার জন্য পিই রেশিও সর্বাধিক ব্যবহৃত এবং সবচেয়ে সহজ মূল্যায়ন কৌশল। উচ্চ পুঁজি নিবিড় ব্যবসায়ের মতো বিপুল পরিমাণ debtণ প্রাপ্ত শিল্পে সংস্থাগুলির মধ্যে মুনাফার প্রসারণ সম্পর্কিত পি / ই একাধিকের বিপরীতে এই একাধিকটি ব্যবহৃত হয়।
- একটি বৃহত বা ছোট একাধিক এটি ইঙ্গিত দেয় যে ফার্মটি অতিরিক্ত মূল্যায়ন বা মূল্যহীন হবে। ইভি / ইবিআইটি প্রায়শই ফার্মের ট্রেডিং মূল্যায়ন গুণকে তাত্ক্ষণিকভাবে সনাক্ত করার জন্য মূল বিশ্লেষক দ্বারা অধ্যয়ন করা হয়। অন্যান্য সমস্ত জিনিস অপরিবর্তিত রেখে, এই অনুপাতটি যত কম তত স্বাস্থ্যবান হয়।
- বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দেওয়া হয় যে কোনও কোম্পানির ইভিতে ইবিআইটি অনুপাতের দিকে যান এবং এটি অন্য সংস্থাগুলির সাথে তুলনা করার পাশাপাশি কোম্পানির আয়ের সক্ষমতা চিহ্নিত করার মূল সরঞ্জাম হিসাবে গড়ে তোলা এবং সেই সময়ে বিনিয়োগের জন্য স্টকটি সবচেয়ে ভাল কিনা সে সম্পর্কে আরও পরিষ্কার অন্তর্দৃষ্টি পেতে স্বল্পমেয়াদী বা দীর্ঘ মেয়াদে। তদুপরি, এই অনুপাতটি সাধারণত কোনও ব্যবসায়ের স্বাস্থ্য নির্ধারণের জন্য বুফে এবং গ্রিনব্ল্যাট ব্যবহার করে বলে মনে করা হয়।
ইভি থেকে ইবিআইটি গণনা - আমাজন
হিসাবের এন্টারপ্রাইজ মান = (মার্কেট ক্যাপ + tণ + সংখ্যালঘু সুদ + পছন্দসই শেয়ার - নগদ এবং নগদ সমতুল্য) / ইবিআইটি
বাজার মূলধন = শেয়ারের বকেয়া সংখ্যা বর্তমান মূল্য।
উত্স: আমাজন এসইসি ফাইলিং
অ্যামাজন শেয়ারের দাম (2/21/2017 বন্ধ হওয়ার পরে) = 856.44
বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা (সর্বশেষ 10 কে হিসাবে রিপোর্ট করা হয়েছে) = 477 মিলিয়ন
অ্যামাজন মার্কেটের মূলধন = 856.44 x 477 = 408,522 মিলিয়ন
- অ্যামাজনে পছন্দের কোনও শেয়ার নেই
- সংখ্যালঘু সুদের কোনও উপাদান নেই
- অ্যামাজনের নগদ এবং নগদ সমতুল্য $ 19,334 মিলিয়ন।
উত্স: আমাজন এসইসি ফাইলিং
অ্যামাজনের এর ব্যালেন্স শীটে খুব অল্প পরিমাণ debtণ রয়েছে।
উত্স: আমাজন এসইসি ফাইলিং
অ্যামাজনের এন্টারপ্রাইজ মান = মার্কেট ক্যাপ + +ণ + সংখ্যালঘু সুদ + পছন্দসই শেয়ার - নগদ এবং নগদ সমতুল্য
অ্যামাজনের এন্টারপ্রাইজ মান = 408,522 মিলিয়ন + 7,694 + 0 + 0 - 19,334 = $ 396,882 মিলিয়ন $ 396.88 বিলিয়ন
উত্স: আমাজন এসইসি ফাইলিং
২০১ Amazon সালের অ্যামাজনের ইবিআইটি 4,186 মিলিয়ন ডলার।
আমাজনের ইভি থেকে ইবিআইটি = $ 396,882 / $ 4,186 = 94.81x
ইভি থেকে ইবিআইটি - ফরোয়ার্ড বনাম ট্রেলিং
এই একাধিকটি আরও বিনিয়োগ ব্যাংকিং বিশ্লেষণে আরও বিভক্ত করা যেতে পারে।
- একাধিক ট্রেলিং
- ফরোয়ার্ড একাধিক
ট্রেলিং একাধিক (টিটিএম বা ট্রেলিং দ্বাদশ মাস) = আগের 12 মাসের তুলনায় এন্টারপ্রাইজ মান / ইবিআইটি।
তেমনি, পরবর্তী 12 মাস ধরে একাধিক = এন্টারপ্রাইজ মান / EBIT ফরোয়ার্ড করুন।
এখানে মূল পার্থক্য হ'ল ইবিআইটি (ডিনোমিনেটর)। আমরা একাধিকটি পিছনে ITতিহাসিক EBIT ব্যবহার করি এবং ফরোয়ার্ড একাধিকটিতে ফরওয়ার্ড বা EBIT পূর্বাভাস ব্যবহার করি।
সেগুলি কীভাবে ব্যবহৃত হয় তা বোঝার জন্য আসুন নীচের উদাহরণটি দেখুন।
এ, বি, সি, ডি, ই, এবং এফ ছয়টি সংস্থা রয়েছে
আপনাকে ছয়টি প্রতিষ্ঠানের ইবিআইটির পূর্বাভাসের সাথে বর্তমান মূল্য, এন্টারপ্রাইজ মান, ইবিআইটি এবং ইভি সরবরাহ করা হয়েছে। আপনাকে নিম্নলিখিতগুলি সন্ধান করতে হবে -
- আপনি কোন সংস্থায় বিনিয়োগ করবেন?
- মূল্যায়ন দৃষ্টিকোণ থেকে কোন সংস্থা সবচেয়ে খারাপ?
আপনার কোন কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা উচিত?
এই প্রশ্নের উত্তর পিছনে থাকা এবং একাধিক ফরোয়ার্ড জ্ঞানের মধ্যে রয়েছে।
উপরের টেবিলটি একবার দেখুন, আপনি নোট করবেন যে ইভি থেকে EBIT 2016 বি এ কোম্পানির জন্য 26.7x এ সর্বনিম্ন, যখন এটি কোম্পানির ডিয়ের পক্ষে সর্বোচ্চ 80.0x। এটি আমাদের বিশ্বাস করে যে সংস্থা বি সবচেয়ে সস্তা। তবে এটি একটি ভুল উপসংহার! অতীতে ইতিমধ্যে যা ঘটেছিল তার ভিত্তিতে আপনার কখনও দৃ value়তার মূল্য দেওয়া উচিত নয়। পরিবর্তে, আপনার উচিত কোম্পানির ভবিষ্যতের আরও ওজন দেওয়া, এবং তাই এগিয়ে ইভি / ইবিআইটি সমালোচনা হয়ে ওঠে। আপনি যদি বি বি এর ইবিআইটিতে ইভি এগিয়ে নিয়ে যান তবে আপনি নোট করবেন যে এটি 2018 সালে নাটকীয়ভাবে বেড়েছে 40.0x এ the অন্যদিকে, সর্বনিম্ন ফরোয়ার্ড মাল্টিপলটি কোম্পানির ডি This এটিই আপনার যা থেকে দেখা উচিত This বিনিয়োগের দৃষ্টিকোণ
মূল্যায়ন দৃষ্টিকোণ থেকে কোন সংস্থা সবচেয়ে খারাপ?
আবার এই প্রশ্নের উত্তর EBIT- এর আনুমানিক EV বিশ্লেষণের মধ্যে রয়েছে। আমরা নোট করি যে যদিও কোম্পানির বিয়ের সর্বাধিক সর্বাধিক মাল্টিপল ছিল 2016 (26.7x এ), তবে, ইবিতে এর ইভিতে ক্রমাগত বেড়েছে 2017 এবং 2018 সালে যথাক্রমে 33.3x এবং 40.0x। 2017 এবং 2018 সালে ইবিআইটি হ্রাসের কারণে এটি ঘটেছে।
এছাড়াও, দ্রষ্টব্য যে যদিও কোম্পানির সি এর বি (40.0x) বি কোম্পানীর তুলনায় উচ্চতর মাল্টিপল (48.6x) রয়েছে, মনে হচ্ছে যে কোম্পানি বি 2019 ই তে আরও খারাপ হতে চলেছে।
আমি কি সেবা খাতে ইবিতে ইবিআই ব্যবহার করতে পারি?
পরিষেবা সংস্থাগুলির একটি বড় সম্পদ বেস নেই; তাদের ব্যবসায়ের মডেল হিউম্যান ক্যাপিটালের (কর্মচারীদের) উপর নির্ভরশীল। সার্ভিস সংস্থাগুলিতে এই অবমূল্যায়ন এবং orশ্বর্যকরণের কারণে সাধারণত অর্থহীন।
EBIT মার্জিন এবং EBITDA মার্জিনের মধ্যে পার্থক্য আমাদের আয় বিবরণীতে আপেক্ষিক পরিমাণ অবমূল্যায়ন এবং orণদানের তুলনামূলকভাবে বলতে পারে। আমরা নীচের গ্রাফ থেকে নোট করি যে ইনফসিসের জন্য EBIT মার্জিন এবং EBITDA মার্জিনের মধ্যে পার্থক্য প্রায় 1.24% (27.34% - 26.10%)। কোনও পরিষেবা সংস্থার কাছ থেকে এ্যাসেট লাইট মডেল হিসাবে কাজ করার কারণে এটি প্রত্যাশিত।
উত্স: ইচার্টস
যেহেতু ইবিআইটি এবং ইবিআইটিডিএর মধ্যে পার্থক্য খুব বেশি নয়, আপনি সহজেই এটি ব্যবহার করতে পারেন সফটওয়্যার সংস্থাগুলির মূল্যায়নের জন্য ইভি / ইবিআইটি বা ইভি / ইবিআইটিডিএ।
অন্যান্য পরিষেবা খাত যেখানে আপনি ইবিটিতে ইভি প্রয়োগ করতে পারবেন সেগুলি হ'ল -
- ইন্টারনেট প্রযুক্তি ও সামগ্রী
- সফ্টওয়্যার অ্যাপ্লিকেশন
- বিজ্ঞাপনী সংস্থাসমূহ
- বিপণন সেবা
আমি কি তেল ও গ্যাস খাতে ইবিতে ইবিআই ব্যবহার করতে পারি?
তেল ও গ্যাস সংস্থাগুলি ক্যাপিটাল ইনটেনসিভ সংস্থাগুলি যেগুলি উদ্ভিদ এবং উত্পাদন সেটআপে প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগ করে এবং সমাপ্ত পণ্য তৈরিতে সম্পদে অবিচ্ছিন্ন বিনিয়োগের উপর নির্ভরশীল। সুতরাং, উচ্চতর সম্পত্তির বেস সহ, এর অবমূল্যায়ন এবং orণিকরণ তুলনামূলকভাবে বেশি।
এখন আসুন উপরের গ্রাফটি সেই এক্সন এর সাথে তুলনা করি। এক্সন একটি তেল ও গ্যাস সংস্থা (উচ্চ মূলধন নিবিড় সংস্থা)। প্রত্যাশিত হিসাবে, আমরা নোট করি যে EBIT মার্জিন এবং EBITDA মার্জিনের মধ্যে পার্থক্যটি খুব বেশি - প্রায় 8.42% (13.00% - 4.58%)) এটি হ'ল উদ্ভিদ সম্পত্তি এবং সরঞ্জামগুলিতে ভারী বিনিয়োগের ফলে উচ্চ অবমূল্যায়ন এবং zationশ্বর্যকরণের পরিসংখ্যান বাড়ে।
উত্স: ইচার্টস
তেল ও গ্যাস খাতগুলিতে এই একাধিকটি ব্যবহার উচ্চতর হ্রাস এবং orণিককরণের কারণে ভুল হবে। উচ্চ অবমূল্যায়ন এবং orশ্বর্যকরণ খুব কম EBIT মানগুলিতে নিয়ে যেতে পারে। অধিকন্তু, অবচয় নীতিগুলিও সংস্থাগুলির মধ্যেও পৃথক হতে পারে, যার মধ্যে একটি সরলরেখার পদ্ধতি অনুসরণ করে এবং অন্যটি ত্বরান্বিত অবমূল্যায়ন পদ্ধতির সাথে থাকে। সুতরাং সঠিক তুলনা করার জন্য, ইবিটডা থেকে এই ক্ষেত্রে EV এর সঠিক মূল্যায়ন একাধিক।
অন্যান্য সেক্টরগুলিতে যেখানে আমাদের ইবিতে ইবিআইটি ব্যবহার করা এড়ানো উচিত (ইবিটডা থেকে ইবিটডা পছন্দসই ব্যবহার) উচ্চ মূলধন নিবিড় খাত যেমন -
- উত্পাদন
- উপযোগিতা সমূহ
- অটোমোবাইল সেক্টর
- খনির
- শক্তি
- টেলিকম
উপসংহার
ইভি-টু-ইবিআইটি একাধিকটির ফার্মের মূলধন ব্যবস্থা থাকা সত্ত্বেও মূল্য নির্ধারণের এক অনন্য সুবিধা রয়েছে যা বিশ্লেষকদের মধ্যে অনুপাতটিকে এত আকর্ষণীয় করে তোলে।
দরকারী পোস্ট
- বিক্রয় মূল্য এন্টারপ্রাইজ
- এবিআইটিডিএর এন্টারপ্রাইজ মান
- এন্টারপ্রাইজ মান বনাম ইক্যুইটি মান <
