ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম (সূত্র) | কীভাবে গণনা করবেন? (ধাপে ধাপে)
সিএপিএম-এ ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম কী?
কোনও বিনিয়োগকারী কোনও শেয়ারে বিনিয়োগের জন্য, বিনিয়োগকারীকে ঝুঁকিমুক্ত প্রত্যাবর্তনের হারের চেয়ে অতিরিক্ত রিটার্নের প্রত্যাশা করতে হবে, এই অতিরিক্ত রিটার্নটি হ'ল ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম হিসাবে পরিচিত কারণ এটি বিনিয়োগকারীদের ইক্যুইটিতে বিনিয়োগের জন্য প্রত্যাশিত অতিরিক্ত রিটার্ন।
সহজ কথায়, ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়ামটি পৃথক স্টক বা সামগ্রিক বাজারের দ্বারা রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের উপরে দেওয়া রিটার্ন। প্রিমিয়ামের আকারটি নির্দিষ্ট পোর্টফোলিওয়ে নেওয়া ঝুঁকির স্তরের উপর নির্ভর করে এবং বিনিয়োগের ক্ষেত্রে ঝুঁকি তত বেশি হবে প্রিমিয়াম। এই ঝুঁকি প্রিমিয়ামটি সময়ের সাথে সাথে বাজারের ওঠানামা সম্পর্কেও পরিবর্তন করে।
সিএপিএম-তে ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম সূত্র
এটি গণনা করার জন্য, বিনিয়োগকারীদের অনুমান এবং রায় ব্যবহার করা হয়। ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামের গণনা নিম্নরূপ:
প্রথমে আমাদের বাজারে শেয়ারে প্রত্যাশিত হারের অনুমান করা দরকার, তারপরে ঝুঁকিমুক্ত হারের অনুমানের প্রয়োজন হয় এবং তারপরে আমাদের প্রত্যাশিত হার থেকে ঝুঁকিমুক্ত হারকে হ্রাস করতে হবে।
ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম সূত্র:
ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম সূত্র = বাজার প্রত্যাশিত হারের হার (আর।)মি) - ঝুঁকি মুক্ত রেট (আরচ)
ডও জোন্স শিল্প গড় বা এসএন্ডপি 500 এর মতো স্টক সূচকে ব্যারোমিটার হিসাবে গ্রহণযোগ্য হিসাবে স্টকটিতে প্রত্যাশিত রিটার্ন পৌঁছানোর প্রক্রিয়াটি ন্যায়সঙ্গত হিসাবে প্রমাণিত হতে পারে কারণ এটি স্টকের historicতিহাসিক রিটার্নগুলির ন্যায্য অনুমান দেয়।
আমরা উপরের সূত্রটি থেকে দেখতে পাচ্ছি যে বাজার ঝুঁকির প্রিমিয়াম হ'ল বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকিমুক্ত হারের চেয়ে ঝুঁকি গ্রহণের জন্য যে অতিরিক্ত রিটার্ন প্রদান করে। ঝুঁকির স্তর এবং ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম সরাসরি সম্পর্কিত হয়।
আসুন সরকারী বন্ডের উদাহরণটি ধরুন যা বিনিয়োগকারীদের 4% রিটার্ন দিচ্ছে; এখন বাজারে বিনিয়োগকারীরা অবশ্যই একটি বন্ড বেছে নেবেন যা 4% এর চেয়ে বেশি রিটার্ন দেবে। মনে করুন যে কোনও বিনিয়োগকারী সংস্থার একটি স্টক বেছে নিয়েছেন যা বাজারকে ১০% প্রদান করে। এখানে ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম হবে 10% - 4% = 6%।
সিএপিএমে ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়ামের ব্যাখ্যা
- আমরা জানি যে debtণ বিনিয়োগের সাথে যুক্ত ঝুঁকির স্তর যেমন বন্ডে বিনিয়োগ হয়, সাধারণত ইক্যুইটি বিনিয়োগের চেয়ে কম থাকে। পছন্দসই স্টকের মতো, ইক্যুইটি শেয়ারের বিনিয়োগ থেকে স্থিত লভ্যাংশ পাওয়ার কোনও নিশ্চয়তা নেই কারণ লভ্যাংশ প্রাপ্ত হয় যদি সংস্থাটি লাভ অর্জন করে এবং লভ্যাংশের হার পরিবর্তন করে চলেছে।
- লোকেরা শেয়ারের মূল্য অদূর ভবিষ্যতে বৃদ্ধি পাবে এবং তারা দীর্ঘমেয়াদে উচ্চতর রিটার্ন পাবে এই আশায় ইক্যুইটি শেয়ারে বিনিয়োগ করে। তবুও একটি শেয়ারের মূল্য হ্রাস হতে পারে যে একটি সম্ভাবনা সবসময় আছে। এটিই আমরা বিনিয়োগকারীকে ঝুঁকি বলে থাকি।
- তদুপরি, যদি উচ্চতর রিটার্ন পাওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকে তবে ঝুঁকিটি সর্বদা বেশি থাকে এবং যদি কম রিটার্ন পাওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকে তবে ঝুঁকিটি সর্বদা কম থাকে এবং এই ঘটনাটি সাধারণত ঝুঁকি-ফেরতের বাণিজ্য হিসাবে পরিচিত -অফ।
- একটি নির্দিষ্ট সময়কালে আর্থিক ক্ষতির কোনও ঝুঁকি ছাড়াই কোনও অনুমানমূলক বিনিয়োগের উপর বিনিয়োগকারী দ্বারা যে রিটার্ন পাওয়া যায় তা ঝুঁকিমুক্ত হার হিসাবে পরিচিত। এই হার মুদ্রাস্ফীতিের মতো একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে উত্থিত সমস্যাগুলির বিরুদ্ধে বিনিয়োগকারীদের ক্ষতিপূরণ দেয়। দীর্ঘমেয়াদে পরিপক্কতার সাথে ঝুঁকিমুক্ত বন্ড বা সরকারী বন্ডের হারকে ঝুঁকিমুক্ত হার হিসাবে বেছে নেওয়া হয় কারণ সরকার কর্তৃক খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনাকে নগণ্য বলে মনে করা হয়।
- বিনিয়োগ ঝুঁকিপূর্ণ, বিনিয়োগকারীর দ্বারা প্রয়োজনীয় রিটার্নও তত বেশি। এটি বিনিয়োগকারীদের প্রয়োজনীয়তার উপর নির্ভর করে: ঝুঁকিমুক্ত হার এবং ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম স্টকগুলিতে রিটার্নের চূড়ান্ত হার নির্ধারণে সহায়তা করে।
মার্কিন বাজারের জন্য ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম
প্রতিটি দেশের ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম আলাদা থাকে। এটি মূলত ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রত্যাশিত প্রিমিয়ামটি বোঝায়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য, ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম 6.25%.
উত্স - stern.nyu.edu
- ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম = আরএম - আরএফ = 6.25%
মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণের মডেল (সিএপিএম) এ ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়ামের ব্যবহার
সিএপিএমের মডেলটি প্রত্যাশিত রিটার্ন এবং সংস্থার সিকিওরিটির নিয়মতান্ত্রিক ঝুঁকির মধ্যে সম্পর্ক স্থাপনের জন্য ব্যবহৃত হয়। ঝুঁকিপূর্ণ সিকিওরিটির দাম নির্ধারণের জন্য এবং ঝুঁকিমুক্ত হার, বাজারে প্রত্যাশার প্রত্যাশিত হার এবং সুরক্ষা বিটা ব্যবহার করে বিনিয়োগের প্রত্যাশিত রিটার্ন গণনার জন্য সিএপিএম মডেল ব্যবহার করা হয়।
সিএপিএম এর সমীকরণ:
সুরক্ষায় প্রত্যাশিত প্রত্যাশা = ঝুঁকিমুক্ত হার + সুরক্ষার বিটা (প্রত্যাশিত বাজার প্রত্যাবর্তন - ঝুঁকিমুক্ত হার)
= আরচ + (আরএম-আরএফ) β
যেখানে আরচ হ'ল ঝুঁকিমুক্ত হার, (আরমি-আরচ) হল ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম এবং β হ'ল স্টকের অস্থিরতা বা নিয়মতান্ত্রিক ঝুঁকি পরিমাপ।
সিএপিএম-এ, বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিওতে শেয়ারের মূল্যের ন্যায্যতা অর্জনের জন্য, এটি মূলধনকে আকর্ষণ করতে চায় এমন ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে এটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে যার সাথে বাজারের প্রত্যাশাগুলি পরিচালনা করতে এবং ন্যায্যতা প্রমাণ করতে বিভিন্ন ধরণের সরঞ্জাম ব্যবহার করতে পারে স্টক বিভাজন এবং লভ্যাংশের ফলন ইত্যাদির মতো বিষয়গুলি
উদাহরণ
ধরুন টিপস-এর রিটার্নের হার (৩০ বছর) ২.৫০% এবং এসএন্ডপি ৫০০ সূচকের গড় বার্ষিক রিটার্ন (historicalতিহাসিক) ১৫% হবে, তারপরে বাজারের সূত্র ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম ব্যবহার করা হবে ১২.৫০% (অর্থাৎ, ১৫) % - 2.50%) = 12.50%। সুতরাং, এখানে বিনিয়োগকারীরা বাজারে বিনিয়োগের জন্য যে রিটার্নের প্রয়োজনীয়তা অর্জন করবে এবং সরকারের ঝুঁকিমুক্ত বন্ডগুলিতে নয়, তা হবে 12.50%।
বিনিয়োগকারীরা ছাড়াও, কোম্পানির পরিচালকরা আগ্রহী হবেন যেহেতু ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম তাদেরকে বেঞ্চমার্ক রিটার্ন প্রদান করবে, যা তাদের আরও বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করার জন্য অর্জন করা উচিত। উদাহরণস্বরূপ, কেউ এক্সওয়াইজেড কোম্পানির ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়ামে আগ্রহী, যার বাজারের প্রচলিত ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম 12.5% হলে বিটা সহগটি 1.25 হয়; তারপরে প্রদত্ত বিবরণ ব্যবহার করে তিনি কোম্পানির ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম গণনা করবেন যা 15.63% (12.5% x 1.25) এ আসে। এটি দেখায় যে এক্সওয়াইজেড যে রিটার্নের হার উত্পন্ন করতে হবে তা ঝুঁকিমুক্ত বন্ডের পরিবর্তে কোম্পানির দিকে বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করার জন্য কমপক্ষে 15.63% হওয়া উচিত।
সুবিধা এবং ত্রুটি
এই প্রিমিয়ামটি ব্যবহার করে, কেউ পোর্টফোলিও রিটার্নের প্রত্যাশা সেট করতে পারে এবং সম্পদ বরাদ্দ সম্পর্কিত নীতিও নির্ধারণ করতে পারে। যেমন, উচ্চতর প্রিমিয়াম দেখায় যে কেউ তার পোর্টফোলিওর একটি বৃহত্তর অংশ স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করবে। এছাড়াও, সিএপিএম স্টকটির প্রত্যাশিত রিটার্নটিকে ইক্যুইটি প্রিমিয়ামের সাথে সম্পর্কিত করে, যার অর্থ বাজারের তুলনায় বেশি ঝুঁকিযুক্ত স্টক (বিটা দ্বারা পরিমাপ করা) উচিত ইক্যুইটি প্রিমিয়ামের ওপরে এবং তার চেয়ে বেশি অতিরিক্ত রিটার্ন সরবরাহ করা।
অন্যদিকে, এই অপূর্ণতাটিতে ধারনাটি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা বিবেচনাধীন শেয়ার বাজার তার অতীতের পারফরম্যান্সের একই লাইনে সম্পাদন করবে। কোন গ্যারান্টি নেই যে পূর্বাভাসটি সত্য হবে।
উপসংহার
এটি কোম্পানির অংশীদারদের কাছে ভবিষ্যদ্বাণী দেয় যে দীর্ঘমেয়াদে কম ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডের সাথে তুলনা করার সময় উচ্চ ঝুঁকিযুক্ত স্টকগুলি কীভাবে কার্যকর হবে। ঝুঁকি এবং ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়ামের মধ্যে সরাসরি সম্পর্ক রয়েছে। ঝুঁকি-উচ্চ হার এবং স্টক রিটার্নের মধ্যে ব্যবধানটি যত বেশি ঝুঁকি বেশি হবে, এবং তাই প্রিমিয়াম বেশি। সুতরাং বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত স্টকগুলি বেছে নেওয়া খুব ভাল মেট্রিক।
