বিশেষ উদ্দেশ্য বাহন (এসপিভি) | (সংজ্ঞা, উদাহরণ) | ব্যবহার এবং উপকারিতা
বিশেষ উদ্দেশ্য যানবাহন কী?
বিশেষ উদ্দেশ্য যানবাহন (এসপিভি) একটি পৃথক আইনী সত্তা যা বেশিরভাগ সংস্থার দ্বারা একটি একক, সু-সংজ্ঞায়িত এবং নির্দিষ্ট আইনী উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয় এবং মূল অভিভাবক সংস্থার দেউলিও-রিমোট হিসাবেও কাজ করে। সংস্থার দেউলিয়ার ক্ষেত্রে এসপিভি তার বাধ্যবাধকতাগুলি বহন করতে পারে কারণ সুনির্দিষ্ট সম্পদ এবং প্রকল্পগুলির ক্রয় এবং অর্থায়ন সীমাবদ্ধ রয়েছে।
এনরন হতাশার পরে একটি বিশেষ উদ্দেশ্যযুক্ত গাড়ির পরিভাষা বা গুরুত্ব অনেক ব্যবহার এবং জনপ্রিয়তায় আসে।
বিশেষ উদ্দেশ্য গাড়ির (এসপিভি) উদাহরণ
# 1 - এনরন
2000 এর মধ্যে, এনআরন কয়েক শতাধিক এসপিভি তৈরি করার জন্য পরিচিত ছিল এবং দ্রুত বর্ধিত স্টক দ্বারা লাভের আকারে দ্রুত উপার্জিত অর্থ তাদের কাছে হস্তান্তর করত এবং বিনিময়ে নগদ গ্রহণ করত। এটি এই এসপিভি'র বেশিরভাগ বিলিয়ন ডলার debtণ আড়াল করার জন্য তৈরি করেছিল, যা ব্যর্থ প্রকল্প এবং চুক্তির ফলে হয়েছিল।
২০০১ সালে, যখন বাস্তবতা প্রকাশ্যে আসে এবং debtsণগুলি উন্মোচিত হয়, শেয়ারের দাম মাত্র কয়েক সপ্তাহের মধ্যে from 90 থেকে কমিয়ে $ 1 এর চেয়ে কম হয়ে যায়; শেয়ারহোল্ডারদের প্রায় 11 বিলিয়ন ডলার ক্ষতি সহ্য করতে হয়েছিল।
২ ডিসেম্বর, ২০১১ এ, এনরনকে তার এসপিভি বন্ধ করতে হয়েছিল এবং ১১ তম অধ্যায় দেউলিয়া হওয়ার জন্য আবেদন করেছিল।
# 2 - ভালুক স্টার্নস
বিয়ার স্টার্নস এসপিভির সাহায্য প্রাপ্ত সম্পদ ব্যবহার করে সিকিওরিটিজড loanণ বাড়াতে একাধিক এসপিভির ইচ্ছা তৈরি করেছিল। এটি উল্লেখযোগ্য এক্সপোজার নিতে অব্যাহত রেখেছে এবং অবশেষে ধসে পড়ে যখন এসপিভির সমস্ত সংস্থান বন্ধ করেও সংস্থাটি পুনরুদ্ধার করতে পারেনি। এই ব্যর্থ জরুরী উদ্ধারের পরে, বিয়ার স্টার্নসকে শেষ পর্যন্ত ২০০৮ সালে জেপি মরগান চেজের কাছে বিক্রি করা হয়েছিল।
# 3 - লেহম্যান ব্রাদার্স
লেহম্যান ব্রাদার্স এবং এর ব্যর্থতার গল্পটি গোপন নয়। ২০০৮ সালে স্তম্ভটির অসম্পূর্ণতা এসপিভি তৈরির রক্ষণাবেক্ষণের দুর্বলতা এবং তাদের নথির প্রমাণ যেখানে লেহম্যান ব্রাদার্স এসডাব্ল্যাপি কাউন্টারপার্টি হিসাবে অভিনয় করেছিল। বেশিরভাগ এসপিভিগুলি হয় নিবন্ধভুক্ত ছিল না, বা কোনও সঠিক ডকুমেন্টেশন প্রক্রিয়া করা হয়নি। এর ফলে অপ্রত্যাশিত দায়বদ্ধতাগুলি ছুঁড়ে ফেলা হয়েছিল, যা কখনই সমাধান করা যায় না এবং লেহম্যান ব্রাদার্সকে ২০০৮ সালে দেউলিয়া ঘোষণা করতে হয়েছিল।
বিশেষ উদ্দেশ্য বাহনের উদ্দেশ্য (এসপিভি)
# 1 - ঝুঁকি প্রশমন
যে কোনও সংস্থা তার নিয়মিত কার্যক্রমের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে ঝুঁকি নিয়ে থাকে। প্রতিষ্ঠিত এসপিভিগুলি অভিভাবক সংস্থাকে প্রকল্প বা কাজকর্মের সাথে জড়িত ঝুঁকিগুলিকে আইনীভাবে বিচ্ছিন্ন করতে সহায়তা করে।
# 2 - /ণ / গ্রহণযোগ্যদের সিকিউরিটিজেশন
SPণ এবং অন্যান্য গ্রহণযোগ্যগুলির সিকিউরিটিজেশন একটি এসপিভি তৈরির অন্যতম সাধারণ কারণ। বন্ধক-ব্যাকযুক্ত সিকিওরিটির ক্ষেত্রে, ব্যাংক কেবলমাত্র এসপিভি তৈরি করে hasণকে তার অন্যান্য দায়বদ্ধতা থেকে আলাদা করতে পারে। এই বিশেষ উদ্দেশ্যযুক্ত যানবাহনটি তাই এর বিনিয়োগকারীদের কোনও অন্য anyণগ্রহীতা বা সংস্থার স্টেকহোল্ডারদের সামনে কোনও আর্থিক সুবিধা পেতে দেয়।
# 3 - সহজেই অ-স্থানান্তরযোগ্য সম্পদ স্থানান্তর করুন
কোনও সংস্থার সম্পদ স্থানান্তর হয় হস্তান্তরযোগ্য বা খুব কঠিন এবং একই কারণে এই জাতীয় সম্পদের মালিকানা পাওয়ার জন্য একটি এসপিভি তৈরি করা হয়। অভিভাবক সংস্থা যদি সম্পদ হস্তান্তর করতে চায় তবে তারা কোনও সম্পদ বিভক্ত করা বা একই রকম করার জন্য বিভিন্ন অনুমতি না দিয়ে কেবল এসপিভিটিকে স্ব-অন্তর্ভুক্ত প্যাকেজ হিসাবে বিক্রি করে। মার্জার এবং অধিগ্রহণ প্রক্রিয়াগুলির ক্ষেত্রে এই জাতীয় ঘটনা ঘটে।
# 4 - হোল্ড কোম্পানির মূল সম্পত্তি
এটি কোনও সংস্থার সম্পত্তি ধরে রাখতে কখনও কখনও একটি এসপিভি তৈরি করা হয়। ক্ষেত্রে যখন সম্পত্তি বিক্রয় সংস্থার মূলধন লাভের তুলনায় অনেক বেশি থাকে, তখন এটি সম্পত্তিগুলির চেয়ে এসপিভি বিক্রি করতে পছন্দ করবে। এটি পিতামাতা সংস্থাকে সম্পত্তি বিক্রয় ব্যয়ের চেয়ে তার মূলধন লাভের উপর কর দিতে সহায়তা করবে।
উপকারিতা
- বেসরকারী সংস্থাগুলি এবং সংস্থা এসপিভি তৈরির মাধ্যমে মূলধনের বাজারগুলিতে সহজ অ্যাক্সেস পায়।
- SPণের সিকিওরিটিাইজেশন এসপিভি তৈরির সর্বাধিক সাধারণ কারণ; সাধারণত, সিকিওরাইটাইজড বন্ডগুলিতে প্রদেয় সুদের হার পিতামাতার সংস্থার কর্পোরেট বন্ডে প্রদত্ত তুলনায় কম থাকে।
- যেহেতু সংস্থার সম্পদগুলি এসপিভির কাছে রাখা যায়, সেগুলি নিরাপদ এবং সুরক্ষিত থাকে। যখন সংস্থাটি আর্থিক সমস্যার মুখোমুখি হয়, শেষ পর্যন্ত এটি বিনিয়োগকারী এবং অংশীদারদের জন্য creditণ ঝুঁকি হ্রাস করে।
- এসপিভির ক্রেডিট রেটিং ভাল থাকে; সুতরাং, বিনিয়োগকারীরা বন্ডগুলি কিনতে এটি নির্ভরযোগ্য মনে করে।
- শেয়ারহোল্ডার এবং বিনিয়োগকারীদের কোম্পানিতে অদ্বিতীয় মালিকানা রয়েছে।
- কেম্যান দ্বীপপুঞ্জের মতো কোনও কর আশ্রয় দেশে বিশেষ উদ্দেশ্যযুক্ত যানটি তৈরি করা হলে কর সঞ্চয় করা যায়।
সীমাবদ্ধতা
- এসপিভি বন্ধ করার ক্ষেত্রে, সংস্থাকে সম্পদগুলি ফিরিয়ে নিতে হবে, এবং এর অর্থ হবে প্রচুর ব্যয় জড়িত।
- বিশেষ উদ্দেশ্যে যানবাহন তৈরির অর্থ পিতামাতার সংস্থার সক্ষমতা বাড়ানো সীমাবদ্ধ করে দেওয়া হতে পারে।
- পিতামাতার কিছু সম্পত্তির উপর সরাসরি নিয়ন্ত্রণ পাতলা হতে পারে, যার ফলস্বরূপ, সংস্থার দুর্বলতার সময় মালিকানা হ্রাস করতে পারে।
- বিধিমালায় কোনও পরিবর্তন হওয়ার ক্ষেত্রে, এই বিশেষ যানবাহন তৈরি করা সংস্থাগুলির পক্ষে গুরুতর জটিলতার সম্ভাবনা বেশি।
- যদি এসপিভি দ্বারা কোনও সম্পদ বিক্রি হয় তবে পিতামাতার সংস্থার ভারসাম্য নেতিবাচকভাবে ক্ষতিগ্রস্থ হবে।
- বিশেষ উদ্দেশ্যযুক্ত যানটির অনেক সময় জনসাধারণের কাছ থেকে মূলধন এবং মূলধন উত্থাপনের অল্প অ্যাক্সেস থাকতে পারে কারণ এর স্পনসর বা প্যারেন্ট সংস্থার মতো বাজারে একই বিশ্বাসযোগ্যতা নেই।
উপসংহার
দুর্বল ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার এবং নিহিত ঝুঁকির বিষয়ে স্পষ্ট বোঝা না থাকার ফলে কিছু উচ্চ প্রোফাইল সংস্থা এবং ব্যবসায় পতন ঘটেছে।
২০০৮ সালে লেহম্যান ব্রাদার্সের পতনের পরে বিশেষ উদ্দেশ্যে যানবাহনের জন্য বেশ কয়েকটি নিয়ন্ত্রণমূলক এবং লেনদেনের পদ্ধতি পরিবর্তন করা হয়েছে The ডকুমেন্টেশন প্রক্রিয়াটি এখন বেসেল II এর পূর্ববর্তী বাসেল II এর সাথে সামঞ্জস্য করা উচিত। এটি এখন বিশেষত নীচের চেকপয়েন্টগুলিতে চলছে:
- সংস্থা এবং নিয়ন্ত্রকদের কঠোর আইনী ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা;
- অংশীদারিত্বের ঝুঁকির উপরে উচ্চ জোর আরোপ করা, বিশেষত কোনও কোম্পানির দ্বারা মূলধন বাজার কাঠামো অনুশীলনের ক্ষেত্রে;
- Documentণ সংক্রান্ত ডকুমেন্টেশন প্রক্রিয়া কড়া করা।
- কোনও কোম্পানির মূলধন পুনর্গঠনের ক্ষেত্রে debtণ-থেকে-ইক্যুইটি এবং অন্যান্য মূল্যবান অনুপাতের মতো অনুপাতের উচ্চতর ব্যবহার।
ঝুঁকিগুলি আরও চারটি প্রয়োজনীয় অভ্যাসের সাথে আরও ভালভাবে পরিচালনা করা যেতে পারে:
- শাসন
- নজরদারি
- প্রেরণা
- মূল্যায়ন
সুতরাং, আমরা কোনও মুদ্রার উভয় পক্ষ হিসাবে কোনও সংস্থা দ্বারা এসপিভি'র সৃষ্টি দেখতে পাই। ব্যর্থতাগুলি দেওয়া, একটি এসপিভির উপকার কার্যকরভাবে বাড়ানো যেতে পারে তা দেখার জন্য নীতিগুলি আরও কঠোর করা হয়েছে।
