photosdematures.com

ডিবেঞ্চার অর্থ

একটি ডিবেঞ্চারকে প্রায়শই একটি অনিরাপদ (কোনও জামানতবিহীন) debtণ যন্ত্র হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় যার মাঝারি থেকে দীর্ঘ মেয়াদ পর্যন্ত পরিপক্কতা রয়েছে। এটি সাধারণত কর্পোরেট বা সরকারী সংস্থাগুলি স্থির বা ভাসমান সুদের হারে অর্থ toণ নেওয়ার জন্য ব্যবহৃত হয় যা সত্তার মূলধন কাঠামোতে অবদান রাখে। এটি শেয়ার মূলধনের চেয়ে আলাদা।

একটি ডিবেঞ্চার ফাংশন যেভাবে বন্ডগুলির সাথে কমবেশি মিল রয়েছে। এই শব্দটি কিছু দেশে বন্ড বা নোটের সাথে বিনিময়যোগ্যভাবে ব্যবহৃত হয় তবে কিছু পার্থক্য রয়েছে যা আমরা পরবর্তীটি দেখব।

এটি সাধারণ বন্ধনের থেকে কীভাবে আলাদা?

একটি অনিরাপদ বন্ড সাধারণত বেশিরভাগ দেশে একটি entণদাতা হিসাবে উল্লেখ করা হয়। তবে কারও কারও কাছে দুটি পদ বিনিময়যোগ্য এবং ব্রিটেনে স্বেচ্ছাসেবীর সম্পদ দ্বারা ডিবেঞ্চারগুলি সুরক্ষিত হয়।

• বন্ডগুলি সাধারণত শারীরিক সম্পদ বা জামানত দ্বারা সমর্থিত হয় যখন অনিরাপদ বন্ডগুলি (ডিবেঞ্চারগুলি) কেবলমাত্র ইস্যুকারীর worণদ্বারতা দ্বারা সমর্থিত হয়।
• আসন্ন প্রকল্প বা সম্প্রসারণ বলার মতো কিছু নির্দিষ্ট চাহিদা মেটাতে সাধারণত অনিরাপদ বন্ডগুলি জারি করা হয়।
• অনিরাপদ বন্ড সুদের স্থির বা ভাসমান হার দ্বারা চিহ্নিত করা যায় যখন বন্ডগুলি বেশিরভাগ স্থির হারের যন্ত্র হয়।
• অধ্যক্ষের ayণ পরিশোধে প্রতি বছর পরিপক্ক হওয়া অবধি একক মুদ্রা বা কিস্তিতে হতে পারে।

Entণপত্রের প্রকার

নীচে বিভিন্ন ধরণের entণপত্র দেওয়া হল।

1. রূপান্তরযোগ্য- কিছু বিনিয়োগকারীদের পরিপক্কতা মূল্য পাওয়ার জন্য বা তাদের ডিবেঞ্চারগুলিকে ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত করার একটি বিকল্প সরবরাহ করা হয়, এটি এমন একটি বৈশিষ্ট্য যা কিছুটা হলেও অনিরাপদ উপকরণে বিনিয়োগের ভয়কে হ্রাস করে।
2. অ-রূপান্তরযোগ্য- বিনিয়োগকারীরা ইক্যুইটি রূপান্তরকরণের সুযোগ না দিয়ে কেবল অর্জিত সুদের সাথে পরিপক্কতার মানটি পান।
3. চিরস্থায়ী - কোনও পরিপক্কতার তারিখ সহ অনিরাপদ বন্ডগুলি চিরস্থায়ী বলে বলা হয়। এগুলি ইকুইটির সমতুল্য বিবেচিত হয় এবং aণের সরঞ্জাম হিসাবে নয়।
4. ভাসমান হার- সুদের প্রদানের হারগুলি পরিবর্তিত হওয়ার সাথে সাথে ওঠানামা করে।
5. একদর- অনিরাপদ বন্ডের সারা জীবন জুড়ে সুদের অর্থ প্রদান একই থাকে।

উদাহরণ সহ entণমূল মূল্যায়ন সূত্র

অধ্যক্ষকে কীভাবে শোধ করা হয় তার উপর নির্ভর করে নিম্নলিখিত পদ্ধতিগুলি ব্যবহার করে অনিরাপদ বন্ডগুলি মূল্যবান হতে পারে:

আপনি এই ডিবেঞ্চারগুলি এখানে ডাউনলোড করতে পারেন - ডিবেঞ্চারস

# 1 - পরিপক্কতার তারিখে সম্পূর্ণ পরিপক্কতার মূল্য প্রদান করা হয়

মূল্য নির্ধারণের এই প্রক্রিয়াটি বন্ডের অনুরূপ।

ডিবেঞ্চার মান = ভবিষ্যতের সুদের অর্থ প্রদানের বর্তমান মূল্য + পরিপক্কতার মানের বর্তমান মূল্য

কোথায়,

• r = ছাড়ের হারকেও ফলন থেকে পরিপক্কতা (YTM) বলা হয়
• n = পরিপক্ক হওয়া অবধি পিরিয়ডের সংখ্যা
• এম = পরিপক্কতার মান

উদাহরণ

একজন বিনিয়োগকারী একটি 6%, $ 1000 ডিবেঞ্চারকে পুনরায় খননযোগ্য 5 বছর পরে সমপরিমাণে বিনিয়োগ করতে চায়। বিনিয়োগকারীর প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার 8%। ডিবেঞ্চারের মান গণনা করুন।

• Entণমূল্যের মান = [60/(1.08) + 60/(1.08)^2 + 60/(1.08)^3 + 60/(1.08)^4 + 60/(1.08)^5] + 1000/(1.08)^5
• =$920.15

এই মানটি এমএস এক্সেলেও এক্সেলে পিভি ফাংশন ব্যবহার করে গণনা করা যায়।

# 2 - অধ্যক্ষকে কিস্তিতে পরিশোধ করা হয়

মূল পরিমাণ সুদের পাশাপাশি কিস্তিতে পরিশোধ করা হয়। বকেয়া মূল পরিমাণে একই গণনা করা হওয়ায় প্রতিটি পিরিয়ডে সুদের হ্রাস ঘটে।

Entণমূল্যের মান= (আমি₁+ পি₁) / (1 + আর) + 1 + (আই₂+ পি₂) / (1 + আর) ^ 2 + ………। (আই₃+ পি₃) / (1 + আর) ^ n

ডিবেঞ্চারের মান = ∑ _{t = 1to এন} (আমি_টি+ পি_টি ) / (1 + আর) টি

কোথায়,

• আমি_টি= নির্দিষ্ট সময়ের জন্য সুদের অর্থ প্রদান
• পি_টি= একই সময়ের জন্য প্রধান অর্থ প্রদান
• r = প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার

উদাহরণ

একটি সত্তা 8% শতাংশ সুদের হারে সমান কিস্তিতে প্রেরণের জন্য 5 বছরের একটি entণপত্র জারি করছে। সর্বনিম্ন প্রয়োজনীয় হারের হার 10%। ডিবেঞ্চারের বর্তমান মান গণনা করুন।

প্রতিটি পিরিয়ডে ছাড় নগদ প্রবাহ চিত্রিত একটি টেবিল নীচে দেখানো হয়েছে:

# 3 - নিখুঁত entণপত্র

নিয়মিত ডেবেঞ্চারগুলি অসীম পরিপক্কতা হিসাবে পরিচিত। সুদের নগদ প্রবাহের অসীম স্ট্রিমগুলি ছাড় দিয়ে তারা মূল্যবান। অধ্যক্ষ বা পরিপক্কতার মান ছাড় হয় না কারণ তারা কখনই পরিপক্ক হয় না।

Entণমূল্যের মান= আমি₁/ (1 + আর) + 1 + আই₂/ (1 + আর) ^ 2 +… ..আমি_∞ / (1 + আর) ^ ∞

ডিবেঞ্চারের মান = I / r

কোথায়,

• আমি = আগ্রহ
• r = ফেরতের প্রয়োজনীয় দর

উদাহরণ:

1000 ডলারের মুখের মান সহ একটি স্থায়ী ডিবেঞ্চার বার্ষিক $ 50 এর সুদ পায়। প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হারের ডিবেঞ্চার মান গণনা করুন 10%।

গণনা:

• ডিবেঞ্চার মান = 50/5% = 50 / 0.10
• = $500

Entণ বিতরণ সুবিধা এবং অসুবিধা

নীচে ডিবেঞ্চারের সুবিধাগুলি এবং অসুবিধাগুলি রয়েছে।

সুবিধাদি

1. ঝুঁকি-প্রতিরোধকারী বিনিয়োগকারীরা যারা একটি আয় চান তারা অনিরাপদ বন্ডের জন্য যেতে যেতে নির্ভর করতে পারেন।
2. সুদের প্রদেয় কর-ছাড়ের কারণে সংস্থাগুলির জন্য ডিবেঞ্চারের মাধ্যমে অর্থায়ন কার্যকর করা কার্যকর।
3. শেয়ার মূলধন বৃদ্ধি না করে সম্প্রসারণ এবং প্রকল্প-সংক্রান্ত উদ্দেশ্যে অর্থের উত্সের উত্স।
4. অনিরাপদ বন্ডহোল্ডারদের শেয়ারহোল্ডারদের আগে অর্থ প্রদান করা হয়, তাই বিনিয়োগকারীরা যে কোনও উপায়ে সুরক্ষিত না হওয়ায় আরও সুরক্ষিত বোধ করেন।
5. অনিরাপদ বন্ডহোল্ডাররা কোনও লাভের অধিকারী না হওয়ায় শেয়ারহোল্ডারদের জন্য লাভ-ভাগাভাগি হ্রাস হয় না।
6. মুদ্রাস্ফীতিকালীন সময়ে, নির্দিষ্ট আয় entণপত্রগুলি সত্তার পক্ষে একটি কার্যকর উপায়।

অসুবিধা

1. এগুলি ইস্যুকারীর জন্য প্রকৃতিতে বাধ্যতামূলক। শেয়ারহোল্ডারদের সাথে কোনও লাভ ভাগ করে নেওয়ার আগে তাদের অবশ্যই অর্থ পরিশোধ করতে হবে।
2. ইস্যুয়ার ইনসোলভেন্ট রেন্ডারিংয়ের দ্বারপ্রান্তে, মন্দার সময় তারা বোঝা হয়ে যায়।
3. ধারকরা কোনও কোম্পানির লাভের অধিকারী নয়।

সীমাবদ্ধতা

অনিরাপদ বন্ডের কয়েকটি সীমাবদ্ধতা রয়েছে যা বেশিরভাগ ক্ষেত্রে সুবিধাবঞ্চিত হয়ে পড়ে।

ইস্যুকারীর জন্য:

1. সুদ দেওয়ার বাধ্যবাধকতা রয়েছে।
2. অনিরাপদ বন্ডের উপর অত্যধিক নির্ভরতা লিভারেজের অনুপাতকে উন্নত করে যা সংস্থার আর্থিক স্বাস্থ্যের পক্ষে ভাল নয়।

বিনিয়োগকারীদের জন্য:

1. সংস্থাগুলির বিষয়ে ধারকদের কোনও ভোটাধিকার নেই।
2. ডিবেঞ্চারে এম্বেড থাকা কল বিকল্প থাকতে পারে, যা বিনিয়োগকারীদের কাছে অনেক সময় আকর্ষণীয় নয়।

উপসংহার

পাওনাদারদের জামানত সমর্থন নেই, তবুও তারা ঝুঁকিমুক্ত হিসাবে বিবেচিত হয় যেহেতু প্রদানগুলি প্রদানকারীর একটি বাধ্যবাধকতা এবং কোনও শেয়ারহোল্ডারকে প্রদানের আগে অবশ্যই তা করা উচিত। সত্তা দেউলিয়া হয়ে যায় সে ক্ষেত্রে অর্থ প্রদানের জন্য অর্থ বিলোপ করাও অস্বাভাবিক নয়।

সুতরাং, অনিরাপদ বন্ডগুলি যেমন দেখতে লাগে তেমন অনিরাপদ নয় যদিও বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত সর্বদা ইস্যুকারীর creditণ এবং পূর্ববর্তী পারফরম্যান্সের ভিত্তিতে হওয়া উচিত।