দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়াম (সংজ্ঞা, সূত্র) | কীভাবে গণনা করবেন?
দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়াম কি?
দেশীয় ঝুঁকি প্রিমিয়ামটি দেশীয় দেশের তুলনায় বিদেশী বাজারে বিনিয়োগের ঝুঁকি ধরে নিতে বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রত্যাশিত অতিরিক্ত রিটার্ন হিসাবে সংজ্ঞায়িত হয়।
আগের তুলনায় বিদেশে বিনিয়োগ এখন প্রচলিত হয়েছে। চীন বা ভারত বলে, কোনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিনিয়োগকারী এশীয় বাজারগুলির সিকিওরিটিতে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করতে পারেন। এটি যতটা ঝুঁকিপূর্ণ ততই লোভনীয়। ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি বিশ্বের বিভিন্ন অঞ্চলে এক নয়। প্রতিটি অর্থনীতির সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি রয়েছে এবং দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়াম এই ঝুঁকির একটি পরিমাপ। যেহেতু বিদেশী বাজারে বিনিয়োগের রিটার্নের বিষয়ে নিশ্চিততা দেশীয় বাজারের তুলনায় সাধারণত কম থাকে, তাই এটি এখানে গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে।
আমাদের অনুমানমূলক উদাহরণে, চীন তার নিজস্ব সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঝুঁকির সেটগুলির মুখোমুখি। এই ঝুঁকিগুলি বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগ সম্পর্কে সন্দেহজনক করে তোলে। যে কোনও প্রদত্ত সম্পত্তির জন্য, বাজার ঝুঁকির প্রিমিয়াম, যেমন অনেক বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন, দেশের অর্থনৈতিক কারণগুলির দ্বারা উত্পন্ন অতিরিক্ত ঝুঁকিটি গ্রহণ করে না।
দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়াম অনুমান করার সময় বিবেচনা করার বিষয়গুলি:
- মূল্যবৃদ্ধির মতো সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলি।
- মুদ্রার ওঠানামা।
- আর্থিক ঘাটতি এবং সম্পর্কিত নীতি;
দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা
দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়া সার্বভৌম বন্ডের ফলনের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা যায় কারণ এই সিকিওরিটিগুলি একটি দেশের মধ্যে ম্যাক্রোর একটি ভাল চিত্র দেয়। একটি দম্পতির কাছে এটি ইক্যুইটি এবং বন্ড মার্কেট সূচকের সাথে ঝুঁকি পরিমাপকে শক্তিশালী করা। এই উভয় বাজারেই যথেষ্ট পরিমাণে বিনিয়োগকারীদের অর্থ থাকে, যা তাদেরকে দেশের ঝুঁকির একটি আরও ভাল সূচক করে তোলে।
দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়াম সূত্র
দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়ামের সূত্রটি হ'ল:
সিআরপি = সার্বভৌম বন্ড ফলন প্রসারিত * (ইক্যুইটি সূচকের বার্ষিকী উপর ঝুঁকি প্রাক্কলন / বন্ড সূচকের বার্ষিকী ঝুঁকি প্রাক্কলন)এইভাবে, আরও প্রযুক্তিগতভাবে,
সিআরপি = সার্বভৌম বন্ড ফলন প্রসারিত * ইক্যুইটি সূচকে বার্ষিক স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি / বন্ড সূচকে বার্ষিক মানক বিচ্যুতি
উদাহরণ
এটিকে আরও ভালভাবে বুঝতে দেশের ঝুঁকির প্রিমিয়াম গণনার কয়েকটি উদাহরণ দেখি see
আপনি এই দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়াম এক্সেল টেম্পলেটটি এখানে ডাউনলোড করতে পারেন - দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়াম এক্সেল টেম্পলেটউদাহরণ # 1
যদি কোনও দেশের 5 বছরের মেয়াদে যথাক্রমে ইক্যুইটি এবং বন্ড সূচকে বার্ষিক 18% এবং 12.5% রিটার্ন হয়, তবে দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়ামটি কী? দেশের ট্রেজারি বন্ডে 3.5% রিটার্ন পাওয়া গেছে, যেখানে সার্বভৌম বন্ডের একই সময়কালে 7% ফলন পাওয়া যায়।
সমাধান:
উপরের সূত্রে সরল প্রতিস্থাপন আমাদের সিআরপি দেয়।
- সিআরপি = (7% - 3.5%) x (18% / 12.5%)
- সিআরপি = 3.5% x 1.44%
- সিআরপি = 5.04%
উদাহরণ # 2
ইক্যুইটি সূচক ফলন বাদে উপরের উদাহরণের মতো একই ফলন সহ সিআরপি গণনা করুন, যা 21% is
সমাধান:
আবার, সূত্রটিতে মানগুলি রেখে, আমরা পাই
- সিআরপি = (7% - 3.5%) x (21% / 12.5%)
- সিআরপি = 5.88%
লক্ষ্য করুন যে যেমন ইক্যুইটি সূচকের ফলন 18% থেকে 21% এ চলেছে, সিআরপি 5.04% থেকে 5.88% এ উন্নীত হয়েছে। এটি ইক্যুইটি বাজারে উচ্চতর অস্থিরতার জন্য দায়ী করা যেতে পারে, যা একটি উচ্চতর রিটার্ন তৈরি করেছে এবং তাই এটি দিয়ে সিআরপি উত্থাপন করে।
দেশ ঝুঁকি প্রিমিয়াম গণনা এবং সিএপিএম
দেশের ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম সিএপিএম (মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণ) তত্ত্বটিতে সর্বাধিক ব্যবহার খুঁজে পায় finds একটি সিএপিএম মডেল হ'ল নিয়মতান্ত্রিক ঝুঁকি বা দৃ risk় ঝুঁকি বিবেচনা করে ইক্যুইটিতে প্রত্যাবর্তনের একটি পরিমান যেখানে,
রে = আরএফ + β এক্স (আরএম-আরএফ)- পুনরায় ইকুইটির উপর রিটার্ন,
- আরএফ হ'ল ঝুঁকিমুক্ত হার,
- Β হ'ল বিটা বা বাজার ঝুঁকি এবং
- আরএম বাজার থেকে প্রত্যাশিত প্রত্যাশিত।
সিআরপি অন্তর্ভুক্তি সম্পর্কে রিবেসড অনুমান করার জন্য আমাদের কাছে দুটি পন্থা রয়েছে।
- দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়াম (সিআরপি) অন্তর্ভুক্ত করার একটি উপায় হ'ল এটি ঝুঁকিমুক্ত এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ উপাদানটিতে যুক্ত করা। অতএব,
- সিএপিএম মডেলটিতে সিআরপি অন্তর্ভুক্ত করার আরেকটি উপায় হ'ল দৃ firm় ঝুঁকির একটি ক্রিয়াকলাপ।
দেশটির ঝুঁকিটি প্রতিটি সংস্থার ঝুঁকি-ফেরত প্রোফাইলের ক্ষেত্রে নিঃশর্ত সংযোজন যে দেশের ঝুঁকিতে নিবন্ধটি 1 থেকে 2 এর চেয়ে পৃথক।
উদাহরণ # 3
নিম্নলিখিত তথ্য থেকে ইক্যুইটির উপর রিটার্ন গণনা করুন:
সমাধান:
উভয় পদ্ধতির থেকে, আমাদের নিম্নলিখিত ফলাফল রয়েছে,
পদ্ধতির ঘ
- রে = আরএফ + β এক্স (আরএম-আরএফ) + সিআরপি
- পুনরায় = 4% + 1.2 x (8% - 4%) + 5.2%
- পুনরায় = 14%
পদ্ধতির ঘ
- রে = আরএফ + β এক্স (আরএম-আরএফ + সিআরপি)
- পুনরায় = 4% + 1.2 x (8% - 4% + 5.2%)
- পুনরায় = 15.04%
বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিভঙ্গি
যদিও ইক্যুইটি রিস্ক প্রিমিয়াম বিনিয়োগকারীদের দেশীয় বাজারে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে বিনিয়োগের জন্য উত্সাহ দেয়, বিদেশী বাজারে অনিশ্চয়তা গ্রহণ করার জন্য এটি আরও গতি সরবরাহ করে। সিআরপির কয়েকটি প্লাস পয়েন্ট হ'ল -
- একটি বড় পরিমাণে, দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়া উন্নয়নশীল অর্থনীতির তুলনায় উন্নত অর্থনীতির ঝুঁকি-ফেরত প্রোফাইলগুলির মধ্যে স্পষ্টভাবে পার্থক্য করে। অধ্যাপক অশ্বত দামোদরন বৈশ্বিক ভিত্তিতে দেশের ঝুঁকি প্রিমিয়া এবং সম্পর্কিত উপাদানগুলির সংক্ষিপ্তসার করেছেন। নীচে একটি উদ্ধৃতি:
- কিছু বিশ্লেষকের মতে, বিটা সংস্থাগুলির জন্য দেশের ঝুঁকিটি অনুমান করে না, ফলে একই ঝুঁকির উদ্যোগের জন্য কম ইক্যুইটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম তৈরি হয়।
- কিছু পণ্ডিতও যুক্তি দেখিয়েছেন যে কোনও দেশের সামষ্টিক অর্থনীতিজনিত ঝুঁকিগুলি ফার্মের নগদ প্রবাহের অবস্থানগুলি দ্বারা আরও ভালভাবে ধরা পড়ে। এটি অতিরিক্ত স্তরের সুরক্ষা হিসাবে দেশের ঝুঁকি অনুমানের নিরর্থকতার চারপাশে বিষয়টি উত্থাপন করে।
উপসংহার
সহজ কথায়, কান্ট্রি রিস্ক প্রিমিয়াম হ'ল সাবজেক্টের দেশের তুলনায় একটি বেঞ্চমার্ক দেশের বাজার সুদের হারের মধ্যে পার্থক্য। অবশ্যই, কম আকর্ষণীয় অর্থনীতিতে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ আকর্ষণ করার জন্য উচ্চতর ঝুঁকির প্রিমিয়াম সরবরাহ করতে হবে।
এটি একটি গতিশীল পরিসংখ্যান যা আর্থিক বাজার এবং বিনিয়োগের আশেপাশে বিশ্লেষণগুলিতে অবিচ্ছিন্নভাবে ট্র্যাক এবং আপডেট হওয়া দরকার। এটি অন্যান্য অনেকগুলি উপেক্ষা করার সময়ও অনেকগুলি বিষয় অনুমান করে। দেশের ঝুঁকিটি আরও ভালভাবে অনুমান করা যায় যখন প্রতিটি উল্লেখযোগ্য দিকটি ঝুঁকি এবং প্রত্যাবর্তনের ক্ষেত্রে যথাযথভাবে মূল্যবান হয়। রাশিয়া-ন্যাটো দ্বন্দ্ব, উপসাগরীয় অঞ্চলে উত্তেজনা, ব্রেক্সিট প্রভৃতি ইভেন্টগুলি ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির দৃশ্যে অবশ্যই প্রভাব ফেলবে।
