বন্ড মূল্য নির্ধারণের সূত্র | বন্ডের মূল্য কীভাবে গণনা করবেন? | উদাহরণ
বন্ড মূল্য গণনা করার সূত্র
বন্ড মূল্য নির্ধারণের সূত্রটি মূলত সম্ভাব্য ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্যের গণনা যা কুপনের অর্থ প্রদানের সমপরিমাণ এবং সমপরিমাণ যা পরিপক্কতার ক্ষেত্রে মুক্তির পরিমাণ। ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ ছাড়ের জন্য ব্যবহৃত সুদের হারটি পরিপক্কতার ফলন হিসাবে পরিচিত (ওয়াইটিএম) is
বা
যেখানে সি = পর্যায়ক্রমিক কুপন প্রদান,
- এফ = বন্ডের চেহারা / সমান মান,
- r = পরিপক্কতা থেকে উত্পাদন (YTM) এবং
- n = পরিপক্ক হওয়া অবধি পিরিয়ডের সংখ্যা
অন্যদিকে ডিপ ডিসকাউন্ট বন্ড বা শূন্য কুপন বন্ডের বন্ড মূল্যায়ন সূত্রটি গণিত হিসাবে উপস্থাপিত হিসাবে সমমানের মানকে ছাড়িয়ে বর্তমান মানকে ছাড় দিয়ে গণনা করা যেতে পারে,
জিরো-কুপন বন্ডের দাম = (নাম অনুসারে, কোনও কুপন প্রদান নেই)
বন্ড মূল্য নির্ধারণের গণনা (ধাপে ধাপ)
নিম্নলিখিত পদক্ষেপগুলি ব্যবহার করে বন্ড মূল্য নির্ধারণের সূত্র:
- ধাপ 1: প্রথমত, বন্ড জারি করার মুখের মূল্য বা সমমূল্য সংস্থার তহবিলের প্রয়োজনীয়তা অনুযায়ী নির্ধারিত হয়। সমমানের মান এফ দ্বারা চিহ্নিত করা হয়।
- ধাপ ২: এখন, কুপনের হার, যা সুদের হারের সাথে সমতুল্য, বন্ডের এবং কুপনের প্রদানের ফ্রিকোয়েন্সি নির্ধারিত হয়। কোনও সময়কালের কুপন প্রদানের গণনা কুপনের হার এবং সমান মানকে এবং এক বছরে কুপনের প্রদানের ফ্রিকোয়েন্সি দ্বারা ফলাফলকে ভাগ করে গণনা করা হয়। কুপন অর্থ প্রদান সি দ্বারা চিহ্নিত করা হয় C.
সি = কুপন রেট * এক বছরে কুপন প্রদানের পরিমাণ
- ধাপ 3: এখন, পরিপক্বতা অবধি মোট পিরিয়ডগুলির পরিসংখ্যান পরিপক্কতা অবধি বছরের সংখ্যা এবং এক বছরে কুপনের প্রদানের ফ্রিকোয়েন্সি দ্বারা গণনা করা হয়। পরিপক্ক হওয়া অবধি পিরিয়ডের সংখ্যা এন দ্বারা চিহ্নিত করা হয়।
n = পরিপক্কতা অবধি বছরের সংখ্যা * এক বছরে কুপন প্রদানের সংখ্যা
- পদক্ষেপ 4: এখন, ওয়াইটিএম হ'ল ছাড়ের ফ্যাক্টর এবং এটি একই রকম ঝুঁকির প্রোফাইল সহ বিনিয়োগ থেকে বর্তমান বাজারের রিটার্নের ভিত্তিতে নির্ধারিত হয়। YTM r দ্বারা বোঝানো হয়।
- পদক্ষেপ 5: এখন, প্রথম, দ্বিতীয়, তৃতীয় কুপন প্রদানের বর্তমান মান এবং আরও অনেক কিছু সমুন্নতির মানটির সাথে এন পিরিয়ড পরে খালাস করতে হবে,
- পদক্ষেপ:: অবশেষে, সমস্ত কুপন প্রদানের বর্তমান মূল্য এবং সমমূল্য একসাথে যুক্ত করা বন্ডের দাম নীচের হিসাবে দেয়,
ব্যবহারিক উদাহরণ (এক্সেল টেম্পলেট সহ)
আপনি এই বন্ড প্রাইসিং সূত্র এক্সেল টেম্পলেটটি এখানে ডাউনলোড করতে পারেন - বন্ড প্রাইসিং সূত্র এক্সেল টেম্পলেটউদাহরণ # 1
আসুন বার্ষিক কুপন অর্থ প্রদানের সাথে বন্ডের উদাহরণ নিই। আসুন ধরে নেওয়া যাক একটি সংস্থা এক্সওয়াইজেড লিমিটেডের একটি বন্ড ইস্যু করেছে যার ফেসবুকের মূল্য রয়েছে ,000 100,000 যার বার্ষিক কুপনের হার 7% এবং 15 বছর বয়সের হয়ে যায় carrying সুদের বিদ্যমান বাজার হার 9%।
- প্রদত্ত, এফ = $ 100,000
- সি = 7% * $ 100,000 = $ 7,000
- n = 15
- r = 9%
উপরের সূত্রটি ব্যবহার করে বন্ড গণনার মূল্য হিসাবে,
- বন্ড দাম = $83,878.62
যেহেতু কুপনের হার ওয়াইটিএমের তুলনায় কম, তাই বন্ডের দাম মুখের মানের চেয়ে কম এবং যেমন বন্ডটি লেনদেন করা হয় বলে বলা হয় ছাড়.
উদাহরণ # 2
আসুন আমরা আধা-বার্ষিক কুপন প্রদানের সাথে একটি বন্ডের উদাহরণ নিই। আসুন ধরে নেওয়া যাক একটি সংস্থা এবিসি লিমিটেডের বুনো ইস্যু হয়েছে $ 100,000 যার কুপন রেট কুপন রেট বহন করে 8% বার্ষিক প্রদান করা হবে এবং 5 বছরে পরিপক্ক হবে। সুদের বিদ্যমান বাজার হার%%।
সুতরাং উপরের সূত্রটি ব্যবহার করে বন্ড গণনার মূল্য হিসাবে,
- বন্ড মূল্য = $ 104,158.30
যেহেতু কুপনের হার ওয়াইটিএমের চেয়ে বেশি, তাই বন্ডের দাম ফেসবুকের চেয়ে বেশি এবং বন্ডটি লেনদেন করা হয় একটি প্রিমিয়াম.
উদাহরণ # 3
আসুন একটি শূন্য-কুপন বন্ধনের উদাহরণ গ্রহণ করি। আসুন আমরা ধরে নিই যে একটি সংস্থা কিউপিআর লিমিটেডের শূন্য কুপন বন্ড জারি করেছে যার ফেসবুকের মূল্য value 100,000 এবং 4 বছরে পরিপক্ক হবে। সুদের বিদ্যমান বাজার হার 10%।
সুতরাং উপরের সূত্রটি ব্যবহার করে বন্ড গণনার মূল্য হিসাবে,
- বন্ড দাম = $68,301.35 ~ $68,301
ব্যবহার এবং প্রাসঙ্গিকতা
বন্ড মূল্য নির্ধারণের ধারণাটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ বন্ডগুলি মূলধন বাজারের একটি অপরিহার্য অংশ গঠন করে এবং যেমন বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকরা বুঝতে চান যে বন্ডের বিভিন্ন উপাদানগুলি এর অভ্যন্তরীণ মান গণনা করার জন্য কীভাবে আচরণ করে। স্টক মূল্যায়ন অনুরূপ, একটি বন্ড মূল্য নির্ধারণ এটি একটি পোর্টফোলিও জন্য উপযুক্ত বিনিয়োগ কিনা এবং ফলস্বরূপ বন্ড বিনিয়োগের একটি অবিচ্ছেদ্য অংশ গঠন কিনা তা বুঝতে সাহায্য করে।
