পিই অনুপাত (অর্থ, সূত্র) | দাম আয় একাধিক গণনা করুন
পিই অনুপাত কি?
আয়ের অনুপাতের দাম (পি / ই) একই ডোমেনের অন্যান্য সংস্থাগুলির তুলনায় সংস্থাটি কীভাবে অগ্রগতি করছে এবং সংস্থার অতীতের পারফরম্যান্সের তুলনায় কীভাবে সংস্থাগুলি প্রেরণা করছে তা নির্ধারণ করতে বিশ্লেষকরা ব্যবহার করেন এমন একটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক বিশ্লেষণ অনুপাত।
পিই সূত্র
পিই রেশিও (উপার্জনের দাম) মূলত পেব্যাক একাধিক থেকে প্রাপ্ত, যার অর্থ আপনার অর্থ ফেরত পেতে কত বছর সময় লাগবে। তেমনি, পিইকে ভাবেন যে কোনও বিনিয়োগকারীকে এই শেয়ারের জন্য প্রদত্ত মূল্য পুনরুদ্ধার করতে কত বছরের 'উপার্জন লাগবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি PE একাধিক 10x হয়। এটি মূলত বোঝায় যে উপার্জনের প্রতিটি $ 1 এর জন্য বিনিয়োগকারীরা $ 10 প্রদান করেছেন। সুতরাং, বিনিয়োগকারীদের প্রদত্ত দামটি পুনরুদ্ধার করতে 10 বছরের উপার্জন লাগবে।
পিই অনুপাতের সূত্র = শেয়ার প্রতি মূল্য / শেয়ার প্রতি আয়
২ ফেব্রুয়ারি গুগল অ্যাপলকে সর্বাধিক মূল্যবান সংস্থা হিসাবে পাস করেছে - গুগল মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন অ্যাপল মার্কেট ক্যাপকে ছাড়িয়ে গেছে। এটা কিভাবে হল? আসুন আমরা সেখানে এই মূল্য উপার্জন অনুপাতের উদাহরণটি ঘনিষ্ঠভাবে দেখি - গুগল পিই অনুপাতটি ট্রেড করছে 30.58x; যাহোক, অ্যাপল প্রাইস আর্নিং অনুপাত প্রায় ছিল 10.20x.
উত্স: ইচার্টস
অ্যাপলের নিম্ন পিই একাধিক সত্ত্বেও, অ্যাপল স্টকগুলি এখনও মারধর করেছে। অ্যাপল গত 1 বছরে -25.8% (নেতিবাচক) প্রত্যাবর্তন করেছে; তবে গুগল প্রায় ফিরে এসেছে। একই সময়ে 30% (ধনাত্মক)।
উত্স: ইচার্টস
আপনার জন্য এই সম্পর্কে কয়েকটি দ্রুত প্রশ্ন?
- অ্যাপল কি কিনেছে?
- গুগল কি বিক্রয়?
- অ্যাপল কি এখন গুগলের চেয়ে সস্তা?
- আমরা কোন পিই এর সাথে কথা বলছি - ফরোয়ার্ড পিই অনুপাত বা পিছনে পিই অনুপাত?
- পিই অনুপাত কম থাকলেও অ্যাপলের দাম কমছে কেন?
উপরের সমস্ত প্রশ্নের উত্তর বুঝতে, আমাদের পক্ষে কোর এবং সম্ভবত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মূল্যায়ন প্যারামিটার, অর্থাত্ পিই মাল্টিপল বা প্রাইস আর্নিং অনুপাতটি বোঝা আমাদের পক্ষে গুরুত্বপূর্ণ।
এছাড়াও, মূল্য মূল্য কেনার জন্য মূল্য মূল্য ব্যাংক মানের জন্য ব্যবহৃত হয় check
এই মূল্য থেকে উপার্জন গাইডটি পিই একাধিকের বাদাম এবং বল্টগুলিতে ফোকাস করে এবং নিম্নলিখিত বিষয়গুলি অন্তর্ভুক্ত করে।
মূল্য উপার্জন অনুপাত গণনা
আসুন আমরা কলগেটের একটি দ্রুত পিই অনুপাতের উদাহরণ গ্রহণ করি এবং এর পিই একাধিক গণনা করি।
ফেব্রুয়ারি 22, 2016 পর্যন্ত, কলগেটের শেয়ার প্রতি মূল্য $ 67.6
কলিগেটের শেয়ার প্রতি আয় (বারো মাস পিছনে) 1.509
মূল্য উপার্জন অনুপাত বা পিই অনুপাতের সূত্র = $ 67.61 / 1.509 = 44.8x
সরল, যেমন আপনি দেখেছেন যে পিই অনুপাত গণনা করা মোটেই কঠিন নয় :-)
পিই অনুপাত উদাহরণ
পদ্ধতি # 1কোম্পানির Histতিহাসিক মূল্য উপার্জনের অনুপাতের সাথে তুলনা করুন
পিই একাধিকের গ্রাফিকাল ব্যাখ্যাটি কোনও রকেট বিজ্ঞান নয়। আপনি কীভাবে এই মূল্য উপার্জনের অনুপাত গ্রাফটি তৈরি করবেন তা ভাবতে থাকলে আপনি বিনিয়োগ ব্যাংকিং চার্টগুলি দেখতে পারেন।
মূল্য উপার্জন অনুপাতের চার্ট বিনিয়োগকারীদের একটি সময়ের মধ্যে স্টক বা সূচকের একাধিক মূল্যায়ন কল্পনা করতে সহায়তা করে। এই প্রাইস আর্নিংয়ের অনুপাতের মধ্যে ফুডল্যান্ড ফারসি নামে একটি সংস্থার গ্রাফ মার্চ’এজ -২০১ March এর মার্চ ২০১০ পর্যন্ত সময়কালের মধ্যে চিত্রিত করা হয়েছে।
উপরের গ্রাফটি বর্তমান PE একাধিকটিকে Priceতিহাসিক মূল্য উপার্জন অনুপাতের সাথে তুলনা করে। আমরা নোট করি যে উপরের গ্রাফটি সেই স্টককে বোঝায় অতিরিক্ত মূল্যবান historicalতিহাসিক পিই একাধিক তুলনায়।
তেমনি, উপরের দাম আয়ের অনুপাত থেকে ব্যান্ড চার্ট, আমরা লক্ষ করেছি যে স্টকটি 20.2x এর উচ্চ মূল্য উপার্জন অনুপাত ব্যান্ডে লেনদেন করছে, historicalতিহাসিক অনুপাতের তুলনায় উচ্চতর মূল্যায়ন বোঝায়।
আপনি দাম থেকে নগদ ফ্লো অনুপাত, ইভি থেকে ইবিআই সূত্র ইত্যাদির জন্য একই গ্রাফগুলি প্রস্তুত করতে পারেন
পদ্ধতি # 2 - সেক্টরের অন্যান্য সংস্থার সাথে কোম্পানির মূল্য আয়ের অনুপাতের তুলনা করুন।
আসুন আমরা কলগেটের পিই মাল্টিপল এবং ইন্ডাস্ট্রির সাথে এর তুলনা দেখি। আপনি কি নোট করবেন?
সূত্র - রয়টার্স
আমরা নোট করি যে কলগেটের মূল্য উপার্জনের অনুপাত 44.55x; তবে শিল্প মূল্য উপার্জন অনুপাতটি 61.99x is এটি বোঝায় যে একদিকে, কলগেট প্রায় ট্রেড করছে। তার আয়ের 44 গুণ, ইন্ডাস্ট্রি প্রায় ট্রেড করছে। এর উপার্জন 62 গুণ। এটি একটি মস্তিষ্কবিহীন; আপনি কলগেটের জন্য শিল্পের জন্য $ 62 রোজগার বাছাইয়ের পরিবর্তে প্রতি ings 44 উপার্জন করতে চান।
পদ্ধতি # 3 - একটি তুলনামূলক কম ব্যবহার করে ব্যাখ্যা
উপরের টেবিলটি তুলনামূলক কম ছাড়া কিছুই নয়। একটি তুলনামূলক কম্প সমস্ত প্রাসঙ্গিক শিল্প প্রতিযোগীদের, এর আর্থিক পূর্বাভাস এবং গুরুত্বপূর্ণ মূল্যায়ন প্যারামিটারগুলি তালিকাভুক্ত করে। এই সারণীতে আমরা কেবল পিই মাল্টিপল বিবেচনা করেছি (এটি পিই একাধিক আলোচনা হিসাবে)।
উপরে প্রদত্ত কমপ টেবিলের বিষয়ে আপনার জন্য কয়েকটি প্রশ্ন -
- সস্তা স্টক কোনটি?
- কোনটি সবচেয়ে ব্যয়বহুল?
আমি আশা করি আপনি উত্তরগুলি খুঁজে পেয়েছেন; অনুমান খুব কঠিন হওয়া উচিত নয়। আসুন আমরা এর জন্য যুক্তিতে ডুব দেই।
সস্তা স্টক কোনটি?
- গড় মূল্য নির্ধারণের অনুপাতটি 19.2x। কেবলমাত্র একটি স্টক রয়েছে যা এই গড় ট্রেইলিং প্রাইস আয়ের অনুপাতের তুলনায় কম, অর্থাত্ সংস্থা বিবিবি।
- তেমনিভাবে, যদি আপনি গড় ফরোয়ার্ড পিই মাল্টিপলটি লক্ষ্য করেন তবে সংস্থা বিবিবি এর স্ব স্ব গড় হারের তুলনায় কম ফরোয়ার্ড মূল্য আয়ের অনুপাত রয়েছে।
- এই কমপ টেবিল থেকে কঠোরভাবে, আমরা নোট করি যে সংস্থা বিবিবি সবচেয়ে সস্তা স্টক।
সবচেয়ে ব্যয়বহুল স্টক কোনটি?
- এখানে 3 টি স্টক রয়েছে যার পিএল অনুপাতের গড় হারের পেইও অনুপাতের তুলনায় বেশি। সংস্থা এএএ, সিসিসি, এবং ডিডিডি
- এই 3 টির মধ্যে, পেইল অনুপাতের ভিত্তিতে কঠোরতম ব্যয়বহুল স্টক পাওয়া কঠিন (সমস্তই 23x এর পিএল অনুমানের কাছাকাছি
- আসুন এখন এই 3 টি স্টকের ফরোয়ার্ড পিই অনুপাতের তুলনা করি। আমরা নোট করি যে 2016 এর জন্য, স্টক ডিডিডি-তে সর্বাধিক ফরোয়ার্ড পিই অনুপাত রয়েছে (2016E-এ 28.7x এবং 2017E এ 38.3x)
- এর থেকে বোঝা যায় যে উপরের সারণির স্টক ডিডিডি সবচেয়ে ব্যয়বহুল স্টক।
যদিও প্রাইস আর্নিং অনুপাতের সূত্র গণনা করা সহজ তবে পিই মাল্টিপল সংক্রান্ত নিম্নলিখিত গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলি মাথায় রাখা উচিত।
- দুটি সংস্থার বিভিন্ন বৃদ্ধির সম্ভাবনা থাকতে পারে।
- উপার্জনের গুণমান আলাদা হতে পারে - অর্থাত্ একটি সংস্থার উপার্জন অন্যটির চেয়ে বেশি উদ্বায়ী হতে পারে
- দুটি সংস্থার ভারসাম্য শক্তি পৃথক হতে পারে।
একটি উচ্চ পিই মাল্টিপল কখনও কখনও স্টক না কেনার কারণ হিসাবে উদ্ধৃত করা হয়। তবে দ্রুত বর্ধনশীল সংস্থাগুলি সাধারণত উচ্চ পিইগুলির সাথে যুক্ত থাকে। স্পষ্টতই, দ্রুত বর্ধনশীল সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ লাভজনক হতে পারে। অতএব একটি উচ্চ পিই মাল্টিপল বিনিয়োগকারীদের স্টক বিনিয়োগে বাধা দেওয়া উচিত নয়।
মূল্য আয়ের অনুপাত ব্যবহার করে কীভাবে টার্গেটের মূল্য খুঁজে পাবেন?
শেয়ারটি কেনা বা বিক্রয় কিনা তা আমাদের জন্য কেবল গুরুত্বপূর্ণ তা নয়, তবে বিবেচনায় থাকা স্টকের টার্গেট প্রাইজটি বোঝাও সমান গুরুত্বপূর্ণ।
লক্ষ্য মূল্য কি? - এটি আপনার শেয়ারের দাম যা প্রত্যাশা করে তা ছাড়া কিছুই নয়, 2016 বা 2017 এর শেষে বলুন, ইত্যাদি etc.
আসুন নীচের সংস্থার পিই অনুপাতের উদাহরণটি দেখুন।
আসুন আমরা ধরে নিই ওয়াল স্ট্রিটমোজোএএএএ, বিবিবি, সিসিসি, ডিডিডি, ইইই, এফএফএফ, জিজিজি, এইচএইচএইচ - এর সমকক্ষদের সাথে পরিষেবাদি খাতে কাজ করছে।
এর টার্গেট প্রাইস খুঁজে পেতে ওয়াল স্ট্রিটমোজো, আমাদের গড় পিছু পিই এবং ফরোয়ার্ড পিইগুলি পাওয়া উচিত। আমরা লক্ষ করি যে গড় পিছু অনুপাত পিএ অনুপাত হয় 56.5x এবং ফরোয়ার্ড পিই অনুপাত যথাক্রমে 47.9x এবং 43.2x হয়।
ওয়াল স্ট্রিটমোজোর লক্ষ্য মূল্য = ইপিএস (ওয়াল স্ট্রিটমোজো) এক্স ফরোয়ার্ড পিই অনুপাত
আসুন আমরা ধরে নিইওয়াল স্ট্রিটমোজো 2016E এবং 2017E ইপিএস হয় যথাক্রমে 4 এবং 5 ডলার।
উপরের পিই একাধিক সূত্র দেওয়া,
ওয়াল স্ট্রিটমোজো 2016E টার্গেটের দাম = $ 4 x 47.9 = .6 191.6
ওয়াল স্ট্রিটমোজো 2016E টার্গেটের দাম = $ 5 x 43.2 = $ 216
তাত্ত্বিকভাবে, টার্গেটের দামগুলি ভাল দেখাচ্ছে। কার্যত লক্ষ্যমাত্রার দামগুলি সমস্ত ভুল দেখাচ্ছে!
কেন?
আমরা প্রস্তুত তুলনামূলক সারণীতে বিদেশিদের উপস্থিতির কারণে টার্গেটের দামগুলি সমস্ত ভুল দেখায়। দয়া করে নোট করুন যে এইচএইচএইচের প্রাইস আর্নিং অনুপাতটি 200x এর কাছাকাছি রয়েছে। এইচএইচএইচের উচ্চ মূল্য আয়ের অনুপাতের বিভিন্ন কারণ থাকতে পারে; যাইহোক, আমরা ওয়াল স্ট্রিটমোজোর উপযুক্ত টার্গেট মূল্য খুঁজতে এখানে এসেছি।
সঠিক টার্গেট প্রাইস সন্ধানের জন্য আমাদের এইচএইচএইচের মতো আউটলিয়ারগুলি অপসারণ করতে হবে, তুলনামূলক টেবিলটি সংশোধন করতে হবে এবং নতুন গড় পিই একাধিক খুঁজে পেতে হবে। এই পরিবর্তিত PE গুণগুলি ব্যবহার করে, আমরা লক্ষ্য্যের দামটি আবার গণনা করতে পারি।
সংশোধিত ওয়াল স্ট্রিটমোজো 2016E টার্গেটের দাম = $ 4 x 17.2 = $ 68.8
সংশোধিত ওয়াল স্ট্রিটমোজো 2016E টার্গেটের দাম = $ 5 x 18.2 = $ 91
শিল্প ও দেশের মূল্য আয়ের অনুপাত
যদি আপনার কাছে ব্লুমবার্গ, ফ্যাক্টসেট, ফ্যাকটিভা যেমন অর্থ প্রদান করা ডেটাবেজে অ্যাক্সেস না থাকে তবে আপনি এই জাতীয় ডেটার জন্য কিছু বিনামূল্যে সংস্থান দেখে নিতে পারেন -
- দামোদরনের ওয়েবসাইট
- ইয়াহু অনুপাত
অতিরিক্ত হিসাবে, আপনি যদি বিভিন্ন দেশের বিভিন্ন পিই গুণিতকগুলি দেখতে চান তবে নীচের সংস্থানগুলিতে নজর রাখতে পারেন -
- ইয়ার্ডেনি গবেষণা
পিই অনুপাত ব্যবহারের জন্য যুক্তি
- পিই মাল্টিপল হ'ল সর্বাধিক ব্যবহৃত ইক্যুইটি একাধিক। এর কারণ হ'ল এটির ডেটা উপলভ্যতা। আপনি theতিহাসিক উপার্জনের পাশাপাশি পূর্বাভাসের উপার্জন উভয়ই সন্ধান করতে পারেন। এইগুলির জন্য আপনি যে ওয়েবসাইটগুলি উল্লেখ করতে পারেন সেগুলির কয়েকটি হ'ল ইয়াহু ফিনান্স বা রয়টার্স
- যদি আপনি ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ মূল্যায়ন প্রযুক্তিগুলির সাথে এটি তুলনা করেন তবে এই পিই মাল্টিপল ভিত্তিক মূল্যায়ন পদ্ধতির অনুমানগুলি সংবেদনশীল নয়। ডিসিএফ-এ, ডাব্লুএসিসির পরিবর্তন বা বৃদ্ধির হার অনুমানগুলি নাটকীয়ভাবে মূল্যবোধগুলিকে পরিবর্তন করতে পারে।
- এটি সেক্টর এবং বাজারগুলির মধ্যে যেমন অ্যাকাউন্টিং নীতিমালা রয়েছে তাদের সংস্থাগুলির তুলনার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।
- প্রয়োজনীয় প্রচেষ্টা তুলনামূলকভাবে কম। একটি সাধারণ ডিসিএফ মডেল বিশ্লেষকের 10-15 দিন সময় নিতে পারে। তবে একটি তুলনামূলক পিই কমপ্যাক কয়েক ঘন্টা প্রস্তুত করা যেতে পারে।
সীমাবদ্ধতা
- ব্যালেন্স শীট রিস্ককে আমলে নেওয়া হয় না। এটি সূচিত করে যে সংস্থার মৌলিক অবস্থানটি PE বহুবিধে সঠিকভাবে প্রতিফলিত হয় না। উদাহরণস্বরূপ, নগদ অনুপাত, কারেন্ট অনুপাত এবং এসিড পরীক্ষার অনুপাত ইত্যাদি বিবেচনায় নেওয়া হয় না
- নগদ প্রবাহকে আমলে নেওয়া হয় না। অপারেশনস থেকে নগদ প্রবাহ, বিনিয়োগ থেকে নগদ প্রবাহ এবং অর্থায়ন থেকে নগদ প্রবাহ এই মূল্য আয়ের অনুপাতের মধ্যে প্রতিফলিত হয় না।
- ইক্যুইটি কাঠামোর প্রতি বিভিন্ন debtণ কোম্পানির আয়ের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে। শেয়ার প্রতি আয়কে প্রভাবিত করে সুদের অর্থ প্রদানের উপাদানগুলির কারণে debtণ প্রাপ্ত সংস্থাগুলির জন্য উপার্জন ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হতে পারে।
- উপার্জন নেতিবাচক হলে এটি ব্যবহার করা যাবে না। উদাঃ, বাক্স ইনক। আপনি এই জাতীয় অলাভজনক সংস্থাগুলির জন্য কেবল পিই মাল্টিপল খুঁজে পাবেন না। এ জাতীয় ক্ষেত্রে একজনকে অবশ্যই সাধারণী উপার্জন বা ফরোয়ার্ড গুণগুলি ব্যবহার করতে হবে।
- উপার্জন বিভিন্ন অ্যাকাউন্টিং নীতি সাপেক্ষে। এটি ম্যানেজমেন্ট দ্বারা সহজেই হেরফের করা যায়। আসুন নীচের নীচে এই পিই অনুপাতের উদাহরণটি একবার দেখুন।
ধরে নিন যে দুটি সংস্থা রয়েছে - সংস্থা এএ এবং বিবি। এই সংস্থাগুলিকে অভিন্ন যমজ হিসাবে ভাবেন (আমি জানি যে এটি সংস্থাগুলির পক্ষে সম্ভব নয় :-), তবে নীল আকাশের দৃশ্যে এক মুহুর্তের জন্য, ধরে নেওয়া যাক এটিও তাই)। মূল বিক্রয়, ব্যয়, ক্লায়েন্ট এবং প্রায় সমস্ত কিছু।
এই ক্ষেত্রে, উভয় সংস্থার মূল্যায়ন একই হওয়া উচিত কারণ আপনার নির্দিষ্ট স্টক কেনার কোনও পছন্দ নেই।
এখনই সামান্য মোচড়ের পরিচয় দেওয়া হচ্ছে। ধরে নিই যে এএ স্ট্রেট লাইন অবমূল্যায়ন নীতি অনুসরণ করে এবং বিবি একটি ত্বরণী অবমূল্যায়ন নীতি অনুসরণ করে। এই দুই কোম্পানির মধ্যে একমাত্র পরিবর্তন। সরলরেখাই কার্যকর জীবনের চেয়ে সমান অবমূল্যায়ন চার্জ করে। ত্বরিত অবচয় পলিসি প্রাথমিক বছরগুলিতে উচ্চ হ্রাস এবং চূড়ান্ত বছরে কম অবমূল্যায়ন চার্জ করে।
আসুন দেখা যাক তাদের মূল্যবোধগুলির সাথে কী ঘটে?
উপরে উল্লিখিত হিসাবে, এএর পিই মাল্টিপল 22.9x, বিবির পিই পিই মাল্টিপল 38.1x। তাহলে কোনটি কিনবেন? এই তথ্যটি দেওয়া, এর পিই মাল্টিপল কম হওয়ায় আমরা এএর পক্ষে যেতে আগ্রহী। তবে, আমাদের খুব অনুমান যে এই দুটি সংস্থাই অভিন্ন যমজ এবং একই মূল্যায়নের আদেশ দেওয়া উচিত, কারণ আমরা পিই মাল্টিপল ব্যবহার করেছি। এ জাতীয় সমস্যা সমাধানের জন্য আমরা অন্যান্য অনুপাত যেমন ইভি / ইবিটডিএ ব্যবহার করতে পারি; তবে আমরা অন্য পোস্টে সেই আলোচনায় আসব। এই মুহুর্তের জন্য, দয়া করে নোট করুন যে পিই অনুপাতগুলির সার্বজনীন প্রয়োগে কিছু গুরুতর সীমাবদ্ধতা রয়েছে।
উপরের কারণ হিসাবে, ব্যতিক্রমী আইটেমগুলির আগে উপার্জন হিসাবে উপার্জনটিও ব্যবহার করার পরামর্শ দেওয়া হয়।
উপসংহার
পিই অনুপাত বহুল ব্যবহৃত ব্যবহৃত মূল্যায়ন পদ্ধতির মধ্যে থেকে যায়। একদিকে, মূল্য উপার্জন অনুপাত গণনা করা এবং বুঝতে খুব সহজ; তবে এর প্রয়োগটি খুব জটিল এবং সবচেয়ে জটিল হতে পারে। প্রাইস আর্নিং অনুপাত বিবেচনা করার সময় দয়া করে সাবধান হন এবং উপযুক্ত টার্গেটের মূল্য সন্ধানের জন্য কেবল পেছনের পিই অনুপাতই নয়, ফরোয়ার্ড পিই অনুপাতও বিবেচনা করুন।
পিই অনুপাত ভিডিও
আমি আপনি এই নিবন্ধ আস্বাদিত, আশা করি। শুভকামনা!
দরকারী পোস্ট
- অ্যাসিড পরীক্ষার অনুপাতের সূত্র
- মূল্য আয়ের বৃদ্ধি অর্থ
- পি / বিভি অনুপাত
- এন্টারপ্রাইজ মান বনাম ইক্যুইটি মান অনুপাত <
