পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশন (সংজ্ঞা এবং উদাহরণ) | সীমাবদ্ধতা এবং সুবিধা
পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশন কী?
পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশন একটি প্রক্রিয়া ছাড়া আর কিছুই নয় যেখানে বিনিয়োগকারী অন্যান্য বিকল্পের সীমা থেকে সম্পদ বাছাইয়ের ক্ষেত্রে সঠিক দিকনির্দেশনা পান এবং এই তত্ত্বে প্রকল্পগুলি / প্রোগ্রামগুলিকে স্বতন্ত্র ভিত্তিতে মূল্য দেওয়া হয় না বরং এটির অংশ হিসাবে মূল্যবান হয় নির্দিষ্ট পোর্টফোলিও
ব্যাখ্যা
একটি অনুকূল পোর্টফোলিও হ'ল বলা হয় যে সর্বোচ্চ শার্প অনুপাত রয়েছে, যা প্রতিটি ইউনিটের ঝুঁকির জন্য প্রাপ্ত অতিরিক্ত রিটার্ন পরিমাপ করে।
পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশন আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব (এমপিটি) উপর ভিত্তি করে। এমপিটি নীতির ভিত্তিতে তৈরি হয় যে বিনিয়োগকারীরা সর্বনিম্ন ঝুঁকির জন্য সর্বোচ্চ রিটার্ন চায়। এটি অর্জন করার জন্য, একটি পোর্টফোলিওতে সম্পদগুলি একে অপরের সাথে সম্পর্কিত কীভাবে বিবেচনা করে তা নির্বাচন করা উচিত, অর্থাত, তাদের মধ্যে কম পারস্পরিক সম্পর্ক থাকতে হবে। এমপিটি ভিত্তিক কোনও অনুকূল পোর্টফোলিও কোনও নির্দিষ্ট সম্পদ বা সম্পদ শ্রেণীর আন্ডারফর্মফর্ম যখন ক্র্যাশ এড়ানোর জন্য ভালভাবে বৈচিত্র্যযুক্ত হয়।
অনুকূল পোর্টফোলিও প্রক্রিয়া
সর্বোত্তম পোর্টফোলিওর জন্য সম্পদ বরাদ্দ মূলত একটি দ্বি-অংশ প্রক্রিয়া:
- সম্পদ শ্রেণি নির্বাচন করা - পোর্টফোলিও পরিচালকরা প্রথমে যে সম্পদ শ্রেণিগুলির জন্য তহবিল বরাদ্দ করতে চান তা চয়ন করেন এবং তারপরে তারা প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর ওজন অন্তর্ভুক্ত করার সিদ্ধান্ত নেন। সাধারণ সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে ইক্যুইটি, বন্ড, সোনার, রিয়েল এস্টেট অন্তর্ভুক্ত।
- শ্রেণীর মধ্যে সম্পদ নির্বাচন করা - সম্পদ শ্রেণীর সিদ্ধান্ত নেওয়ার পরে, পরিচালক কোনও নির্দিষ্ট স্টক বা বন্ডের কত অংশ পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত করতে চান তা সিদ্ধান্ত নেন। দক্ষ ফ্রন্টিয়ার একটি গ্রাফটিতে একটি দক্ষ পোর্টফোলিওর রিস্ক-রিটার্নের সম্পর্কের প্রতিনিধিত্ব করে। এই বক্ররেখার প্রতিটি পয়েন্ট একটি দক্ষ পোর্টফোলিও উপস্থাপন করে।
পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের উদাহরণ
এটিকে আরও ভালভাবে বোঝার জন্য আসুন পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের কিছু ব্যবহারিক উদাহরণ দেখুন।
উদাহরণ # 1
আমরা যদি ২০১ 2018 সালের মাসিক রিটার্নের ভিত্তিতে অ্যাপল এবং মাইক্রোসফ্টের উদাহরণ নিই, নিম্নলিখিত গ্রাফটি কেবলমাত্র এই দুটি স্টকের সমন্বিত পোর্টফোলিওর জন্য দক্ষ ফ্রন্টিয়ার দেখায়:
এক্স-অক্ষটি হ'ল স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি এবং ওয়াই-এক্সিস হ'ল ঝুঁকির স্তরের জন্য পোর্টফোলিও রিটার্ন। যদি আমরা এই পোর্টফোলিওকে ঝুঁকি-মুক্ত সম্পদের সাথে একত্রিত করি তবে এই গ্রাফের যে বিন্দুটি শার্প অনুপাত সর্বাধিক করা হয়েছে অনুকূল পোর্টফোলিও উপস্থাপন করে। এটি সেই স্থানে যেখানে মূল সীমার বরাদ্দ রেখাটি দক্ষ সীমান্তের সাথে স্পর্শকাতর। এর পিছনে কারণ হ'ল সেই মুহুর্তে, শার্প অনুপাত (যা নেওয়া প্রতিটি ঝুঁকির অতিরিক্ত ইউনিটের প্রত্যাশিত রিটার্ন বৃদ্ধির পরিমাপ করে) সর্বাধিক is
উদাহরণ # 2
মনে করুন আমরা কেবল বেস্টবুয় এবং এটিএন্ডটি স্টক থাকা ঝুঁকিপূর্ণ পোর্টফোলিও এবং এক% রিটার্ন সহ ঝুঁকিমুক্ত সম্পদ একত্রিত করতে চাই। আমরা এই স্টকগুলির রিটার্ন ডেটার উপর ভিত্তি করে দক্ষ ফ্রন্টিয়ার প্লট করব এবং তারপরে একটি লাইন যা ওয়াই-অক্ষের উপর 1.5 থেকে শুরু হবে এবং এই দক্ষ ফ্রন্টিয়ারের সাথে স্পর্শকাতর।
এক্স অক্ষগুলি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি এবং Y- অক্ষগুলি পোর্টফোলিওর রিটার্ন উপস্থাপন করে। যে বিনিয়োগকারী কম ঝুঁকি নিতে চান তারা এই পয়েন্টের বাম দিকে এবং উচ্চ ঝুঁকি গ্রহণকারী বিনিয়োগকারীদের এই পয়েন্টের ডান দিকে যেতে যেতে পারেন। যে বিনিয়োগকারী কোনওরকম ঝুঁকি নিতে চান না তারা কেবলমাত্র ঝুঁকিমুক্ত সম্পদে সমস্ত অর্থ বিনিয়োগ করবেন তবে একই সময়ে তার পোর্টফোলিওটি ফিরে আসতে 1% এ সীমাবদ্ধ রাখবেন। ঝুঁকি নিয়ে অতিরিক্ত আয় হবে।
পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের সুবিধা
নীচে পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের কয়েকটি বড় সুবিধা রয়েছে:
- সর্বোচ্চ রিটার্ন - পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের প্রথম এবং সর্বাগ্রে লক্ষ্য হ'ল ঝুঁকির প্রদত্ত স্তরের সর্বাধিক রিটার্ন প্রদান। ঝুঁকি-ফেরত বাণিজ্য-বন্ধটি সর্বোত্তম পোর্টফোলিও প্রতিনিধিত্ব করে এমন দক্ষ সীমান্তের পয়েন্টে সর্বাধিক করা হয়েছে। সুতরাং পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের প্রক্রিয়া অনুসরণকারী পরিচালনাকারীরা প্রায়শই তাদের বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকির প্রতি ইউনিট উচ্চ আয় অর্জন করতে সক্ষম হন। এটি ক্লায়েন্টের সন্তুষ্টিতে সহায়তা করে।
- বৈচিত্রতা - আনসিস্টেমিক ঝুঁকি বা অমূল্যের ঝুঁকি নিরসনের জন্য অনুকূল পোর্টফোলিওগুলি ভালভাবে বৈচিত্র্যযুক্ত। কোনও বিবিধকরণ কোনও নির্দিষ্ট সম্পদের আন্ডারফর্মফর্মের ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীদের খারাপ দিক থেকে রক্ষা করতে সহায়তা করে। পোর্টফোলিওর অন্যান্য সম্পদ বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিও ক্রাশ থেকে রক্ষা করবে এবং বিনিয়োগকারী একটি আরামদায়ক জোনে থাকে।
- বাজারের সুযোগগুলি চিহ্নিত করা - পরিচালকরা যখন পোর্টফোলিওর যেমন সক্রিয় পরিচালনায় লিপ্ত হন, তারা বাজারের প্রচুর ডেটা ট্র্যাক করেন এবং বাজারের সাথে নিজেকে আপডেট রাখেন। এই অনুশীলনটি তাদেরকে অন্যের চেয়ে আগে বাজারে সুযোগগুলি সনাক্ত করতে এবং তাদের বিনিয়োগকারীদের সুবিধার জন্য এই সুযোগগুলির সুযোগ নিতে সহায়তা করতে পারে।
পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের সীমাবদ্ধতা
নীচে পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের কয়েকটি প্রধান সীমাবদ্ধতা উল্লেখ করা হয়েছে:
- ভগ্নহীন মার্কেটস - আধুনিক পোর্টফোলিও থিয়োরি, যার উপরে পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের ধারণাটি ভিত্তি করে সত্যকে ধরে রাখতে নির্দিষ্ট অনুমানগুলি তৈরি করে। অনুমানগুলির মধ্যে একটি হ'ল বাজারগুলি ঘর্ষণহীন, অর্থাত্, কোনও লেনদেনের ব্যয়, সীমাবদ্ধতা ইত্যাদি নেই যা বাজারে প্রচলিত। বাস্তবে, এটি প্রায়শই সত্য বলে মনে হয় না। বাজারে ঘাটতি রয়েছে এবং এই সত্যটি আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের প্রয়োগকে জটিল করে তোলে।
- স্বাভাবিক বন্টন - আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের অধীনে আরেকটি ধারণা হ'ল রিটার্নগুলি সাধারণত বিতরণ করা হয়। ইনপুট হিসাবে রিটার্ন ডেটা ব্যবহার করার সময় এটি স্কিউনেস, কুর্তোসিস ইত্যাদির ধারণাগুলি উপেক্ষা করে। প্রায়শই দেখা যায় যে রিটার্নগুলি সাধারণত বিতরণ করা হয় না। আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের অধীনে অনুমানের এই লঙ্ঘন আবার ব্যবহারকে চ্যালেঞ্জিং করে তোলে।
- গতিশীল সহগ - পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশনের জন্য ডেটাতে ব্যবহৃত সহগ যেমন যেমন সম্পর্কিত সম্পর্ক সহগ বাজারের পরিস্থিতি পরিবর্তনের সাথে সাথে পরিবর্তন করতে পারে। এই সহগগুলি একই থাকে এই ধারণাটি সমস্ত ক্ষেত্রে সত্য নাও হতে পারে।
উপসংহার
পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজেশন সেই বিনিয়োগকারীদের পক্ষে ভাল যারা এই ঝুঁকি-রিটার্ন ট্রেড-অফকে সর্বোচ্চ করতে চান যেহেতু এই প্রক্রিয়াটি পোর্টফোলিওয়ে নেওয়া প্রতিটি অতিরিক্ত ইউনিটের ঝুঁকির জন্য রিটার্নকে সর্বাধিক করে তোলার লক্ষ্যযুক্ত। পরিচালকগণ এই বাণিজ্য-বন্ধ পরিচালনা করতে ঝুঁকি-মুক্ত সম্পদের সাথে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের সংমিশ্রণ করে। ঝুঁকি-মুক্ত সম্পত্তিতে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের অনুপাত বিনিয়োগকারীরা কতটা ঝুঁকি নিতে চায় তার উপর নির্ভর করে। অনুকূল পোর্টফোলিও এমন একটি পোর্টফোলিও দেয় না যা সংমিশ্রণ থেকে সর্বাধিক সম্ভাব্য রিটার্ন উৎপন্ন করবে, এটি নেওয়া ঝুঁকির প্রতি ইউনিট রিটার্নকে সর্বাধিক করে তোলে। এই পোর্টফোলিওটির শার্প অনুপাত সর্বাধিক।
