কল প্যারিটির সূত্র | উদাহরণ সহ ধাপে ধাপ গণনা
পুট-কল প্যারিটি সূত্র কী?
পুট-কল প্যারিটি সূত্রে বলা হয়েছে যে একটি স্টকের জন্য একটি শর্টপট এবং লম্বা কল বিকল্প ধারণ করে ফিরে আসা একই স্টকের জন্য ফরওয়ার্ড চুক্তি করে সমান রিটার্ন সরবরাহ করতে হবে। নীতিটি প্রযোজ্য যেখানে একই স্ট্রাইক মূল্য এবং একই সমাপ্তির তারিখের জন্য বিকল্প এবং ফরোয়ার্ড চুক্তি উভয়ই একই স্টকের of
এই নীতিটি আমেরিকান বিকল্পগুলিতে নয়, ইউরোপীয় বিকল্পগুলির জন্য প্রযোজ্য। ইউরোপীয় বিকল্পগুলি কেবলমাত্র সমাপ্তির তারিখে ব্যবহার করা যায় যখন আমেরিকান বিকল্পগুলি মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে যে কোনও সময় ব্যবহার করা যেতে পারে।
কল-কল প্যারিটির নীতি অনুসারে কোনও কলের মূল্য এবং স্ট্রাইক মূল্যের ছাড়যুক্ত বর্তমান মূল্য পুটের দাম এবং স্টকের বর্তমান বাজার মূল্যের সমান হতে হবে। সম্পর্কটি নীচে বর্ণিত সমীকরণের সাথে ব্যাখ্যা করা হয়েছে:
পুট-কল সমতার সূত্রটি হ'ল:
সি + পিভি (এস) = পি + এমপি
উপরের সমীকরণে সি কলটির মান উপস্থাপন করে। পিভি (এস) হ'ল স্ট্রাইক দামের একটি মূল্য যা ঝুঁকিমুক্ত হার ব্যবহার করে ছাড় দেওয়া হয়। পি হ'ল পুট বিকল্পের দাম এবং এমপি স্টকের বর্তমান বাজার মূল্য।
যদি সমীকরণটি ভাল না ধরে থাকে তবে সালিসি করার সুযোগ রয়েছে অর্থাত্ ঝুঁকিমুক্ত লাভের।
উদাহরণ
আপনি এই কল কল প্যারিটি ফর্মুলা এক্সেল টেম্পলেটটি ডাউনলোড করতে পারেন - কল প্যারিটি ফর্মুলা এক্সেল টেম্পলেটউদাহরণ # 1
আসুন আমরা এবিসি লিমিটেডের একটি শেয়ারের উদাহরণ নিই, এবিসি লিমিটেডের শেয়ারটি 1 জানুয়ারী 2019 এ 93 ডলারে লেনদেন করছে। 31 ডিসেম্বর 2019 এর জন্য 100 ডলার স্ট্রাইক মূল্য কল শেষ হচ্ছে $ 8 এ লেনদেন করছে, যদিও ঝুঁকি- বাজারে বিনামূল্যে সুদের হার 8%।
সমাধান:
পুট-কল প্যারিটির গণনার জন্য প্রদত্ত ডেটা নীচে ব্যবহার করুন।
সুতরাং, কল প্যারিটি নীতিটি প্রতিষ্ঠিত করার জন্য, নিম্নলিখিত সমীকরণটি ভাল রাখা উচিত:
100 এর 8 + পিভি 8% = পি + 93 এ ছাড় পেয়েছে
অর্থাত্ 8 + 92.59 = পি +93
পি = 92.59 + 8 - 93
কল কল প্যারিটির সমীকরণ হবে -
পুট অপশনের দাম = 7.59
পুটের প্রকৃত বাজার মূল্য যদি .5 7.59 এর সমান না হয় তবে সেখানে একটি সালিশির সুযোগ থাকবে।
এই স্বেচ্ছাচারিতার সুযোগটি একটি দীর্ঘ সময়ের জন্য একটি সত্যিকারের বাজারে নেই। বাজারে আরবিট্রেটরস এই সুযোগটি দ্রুত গ্রহণ করে এবং স্টক বা বিকল্পের দামগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে পুট-কল প্যারিটি স্থাপন করতে সামঞ্জস্য করে।
এই উদাহরণস্বরূপ, পুটের প্রকৃত বাজার মূল্য যদি $ 9 হয় তবে সালিসিরা পুট বিক্রি বা সংক্ষিপ্ত করা শুরু করবে যা শেষ পর্যন্ত এর চাহিদা অনুপাতে পুট সরবরাহ বাড়িয়ে তুলবে এবং সেই অনুযায়ী পুটের দাম হ্রাস পাবে $ 7.59 to
আমরা উপরের উদাহরণে স্টক মূল্য, কল মূল্য এবং ঝুঁকি-মুক্ত হার ধরেছিলাম এবং একটি পুট বিকল্পের দাম গণনা করেছি। তবে, আমরা আরও একটি উদাহরণ নিতে পারি যেখানে পুটের দাম অনুমান করা যায় এবং সমীকরণের অন্য কোনও উপাদান গণনা করা যায়।
উদাহরণ # 2
এই উদাহরণে, XYZ লিমিটেডের স্টকের কল ধরে নেওয়া যাক 1 জানুয়ারী 2019 এ $ 350 এর স্ট্রাইক মূল্য 29 ডলারে লেনদেন করছে is এর মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ 31 ডিসেম্বর 2019 date একই স্ট্রাইকটির জন্য স্টকটি রাখুন দাম এবং একই সমাপ্তির তারিখটি 15 ডলার ট্রেড করছে the বাজারে ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার 10%। XYZ লিমিটেডের শেয়ারের বর্তমান বাজার মূল্য কী হওয়া উচিত তা গণনা করা যাক:
সমাধান:
পুট-কল প্যারিটির গণনার জন্য প্রদত্ত ডেটা নীচে ব্যবহার করুন।
বাজার মূল্যের গণনা নিম্নরূপ করা যেতে পারে:
সি + পিভি (এস) = পি + এমপি
অর্থাৎ 29 + পিভি (350) 10% = 15 + এমপি হারে
অর্থাত্ 29 + 318.18 = 15 + এমপি
এমপি = 318.18 + 29 - 15
বাজার মূল্য হবে -
বাজার মূল্য = 332.18
শেয়ারটির প্রকৃত বাজারমূল্য 332.18 এর সমান না হলে সালিসি করার সুযোগ থাকবে।
উদাহরণ # 3
অনুমানের ধারাবাহিকতায় উদাহরণস্বরূপ ২, স্টকের আসল বাজার মূল্য যদি 350 হয় যার অর্থ স্টক উচ্চ মূল্যে ট্রেড করছে বা কলটি কম দামে ট্রেড করছে বা পুট একটি উচ্চ মূল্যে ট্রেড করছে। ঝুঁকিবিহীন মুনাফা অর্জনের জন্য একজন সালিস নিম্নলিখিত পদ্ধতিগুলি করবেন:
সমাধান:
1 জানুয়ারী 2019 এ
তিনি 29 ডলার বিনিয়োগ করে কল কিনবেন এবং এক বছরের জন্য 10% হারে ঝুঁকিমুক্ত সুদের হারে 318.18 ডলার বিনিয়োগ করবেন। তিনি পুট অপশনগুলি বিক্রি করবেন 15 ডলার এবং সংক্ষেপে স্টকটি 350 এ বিক্রি করবেন।
নেট নগদ প্রবাহ গণনা নিম্নলিখিত হিসাবে করা যেতে পারে:
1 জানুয়ারী 2019 তার পকেটে নেট নগদ আগমন 350 + 15 - 318.18 - 29 হবে।
নেট নগদ প্রবাহ =17.82
পরিস্থিতি # 1 - মনে করুন 31 ডিসেম্বর 2019 এ স্টক $ 390 এ ট্রেড করছে
তার কলটি 318.18 ডলার ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগ থেকে $ 40 ডলার আনবে, সে। 350 পাবে the পট বিকল্পটিতে তাকে কোনও মূল্য দিতে হবে না। তবে, তাকে বর্তমান বাজার থেকে 390 ডলারে এই শেয়ারটি কিনতে হবে, যা তিনি প্রথম দিকে স্বল্প বিক্রি করেছিলেন।
নেট নগদ আউটফ্লো গণনা নিম্নলিখিত হিসাবে করা যেতে পারে:
31 ডিসেম্বর 2019 এ নেট নগদ আউটফ্লো / ইনফ্লো 350 + 40 - 390 হবে।
প্রবাহ / বহির্মুখ =0
পরিস্থিতি # 2 - এখন, ধরা যাক 31 ডিসেম্বর 2019 এর শেয়ারের দাম 250
এই ক্ষেত্রে, তার কলটি কিছুই আনবে না, যখন তাকে পুটকে $ 100 দিতে হবে। তার ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগ তাকে $ 350 ডলার আনবে will একই সময়ে, তাকে বর্তমান বাজার থেকে 250 ডলারে শেয়ারটি কিনতে হবে, যা তিনি প্রথম দিকে স্বল্প বিক্রি করেছিলেন।
নেট নগদ আউটফ্লো গণনা নিম্নলিখিত হিসাবে করা যেতে পারে:
31 ডিসেম্বর 2019 এ নেট নগদ আউটফ্লো / ইনফ্লো হবে 350 - 250 -100।
প্রবাহ / বহির্মুখ =0
মেয়াদ নির্ধারিত তারিখে শেয়ারের দাম নির্বিশেষে, উল্লিখিত তারিখে তার নগদ প্রবাহ 0 হবে যখন তিনি ইতিমধ্যে 1 জানুয়ারী 2019 এ $ 17. 82 অর্জন করেছেন It এটি বাজারে স্বেচ্ছাচারিতার সুযোগের কারণে ছিল। খুব শীঘ্রই বাজারে উপস্থিত সালিসিরা এই সুযোগটি গ্রহণ করবে এবং স্টক এবং বিকল্পগুলির দাম পুট-কল প্যারিটির সমীকরণকে মেটানোর জন্য সামঞ্জস্য করবে।
উপসংহার
দয়া করে নোট করুন যে একটি পরিণত বাজারে, এই ধরণের সালিশের সুযোগ খুব কমই বিদ্যমান। তদতিরিক্ত, সত্যিকারের বাজারে লেনদেনের ফি এবং করগুলি উপলব্ধ থাকলে কোনও পল-কল বৈষম্যের সুযোগ নিতে অসুবিধা বা অসম্ভব করে তুলতে পারে। পুট-কল প্যারিটি, বিকল্পগুলির দাম এবং শেয়ারের বর্তমান বাজার মূল্য শেয়ার বাজার থেকে নেওয়া যেতে পারে analy সরকারী বন্ড দ্বারা প্রদত্ত সুদের হারকে ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার হিসাবে গ্রহণ করা যেতে পারে। যাইহোক, কোনও নির্দিষ্ট স্টকের জন্য পুট-কল সমতা বিশ্লেষণ করার সময় সমস্ত পরিবর্তনশীল এবং বাজারের নিয়মগুলি বিবেচনা করা হবে।
