লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল (সূত্র, উদাহরণ) | ডিডিএম-এর জন্য গাইড
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল কী?
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল, ডিডিএম হিসাবেও পরিচিত, যেখানে সম্ভাব্য লভ্যাংশের ভিত্তিতে স্টক মূল্য গণনা করা হয় যা প্রদান করা হবে এবং প্রত্যাশিত বার্ষিক হারে ছাড় দেওয়া হবে। সহজ কথায়, এটি একটি তাত্ত্বিক ভিত্তিতে কোনও সংস্থাকে মূল্যবান করার একটি উপায় যা একটি স্টক তার ভবিষ্যতের লভ্যাংশের সমস্ত প্রদানের ছাড়ের মূল্যকে মূল্য দেয়। অন্য কথায়, এটি ভবিষ্যতের লভ্যাংশের নিট বর্তমান মানের উপর ভিত্তি করে স্টকগুলি মূল্যায়নের জন্য ব্যবহৃত হয়।
বিশদে বর্ণিত
আর্থিক তত্ত্বটি বলে যে স্টকটির মূল্য ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহের উপযুক্ত ঝুঁকির সাথে সামঞ্জস্যযুক্ত হার দ্বারা ছাড়ের মাধ্যমে প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের পক্ষে মূল্যবান। শেয়ারহোল্ডারের কাছে নগদ প্রবাহের পরিমাপ হিসাবে আমরা লভ্যাংশ ব্যবহার করতে পারি।
নিয়মিত লভ্যাংশ প্রদানকারী সংস্থাগুলির কয়েকটি উদাহরণ হ'ল ম্যাকডোনাল্ডস, প্রক্টর এবং গ্যাম্বল, কিম্বারলি ক্লার্ক, পেপসিকো, 3 এম, কোকাকোলা, জনসন ও জনসন, এটিএন্ডটি, ওয়ালমার্ট ইত্যাদি We আমরা এই সংস্থাগুলিকে মূল্য দিতে ডিভিডেন্ড ছাড় ছাড় মডেলটি ব্যবহার করতে পারি।
উত্স: ইচার্টস
সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ - লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল টেম্পলেট ডাউনলোড করুন
এক্সেলে ডিভিডেন্ড ছাড়ের মূল্যায়ন শিখুন
স্টকের অভ্যন্তরীণ মান হ'ল বর্তমান মূল্য হ'ল স্টক দ্বারা উত্পন্ন সমস্ত ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি কোনও স্টক কিনে থাকেন এবং কখনও এই স্টকটি বিক্রি করার ইচ্ছা না রাখেন (অসীম সময়কাল)। ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহ কী যা আপনি এই স্টক থেকে পাবেন? লভ্যাংশ, তাই না?
এখানে সিএফ = ডিভিডেন্ডস।
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল তার ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহকে প্রয়োজনীয় হারের হারে ছাড় দিয়ে স্টককে মূল্য দেয় যা কোনও বিনিয়োগকারী স্টকের মালিকানা ঝুঁকির জন্য দাবি করে।
যাইহোক, এই পরিস্থিতিটি কিছুটা তাত্ত্বিক, কারণ বিনিয়োগকারীরা সাধারণত লভ্যাংশের পাশাপাশি পুঁজি প্রশংসার জন্য স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করে। মূলধন প্রশংসা হ'ল আপনি যখন বেশি দামে স্টক বিক্রি করেন তখন আপনি কিনে থাকেন। এরকম ক্ষেত্রে দুটি নগদ প্রবাহ রয়েছে -
- ভবিষ্যতের লভ্যাংশ প্রদান
- ভবিষ্যতের বিক্রয় মূল্য
এই নগদ প্রবাহের বর্তমান মানগুলি সন্ধান করুন এবং তাদের একসাথে যুক্ত করুন:
সূত্র
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল = অন্তর্নিহিত মান = লভ্যাংশের বর্তমান মূল্যের সমষ্টি + স্টক বিক্রয় মূল্যের বর্তমান মূল্য।
এই ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল বা ডিডিএম মডেলের দাম হ'ল অন্তর্নিহিত মূল্য স্টকের
যদি স্টকটি কোনও লভ্যাংশ না দেয় তবে প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ স্টকের বিক্রয় মূল্য হবে। চল একটি উদাহরণ দিই।
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল উদাহরণ
সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ - লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল টেম্পলেট ডাউনলোড করুন
এক্সেলে ডিভিডেন্ড ছাড়ের মূল্যায়ন শিখুন
এই লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলের উদাহরণে, ধরে নিন যে আপনি এমন একটি স্টক কেনার বিষয়ে বিবেচনা করছেন যা পরের বছর 20 ডলার (ডিভ 1) এবং পরবর্তী বছর 21.6 ডলার (ডিভ 2) প্রদান করবে। দ্বিতীয় লভ্যাংশ পাওয়ার পরে, আপনি স্টকটি 333.3 ডলারে বিক্রয় করার পরিকল্পনা করছেন। আপনার প্রয়োজনীয় রিটার্ন 15% হলে এই স্টকের অভ্যন্তরীণ মান কত?
সমাধান:
এই লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল উদাহরণটি 3 টি ধাপে সমাধান করা যেতে পারে -
পদক্ষেপ 1 - বছর 1 এবং বছর 2 এর লভ্যাংশের বর্তমান মানটি সন্ধান করুন।
- পিভি (বছর 1) = $ 20 / ((1.15) ^ 1)
- পিভি (বছর 2) = $ 20 / ((1.15) ^ 2)
- এই উদাহরণে, তারা প্রথম এবং দ্বিতীয় বছরের লভ্যাংশের জন্য যথাক্রমে .4 17.4 এবং 16.3 ডলার হিসাবে আসে।
পদক্ষেপ 2 - দুই বছর পরে ভবিষ্যতের বিক্রয়মূল্যের বর্তমান মানটি সন্ধান করুন।
- পিভি (বিক্রয় মূল্য) = $ 333.3 / (1.15 ^ 2)
পদক্ষেপ 3 - লভ্যাংশের বর্তমান মান এবং বিক্রয়মূল্যের বর্তমান মূল্য যুক্ত করুন
- $17.4 + $16.3 + $252.0 = $285.8
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলগুলির প্রকারগুলি
এখন যেহেতু আমরা লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলটির খুব ভিত্তি বুঝতে পেরেছি আমরা এগিয়ে চলি এবং তিন ধরণের লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলগুলি শিখি।
- জিরো গ্রোথ ডিভিডেন্ড ছাড়ের মডেল - এই মডেলটি ধরে নিয়েছে যে স্টক দ্বারা প্রদত্ত সমস্ত লভ্যাংশ অসীম অবধি চিরকাল একই থাকবে remain
- কনস্ট্যান্ট গ্রোথ ডিভিডেন্ড ছাড়ের মডেল - এই লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল ধরে নেয় যে লভ্যাংশ বার্ষিক একটি নির্দিষ্ট শতাংশে বৃদ্ধি পায়। এগুলি পরিবর্তনশীল নয় এবং সর্বদা স্থির থাকে।
- পরিবর্তনীয় প্রবৃদ্ধি লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল বা অ-ধ্রুবক বৃদ্ধি - এই মডেলটি বৃদ্ধিকে দুই বা তিন পর্যায়ে ভাগ করতে পারে। প্রথমটি একটি দ্রুত প্রাথমিক পর্যায়ে হবে, তারপরে একটি ধীর ট্রানজিশন পর্ব হবে, তবে শেষ পর্যন্ত অসীম সময়ের জন্য কম হারের সাথে শেষ হবে।
আমরা এখন প্রতিটি আরও বিস্তারিতভাবে আলোচনা করব।
# 1 - জিরো-গ্রোথ ডিভিডেন্ড ছাড়ের মডেল
শূন্য-বৃদ্ধির মডেল ধরে নেয় যে লভ্যাংশ সবসময় একই থাকে, অর্থাত্ লভ্যাংশে কোনও বৃদ্ধি নেই। সুতরাং, স্টক মূল্য প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার দ্বারা বিভক্ত বার্ষিক লভ্যাংশের সমান হবে।
স্টকের অন্তর্নিহিত মান = বার্ষিক লভ্যাংশ / প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার
এটি মূলত একই সূত্র যা প্রত্যক্ষের বর্তমান মূল্য গণনা করতে ব্যবহৃত হয় এবং পছন্দসই স্টকের দামের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে, যা একটি লভ্যাংশ দেয় যা তার সমান মানের একটি নির্দিষ্ট শতাংশ। শূন্য-বৃদ্ধির মডেলের উপর ভিত্তি করে একটি স্টক এখনও দামে পরিবর্তন করতে পারে যদি উদাহরণস্বরূপ, ঝুঁকি পরিবর্তিত হয় যখন প্রয়োজনীয় হারগুলি পরিবর্তিত হয় perceived
জিরো গ্রোথ ডিভিডেন্ড ছাড়ের মডেল - উদাহরণ
যদি স্টকের পছন্দের অংশটি প্রতি বছর ১.৮০ ডলার লভ্যাংশ দেয় এবং স্টকের জন্য প্রয়োজনীয় হারের হার ৮% হয়, তবে এর অভ্যন্তরীণ মানটি কী?
সমাধান:
এখানে আমরা শূন্য বৃদ্ধির লভ্যাংশের জন্য লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল সূত্রটি ব্যবহার করি,
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল সূত্র = অন্তর্নিহিত মান = বার্ষিক লভ্যাংশ / ফেরতের প্রয়োজনীয় হার
অন্তর্নিহিত মান = $ 1.80 / 0.08 =। 22.50।
উপরের মডেলটির ঘাটতিটি হ'ল আপনি বেশিরভাগ সংস্থাকে সময়ের সাথে সাথে বাড়ার প্রত্যাশা করবেন।
# 2 - ধ্রুবক-বৃদ্ধির হার ডিডিএম মডেল
ধ্রুবক-বৃদ্ধির লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল বা গর্ডন গ্রোথ মডেল ধরে নেয় যে লভ্যাংশ প্রতি বছর একটি নির্দিষ্ট শতাংশ দ্বারা বৃদ্ধি পায়,
আপনি এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করে গুগল, অ্যামাজন, ফেসবুক, টুইটারকে মূল্য দিতে পারেন? অবশ্যই, যেমন এই সংস্থাগুলি লভ্যাংশ দেয় না এবং আরও গুরুত্বপূর্ণভাবে, আরও দ্রুত হারে বাড়ছে। ধ্রুবক বৃদ্ধির মডেলগুলি পরিপক্ক সংস্থাগুলির মূল্য দিতে ব্যবহৃত হতে পারে, যাদের লভ্যাংশ বছরের পর বছর ধরে অবিচ্ছিন্নভাবে বৃদ্ধি পায়।
আসুন আমরা গত 30 বছরে প্রদত্ত ওয়ালমার্টের লভ্যাংশগুলি দেখি। ওয়ালমার্ট একটি পরিপক্ক সংস্থা, এবং আমরা লক্ষ্য করি যে এই সময়ের মধ্যে লভ্যাংশ অবিচ্ছিন্নভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। এই সংস্থাটি এমন প্রার্থী হতে পারে যা ধ্রুবক-বৃদ্ধি গ্রাহক ডিভিডেন্ড ছাড়ের মডেল ব্যবহার করে মূল্যবান হতে পারে।
উত্স: ইচার্টস
দয়া করে নোট করুন যে ধ্রুবক-বৃদ্ধি লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলটিতে, আমরা ধরে নিই যে লভ্যাংশের বৃদ্ধির হার ধ্রুবক; তবে প্রকৃত লভ্যাংশের পরিমাণ প্রতি বছর বৃদ্ধি পায়।
লভ্যাংশের বৃদ্ধির হারকে সাধারণত জি হিসাবে চিহ্নিত করা হয় এবং প্রয়োজনীয় হার কে দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ অনুমান যে আপনার নোট করা উচিত তা হ'ল প্রয়োজনীয় হার বা কে প্রতি বছর স্থির থাকে।
কনস্ট্যান্ট গ্রোথ ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল বা ডিডিএম মডেল আমাদের লভ্যাংশের একটি অসীম প্রবাহের বর্তমান মূল্য দেয় যা একটি ধ্রুবক হারে বাড়ছে।
কনস্ট্যান্ট-গ্রোথ ডিভিডেন্ড ছাড়ের মডেল সূত্রটি নীচের হিসাবে রয়েছে -
কোথায়:
- ডি 1 = পরের বছর প্রাপ্ত লভ্যাংশের মান
- ডি0 = এই বছর প্রাপ্ত লভ্যাংশের মান
- g = লভ্যাংশের বৃদ্ধি হার
- কে = ছাড়ের হার
ধ্রুবক-বৃদ্ধির লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল - উদাহরণ # 1
যদি এই বছর কোনও স্টক একটি $ 4 লভ্যাংশ দেয় এবং লভ্যাংশ বার্ষিক 6% বৃদ্ধি পাচ্ছে, তবে 12% ফেরতের প্রয়োজনীয় হার ধরে স্টকটির অভ্যন্তরীণ মান কী হবে?
সমাধান:
ডি 1 = $ 4 এক্স 1.06 = 24 4.24
কে = 12%
বৃদ্ধির হার বা জি = 6%
স্বতন্ত্র স্টক মূল্য = $ 4.24 / (0.12 - 0.06) = $ 4 / 0.06 = $ 70.66
কনস্ট্যান্ট-গ্রোথ ডিভিডেন্ড ছাড়ের মডেল - উদাহরণ # 2
যদি কোনও স্টক বিক্রি হয় $ 315 এবং বর্তমান লভ্যাংশ $ 20। প্রয়োজনীয় রিটার্নের হার 15% হলে বাজার এই শেয়ারের লভ্যাংশের বৃদ্ধির হারকে কী ধরে নিতে পারে?
সমাধান:
এই উদাহরণে, আমরা ধরে নেব যে বাজার মূল্যটি অন্তর্নিহিত মান = $ 315
এই থেকেই বোঝা,
$ 315 = $ 20 x (1 + g) / (0.15 - g)
যদি আমরা g এর উপরের সমীকরণটি সমাধান করি তবে আমরা এটি পাই 8.13% হিসাবে প্রবৃদ্ধি হার
# 3 - পরিবর্তনীয়-বৃদ্ধির হার ডিডিএম মডেল (মাল্টি-স্টেজ লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল)
অন্যান্য দুটি ধরণের লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলের তুলনায় ভেরিয়েবল গ্রোথ হার ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল বা ডিডিএম মডেল বাস্তবের অনেক কাছাকাছি। এই মডেলটি অবিচলিত লভ্যাংশের সাথে সম্পর্কিত সমস্যাগুলি সমাধান করে ধরে নিবে যে সংস্থাটি বিভিন্ন প্রবৃদ্ধি পর্যায়ের অভিজ্ঞতা অর্জন করবে।
পরিবর্তনীয় বৃদ্ধির হার বিভিন্ন রূপ নিতে পারে; আপনি এমনকি ধরে নিতে পারেন যে প্রতি বছরের জন্য বৃদ্ধির হার আলাদা। যাইহোক, সর্বাধিক প্রচলিত ফর্মটি হ'ল গ্রোথের 3 টি বিভিন্ন হার অনুমান করে:
- প্রাথমিক বৃদ্ধির হার,
- ধীর গতিতে একটি রূপান্তর, এবং
- সবশেষে, একটি টেকসই, বৃদ্ধি স্থির হার।
মূলত, ধ্রুবক-বৃদ্ধির হারের মডেলটি প্রসারিত হয়, প্রতিটি ধাপের ধ্রুবক-বৃদ্ধির পদ্ধতি ব্যবহার করে, তবে বিভিন্ন পর্যায়ের জন্য বিভিন্ন বৃদ্ধির হার ব্যবহার করে বৃদ্ধি করা হয়। স্টকের অন্তর্নিহিত মান অর্জনের জন্য প্রতিটি স্তরের বর্তমান মানগুলি একসাথে যুক্ত করা হয়।
এটি নিম্নলিখিত হিসাবে প্রয়োগ করা যেতে পারে:
# 3.1 - দ্বি-পর্যায়ের ডিডিএম
এই মডেলটি দৃ firm় ক্ষেত্রে ইক্যুইটির মূল্য নির্ধারণের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, যার দুটি ধাপের বৃদ্ধি, উচ্চতর বৃদ্ধির প্রাথমিক সময়কাল এবং স্থিতিশীল বৃদ্ধির পরবর্তী সময়কাল থাকে।
দ্বি-পর্যায়ের লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল; মাঝারি বৃদ্ধির সাথে সাথে লভ্যাংশে অবশিষ্ট নগদ প্রদানকারী সংস্থাগুলির পক্ষে সবচেয়ে উপযুক্ত। উদাহরণস্বরূপ, এটি ধরে নেওয়া আরও যুক্তিসঙ্গত যে উচ্চ প্রবৃদ্ধির সময়কালে 12% এ বাড়ছে এমন একটি ফার্ম তার বৃদ্ধির হারকে পরে 6% এ নামবে।
আমার গ্রহণযোগ্যতাটি হ'ল উচ্চতর লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাত সহ সংস্থাগুলি এই জাতীয় মডেল মাপসই করতে পারে। যেমন আমরা নীচে নোট করলাম, এই জাতীয় দুটি সংস্থা - কোকাকোলা এবং পেপসিকো। উভয় সংস্থাই নিয়মিত লভ্যাংশ প্রদান করে এবং তাদের লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাত 70-80% এর মধ্যে থাকে% তদতিরিক্ত, এই দুটি সংস্থা তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল বৃদ্ধির হার দেখায়।
উত্স: ইচার্টস
অনুমান
- প্রথম সময়ের মধ্যে উচ্চতর বৃদ্ধির হার আশা করা যায়।
- এই উচ্চতর বৃদ্ধির হার প্রথম সময়ের শেষে স্থিতিশীল বৃদ্ধির হারে নেমে আসবে।
- লভ্যাংশের পরিশোধের অনুপাত প্রত্যাশিত বৃদ্ধির হারের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
দ্বি-পর্যায়ের ডিডিএম মডেল - উদাহরণ
চেকমেট ভবিষ্যদ্বাণী করে যে এর চূড়ান্তভাবে স্থায়ী 8% এ স্থায়ীভাবে স্থির হওয়ার আগে পরবর্তী চার বছরের জন্য তার লভ্যাংশ প্রতি বছর 20% এ বৃদ্ধি পাবে। লভ্যাংশ (বর্তমান বছর, 2016) = $ 12; প্রত্যাশার হার = 15%। এখন স্টকের মূল্য কত?
ধাপ 1: স্থিতিশীল বৃদ্ধির হার পৌঁছানো পর্যন্ত প্রতি বছর জন্য লভ্যাংশ গণনা করুন
মানটির প্রথম উপাদানটি হ'ল উচ্চ বর্ধনের সময়কালের প্রত্যাশিত লভ্যাংশের বর্তমান মান। বর্তমান লভ্যাংশের ($ 12) উপর ভিত্তি করে, প্রত্যাশিত বৃদ্ধির হার (15%) লভ্যাংশের (ডি 1, ডি 2, ডি 3) উচ্চ বর্ধনের সময়কালে প্রতি বছর গণনা করা যেতে পারে।
স্থিতিশীল বৃদ্ধির হার 4 বছর পরে অর্জন করা হয়। সুতরাং, আমরা 2010 পর্যন্ত লভ্যাংশের প্রোফাইল গণনা করি।
পদক্ষেপ 2: টার্মিনাল মান গণনা করতে লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলটি প্রয়োগ করুন (উচ্চ বৃদ্ধির পর্বের শেষে দাম)
আমরা যে কোনও সময়ে লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলটি ব্যবহার করতে পারি। এখানে, এই উদাহরণে, লভ্যাংশের বৃদ্ধি প্রথম চার বছরের জন্য ধ্রুবক এবং তারপরে এটি হ্রাস পায়, তাই আমরা স্টকটি চার বছরে বিক্রি করতে হবে এমন দাম গণনা করতে পারি, উচ্চতর বৃদ্ধির শেষে টার্মিনাল মান পর্যায় (2020)। কনস্ট্যান্ট গ্রোথ লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল সূত্রটি ব্যবহার করে এটি অনুমান করা যায় -
আমরা এক্সেল এ লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল সূত্রটি প্রয়োগ করি, নীচে দেখানো হয়েছে। ২০২০ সালের শেষে টিভি বা টার্মিনাল মান।
টার্মিনাল মান (2020) $ 383.9
পদক্ষেপ 3: সমস্ত প্রস্তাবিত লভ্যাংশের বর্তমান মানটি সন্ধান করুন
উচ্চ বর্ধনের সময়কালে (2017-2020) লভ্যাংশের বর্তমান মূল্য নীচে দেওয়া হয়েছে। দয়া করে মনে রাখবেন যে এই উদাহরণে, প্রয়োজনীয় ফেরতের হার 15%
পদক্ষেপ 4: টার্মিনাল মানটির বর্তমান মানটি সন্ধান করুন।
টার্মিনাল মানটির বর্তমান মান = $ 219.5
পদক্ষেপ 5: প্রযোজ্য লভ্যাংশের পিভি এবং টার্মিনাল মানের পিভি - ন্যায্য মানটি সন্ধান করুন
আমরা ইতিমধ্যে জানি যে স্টকের অন্তর্নিহিত মান হ'ল তার ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বর্তমান মান। যেহেতু আমরা লভ্যাংশের বর্তমান মান এবং টার্মিনাল মানের বর্তমান মান গণনা করেছি, উভয়ের যোগফল মোট স্টকের ন্যায্য মান প্রতিফলিত করবে।
ন্যায্য মান = পিভি (প্রস্তাবিত লভ্যাংশ) + পিভি (টার্মিনাল মান)
ফেয়ার মান Val 273.0 এ আসে
আমরা স্টকের ন্যায্যমূল্যে প্রত্যাশিত হারের পরিবর্তনের প্রভাবও খুঁজে পেতে পারি। যেমনটি আমরা নীচের গ্রাফ থেকে লক্ষ্য করেছি যে প্রত্যাশার প্রত্যাশিত হার প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হারের জন্য অত্যন্ত সংবেদনশীল। প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার গণনা করার জন্য যথাযথ যত্ন নেওয়া উচিত। প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার পেশাদারভাবে সিএপিএম মডেল ব্যবহার করে গণনা করা হয়।
# 3.2 - তিন পর্বের লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল ডিডিএম
আমরা দ্বি-পর্যায়ে ডিডিএম মডেলের যে উন্নতি করতে পারি তা হ'ল বৃদ্ধির হার তাত্ক্ষণিকভাবে বদলে ধীরে ধীরে পরিবর্তিত হতে দেওয়া।
থ্রি-স্টেজ ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল বা ডিডিএম মডেল প্রদান করেছেন:
- প্রথম পর্ব: একটি ধ্রুবক লভ্যাংশ বৃদ্ধি (জি 1) বা কোনও লভ্যাংশ ছাড়াই আছে
- দ্বিতীয় পর্ব: চূড়ান্ত স্তরে ধীরে ধীরে লভ্যাংশ হ্রাস হয়
- তৃতীয় পর্ব: আবার ধ্রুবক লভ্যাংশ বৃদ্ধি রয়েছে (জি 3), অর্থাত্ গ্রোথ কোম্পানির সুযোগসীমা শেষ।
আমরা দ্বি-পর্যায়ের মডেলটিতে যে যুক্তি প্রয়োগ করেছি তা একই ধরণের তিন স্তরের মডেলটিতে প্রয়োগ করা যেতে পারে। নীচে থ্রি-স্টেজ প্রয়োগের লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল সূত্রটি রয়েছে।
আমার পরামর্শ হ'ল এই ডিভিডেন্ড ডিসকাউন্ট মডেল সূত্রে ভয় দেখাবে না। আমরা দ্বি-পর্যায়ে লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলটিতে যে যুক্তিটি ব্যবহার করেছি তা চেষ্টা করে প্রয়োগ করুন। একমাত্র পরিবর্তনটি হ'ল উচ্চ প্রবৃদ্ধির পর্যায় এবং স্থিতিশীল পর্বের মধ্যে আরও একটি বৃদ্ধির হার থাকবে। এই বৃদ্ধির হারের জন্য, আপনাকে সংশ্লিষ্ট লভ্যাংশ এবং তাদের বর্তমান মানগুলি খুঁজে বের করতে হবে।
আপনি যদি লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকগুলির আরও উদাহরণ পেতে চান তবে আপনি লভ্যাংশের অ্যারিস্টোক্রেট তালিকাটি উল্লেখ করতে পারেন। এই তালিকায় 25+ বছরের লভ্যাংশ প্রদানের ইতিহাস সহ 50 টি স্টক রয়েছে।
সুবিধাদি
- শব্দ যুক্তি - লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল ভবিষ্যতের সমস্ত নগদ প্রবাহ প্রোফাইলের উপর ভিত্তি করে স্টকটিকে মূল্য দিতে চেষ্টা করে। এখানে ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ লভ্যাংশ ছাড়া কিছুই নয় nothing এছাড়াও, গাণিতিক মডেলটিতে খুব সামান্য সাবজেক্টিভিটি রয়েছে এবং তাই অনেক বিশ্লেষক এই মডেলটির প্রতি বিশ্বাস দেখায়।
- পরিণত ব্যবসায় - লভ্যাংশের নিয়মিত অর্থ প্রদান বোঝায় যে সংস্থাটি পরিপক্ক হয়েছে এবং প্রবৃদ্ধির হার এবং উপার্জনের সাথে খুব বেশি অস্থিরতা থাকতে পারে না। নিয়মিত লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করা বিনিয়োগকারীদের পক্ষে এটি গুরুত্বপূর্ণ।
- ধারাবাহিকতা - যেহেতু বেশিরভাগ ক্ষেত্রে লভ্যাংশ নগদ দ্বারা প্রদান করা হয়, তাই সংস্থাগুলি তাদের লভ্যাংশের অর্থ প্রদান ব্যবসায়িক মৌলিক সাথে একত্রে রাখে। এর থেকে বোঝা যায় যে সংস্থাগুলি লভ্যাংশের অর্থ প্রদানের ক্ষেত্রে হস্তক্ষেপ করতে চায় না কারণ তারা সরাসরি শেয়ারের দামের অস্থিরতার দিকে নিয়ে যেতে পারে।
সীমাবদ্ধতা
লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলটির সীমাবদ্ধতা বোঝার জন্য আসুন বার্কশায়ার হ্যাথওয়ের উদাহরণটি নেওয়া যাক।
সিইও ওয়ারেন বাফেট উল্লেখ করেছেন যে লভ্যাংশ কর্পোরেট পরিচালনার জন্য প্রায় শেষ অবলম্বন, পরামর্শ দিচ্ছে যে সংস্থাগুলি তাদের ব্যবসায়ের পুনরায় বিনিয়োগ করতে এবং "প্রকল্পগুলি আরও দক্ষ হয়ে উঠতে, আঞ্চলিকভাবে প্রসারিত করতে, পণ্যের লাইন সম্প্রসারণ এবং উন্নতি করতে, বা অন্যথায় অর্থনৈতিক শৈশবকে পৃথক করার জন্য আরও উন্নত করতে চায়" তার প্রতিযোগীদের কাছ থেকে সংস্থাটি। সম্ভাব্য প্রতিটি ডলার নগদ ধরে, বার্কশায়ার এটি বেশিরভাগ শেয়ারহোল্ডারদের নিজের উপার্জনের চেয়ে ভাল রিটার্নে পুনরায় বিনিয়োগ করতে সক্ষম হয়েছে।
আমাজন, গুগল, বায়োজেন হ'ল অন্যান্য উদাহরণ যা লভ্যাংশ দেয় না এবং শেয়ারহোল্ডারদের কিছু আশ্চর্যজনক রিটার্ন দেয়।
- শুধুমাত্র পরিপক্ক সংস্থাগুলিকে মূল্য দিতে ব্যবহৃত হতে পারে - এই মডেলটি পরিপক্ক সংস্থাগুলির মূল্যায়ন করতে দক্ষ এবং ফেসবুক, টুইটার, অ্যামাজন এবং অন্যের মতো উচ্চ বর্ধনকারী সংস্থাগুলিকে মূল্য দিতে পারে না।
- অনুমানের সংবেদনশীলতা - যেমনটি আমরা আগে দেখেছি, ন্যায্য মূল্য বৃদ্ধি হার এবং প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হারের জন্য অত্যন্ত সংবেদনশীল। এই দুটিতে 1 শতাংশ পরিবর্তন কোম্পানির মূল্যায়নকে 10-20% দ্বারা প্রভাবিত করতে পারে।
- উপার্জনের সাথে সম্পর্কিত হতে পারে না - তত্ত্ব অনুসারে, লভ্যাংশ কোম্পানির আয়ের সাথে সম্পর্কিত হতে হবে। বিপরীতে, সংস্থাগুলি, যদিও আয়ের উপর ভিত্তি করে ভেরিয়েবল পরিশোধের পরিবর্তে স্থিতিশীল লভ্যাংশ প্রদানের চেষ্টা করে। অনেক ক্ষেত্রে, কোম্পানিগুলি লভ্যাংশ প্রদানের জন্য নগদও ধার নিয়েছে have
এরপর কী?
আপনি যদি নতুন কিছু শিখেন বা এই লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল পোস্টটি উপভোগ করেন তবে দয়া করে নীচে একটি মন্তব্য দিন। আমার সম্পর্কে আপনি কী মনে করেন জানি। অনেক ধন্যবাদ, এবং যত্ন নিন। সুখী শেখা!
দরকারী পোস্ট
এই নিবন্ধটি লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল কী তা জন্য একটি গাইড হয়েছে। এখানে আমরা লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল প্রকারগুলি (শূন্য বৃদ্ধি, ধ্রুবক বৃদ্ধি, এবং পরিবর্তনশীল বৃদ্ধি - 2 ধাপ এবং 3 পর্যায়), ব্যবহারিক উদাহরণগুলির সাথে লভ্যাংশের মডেল সূত্র এবং কেস স্টাডি নিয়ে আলোচনা করি।
- গর্ডন গ্রোথ মডেল গণনা
- সিএপিএম বিটা
- আলিবাবার মূল্যায়ন গাইড
- টার্মিনাল মান সূত্র <
