প্রিমিয়াম বন্ড (সংজ্ঞা, মূল্যায়ন) | ধাপে ধাপ গণনার উদাহরণ
প্রিমিয়াম বন্ড কি?
প্রিমিয়াম বন্ডগুলি একটি আর্থিক উপকরণ হিসাবে সংজ্ঞায়িত হয় যা প্রিমিয়ামে অর্থাত্ তার মুখের মানের চেয়ে বেশি দামে লেনদেন করে। কোনও বন্ড প্রিমিয়ামে ব্যবসা করে যদি এর কুপনের হার বাজারে প্রচলিত হারের চেয়ে বেশি হয় বা যদি ইস্যুকারী সংস্থার উচ্চ worণযোগ্যতা থাকে। উদাহরণস্বরূপ, বন্ড এক্স 10 বছরের পরিপক্কতার সাথে 100 ডলার মূল্যের মান এবং 5% কুপনের হারে জারি করা হয়েছিল। বাজারে বর্তমান সুদের হার%%। এই ক্ষেত্রে, বন্ড এক্সের উচ্চ চাহিদা থাকবে এবং তাই এটি প্রিমিয়ামে বাণিজ্য করবে, বলুন $ 110। প্রিমিয়াম বন্ডগুলি পরিপক্ক হওয়ার আগে তাদের দ্বিতীয় বাজারে লেনদেন করা যায়। পরিপক্কতায় এগুলি কেবল অন্য বন্ডের মতোই মুখের মান অর্জন করবে। তবে বন্ডের দাম বাড়ার ফলে বর্ধিত সুদের হারের সুবিধা কিছুটা অফসেট হয়।
তারা অন্যান্য বন্ড থেকে কীভাবে আলাদা?
একটি প্রিমিয়াম-বন্ড পরিপক্কতার সময় মুখের মান এবং কুপনের হার (সুদের হার) উপার্জন করতে পারে যখন একটি প্রিমিয়াম বন্ড কুপনের সাথে সাথে এমন পরিমাণ উপার্জন করতে পারে যা মুখের মানের চেয়ে সাধারণত বেশি থাকে। এই ধরণের বন্ডটি যুক্তরাজ্যে জাতীয় সঞ্চয় এবং বিনিয়োগ প্রকল্পের আওতায় জারি করা এবং লটারির মতো কাজ করে অন্য ধরণের প্রিমিয়াম বন্ডের সাথে বিভ্রান্ত হওয়া উচিত নয়।
প্রিমিয়াম বন্ড গণনা
ভবিষ্যতের সমস্ত কুপন প্রদানের এবং বর্তমান মানকে সমান মূল্য হিসাবেও চিহ্নিত করে বর্তমান মান গণনা করে একটি বন্ড মূল্যবান হয়। মনে রাখবেন যে কোনও বন্ডের ফেসবুকের মূল্য ক্রয় মূল্য নয়। একটি বন্ড উপরে, (প্রিমিয়াম) উপরে বা নীচের ফেস ভ্যালু (ছাড়) কেনা যায়।
বন্ড মূল্যায়ন সূত্র = ভবিষ্যতের সুদের অর্থ প্রদানের বর্তমান মূল্য + মুখের মানের বর্তমান মূল্য
কোথায়,
- বিভি = বন্ডের মান
- r = ছাড়ের হারকেও ফলন থেকে পরিপক্কতা (YTM) বলা হয়
- n = পরিপক্ক হওয়া অবধি পিরিয়ডের সংখ্যা
- চ = মুখের মান
প্রিমিয়াম বন্ড গণনার উদাহরণ
আসুন প্রিমিয়াম বন্ডগুলির নিম্নলিখিত উদাহরণটি বুঝতে পারি।
আপনি এই প্রিমিয়াম বন্ডস এক্সেল টেম্পলেটটি এখানে ডাউনলোড করতে পারেন - প্রিমিয়াম বন্ডস এক্সেল টেম্পলেটমনে করুন যে আইবিএম কর্পোরেশন একটি বন্ড ইস্যু করেছে যার মুখমণ্ডল $ 1000 ডলার, কুপনের হার 6% এবং মেয়াদ 5 বছর হতে পারে। বন্ড বার্ষিক কুপন প্রদান করে। পরিপক্কতা (ছাড়ের হার) এর ফলন যদি 4% হয় তবে বন্ডের দাম নীচে নির্ধারিত হয়:
সমাধান:
বন্ড মান গণনা করা হবে -
বন্ড মূল্যায়ন সূত্র = 57.7 + 55.47 + 53.34 + 51.28 + 49.31 + 821.92
বন্ডের মান = 1089.04
বন্ডের দাম মুখের মানের চেয়ে বেশি।
এটি বন্ড মান গণনা করার traditionalতিহ্যগত উপায়। এটি পিভি (বর্তমান মান ফাংশন) ব্যবহার করে এমএস-এক্সেলেও গণনা করা যায়।
বন্ড সূত্র ব্যবহার করতে:
বন্ডের মান = পিভি (রেট, এনপিআর, পিএমটি, [এফভি], [টাইপ])কোথায়,
- হার = YTM
- Nper = পিরিয়ডের সংখ্যা
- Pmt = কুপন প্রদান
- এফভি = মুখের মান
- প্রকার = এটি একটি যৌক্তিক মান। পিরিয়ডের শুরুতে অর্থপ্রদানের জন্য, পিরিয়ড শেষে অর্থ প্রদানের জন্য, ব্যবহার 1 বা ছাড়ুন বা 0 ব্যবহার করুন।
পূর্বোক্ত উদাহরণটিও এক্সেলের মধ্যে গণনা করা হয়, একই মান প্রদান করে।
বিস্তারিত গণনার জন্য দয়া করে উপরে প্রদত্ত এক্সেল টেম্পলেটটি দেখুন।
একটি খুব গুরুত্বপূর্ণ সম্পর্ক এছাড়াও এই সূত্র থেকে প্রাপ্ত করা যেতে পারে। বর্ণিত উদাহরণে কুপনের হার (r) YTM এর চেয়ে বেশি। যদি আর
কুপন রেট এবং YTM এর আরও দুটি সংমিশ্রণ সিমুলেট করে নীচের ফলাফলগুলি পাওয়া যায়:
** এই গ্রাফটি একটি সরলরেখার মতো দেখায় যেহেতু আমরা কেবল দুটি ডেটা পয়েন্ট ব্যবহার করেছি তবে বাস্তবে যখন আমরা আরও ডেটা পয়েন্ট বিবেচনা করি তখন এটি আরও সূচকীয় গ্রাফের মতো দেখতে রূপান্তরিত হয়।
প্রিমিয়াম বন্ডের সুবিধা
নীচে প্রিমিয়াম বন্ডগুলির কিছু সুবিধা রয়েছে:
- বন্ডের বাজারটি অত্যন্ত কার্যকর এবং একটি উচ্চ-সুদের রিটার্ন প্রিমিয়াম বন্ডগুলিকে হারের পরিবর্তনের জন্য কম সংবেদনশীল করে।
- বিনিয়োগকারীদের উচ্চ হারে উচ্চ কুপন প্রদানের পুনরায় বিনিয়োগের সুযোগ থাকবে।
- বন্ডগুলি স্টকের তুলনায় কম অস্থির, তাই এগুলি নিরাপদ বিনিয়োগের বিকল্প হিসাবে বিবেচনা করা হয়।
প্রিমিয়াম বন্ডগুলির অসুবিধাগুলি
প্রিমিয়াম বন্ডগুলির কিছু অসুবিধা নিম্নরূপ:
এটির মুখোমুখি, প্রিমিয়াম বন্ডগুলি খুব সোজা দেখায় তবে অতিরিক্ত মূল্যবান বন্ডগুলি ক্ষতির কারণ হতে পারে বলে প্রিমিয়াম বন্ডটি মোটামুটি মূল্যবান কিনা তা জানতে বিনিয়োগকারীদের একটি সঠিক মূল্যায়ন করা দরকার। নিম্নলিখিত বিষয়গুলি এই বন্ডগুলির মুনাফা অর্জনের ক্ষমতাকে সামঞ্জস্য করতে সক্ষম:
- কিছু গৌণ বাজারের বিনিয়োগকারীরা আশঙ্কা করছেন যে বাড়ছে সুদের হারের বাজার পরিস্থিতিতে বন্ডের দাম কমে যেতে পারে। এই জাতীয় ঝুঁকিকে সুদের হার ঝুঁকি হিসাবে সম্বোধন করা হয়।
- বন্ডটির সময়কাল যত বেশি হবে তত সুদের হারে পরিবর্তন আনতে হবে। এটি সময়কালীন ঝুঁকি হিসাবেও পরিচিত।
- কলযোগ্য বন্ড: এগুলি এমন বন্ধন যেখানে ইস্যুকারী সংস্থা পরিপক্ক হওয়ার আগে যে কোনও সময় বন্ড খালাসের অধিকার সংরক্ষণ করে। কুপন যত বেশি হবে, তত বেশি কল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
- ক্রেডিট ঝুঁকি: প্রিমিয়াম বন্ডগুলি সাধারণত চিত্তাকর্ষক creditণ রেটিং সহ সংস্থাগুলি এবং সরকারী সংস্থাগুলি দ্বারা জারি করা হয়। যাইহোক, যখন অর্থনীতি আটকে থাকে, তখন এটি অন্য সমস্ত কিছুকে প্রভাবিত করে।
- ইভেন্টের ঝুঁকি: সংযুক্তি, পুনর্গঠন, বায়আউট ইত্যাদির মতো ঘটনাগুলি কর্পোরেশনের মূলধন কাঠামোর পরিবর্তনের কারণ হতে পারে, ফলে বন্ডগুলির বিশ্বাসযোগ্যতা প্রভাবিত করে।
- পুনরায় বিনিয়োগ ঝুঁকি - দীর্ঘমেয়াদী বন্ড এবং বৃহত্তর কুপন বহনকারীদের জন্য উচ্চ।
প্রিমিয়াম বন্ডের সীমাবদ্ধতা
এগিয়ে চলুন, প্রিমিয়াম বন্ডগুলি কিছু সীমাবদ্ধতা বহন করে।
- অর্থনৈতিক গতি / মন্দার সময়, বন্ডগুলি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পাশাপাশি একটি মন্দার সময় স্থিতিশীল রিটার্ন দেয়। তবে মুদ্রাস্ফীতি প্রায়শই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির দ্বারা উত্সাহিত সামগ্রীর মূল্য এবং পরিষেবার সামগ্রিক দাম বৃদ্ধি করে তাই একই স্থিতিশীল আয় বিনিয়োগকারীদের কাছে আবেদন করে না যখন একই আয় আরও বেশি পণ্য ও পরিষেবা কেনার জন্য ব্যবহার করা যায় তবে মন্দা / অবসানের সময় এটি আরও আকর্ষণীয় দেখায়।
- বন্ডগুলি স্থির আয়ের উপকরণ হিসাবে বন্ডের কুপনের হারটি কেবল প্রাপ্ত হয়। প্রদত্ত সুদ বন্ডের জীবন ধরে স্থির থাকে।
উপসংহার
সংক্ষেপে, প্রিমিয়াম বন্ডগুলি একটি নিরাপদ এবং স্থিতিশীল বিনিয়োগের বিকল্পের মতো দেখায় যদিও খুব লাভজনক না কারণ পরিপক্ক হওয়ার আগে পুরো সময়কালে সুবিধাগুলি বিভিন্ন ঝুঁকির দ্বারা প্রভাবিত হয়। প্রিমিয়াম বন্ড বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিগুলি পরিচালনা করতে সেক্টর ঘোরানো দ্বারা তাদের পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করার চেষ্টা করা উচিত। একটি কঠোর সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিশ্লেষণও কখনও কখনও প্রয়োজনীয় হয়। এছাড়াও, তারা শেয়ারের ব্যবসায়ের মতো অন্যান্য বিনিয়োগের বিকল্পগুলির মতো দ্রুত রিটার্ন দেয় না। যখন আমরা সাধারণ বিনিয়োগকারীদের এই কথাটি বিশ্বাস করি তখন এটি বোধগম্য হয় - যত বেশি ঝুঁকি, বেশি প্রত্যাবর্তন।
