photosdematures.com

Costণের মূল্য (কেডি) কী?

Debtণের মূল্য theণধারীর প্রত্যাশিত হার এবং সাধারণত একটি ফার্মের দায়বদ্ধতার জন্য কার্যকর সুদের হার হিসাবে গণ্য হয়। এটি ছাড়যুক্ত মূল্যায়ন বিশ্লেষণের একটি অবিচ্ছেদ্য অঙ্গ, যা তার ইক্যুইটি এবং debtণধারীদের প্রত্যাশিত হারের মাধ্যমে ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহকে ছাড় দিয়ে একটি ফার্মের বর্তমান মূল্য গণনা করে।

• করের আগে বা করের পরে debtণের মূল্য নির্ধারণ করা যেতে পারে।
• কোনও নির্দিষ্ট বছরে ফার্ম কর্তৃক মোট সুদের ব্যয় হ'ল তার পূর্বের করের কেডি।
• সংস্থার দ্বারা প্রাপ্ত মোট debtণের উপর মোট সুদের ব্যয়টি প্রত্যাশিত হারের (করের আগে) is
• যেহেতু interestণধারীর পক্ষে পাওয়া ফার্মের জন্য সঞ্চয়যোগ্য ফলনযোগ্য করের আয়ের পরিমাণ থেকে সুদের ব্যয় হ্রাসযোগ্য, তাই DCণের পরবর্তী করের ব্যয়টি ডিসিএফ পদ্ধতিতে কার্যকর সুদের হার নির্ধারণের জন্য বিবেচিত হয়।
• করের পরে কেডি সুদের ব্যয় থেকে ট্যাক্সে সঞ্চয় হওয়া পরিমাণ বন্ধ করে নির্ধারিত হয়।

Tণ সূত্রের মূল্য (কেডি)

প্রাক-কর কেডি নির্ধারণের সূত্রটি নিম্নরূপ:

Tণ খরচ _{প্রাক কর} সূত্র = (মোট সুদের ব্যয় / মোট tণ) * ১০০

Debtণের পরবর্তী করের ব্যয় নির্ধারণের সূত্রটি নিম্নরূপ:

Tণ খরচ_{কর-পরবর্তী} সূত্র = [(মোট সুদের ব্যয় * (১- কার্যকর করের হার)) / মোট debtণ] * ১০০

কোনও ফার্মের debtণের ব্যয় গণনা করতে, নিম্নলিখিত উপাদানগুলি নির্ধারণ করতে হবে:

• মোট সুদের ব্যয়: এক বছরে ফার্ম কর্তৃক গৃহীত সুদের ব্যয়ের সমষ্টি
• মোট debtণ: একটি অর্থবছর শেষে সমষ্টিগত debtণ
• কার্যকর করের হার: কোনও ফার্মের মুনাফার উপরে কর নির্ধারণের গড় হার

উদাহরণ

আপনি এই Costণের মূল্য (ডিসিএফ মূল্যায়ন জন্য) এক্সেল টেম্পলেটটি এখানে ডাউনলোড করতে পারেন - tণের মূল্য (ডিসিএফ মূল্যায়নের জন্য) এক্সেল টেমপ্লেট

উদাহরণ # 1

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও ফার্ম 4% সুদের হার, পি.এ., এবং 5% সুদের হার পি.এ. এ 200 ডলার বন্ডে দীর্ঘ মেয়াদী loanণ গ্রহণ করে থাকে। ট্যাক্সের পূর্বে ফার্মের debtণের মূল্য নিম্নরূপ গণনা করা হয়:

(4% * 100 + 5% * 200) / (100 + 200) * 100, অর্থাৎ 4.6%।

30% এর কার্যকর করের হার ধরে, debtণের পরের করের মূল্য 4.6% * (1-30%) = 3.26% হয়ে যায়।

উদাহরণ # 2

আসুন debtণের মূল্য নির্ধারণের জন্য ব্যবহারিক উদাহরণটি দেখুন। মনে করুন যে কোনও ফার্ম 5% সুদের হারে 5 বছরে পরিশোধযোগ্য $ 1000 ডলার বন্ডে সদস্যতা নিয়েছে। সংস্থার দ্বারা প্রাপ্ত বার্ষিক সুদের ব্যয় নিম্নরূপ হবে:

অর্থাত্, ফার্ম কর্তৃক 1 বছরে প্রদত্ত সুদের ব্যয় $ 50। 30% এর কার্যকর করের হারে করের সঞ্চয় হবে:

অর্থাত্, ফার্মটি করযোগ্য আয় থেকে ১৫ ডলার কেটে নিয়েছে। সুতরাং করের সুদের ব্যয় নেট $ 50- $ 15 = $ 35 এর বাইরে চলে আসে। Debtণের পরবর্তী করের ব্যয় নিম্নলিখিত হিসাবে গণনা করা হয়:

উদাহরণ # 3

ডিসিএফ মূল্যায়নের জন্য, ফার্ম কর্তৃক গৃহীত বন্ড / loansণের সাম্প্রতিক ইস্যুর উপর ভিত্তি করে determinationণের মূল্য নির্ধারণ (যেমন, বন্ডস / sণ প্রাপ্ত avণের সুদের হার) বিবেচনা করা যেতে পারে। এটি বাজারের দ্বারা অনুধাবিত ফার্মের ঝুঁকিপূর্ণতা নির্দেশ করে এবং তাই debtণধারীর কাছে প্রত্যাশিত প্রত্যাশার আরও ভাল সূচক।

যেখানে কোনও বন্ডের বাজার মূল্য উপলব্ধ থাকে, কেডি বন্ডের ফলন থেকে পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম) দ্বারা নির্ধারিত হতে পারে, যা বন্ড প্রদান থেকে সমস্ত নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য, যা পূর্ববর্তী করের ব্যয়ের সমতুল্য debtণ

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও ফার্ম নির্ধারিত হয় যে এটি 10 ​​বছরের মধ্যে 8% কুপন রেট (অর্ধ-বার্ষিক প্রদেয়) সাথে 10% ডলারের মুখোমুখি মূল্যের অর্ধ-বার্ষিক বন্ড এবং 1050 ডলার বাজার মূল্য ইস্যু করতে পারে, তবে এটি আগে- debtণ ট্যাক্স খরচ। এটি r এর সমীকরণ সমাধান করে গণনা করা হয়।

বন্ডের দাম = পিএমটি / (1 + আর) ^ 1 + পিএমটি / (1 + আর) ^ 2 +… .. + পিএমটি / (1 + আর) ^ n + এফভি / (1 + আর) ^ n

অর্থাত্

আধা-বার্ষিক সুদের অর্থ প্রদান

• = 8%/2 * $1000
• = $40

উপরের প্রদত্ত সূত্রে এই মানটি রেখে আমরা নীচের সমীকরণ পাই,

1050 = 40 / (1 + আর) ^ 1 + 40 / (1 + আর) ^ 2 +… .. + 40 / (1 + আর) ^ 20 + 1000 / (1 + আর) ^ 20

আর্থিক ক্যালকুলেটর বা এক্সেল ব্যবহার করে উপরের সূত্রটি সমাধান করে আমরা r = 3.64% পাই

সুতরাং, কেডি (পূর্বে-ট্যাক্স) হয়

• = আর * 2 (যেহেতু অর্ধ-বার্ষিক কুপন প্রদানের জন্য গণনা করা হয়)
• = 7.3%

কেডি (কর-পরবর্তী) হিসাবে নির্ধারিত হয়

• 7.3% * (1- কার্যকর করের হার)
• = 7.3%*(1-30%)
• = 5.1%.

ওয়াইটিএম একটি ফার্মের ’sণের ব্যয়ের উপর বাজারের হারের পরিবর্তনের প্রভাবকে অন্তর্ভুক্ত করে।

সুবিধাদি

• Debtণ এবং ইক্যুইটির একটি সর্বোত্তম মিশ্রণ ফার্মকে সামগ্রিক সঞ্চয় নির্ধারণ করে। উপরের উদাহরণে, যদি $ 1000 এর বন্ডগুলি বিনিয়োগগুলিতে ব্যবহার করা হয় যা 4% এরও বেশি আয় করতে পারে, তবে ফার্মটি প্রাপ্ত তহবিল থেকে লাভ অর্জন করেছে।
• এটি সংস্থাগুলি দ্বারা প্রদত্ত সমন্বিত হারের একটি কার্যকর সূচক এবং এইভাবে /ণ / ইক্যুইটি তহবিলের সিদ্ধান্ত গ্রহণে সহায়তা করে। মূলধন বিনিয়োগের ফলে আয়ের প্রত্যাশিত বৃদ্ধির সাথে debtণের ব্যয়ের তুলনা করা অর্থ সরবরাহের ক্রিয়াকলাপ থেকে সামগ্রিক আয়গুলির সঠিক চিত্র সরবরাহ করবে।

অসুবিধা

• ফার্মটি সুদের পাশাপাশি bণ নেওয়া মূল প্রতিপাদ্যকে ফেরত দিতে বাধ্য। Debtণের দায় ফিরিয়ে দিতে ব্যর্থতার ফলে বকেয়াদের উপর জরিমানার সুদ আরোপিত হয়।
• ফার্মকে এই জাতীয় অর্থ প্রদানের বাধ্যবাধকতাগুলির বিরুদ্ধে নগদ / এফডি এর চিহ্নও লাগতে পারে, যা দৈনিক ক্রিয়াকলাপের জন্য উপলব্ধ নগদ প্রবাহকে প্রভাবিত করে।
• Debtণ বাধ্যবাধকতা না প্রদান ফার্মের সামগ্রিক worণযোগ্যতার উপর বিরূপ প্রভাব ফেলবে।

সীমাবদ্ধতা

• Debtণ ফিনান্সিংয়ের জন্য নেওয়া অন্যান্য চার্জের ক্ষেত্রে গণনাগুলি ফ্যাক্টর করে না যেমন ক্রেডিট আন্ডাররাইটিং চার্জ, ফি ইত্যাদি in
• সূত্রটি পর্যালোচনাধীন সময়কালে ফার্মের মূলধন কাঠামোর কোনও পরিবর্তন অনুমান করে।
• Debtণধারীদের প্রত্যাবর্তনের সামগ্রিক হার বুঝতে, creditণদাতাদের সুদের ব্যয় এবং বর্তমান দায়গুলিও বিবেচনা করা উচিত।

ফার্মের debtণের ব্যয় বৃদ্ধি এটির কাজগুলির সাথে যুক্ত ঝুঁকিপূর্ণ বৃদ্ধির সূচক। Debtণের ব্যয় তত বেশি, ফার্মটি ঝুঁকিপূর্ণ।

ফার্মের মূল্যায়নের বিষয়ে চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য, ফার্মের ওজনিত গড় ব্যয় (debtণ এবং ইক্যুইটির দামের সমন্বয়ে) এন্টারপ্রাইজের মান এবং ইক্যুইটি মূল্য হিসাবে মূল্য নির্ধারণের সাথে পড়তে হবে।