জিরো কুপন বন্ড (সংজ্ঞা, সূত্র, উদাহরণ, গণনা)
জিরো কুপন বন্ড কি?
জিরো-কুপন বন্ড (পিউর ডিসকাউন্ট বন্ড বা এক্রুয়াল বন্ড নামে পরিচিত) বলতে বোঝায় যে সমস্ত বন্ডগুলি তার সমমূল্যের ছাড়ের ক্ষেত্রে ছাড় দেওয়া হয় এবং সাধারণ কুপন বহনকারী বন্ধনের বিপরীতে কোনও পর্যায়কালীন সুদ প্রদান করে না। অন্য কথায়, এর বার্ষিক অন্তর্ভুক্ত সুদের অর্থ প্রদানের মূল মূল্য অন্তর্ভুক্ত করা হয় যা এই ধরণের bondণপত্রের পরিপক্কতায় প্রদান করা হয়। সুতরাং এই বন্ডটি একমাত্র যেখানে প্রত্যাবর্তন হল পরিপক্কতার উপর নামমাত্র মান প্রদান।
ব্যাখ্যা
এই বন্ডগুলি প্রথমে একটি উল্লেখযোগ্য ছাড়ে সমমূল্যের নীচে মূল্যে বিক্রি হয় এবং এজন্য উপরে উল্লিখিত বিশুদ্ধ ছাড় বন্ডগুলিও এই বন্ডগুলির জন্য ব্যবহৃত হয়।
যেহেতু এই জাতীয় বন্ডগুলির সাথে কোনও মধ্যবর্তী নগদ প্রবাহ যুক্ত নয়, এই ধরণের বন্ডগুলির পুনরায় বিনিয়োগ ঝুঁকির ফল হয় না কারণ পরিপক্কতার আগে নগদ প্রবাহ নেই যা পুনরায় বিনিয়োগ করতে হবে।
এই ধরনের বন্ডগুলির মধ্যে সর্বোচ্চ সময়কাল থাকে যা এই ধরণের বন্ডগুলির পরিপক্বতার সমতুল্য এবং সেগুলি সুদের হারের ঝুঁকির সর্বাধিক স্তরের সাপেক্ষে।
যেহেতু উপার্জিত সুদ ক্রয়ের সময় এই জাতীয় বন্ডের সমমূল্য থেকে ছাড় হয় যা কার্যকরভাবে জিরো কুপন বন্ডের বিনিয়োগকারীদের অন্য যে কোনও কুপন বিয়ারিং বন্ডের তুলনায় এই জাতীয় বন্ডের বৃহত্তর সংখ্যক ক্রয় করতে সক্ষম করে তোলে।
জিরো-কুপন বন্ড সূত্র
আমরা নীচে উল্লিখিত সূত্রটি ব্যবহারের বর্তমান মানটি গণনা করতে পারি:
জিরো-কুপন বন্ড মান = পরিপক্কতা মান / (1 + i) Years বছরের সংখ্যা
উদাহরণ
আসুন একটি উদাহরণের সাহায্যে এই বন্ডের ধারণাটি বুঝতে পারি:
কিউব ব্যাংক এই বন্ডটিতে 10 বছরের সাবস্ক্রাইব করতে চায় যা বন্ডের প্রতি মূল্য মূল্য 1000 ডলার having ফলনের পরিপক্কতা 8% হিসাবে দেওয়া হয়।
তদনুসারে,
জিরো-কুপন বন্ড মান = [$ 1000 / (1 + 0.08) ^ 10]
= $463.19
সুতরাং জিরো কুপন বন্ডের বর্তমান মূল্য 8% এর পরিপক্কতা এবং 10 বছর মেয়াদে পরিপক্ক হওয়ার সাথে $ 463.19 ডলার।
বন্ডের বর্তমান মূল্য অর্থাত্ $ 463.19 এবং এর ফেস ভ্যালু অর্থাত্ $ 1000 এর মধ্যে পার্থক্য হ'ল যৌগিক সুদের পরিমাণ যা বন্ডের 10 বছরের জীবনকাল ধরে উপার্জন করা হবে।
সুতরাং কিউব ব্যাংক $ 463.19 ডলার দেবে এবং 10 বছর শেষে অর্থাত্ জিরো কুপন বন্ডের পরিপক্কতায় 8% এর কার্যকর ফলন অর্জন করবে $ 1000 পাবে।
জিরো-কুপন বন্ড বনাম নিয়মিত কুপন বিয়ারিং বন্ড
এখানে জিরো-কুপন বন্ড এবং নিয়মিত কুপন বিয়ারিং বন্ডের মধ্যে মূল পার্থক্য রয়েছে
| বেসিস | শূন্য কুপন বন্ড | নিয়মিত কুপন বিয়ারিং বন্ড | ||
| অর্থ | এটি স্থির আয়ের সুরক্ষা বোঝায় যা তার সমমূল্যের মূল্য ছাড়ের বিনিময়ে বিক্রি হয় এবং পরিপক্কতা ব্যতীত বন্ডের জীবনে কোনও নগদ প্রবাহ জড়িত না। | এটি নির্দিষ্ট আয়ের সুরক্ষা বোঝায় যা কুপনের আকারে নিয়মিত অর্থ প্রদানের সাথে জড়িত এবং বাজার গতিশীলতার উপর নির্ভর করে ছাড় বা প্রিমিয়ামে জারি করা যেতে পারে। | ||
| কুপন | জীবদ্দশায় কোনও আগ্রহের কুপন নেই | নিয়মিত কুপন আধা বা বার্ষিক | ||
| সময়কাল | জিরো-কুপন বন্ডের সময়কাল বন্ডের পরিপক্কতার সমান। | নিয়মিত বন্ডের সময়কাল তার পরিপক্কতার চেয়ে সর্বদা কম থাকবে। | ||
| সুদের হার ঝুঁকি | বন্ডের উচ্চতর সময়কালের কারণে সুদের হারের সর্বাধিক স্তরের ঝুঁকির সাথে জড়িত। | তুলনামূলকভাবে জিরো কুপন বন্ডের চেয়ে কম। | ||
| পুনরায় বিনিয়োগের ঝুঁকি | জিরো-কুপন বন্ডে পুনরায় বিনিয়োগের ঝুঁকি নেই কারণ বন্ডের জীবনকালে নগদ প্রবাহ নেই। | বন্ডের জীবনকালে কুপন প্রদানের আকারে নিয়মিত নগদ প্রবাহের কারণে পুনরায় বিনিয়োগের ঝুঁকিতে পড়েন। |
সুবিধাদি
#1 – প্রত্যাবর্তনের পূর্বাভাস
পরিপক্কতা অবধি যদি এটি পূর্বনির্ধারিত রিটার্ন প্রদান করে যা দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যযুক্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য বা নিশ্চিত আশ্বাসপ্রাপ্ত রিটার্নগুলির জন্য তাদের পছন্দসই পছন্দ করে তোলে এবং সাধারণত অন্যান্য ধরণের আর্থিক উপকরণ যেমন ইক্যুইটি ইত্যাদির সাথে সম্পর্কিত কোনও ধরণের উদ্বায়ীতা পরিচালনা করতে চায় না।
# 2 - পুনরায় বিনিয়োগের ঝুঁকি সরিয়ে দেয়
এই বন্ডগুলি কুপন বন্ডগুলির পুনরায় বিনিয়োগের ঝুঁকি এড়ায় কারণ সুদের হারগুলি সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তিত হয় যা এই জাতীয় কুপন বহনকারী বন্ডগুলির পরিপক্কতার উপর ফলনকে প্রভাবিত করে। যেহেতু অন্তর্বর্তীকালীন নগদ প্রবাহ নেই, বিনিয়োগকারীদের একটি নির্দিষ্ট হারের প্রত্যাবর্তনের নিশ্চয়তা দেওয়া হয়।
# 3 - দীর্ঘ সময়ের ফ্রেম
সাধারণত, এই বন্ডগুলি দীর্ঘ সময়সীমার জন্য জারি করা হয় যা কোনও সম্ভাব্য বিনিয়োগকারী তাদের জীবন লক্ষ্য যেমন বিবাহ, শিশুশিক্ষা, এবং অবসর ইত্যাদির সাথে একত্রিত করতে ব্যবহার করতে পারেন। সুতরাং তাদের সময় দিগন্তের উপর ভিত্তি করে একটি স্মার্ট বিনিয়োগকারীরা প্রাথমিকভাবে অল্প পরিমাণ পরিশোধ করে বিভিন্ন পরিপক্কতা জিরো-কুপন বন্ডগুলিতে বিনিয়োগ করতে পারে (যেহেতু গভীর ছাড়ে জিরো-কুপন বন্ডগুলি ইস্যু করা হয় যেহেতু কম পরিমাণে আরও বেশি কিছু কিনতে পারে) এবং তাদের কর্মজীবন অনুসারে এগুলি আটকে রাখতে পারে অস্থিরতার দ্বারা প্রভাবিত না হয়ে এবং জীবনের লক্ষ্যগুলি।
অসুবিধা
# 1- ইলিকিড সেকেন্ডারি মার্কেটস
সমস্ত জিরো-কুপন বন্ডের একটি প্রস্তুত মাধ্যমিক বাজার নেই যার ফলস্বরূপ বৈরতা। তদ্ব্যতীত, কোনও জরুরি প্রয়োজনের তহবিলের ক্ষেত্রে, মূল্যের ক্ষেত্রে কোনও বড় চুল কাটা না পেয়ে এটির তল্লাশি করা কঠিন।
# 2 - উচ্চ সময়কাল এবং সুদের হারের ঝুঁকি
বিনিয়োগকারীদের কাছে তাদের একক নগদ প্রবাহ রয়েছে যা পরিপক্কতার সময় ঘটে এবং যেমন এই বন্ডগুলির মধ্যে সর্বোচ্চ সময়কাল থাকে যার ফলস্বরূপ সুদের হারের ঝুঁকি থাকে। আরও, এগুলি কল বিধান সহ জারি করা হয় যা এই জাতীয় বন্ড ইস্যুকারীকে তারিখ এবং দামগুলিতে পরিপক্ক হওয়ার পূর্বে বন্ডগুলি খালাস করতে দেয় যা এই জাতীয় বন্ড ইস্যু করার সময় পূর্বনির্ধারিত ছিল। এই জাতীয় ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীকে ছাড়ের সময়ে পাওয়া হারে পুনর্নবীকরণের ঝুঁকি রয়েছে, যা সম্ভবত ছাড়ানো বন্ডের পূর্ববর্তী স্লেটেড ফলনের চেয়ে কম হবে।
# 3 -নিয়মিত আয় নেই
এটি আয়ের কোনও নিয়মিত উত্স সরবরাহ করে না এবং আয়ের স্থিতিশীল নিয়মিত উত্সের সন্ধানকারীদের জন্য এটি একটি সম্পূর্ণ মিসফিট। তদ্ব্যতীত, প্রতি বছর এই ধরণের বন্ডগুলিতে অর্জিত সুদের উপর একজনকে ট্যাক্স দিতে হয়। তবে এখানে লক্ষণীয় যে এখানে জিরো কুপন বন্ডের কয়েকটি বিভাগ রয়েছে যা করের সমস্যাটিকে কাটিয়ে উঠতে পারে।
