অস্বাভাবিক রিটার্ন (সংজ্ঞা, সূত্র) | কীভাবে গণনা করবেন?
অস্বাভাবিক রিটার্ন সংজ্ঞা
অস্বাভাবিক রিটার্নগুলি একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে স্টক বা সিকিওরিটির পোর্টফোলিওর জন্য আসল রিটার্ন এবং বাজার প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে রিটার্নের মধ্যে পার্থক্য হিসাবে সংজ্ঞায়িত হয় এবং এটি একটি মূল কার্য সম্পাদন ব্যবস্থা যার উপর একটি পোর্টফোলিও পরিচালক বা বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক গজ করা হয় ged
ব্যাখ্যা
যখন আমরা বিচার করতে চাই যে সিকিউরিটি বা সিকিওরিটির একটি গ্রুপ তার সমবয়সীদের উপর প্রভাব ফেলেছে বা দক্ষ করে তুলেছে, তখন আমাদের কী কী পরামিতিগুলি এইরকম পারফরম্যান্স বিচার করতে পারে তা নির্ধারণ করতে হবে, সুতরাং বিনিয়োগ সম্প্রদায় কীভাবে অস্বাভাবিক প্রত্যাবর্তনকে স্পষ্ট করে তা যেমন ব্যবস্থা নিয়েছে? এই জাতীয় পারফরম্যান্সের বেশিরভাগ অংশটি পোর্টফোলিও ম্যানেজারের দক্ষতা এবং তার সম্পত্তি সম্পত্তি বরাদ্দ এবং স্টক নির্বাচনের জন্য দায়ী করা যেতে পারে।
যখন আমরা কোনও পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সের তুলনা করি, আমরা একটি উপযুক্ত বাজার সূচককে একটি মানদণ্ড হিসাবে ব্যবহার করি যার উপরে আমরা অতিরিক্ত হিসাব করি যদি আমরা ভারতের আর্থিক খাতের শেয়ারের একটি পোর্টফোলিও তুলনা করতে চাই, তবে আমরা নিফ্টি ব্যাংক সূচক ব্যবহার করতে পারি, যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে লার্জ-ক্যাপ স্টকের একটি পোর্টফোলিও রয়েছে, তারপরে আমাদের এস ও পি 500 আমাদের বেনমার্ক হিসাবে থাকতে পারে।
অস্বাভাবিক রিটার্ন ফর্মুলা
এটি নীচে হিসাবে প্রতিনিধিত্ব করা হয়,
অস্বাভাবিক রিটার্ন ফর্মুলা = আসল রিটার্ন - প্রত্যাশিত রিটার্নকীভাবে অস্বাভাবিক রিটার্ন গণনা করবেন?
প্রত্যাশিত রিটার্ন গণনা করতে, আমরা ক্যাপিটাল অ্যাসেট প্রাইসিং মডেল (সিএপিএম) ব্যবহার করতে পারি, নীচের মডেলটির সমীকরণ:
ইr = আরচ+β (আরমি - আরচ)
এখানে, ইr সুরক্ষায় প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন, আরচ = ঝুঁকিমুক্ত হার সাধারণত সরকারী সুরক্ষা বা সঞ্চয় আমানতের হার, market = বাজারের তুলনায় সুরক্ষা বা পোর্টফোলিওর ঝুঁকি সহগ, আরমি= বাজারে ফিরুন বা প্রদত্ত সুরক্ষার জন্য যেমন এস এন্ড পি 500 এর জন্য উপযুক্ত সূচক।
- আমাদের ইতিমধ্যে প্রত্যাশিত রিটার্ন হয়ে গেলে, আমরা অস্বাভাবিক রিটার্ন গণনা করতে প্রকৃত রিটার্ন থেকে একইটি বিয়োগ করি।
- এমন সময়ে, যখন পোর্টফোলিও বা সুরক্ষা প্রত্যাশাগুলির তুলনায় দক্ষতা অর্জন করে, অস্বাভাবিক প্রত্যাবর্তন নেতিবাচক হবে অন্যথায়, এটি ইতিবাচক বা শূন্যের সমান হবে, যেমনটি হতে পারে।
বিচক্ষণ দৃষ্টিভঙ্গি অনুসারে, ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নের দিকে একবার নজর দেওয়া ভাল, এটি ঝুঁকি সহনশীলতার ধারণার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ কারণ অন্যথায় পোর্টফোলিও ম্যানেজার আইপিএস লক্ষ্যগুলি থেকে বিচ্যুত হতে পারে এবং অস্বাভাবিক রিটার্ন উত্পন্ন করতে অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ নিতে পারে ।
একাধিক পিরিয়ডের ক্ষেত্রে, পোর্টফোলিও ক্রমাগত বেঞ্চমার্ককে মারছে কিনা তা দেখার জন্য এটি মানসম্পন্ন রিটার্নগুলি দেখে সহায়ক হতে পারে। যদি এটি হয় তবে অস্বাভাবিক রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি কম হবে এবং তারপরে আমরা বলতে পারি যে পোর্টফোলিও ম্যানেজার সত্যই বেঞ্চমার্কের চেয়ে ভাল স্টক নির্বাচন করেছেন।
অস্বাভাবিক রিটার্নের উদাহরণ
ধরুন আমাদের নিম্নলিখিত তথ্য দেওয়া হয়েছে:
আপনি এখানে এই অস্বাভাবিক রিটার্ন এক্সেল টেম্পলেটটি ডাউনলোড করতে পারেন - অস্বাভাবিক রিটার্ন এক্সেল টেম্পলেটসমাধান
পোর্টফোলিও এর এর গণনা
সুতরাং আমরা সিএপিএম পদ্ধতির সাহায্যে প্রত্যাশিত রিটার্নটি নিম্নরূপে গণনা করেছি:
- ইr = আরচ+ β (আরমি - আরচ)
- ইr = 4+1.8*(12%-4%)
- ইr= 18.40%
উপরের গণনা বিবেচনাধীন সময়কাল শুরু হওয়ার আগেই করা হয় এবং এটি কেবল অনুমান মাত্র। যখন এই পিরিয়ডটির মেয়াদ শেষ হয়ে যায়, আমরা পিরিয়ডের শুরুতে এবং শেষে বাজার মূল্যের উপর ভিত্তি করে প্রকৃত রিটার্ন গণনা করতে সক্ষম হয়েছি।
প্রকৃত রিটার্নের গণনা নিম্নরূপ করা যেতে পারে,
আসল রিটার্ন = সমাপ্তি মান - শুরুর মান / শুরুর মান * 100
- =$60000 – $50000/$50000*100
- =20.00%
গণনা
- =20.00% – 18.40%
- =1.60%
গুরুত্ব
- পারফরম্যান্স অ্যাট্রিবিউশন মেট্রিক: এটি সরাসরি পোর্টফোলিও ম্যানেজারের স্টক নির্বাচনের দ্বারা প্রভাবিত হয়, সুতরাং উপযুক্ত মানদণ্ডের তুলনায় এই পদক্ষেপটি তার পারফরম্যান্সকে বিচার করার জন্য একটি চাবিকাঠি এবং এর ফলে এটি তার কর্মক্ষমতা-ভিত্তিক ক্ষতিপূরণ এবং দক্ষতা-স্তর নির্ধারণে সহায়তা করে
- ক্ষতিকারক বিচরণের উপর একটি চেক: পূর্বে উল্লিখিত হিসাবে, প্রকৃত আয় প্রত্যাশিত রিটার্নের চেয়ে কম হলে অস্বাভাবিক রিটার্ন নেতিবাচক হতে পারে। অতএব, যদি এটি একাধিক সময়ের জন্য হয় তবে এটি বেঞ্চমার্ক সূচী থেকে বিচ্যুতি হ্রাস করার জন্য একটি অ্যালার্ম হিসাবে কাজ করে কারণ এটি একটি দুর্বল স্টক নির্বাচনের দিকে ইঙ্গিত করে
- সম্পূর্ণ পরিমাণগত বিশ্লেষণ: যেহেতু এটি সহজভাবে গণনা করা যায়, এটি বিনিয়োগ সম্প্রদায়ের একটি জনপ্রিয় পরিমাপ, তবে, সিএপিএম মডেলের ইনপুটগুলির সঠিক অনুমানটি নিয়ে আসা সহজ কাজ নয়, কারণ এতে বিটা এবং ভবিষ্যদ্বাণী করতে রিগ্রেশন বিশ্লেষণের ব্যবহার জড়িত বাজার সূচকের অতীত রিটার্ন সংখ্যার পুঙ্খানুপুঙ্খ পর্যবেক্ষণ, সুতরাং সঠিকভাবে করা গেলে এই অনুমানগুলি একটি পরিমিত পরিমাণগত বিশ্লেষণের ছাঁকুনির মধ্য দিয়ে যায় এবং অতএব বৃহত্তর ভবিষ্যদ্বাণীমূলক শক্তি সহ সংখ্যা তৈরির সম্ভাবনা বেশি
- সময় সিরিজ বিশ্লেষণ: সিএআর নামক একটি পরিমাপ ব্যবহার করে বা ক্রমহীন অস্বাভাবিক রিটার্ন ব্যবহার করা মূল্যবৃদ্ধির উপর লভ্যাংশ প্রদান বা স্টক বিভাজনের মতো কর্পোরেট ক্রিয়াকলাপগুলির প্রভাব বিশ্লেষণ করতে সহায়ক। এটি বাহ্যিক ঘটনার প্রভাব বিশ্লেষণে আরও সহায়তা করে যেমন ইভেন্টগুলির উপর নির্দিষ্ট কর্পোরেট দায়বদ্ধতাগুলি হ'ল উদাহরণস্বরূপ, আইনি পদক্ষেপ বা আদালতের মামলার নিষ্পত্তি।
নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে অস্বাভাবিক রিটার্নের যোগফল নিয়ে CAR গণনা করা হয়।
উপসংহার
সংক্ষেপে, আমরা বলতে পারি যে অস্বাভাবিক প্রত্যাবর্তন সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ, এমন একটি পরিমাপ যা পোর্টফোলিও ম্যানেজারের কার্যকারিতা এবং তার বাজারের চলাচলের অন্তর্দৃষ্টিগুলির সঠিকতা সম্পর্কে गेজ করতে সহায়তা করতে পারে। এটি আরও পরে সম্পদ পরিচালন সংস্থাগুলিকে তাদের পোর্টফোলিও পরিচালকদের পারফরম্যান্স-ভিত্তিক বোনাস বা কমিশনের ভিত্তিতে ভিত্তি করে এবং ক্লায়েন্ট বোঝার জন্য এটির ন্যায্যতা দেয়।
এছাড়াও, এটি ইতিবাচক বা নেতিবাচক হিসাবে থাকতে পারে, এটি যখন পোর্টফোলিওর আরও ভাল পারফরম্যান্সের জন্য বাজার সূচক থেকে বিচ্যুতি ফলপ্রসূ নয় এবং সংকীর্ণ করা উচিত তখন এটি সূচিত করতে পারে।
