ফ্রি নগদ প্রবাহ ফলন (সূত্র, শীর্ষ উদাহরণ) | FCFY গণনা
ফ্রি নগদ ফ্লো ফলন (এফসিএফওয়াই) কী?
নিখরচায় নগদ প্রবাহের ফলন এটি একটি আর্থিক অনুপাত যা পরিমাপ করে যে শেয়ার প্রতি বাজার মূল্যের সাথে শেয়ারের নিখরচায় নগদ প্রবাহের তুলনা করে কোম্পানির তারল্যকরণ বা অন্যান্য বাধ্যবাধকতার ক্ষেত্রে কত নগদ প্রবাহ রয়েছে এবং নগদ প্রবাহ সংস্থার স্তরটি তার বাজারের তুলনায় উপার্জন করতে যাচ্ছে তা নির্দেশ করে ভাগ মূল্য।
অনুপাত যত বেশি, বিনিয়োগ তত আকর্ষণীয় কারণ এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের প্রতিটি ইউনিটের জন্য কম অর্থ প্রদান করছেন।
অনেক স্টেকহোল্ডার আয়ের তুলনায় নগদ প্রবাহকে কোম্পানির পারফরম্যান্সের আরও নিখুঁত পরিমাপ হিসাবে বিবেচনা করে যেহেতু নগদ প্রবাহ তার পরিচালনা চালিয়ে যাওয়ার দৃ firm় দক্ষতার প্রতিনিধিত্ব করে। তদতিরিক্ত, নিখরচায় নগদ প্রবাহ কোম্পানিকে তার অভ্যন্তরীণ মান বাড়াতে নমনীয়তা দেয় যেহেতু নগদ অবশিষ্টাংশ লভ্যাংশ এবং সুদ প্রদান, debtণ, অধিগ্রহণ এবং ভবিষ্যতে বিনিয়োগ হ্রাস করার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।
ফ্রি নগদ ফ্লো ফলন গণনা (FCFY)
নিখরচায় নগদ প্রবাহের ফলন ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডারদের পাশাপাশি দৃ firm় দৃষ্টিকোণ থেকে গণনা করা যেতে পারে। FCFY কম্পিউটিং করার সময় আমাদের নিশ্চিত করা দরকার যে ডিনোমিনেটর এবং অঙ্কগুলি উভয়ই ইক্যুইটি মান বা দৃ value় মান হিসাবে সুসংগত।
সূত্র # 1 (এফসিএফই)
সাধারণ ইক্যুইটি ধারকদের দৃষ্টিকোণ থেকে, নিখরচায় নগদ প্রবাহের ফলন গণনা নিম্নরূপ:
- এফসিএফওয়াই = শেয়ার প্রতি ফ্রি নগদ প্রবাহ টু ইক্যুইটি (এফসিএফই) / শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য
- যেখানে এফসিএফই = নেট আয় + নন-পুনরাবৃত্তি ব্যয় - অ অপারেটিং আয় + নন-নগদ অপারেটিং ব্যয় - ইক্যুইটি পুনরায় বিনিয়োগ
নগদ ব্যয় না করে অপারেটিং ব্যয়গুলি আবার যুক্ত করা হয় যেহেতু তারা অ্যাকাউন্টিং ব্যয় করে তবে নগদ ব্যয় হয় না। তদতিরিক্ত, মূল অপারেশনগুলি থেকে পুনরাবৃত্তি হওয়া নগদ প্রবাহ অর্জনের জন্য অ-পুনরাবৃত্ত বা অপারেটিং আয়ের / ব্যয়গুলি বাদ দেওয়া হয়। গণনাগুলিতে ধারাবাহিকতা বজায় রাখার জন্য, ইক্যুইটি পুনরায় বিনিয়োগের প্রয়োজনীয়তা স্থায়ী নগদ প্রবাহ থেকে বিয়োগ করা হবে ইক্যুইটিধারীদের জন্য বিনামূল্যে নগদ প্রবাহে পৌঁছানোর জন্য।
ইক্যুইটি পুনর্নবীকরণ = (মূলধন ব্যয় - অবমূল্যায়ন) + নন-নগদ কার্যকারী মূলধনের পরিবর্তন - (নতুন debtণ ইস্যু - debtণ পরিশোধ) - (নতুন পছন্দসই স্টক জারি - পছন্দের লভ্যাংশ)
নিট মূলধন ব্যয় স্থায়ী সম্পত্তির বিনিয়োগ থেকে নিট নগদ প্রবাহে পৌঁছন হিসাবে বিবেচিত হয়। আবার, কার্যকারী মূলধনের বৃদ্ধি যেহেতু কোনও ফার্মের নগদ প্রবাহকে নিষ্ক্রিয় করে, যখন কার্যকরী মূলধন হ্রাস পাওয়া নগদ প্রবাহকে মুক্ত করে, আমরা কার্যকরী মূলধনের পরিবর্তনের কারণে নগদ প্রবাহের পরিবর্তনের সাথে আমরা উদ্বিগ্ন। দৃ total়ভাবে এই পুনর্নির্মাণকে ইক্যুইটি, debtণ এবং পছন্দসই ইক্যুইটির মিশ্রণ দ্বারা holdণধারীরা 'এবং পছন্দসই শেয়ারহোল্ডারদের' এই মোট পুনর্নির্মাণের মধ্যে বিনিয়োগকে ইক্যুইটি দ্বারা নেট পুনর্নির্মাণে বিয়োগ করা হবে।
সূত্র # 2 (এফসিএফএফ)
ফার্মের দৃষ্টিকোণ থেকে নিখরচায় নগদ প্রবাহের গণনা (ইক্যুইটি ধারক, পছন্দসই শেয়ারহোল্ডার এবং debtণধারীরা) নিম্নরূপ:
- FCFY = ফার্মে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (এফসিএফএফ) / এন্টারপ্রাইজ মান
- যেখানে এফসিএফএফ = এফসিএফই + সুদের ব্যয় (১- করের হার) + (মূল ayণ পরিশোধ - নতুন debtণ ইস্যু করা হয়েছে) + পছন্দের লভ্যাংশ
- এবং এন্টারপ্রাইজ মান = ইক্যুইটির বাজার মূলধন + পছন্দসই ইক্যুইটির + বাজার মূল্য + নগদ - নগদ
ফার্মের দৃষ্টিকোণ থেকে এই গণনাটি বিনিয়োগের বিপরীতে সমস্ত দাবিদারদের বিনামূল্যে নগদ প্রবাহকে প্রতিনিধিত্ব করে। এখানে বিনিয়োগটি এন্টারপ্রাইজ মান দ্বারা চিত্রিত করা হয়, যা ফার্মের সমস্ত বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের বাজার মূল্য যখন শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানাধীন অংশটির বাজার মূলধন হয়।
যেহেতু আমরা সমস্ত দাবী ধারক বিবেচনা করছি, তাই ndণদাতা এবং পছন্দসই শেয়ারহোল্ডারদের সুদের ব্যয়, নিখরচায় debtণ পরিশোধ এবং পছন্দসই লভ্যাংশের মতো সমস্ত অর্থ প্রদানের ফিরিয়ে আমাদের এফসিএফইতে যুক্ত করতে হবে।
এফসিএফএফ গণনা করার একটি সহজ উপায় নগদ প্রবাহের বিবরণীতে পাওয়া নগদ প্রবাহকে পরিচালনা করে মূলধন ব্যয়কে বিয়োগ করে।
- এফসিএফএফ = নগদ প্রবাহ পরিচালনা - মূলধন ব্যয়
ফ্রি নগদ প্রবাহের ফলন (এফসিএফওয়াই) এর উদাহরণ
অ্যামাজনের ক্ষেত্রে, মূলধন এবং বিল্ট-টু স্যুট ইজারা অধীনে অর্জিত সম্পত্তি এবং সরঞ্জাম বিবেচনা করার সময়, বারো মাস পিছনে এফসিএফওয়াই নেতিবাচক, যদিও এফওয়াই 17 এবং এফওয়াই 16 এর জন্য for 1.2 বিএন এবং 4 3.4 বিএন এর ইতিবাচক নগদ প্রবাহ দেখানো হচ্ছে the যথাক্রমে নগদ প্রবাহ বিবরণীতে।
সারণী 1: অ্যামাজনের জন্য এফসিএফওয়াই গণনা
উত্স: FY17 বার্ষিক প্রতিবেদন, অ্যামাজন
এফসিএফওয়াই তুলনা
বিনিয়োগকারীরা যারা কোনও ফার্মের মাধ্যমে নগদ জেনারেশনকে তার পরিচালনার আরও ভাল প্রতিনিধিত্ব হিসাবে বিবেচনা করেন তারা নগদ প্রবাহ বিবরণী বিশ্লেষণ করতে পছন্দ করেন। তাদের জন্য, এফসিএফওয়াই হ'ল পি / ই অনুপাত বা ইভি / ইবিআইটিডিএ অনুপাতের বিপরীতে আরও উপযুক্ত সূচক কারণ নগদ প্রবাহ একটি ভাল রিটার্নের উপস্থাপনা is রাজস্ব এবং উপার্জনটি হেরফের করা যায় তবে সংস্থাগুলি নগদ প্রবাহকে হেরফের করতে পারে না। উদাহরণস্বরূপ, শেয়ার প্রতি আয় উপার্জনকে করপোরালভাবে কর্পোরেট শেয়ার বায়ব্যাকের মাধ্যমে উন্নত করা যেতে পারে।
নিখরচায় নগদ প্রবাহের পরিমাণ তত বেশি, ভাল সময়ে উন্নয়নের সুযোগগুলি অর্জনের জন্য কোম্পানির নমনীয়তা আরও বেশি এবং খারাপ সময়ে অসুবিধাগুলির উপর সহজেই জোয়ার। অবিচলিত নগদ প্রবাহের ফলন সহ একটি সংস্থা লভ্যাংশ প্রদান, শেয়ার বায়ব্যাকস, অজৈব এবং জৈব বৃদ্ধির সুযোগ এবং debtণ হ্রাস বিবেচনা করতে পারে। সুতরাং নগদ প্রবাহের ফলন দীর্ঘমেয়াদী মূল্যায়নের আরও ভাল ইঙ্গিত দেয়।
সারণী 2. সংস্থাগুলি তুলনা - এফসিএফওয়াই
সারণী 2 এ এক নজরে প্রকাশিত হয়েছে যে ফরোয়ার্ড পি / ই অনুপাত এবং বর্তমান পি / ইয়ের পার্থক্যের ভিত্তিতে বর্ণমালা সবচেয়ে আকর্ষণীয় স্টক হিসাবে রয়েছে, উচ্চতর নগদ প্রবাহের ফলন বিবেচনা করে অ্যাপল একটি নিরাপদ বাজি রয়ে গেছে। আরও বেশি প্রাসঙ্গিক ব্যবস্থা হ'ল আরও ভাল সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য ফরওয়ার্ড এফসিএফওয়াই পরীক্ষা করা। তবে আপেক্ষিক মূল্যায়ন করার সময় একই শিল্পের মধ্যে সংস্থাগুলির তুলনা করা আরও গুরুত্বপূর্ণ।
উপসংহার
নিখরচায় নগদ প্রবাহের ফলন (এফসিএফওয়াই) একটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক মেট্রিক যা নেট আয়ের তুলনায় ফার্মের আর্থিক স্বাস্থ্যের আরও সুস্পষ্ট চিত্র সরবরাহ করে। এই অনুপাতটি মূল্যবান যেমন এটি বিনিয়োগের বিপরীতে প্রাপ্ত মূল্যের সাথে সম্পর্কিত। সংস্থার তুলনায় উচ্চ নগদ প্রবাহ সহ একটি সংস্থা বাজারে অতিরিক্ত দামের হতে পারে, যার ফলে কম এফসিএফওয়াই এবং তদ্বিপরীত হয়।
এফসিএফওয়াই ফার্মের শক্তি বিশ্লেষণে সহায়তা করে। নেতিবাচক নিখরচায় নগদ প্রবাহের ফলন বা negativeণাত্মক নিখরচায় নগদ প্রবাহ ইঙ্গিত দিতে পারে যে ফার্মটি তার ক্রিয়াকলাপগুলিতে পর্যাপ্ত তরল নয় এবং ক্রিয়াকলাপ চালিয়ে যাওয়ার জন্য বাহ্যিক তহবিলের প্রয়োজন হবে। নিখরচায় নগদ প্রবাহের অবিচ্ছিন্ন হ্রাস ভবিষ্যতের উপার্জন বৃদ্ধিকে প্রভাবিত করতে পারে। বিপরীতে, ক্রমবর্ধমান নিখরচায় নগদ প্রবাহ সংস্থাগুলিকে বৃদ্ধির জন্য ব্যয়বহুল বহিরাগত অর্থায়নের আশ্রয় না করে স্ব-অর্থায়নের অনুমতি দেয়, এইভাবে শেয়ারহোল্ডারের মান। তবে এফসিএফওয়াই একাই বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণের জন্য একমাত্র মেট্রিক হিসাবে বিবেচনা করা যায় না। উচ্চ প্রবৃদ্ধির পর্যায়ে সংস্থাগুলির ভাল উপার্জন হতে পারে তবে তাদের নগদ প্রবাহ পুরোপুরি ক্যাপেক্স সংজ্ঞা দ্বারা গ্রাস হতে পারে। সুতরাং, প্রতিশ্রুতিবদ্ধ বৃদ্ধির সম্ভাবনা সত্ত্বেও এই সংস্থাগুলি কম FCFY প্রতিবেদন করতে পারে।
