সুদের হারের ডেরাইভেটিভস - একটি সম্পূর্ণ শিক্ষানবিশ গাইড
সুদের হার ডেরাইভেটিভস সংজ্ঞা
সুদের হারের ডেরাইভেটিভগুলি হ'ল ডেরাইভেটিভস যার অন্তর্নিহিত একক সুদের হার বা সুদের হারের একটি গোষ্ঠীর উপর ভিত্তি করে; উদাহরণস্বরূপ: সুদের হার সোয়াপ, সুদের হার ভ্যানিলা সোয়াপ, ভাসমান সুদের হার সোয়াপ, ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল।
আপনি এই উপাদানটি পড়তে থাকলে ডেরিভেটিভ সুরক্ষা কী তা আপনার জানা উচিত। এটি একটি সুরক্ষা যা অন্তর্নিহিত সম্পদ থেকে এর মান অর্জন করে। অন্তর্নিহিত সম্পদ কোনও সংস্থার স্টক, একটি বন্ড, ধাতু, পণ্য এবং বিভিন্ন অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে যে কোনও কিছু হতে পারে। অন্তর্নিহিত যদি সুদের হার হয় তবে ডেরাইভেটিভ সুরক্ষা একটি সুদের হারের ডেরাইভেটিভে পরিণত হয়। অন্তর্নিহিত সুদের হারগুলি চুক্তির উপর নির্ভর করে যা সমমনাগুলির দ্বারা সম্মত হয় এবং এটি এলআইবিওআর, গার্হস্থ্য আন্তঃব্যাংক প্রদত্ত হার, ফেড তহবিলের হার ইত্যাদি হতে পারে range
অদলবদল কি?
স্থির আয়ের ডেরাইভেটিভগুলির অধীনে এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ এবং আকর্ষণীয় ক্ষেত্র। এটি একটি নির্দিষ্ট আয়ের বিনিয়োগে ঝুঁকি হেজ করার জন্য কাঠামোগত লেনদেনের একটি উদাহরণ।
অদলবদলটি মূলত স্বতন্ত্রের পুরোটা সময় / জীবন জুড়ে উদ্ভূত মধ্যবর্তী নগদ প্রবাহের বিনিময় করার জন্য প্রতিযোগীদের মধ্যে একটি চুক্তি। প্রায় প্রতিটি সোয়াপ চুক্তি সুদের হারের স্বাপের আওতায় আসে। তাদের বেশিরভাগই মূলত সুদের হারের অদলবদলের বৈকল্পিক।
সুদের হার অদলবদল
তাহলে সুদের হারের অদলবদল (আইআরএস) কী?
একটি আইআরএস হ'ল অদলবদলের পুরো মেয়াদ জুড়ে একটি ধারণাগত পরিমাণে সুদের হারের ভিত্তিতে মধ্যবর্তী নগদ প্রবাহের বিনিময়ের এক স্বাপ চুক্তি।
সাধারণভাবে, এগুলি অদলবদলের মেয়াদে ভাসমান সুদের হার থেকে উদ্ভূত নগদ প্রবাহের জন্য একটি নির্দিষ্ট সুদের হার থেকে উদ্ভূত নগদ প্রবাহের বিনিময় আকারে আসে। এই ধরণের অদলবদলকে ভাসমান অদলবদলের একটি স্থির হিসাবেও পরিচিত যা সোয়াপ প্রদানের পায়ে ছিল / একটি স্থির হার এবং অন্য পা, একটি ভাসমান হার পায় on একে প্লেইন ভ্যানিলা আইআরএসও বলা হয়।
ভাসমান অদলবদলের জন্য স্থির চিত্রিত করার জন্য এখানে একটি সাধারণ উদাহরণ। আমরা সবাই জানি যে একটি ব্যাংক আমানত নেয় এবং makesণ দেয় makes আসুন ধরে নেওয়া যাক যে ব্যাংক আমানতের জন্য আমানতগুলি গ্রহণ করে, তারা একটি নির্দিষ্ট হারের সুদের হার দেয় যা বলে 5%। Loansণের জন্য, তারা ধরে নিই যে তারা interestণগ্রহীতার ঝুঁকির জন্য অ্যাকাউন্টে LIBOR (বলুন 3%) এর চেয়ে একটি স্প্রেড (3%) হিসাবে সুদের এক অস্থায়ী হার আদায় করে নেয়। স্প্রেড স্থির হয়েছে তবে LIBOR পরিবর্তন করে চলেছে। উদাহরণস্বরূপ, বছরের শেষের দিকে লাইবার 1% বা তার নিচে নেমে আসে, ব্যাংকগুলি আমানতের উপর ধ্রুবক 5% প্রদান করবে তবে তাদের onণের উপর কম চার্জ হবে। হার কমে যাওয়ার কারণে শেষ পর্যন্ত কম সুদের মার্জিন তৈরির এই ঝুঁকি থেকে রক্ষা পেতে তারা অন্য একটি ব্যাংকের আইআরএসে প্রবেশ করে, আইআরএস কীভাবে কাঠামোবদ্ধ হবে তা ভেবে কিছুটা সময় নিন Take
সম্পন্ন? এটি এখানে রয়েছে - ব্যাংক এ বর্তমানে স্থির অর্থ প্রদান করে এবং যথাক্রমে তার আমানত এবং loansণের উপর ভাসমান হয়। তারা ভাসমানের জন্য অর্থ প্রদানের জন্য এবং বি নির্দিষ্ট সময়কালের জন্য নির্ধারিত গ্রাহক হিসাবে ব্যাংক বিয়ের সাথে একটি আইআরএস প্রবেশ করবে, 3 বছর বলে। কার্যকরভাবে, লেনদেনের কাঠামোটি এরকম দেখতে পাবেন:
এখানে অদলবদলের হারটি কেবল সূচক - একটি নন-সালিসি রেট গণনা করা হয়েছে
অদলবদলে ভাসিয়ে, সুদের হার কমে যাওয়ার জন্য ব্যাঙ্ক এ'র এক্সপোজারটি উপকৃত হয়। যদি হারগুলি ৫% এর উপরে চলে যায় তবে ব্যাংক এ এখনও তার উপকার করে যেহেতু এটি তার আমানতগুলিতে কম হার দেয় এবং উচ্চতর হার যেভাবেই makesণ দেয় যা স্বাপের ভাসমান লেগের অর্থায়নের মাধ্যমে পাস করা হবে। ব্যাংক বি ব্যাঙ্ক এ এর প্রতিপক্ষ হিসাবে কাজ করে কেন? কেবলমাত্র তাদের বিপরীত এক্সপোজার থাকবে যেখানে তারা তাদের আমানতগুলিতে ভাসমান বেতন দেয় এবং তাদের onণের উপর স্থির হয়। পূর্বে উল্লিখিত হিসাবে, অদলবদল প্রদান / নগদ প্রবাহ একটি কল্পিত পরিমাণের উপর ভিত্তি করে।
আমি আশা করি আপনি একটি অদলবদলের কাঠামো পেয়েছেন। কাউন্টারপার্টিগুলি স্বতন্ত্র পরিবর্তন করতে সম্মত হয় যেহেতু তাদের অন্তর্নিহিতটির বিপরীত মতামত বা এক্সপোজার রয়েছে।
মুদ্রার অদলবদল
এগুলিকে ক্রস কারেন্সি অদলবদল বা ক্রস কারেন্সি সুদের হার স্বাপগুলিও বলা হয়। এর উল্লেখ করার একটি ভাল উপায় হ'ল "এক্সসিসি আইআরএস"। আপনি অনুমান হিসাবে, এটি একটি আইআরএস একটি বৈকল্পিক, পার্থক্য জড়িত দুটি পৃথক মুদ্রা হয়।
একটি সাধারণ লেনদেন হবে ব্যাংক এ (জাপানি ব্যাংক) orrowণ গ্রহণের জন্য $ 10m (মূল পরিমাণ) @ 5% পি.এ. এবং ¥ 100m Notণ (কালীন পরিমাণ) @ 3% পি.এ. এক্সসিসি অদলবদলের অংশ হিসাবে পাঁচ বছরের জন্য ব্যাংক বি (ইউএস ব্যাংক) এ যান। ব্যাংক এ ব্যাংক বি কে $ 500,000 প্রদান করে যখন ব্যাংক বি স্বীয় জীবনব্যাপী প্রতিবছর স্বর্ণের প্রদান হিসাবে ব্যাংক এ কে 3 মিলিয়ন ডলার দেয়। আপনি লক্ষ্য করতে পারেন হিসাবে এটি স্থির অদলবদলের জন্য একটি স্থির।
স্থির Xccy আইআরএস জন্য একটি স্থির সহজ। ভাসমান এক্সসিসি আইআরএসের জন্য একটি স্থির উপরের উদাহরণের মতো দুটি মুদ্রা পায়ে ব্যতীত সমতুল্য আইআরএসের মতোই কাজ করে যেখানে ব্যাংক এ 5% এর পরিবর্তে LIB + 2% এ 10 মিলিয়ন ডলার ধার নিতে পারে। ভাসমান আইআরএসের জন্য একটি স্থির যদিও লাভ বা ক্ষতির উপর নির্ভর করে মধ্যবর্তী নগদ প্রবাহ একে অপরের বিরুদ্ধে জড়িত থাকবে। যদি বছরের শেষের দিকে ব্যাঙ্ক এ'র সুদের অর্থ প্রদানের পরিমাণটি is 300,000 এবং ডলার রূপান্তরিত হওয়ার পরে ব্যাংক বি'র 500,000 ডলার হয়, তবে ব্যাংক বি এ to 200,000 ডলারের পার্থক্যটি প্রদান করবে যখন এ বি কে তফাত দিতে হবে Similar
ভাসমান এক্সসিসি আইআরএস (বেসিস সোয়াপ) এবং সাধারণ আইআরএসের জন্য একটি ভাসমান স্ট্রাকচারিং গেমেরও একটি অংশ। যদিও এটি সহজ তবে আমরা আরও গভীর ও গভীরতর হওয়ার পরিবর্তে এই আলোচনাটি এখানেই শেষ করতে পারি।
একটি এক্সসিসি অদলবদল এবং একটি আইআরএসের মধ্যে পার্থক্য
একটি এক্সসিসি অদলবদল এবং একটি আইআরএস মুদ্রার পা থেকে পৃথক। সুদের অর্থ প্রদান / নগদ প্রবাহ যে নোটিনাল পরিমাণে করা হয় তা এক্সসিসি অদলবলে শুরুতে এবং শেষে বিনিময় হয়। একই আইআরএস রাখে না। পূর্ববর্তী উদাহরণে, 10m এবং ¥ 100m এর কল্পিত অধ্যক্ষ শুরু এবং শেষের দিকে বিনিময় করা হয়। সুতরাং একটি এক্সসিসি অদলবলে মুদ্রা ঝুঁকি বা কল্পনা মূল্যের পরিমাণের বিনিময় হারের ঝুঁকি দূর করে।
অন্য ধরণের অদলবদল
ইক্যুইটি অদলবদল বা টোটাল রিটার্ন সোয়াপ (টিআরএস) এর মতো সুদের হার থেকে প্রাপ্ত অন্যান্য ধরণের অদলবদল রয়েছে যেখানে স্বাপের হার এক পায়ে প্রদান করা হয় এবং অন্য লেগ ইক্যুইটি / ইক্যুইটি সূচক সম্পর্কিত পেমেন্ট প্রদান করে যেমন লভ্যাংশ এবং মূলধনের লাভের পার্থক্য ; রাতারাতি ইনডেক্সড অদলবদল (ওআইএস) যা ভাসমান হারের জন্য একটি স্থির যেখানে সেখানে ভাসমান হারগুলি রাতারাতি সূচকের জ্যামিতিক গড়ের ভাসমান হারের উপর ভিত্তি করে বলে থাকে এলআইবিওআর বা ফেড তহবিল।
অদলবদলের ব্যবহার
অন্য যে কোনও ডেরাইভেটিভ কন্ট্রাক্টের মতোই, অদলবদল ঝুঁকি হেজ করার সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহৃত হয়। এখনও অবধি উল্লিখিত উদাহরণগুলি ঝুঁকি হেজ করার সরঞ্জাম হিসাবে অদলবদলকে জোর দিয়েছিল। এদিকে, সেগুলি সুদের হার নিয়ে অনুমান করার সরঞ্জাম হিসাবেও ব্যবহার করা যেতে পারে যেখানে কোনও প্রতিপক্ষের আসল এক্সপোজার নাও থাকতে পারে। তৃতীয়ত, অদলবদলের হারকে কিছুটা ভুল করে দেওয়া হলে এগুলি সালিশি লাভ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে - এখানে ভুল তাত্পর্যপূর্ণ পার্থক্যটি দ্রুত লক্ষ করা যায় যার ফলে একাধিক সংস্থাগুলি শেষ পর্যন্ত এই চাহিদা তৈরি করে ঝুঁকিবিহীন লাভ করতে চায় এবং একটি ভারসাম্য হারকে সরবরাহ করে যা সালিশ করা যায় না দূরে
সুদের হারের বিকল্পগুলি (সুদের হারের ডেরিভেটিভস)
আমরা যে অদলবদলের বিষয়ে রয়েছি তা প্রদত্ত, এই ধরণের সুদের হারের ডেরাইভেটিভ প্রবর্তন করা ঠিক হবে।
অদলবদল
এটি অদলবদলে একটি বিকল্প - একটি ডবল ডেরিভেটিভ। যদিও এটি কঠিন নয়। একটি বিকল্প বিকল্পের ক্রেতাকে দেয়, তবে ভবিষ্যতের তারিখে পূর্বনির্ধারিত স্ট্রাইক মূল্যে অন্তর্নিহিত কেনা বা বিক্রয় করার বাধ্যবাধকতা নয় (ইউরোপীয় বিকল্পের ক্ষেত্রে মেয়াদ উত্তীর্ণ হওয়ার আগে; আমেরিকান বিকল্পের ক্ষেত্রে বা মেয়াদ উত্তীর্ণ হওয়ার পরে) )। বিকল্পগুলির জন্য আপনি গুগল আপ করতে পারেন।
অদলবদলের ক্ষেত্রে, স্ট্রাইকের দাম স্ট্রাইক রেট দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়, সেই সুদের হারের উপর ভিত্তি করে ক্রেতা বিকল্পটি প্রয়োগ করতে পছন্দ করতে পারে এবং অন্তর্নিহিত একটি অদলবদল হয়। আরও তত্ত্ব কেবল জিনিসগুলিকে জটিল করে তুলবে, সুতরাং এখানে একটি সাধারণ উদাহরণ।
এবিসি 3 বছরের স্ব্যাপশন কিনে যেখানে তারা স্থির অর্থ প্রদান করে এবং এক বছরের শেষের দিকে 2% ব্যায়ামযোগ্য স্ট্রাইক রেটে তারা ভাসমান (তারা একটি পেয়ার স্যুপেশন কিনে) পান। সমাপ্তির সময়, যদি রেফারেন্স রেট 2% এর বেশি হয়, তবে এবিসি বিকল্পটি ব্যবহার করবে যা স্ব্যাপটি 3 বছরের জন্য কার্যকর হয়। যদি রেফারেন্স রেট 2% এর কম হয় তবে বিকল্পটি ব্যবহার করা হবে না।
ক্যাপস এবং মেঝে
শর্তাবলী হিসাবে ইঙ্গিত করা উচিত, একটি ক্যাপ এক এর ঝুঁকি ক্যাপ করে এবং মেঝে কারও ঝুঁকি তলান। ক্যাপস এবং ফ্লোরগুলি সুদের হারের বিকল্পগুলি অর্থাত্ অন্তর্নিহিত একটি সুদের হার এবং স্ট্রাইক রেট সেই হার যেখানে ক্রেতা বিকল্পটি ব্যবহার করে। এগুলি সাধারণত ফ্লোটিং রেট বন্ড / নোট (এফআরএন) দিয়ে জারি করা হয়।
ক্যাপসটিতে ‘ক্যাপলেট’ এবং ‘ফ্লোরলেটস’ এর মেঝে রয়েছে। ক্যাপলেট এবং ফ্লোরলেটগুলি মূলত ক্যাপ এবং মেঝে তবে স্বল্প সময়ের ফ্রেম সহ। এক বছরের ক্যাপটিতে চারটি ক্যাপলেটগুলির একটি সিরিজ থাকতে পারে যার টেনার / মেয়াদ শেষ হয় প্রতিটি 3 মাস।
সাধারণত, একটি ক্যাপ লেনদেন এর মতো হয়: এবিসি কর্পোরেশন LIBOR + 2% এ ভাসমান হার বন্ড জারি করে যেখানে LIBOR 3% এ থাকতে পারে। সুদের হার বা এলআইবিওআর দ্রুত বৃদ্ধি পেলে এক বছরে বলি, যেখানে তাদের বেশি হারে চিকিত্সা দিতে হবে, এ বি সি-র জন্য ঝুঁকি। সুতরাং, বন্ডের পাশাপাশি তারা একটি ব্যাংক থেকে 3.5% এর ধর্মঘটে একটি ক্যাপ কিনে যাতে লাইবার যদি 3.5% এর উপরে চলে যায় তবে এবিসি ক্যাপটি ব্যবহার করে। অনুশীলন করলে এবিসি কেবলমাত্র 3.5% প্রদান করে এবং তারা লাভ করে যা সেই সময়ের মধ্যে LIBOR বা রেফারেন্স রেটের এবং 3.5% এর মধ্যে পার্থক্য। লাভটি লাইবারের বৃদ্ধি শোধ করতে সহায়তা করে এবং এইভাবে এবিসি তার প্রদানগুলিতে কার্যকরভাবে আবদ্ধ হয়।
সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতে এবিসি কেবল 5.5% প্রদান করে। যদি ‘বিয়োগ (-)’ প্রবাহ এবং ‘প্লাস (+)’ প্রবাহকে নির্দেশ করে, বার্ষিক ভিত্তিতে প্রদানগুলি সম্মত হয় তবে এটি কীভাবে এবিসি কর্পোরেশনের সন্ধান করবে:
এফআরএন পেমেন্টস: - (লাইবার + ২%)
ক্যাপ সম্পর্কিত পেমেন্ট: + লাইবার - 3.5%
উভয়ের সংমিশ্রণটি দেবে: - 3.5% - 2% = –5.5% এইভাবে changesণগ্রহীতার সুদের হারের পরিবর্তনের জন্য এক্সপোজারকে সীমাবদ্ধ করে।
একইভাবে একটি তল একটি এফআরএন এর সাথে তবে ndণদাতাদের দ্বারা মিলিত হবে। সুতরাং এবিসি কর্পের বন্ডের nderণদানকারী সুদের হারের পরিবর্তনের জন্য তাদের এক্সপোজারকে সীমাবদ্ধ করার জন্য একটি তল কিনবেন। এবার আমার উদাহরণ না দিয়ে আপনার লেনদেনের কাঠামো তৈরি করতে সক্ষম হওয়া উচিত।
ক্যাপ এবং ফ্লোরগুলির বিভিন্ন রূপ রয়েছে যার মধ্যে একটি হ'ল 'সুদের হারের কলারস' যা ক্যাপ কেনা এবং তল বিক্রি করার সংমিশ্রণ তবে এর মধ্যে notুকতে দেওয়া যাক না।
বিকল্প এবং ব্যবসায়ের কৌশল সম্পর্কে আরও জানুন
ফরোয়ার্ড রেট চুক্তি (এফআরএ)
এগুলি প্রতিদ্বন্দ্বীদের মধ্যে সুদের হারের বিষয়ে ফরোয়ার্ড চুক্তি। এফআরএগুলি ভবিষ্যতে সময়ে একটি ধারণামূলক অধ্যক্ষের উপর পূর্বনির্ধারিত হারে orrowণ গ্রহণ বা ndণ দেওয়ার জন্য চুক্তিবদ্ধ হয়।
এবিসি months মাস পরে কল্পনা মূল্যের উপর ৫% orrowণ নেওয়ার জন্য একটি এফআরএতে প্রবেশ করতে পারে (6 মাসের জন্য bণ নেওয়ার জন্য 6 মাস পরে মেয়াদ শেষ হওয়া একটি এফআরএ) a মাস পরে শুরু হবে। এটি আজ থেকে months মাস শেষে 3 মাসের সুদের হার বাড়ার ইভেন্টে এবিসিকে সহায়তা করে।
এবিসিও after মাস পরে কল্পনা মূল্যের উপর ৫% ndণ দেওয়ার জন্য একটি এফআরএ প্রবেশ করতে পারে, months মাসের পরে শুরু করে (একটি X এক্স 9 এফআরএ - 3 মাসের জন্য orrowণ নেওয়ার জন্য একটি এফআরএ 6 মাস পরে শেষ হয়)। এটি আজ থেকে months মাসের শেষে 3 মাসের সুদের হার কমে যাওয়ার ক্ষেত্রে এবিসিকে সহায়তা করে।
উপসংহার
প্রদত্ত উদাহরণগুলি সুদের হার ডেরাইভেটিভসের ব্যবহারিকভাবে অত্যধিক সরলবাদী হতে পারে। ধারণাগুলি বেশ সহজ, কিন্তু আমরা কাজের স্বল্প-কৌতূহল নিয়ে যাইনি। গণনাগুলি প্রকৃতিতে কিছুটা জটিল তবে আমরা যদি আপাতত ধারণাগুলি বুঝতে পারি তবে তা ন্যায্য। কখনও কখনও সবার জ্যাক হওয়া উপযুক্ত হতে পারে - বিশ্বের ভাল জেনারালিস্টের অভাব রয়েছে। বর্ণিত ধারণাগুলির উপরে যান, এটিকে ঝুলিয়ে রাখার চেষ্টা করুন এবং প্রতিটি ধারণার অধীনে উন্মুক্ত প্রশ্নগুলির উত্তর দেওয়ার চেষ্টা করুন কারণ এটি শেষ পর্যন্ত আপনার বোঝাপড়াকে শক্তিশালী করতে সহায়তা করে এবং আপনাকে ভাবতে বাধ্য করে। ব্যবহারিক উদাহরণগুলির ক্ষেত্রে স্বাপের উপর প্রচুর উদাহরণ রয়েছে, সুদের হারের বিকল্পগুলি এবং এফআরএ-তে কম-পরিচিতরা যদিও এটি খুব নিয়মিত করা হয়। গুগলগুলি একবার আপনি এই ধারণাগুলি আরও ভালভাবে বুঝতে হ্যাং পেয়ে যান।
দরকারী পোস্ট
- শীর্ষ ডেরাইভেটিভস কেরিয়ার
- ফিনান্সে ডেরাইভেটিভস
- সি কর্পোরেশন কী?
- বন্ড মূল্য নির্ধারণ <
