আলফা ফর্মুলা | কিভাবে পোর্টফোলিও এর আলফা গণনা? | উদাহরণ
একটি পোর্টফোলিওর আলফা গণনা করার সূত্র
আলফা এমন একটি সূচক যা ঝুঁকির সর্বনিম্ন পরিমাণের সাথে সর্বাধিক সম্ভাব্য রিটার্ন নির্ধারণের জন্য ব্যবহৃত হয় এবং সূত্র অনুসারে, বাজারের রিটার্ন থেকে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারকে বিয়োগ করে এবং ফলাফলকে গুণিত করে আলফা গণনা করা হয় বিটা দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা পোর্টফোলিওর পদ্ধতিগত ঝুঁকি এবং পোর্টফোলিওটিতে প্রত্যাশার হারের প্রত্যাশার হার থেকে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের সাথে ফলাফলকে আরও বিয়োগ করে।
আলফা গণনার সূত্রটি প্রথমে ঝুঁকিমুক্ত ফেরতের হার, পোর্টফোলিওর একটি বিটা এবং বাজার ঝুঁকি প্রিমিয়ামের ভিত্তিতে পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত হার গণনা করে এবং তারপরে প্রকৃত হার থেকে ফলাফল কেটে নেওয়ার মাধ্যমে প্রথমে করা যেতে পারে পোর্টফোলিও ফিরে।
পোর্টফোলিওর আলফা = পোর্টফোলিওর রিটার্নের আসল হার - পোর্টফোলিওয়ের প্রত্যাশার হারবা
পোর্টফোলিওর আলফা = পোর্টফোলিওর রিটার্নের আসল হার - রিস্ক-ফ্রি রিটার্নের হার - β * (মার্কেট রিটার্ন - রিটার্কের ঝুঁকিমুক্ত হার)
একটি পোর্টফোলিও গণনার আলফা (ধাপে ধাপ)
- ধাপ 1: প্রথমত, ঝুঁকি-মুক্ত হারটি নির্ধারণ করুন যা সরকারী সুরক্ষার গড় বার্ষিক প্রত্যাবর্তন থেকে নির্ধারণ করা যেতে পারে, ট্রেজারি বন্ডগুলি বলে, বেশ কিছু সময়ের জন্য।
- ধাপ ২: এরপরে, বাজারের রিটার্নটি বের করুন যা একটি বেঞ্চমার্ক সূচকের গড় বার্ষিক রিটার্ন ট্র্যাক করে করা যেতে পারে, এস এন্ড পি 500 বলে সময়কে ধরে রাখুন। ফলস্বরূপ, বাজারের রিটার্ন থেকে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারকে হ্রাস করে বাজার ঝুঁকির প্রিমিয়াম গণনা করা হয়। মার্কেট রিস্ক প্রিমিয়াম = মার্কেট রিটার্ন - রিটার্নের ঝুঁকির হার
- ধাপ 3:এর পরে, একটি পোর্টফোলিওর বিটা বেঞ্চমার্ক সূচকের তুলনায় পোর্টফোলিওটির গতিবিধি মূল্যায়ন করে নির্ধারিত হয়।
- পদক্ষেপ 4: এখন, রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের (পদক্ষেপ 1), পোর্টফোলিওর একটি বিটা (পদক্ষেপ 3) এবং বাজার ঝুঁকি প্রিমিয়াম (পদক্ষেপ 2) এর উপর ভিত্তি করে পোর্টফোলিওটির প্রত্যাশিত হার নীচে হিসাবে গণনা করা হচ্ছে। পোর্টফোলিও ফেরতের প্রত্যাশিত হার = রিস্ক-ফ্রি রিটার্নের হার + β * (বাজারের রিটার্ন - রিটার্কের ঝুঁকিমুক্ত হার)
- পদক্ষেপ 5: এর পরে, পোর্টফোলিও দ্বারা প্রাপ্ত রিটার্নের প্রকৃত হারটি তার বর্তমান মান এবং পূর্ববর্তী মানের উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়।
- পদক্ষেপ:: পরিশেষে, পোর্টফোলিওটির আলফা গণনার সূত্রটি উপরের মত পোর্টফোলিওর প্রত্যাবর্তনের প্রকৃত হার (পদক্ষেপ 5) থেকে পোর্টফোলিওটির প্রত্যাশিত হারকে (4 ধাপ) বাদ দিয়ে করা হয়।
উদাহরণ
আপনি এই আলফা ফর্মুলা এক্সেল টেম্পলেটটি এখানে ডাউনলোড করতে পারেন - আলফা ফর্মুলা এক্সেল টেম্পলেট
আসুন আমরা মিউচুয়াল ফান্ডের উদাহরণ গ্রহণ করি যা গত বছরের 16% এর রিটার্ন উপলব্ধি করেছে। তহবিলের জন্য উপযুক্ত বেঞ্চমার্ক সূচকের বার্ষিক রিটার্ন 11%। তদুপরি, বেঞ্চমার্ক সূচকটি মিউচুয়াল ফান্ডের বিটা ১.৩ এর মধ্যে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার ৪%। মিউচুয়াল ফান্ডের আলফার গণনা করুন।
প্রশ্ন অনুসারে, আলফা সূত্র গণনার জন্য নিম্নলিখিত তথ্য রয়েছে।
প্রত্যাশিত হার
প্রত্যাশার হার প্রত্যাশিত হার = ঝুঁকি-মুক্ত প্রত্যাশনের হার + β * (বেঞ্চমার্ক ফিরতি - ঝুঁকিমুক্ত ফেরতের হার)
- = 4% + 1.3 * (11% – 4%)
- = 13.1%
সুতরাং, মিউচুয়াল ফান্ডের আলফার গণনা নিম্নরূপ হবে -
- মিউচুয়াল ফান্ডের আলফা = রিটার্নের আসল হার - প্রত্যাশার প্রত্যাশিত হার
- আলফা = 16% - 13.1%
মিউচুয়াল ফান্ডের আলফা গণনা
- আলফা = 2.9%
মিউচুয়াল ফান্ডের আলফা ২.৯%।
আলফা সূত্রের প্রাসঙ্গিকতা এবং ব্যবহার
- আলফা শব্দটি সূচককে বোঝায় যা বহু আর্থিক মডেলগুলিতে ব্যবহৃত হয়, সিএপিএম (মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল) বলে, কমপক্ষে ঝুঁকি নিয়ে বিনিয়োগের মাধ্যমে বিনিয়োগের সর্বোচ্চ সম্ভাবনা প্রত্যাশা মূল্যায়ন করতে। আলফা জেনসেন সূচক হিসাবেও পরিচিত।
- আলফা সূত্রের ধারণাটি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি একটি পোর্টফোলিওর ঝুঁকি-সমন্বিত কর্মক্ষমতা পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়।
- এটি অতিরিক্ত পঠন বা কোনও পোর্টফোলিওর ফেরতের অস্বাভাবিক হার হিসাবেও স্বীকৃত। চিত্রটি দেখায় যে কোনও তহবিল একটি বেঞ্চমার্কের ক্ষেত্রে কত খারাপ বা তার চেয়ে ভাল ফলাফল করেছে। এই বৈকল্পিকতা তহবিল পরিচালকের দ্বারা গৃহীত রায়গুলিতে জমা হয়। সক্রিয় পোর্টফোলিও পরিচালকরা মূলত বিবিধ পোর্টফোলিওটিতে আলফা উত্সাহিত করার জন্য সচেষ্ট হন (বৈচিত্র্যকরণ হ'ল সিস্টেমেটিক ঝুঁকি নিরসনের উদ্দেশ্যে)।
