সুদের হারের মেয়াদী কাঠামো (সংজ্ঞা, তত্ত্ব) | শীর্ষ 5 প্রকার
সুদের হারের টার্ম স্ট্রাকচার কী?
সুদের হারের শব্দ কাঠামোটিকে গ্রাফিকাল উপস্থাপনা হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে যা সুদের হারের (বা একটি বন্ডের উপর ফলন) এবং বিভিন্ন পরিপক্কতার একটি পরিসরের মধ্যে সম্পর্ককে চিত্রিত করে। গ্রাফকে নিজেই একটি "ফলন কার্ভ" বলা হয়। সুদের হারের শব্দ কাঠামো ভবিষ্যতের হারের ভবিষ্যত দ্রষ্টব্য ভবিষ্যদ্বাণী করে এবং সময়ের ভিত্তিতে ফলনের দ্রুত তুলনা করার সুবিধার্থে যে কোনও অর্থনীতিতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।
সুদের হারের মেয়াদ কাঠামোর প্রকার
প্রাথমিকভাবে, সুদের হারের শব্দ কাঠামো নিম্নলিখিত ফর্মগুলি গ্রহণ করতে পারে:
# 1 - সাধারণ / ইতিবাচক ফলন
সাধারণ ফলন বক্ররেখা একটি ধনাত্মক opeাল আছে। এটি স্বল্পমেয়াদী সিকিওরিটির বিপরীতে লম্বা ম্যাচিউরিটি সহ সিকিওরিটিগুলির ক্ষেত্রে সত্য, যার ঝুঁকি বেশি রয়েছে। সুতরাং যৌক্তিকভাবে, একটি বিনিয়োগকারী উচ্চ ক্ষতিপূরণ (ফলন) আশা করবে, এইভাবে একটি স্বাভাবিক ইতিবাচক opালু ফলনের বক্ররেখা জন্ম দেয়।
বন্ড ফলন বা সুদের হারগুলি এক্স-অক্ষের বিপরীতে প্লট করা হয় এবং ওয়াই-অ্যাক্সিসের সময় দিগন্তের পরিকল্পনা করা হয়।
# 2 - খাড়া
খাড়া ফলন বক্ররেখা সাধারণত ফলন বক্ররের আরও একটি ভিন্নতা যে স্বল্প হারে স্বল্প মেয়াদী ব্যক্তির চেয়ে দীর্ঘ মেয়াদী সিকিওরিটির জন্য দ্রুত সুদের হারে বৃদ্ধি ঘটে।
# 3 - উল্টানো / নেতিবাচক ফলন
ভবিষ্যতে সংক্ষিপ্ত পরিপক্কতা ফলনের নীচে লম্বা-পরিপক্কতা ফলনের উচ্চ প্রত্যাশা থাকার সময় একটি উল্টানো বক্ররেখা তৈরি হয়। একটি উল্টানো ফলন বক্ররেখা আসন্ন অর্থনৈতিক মন্দার একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক।
# 4 - হাম্পড / বেল-আকারযুক্ত
এই জাতীয় বক্ররেখা কৌতুকপূর্ণ এবং খুব বিরল। এটি সূচিত করেছে যে মাঝারি-মেয়াদী পরিপক্কতার জন্য ফলন দীর্ঘ এবং স্বল্প মেয়াদী উভয় শর্তের চেয়ে বেশি, শেষ পর্যন্ত মন্দার প্রস্তাব দেয়।
# 5 - ফ্ল্যাট
একটি ফ্ল্যাট বক্ররেখা দীর্ঘমেয়াদী, মাঝারি-মেয়াদী এবং স্বল্প-মেয়াদী ম্যাচিউরিটির জন্য একই রকমের প্রত্যাশা নির্দেশ করে।
টার্ম স্ট্রাকচার থিওরি
শব্দ কাঠামোর কোনও অধ্যয়ন এর ব্যাকগ্রাউন্ড তত্ত্বগুলি ব্যতীত অসম্পূর্ণ। তারা কেন এবং কীভাবে ফলন কার্ভগুলি এতটা আকারযুক্ত তা বোঝার ক্ষেত্রে প্রাসঙ্গিক।
# 1 - প্রত্যাশা থিওরি / খাঁটি প্রত্যাশা তত্ত্ব
প্রত্যাশা তত্ত্ব বলে যে বর্তমান দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি ভবিষ্যতের স্বল্পমেয়াদী হারের পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। এটি অন্য বন্ডগুলির রিটার্নের সংমিশ্রণ হিসাবে একটি বন্ডের রিটার্নকে সহজ করে। যেমন একটি 3 বছরের বন্ডে তিনটি 1 বছরের বন্ডের প্রায় একই রিটার্ন পাওয়া যাবে।
# 2 - তরলতা পছন্দ তত্ত্ব
এই তত্ত্বটি বিনিয়োগকারীদের তরলতা পছন্দগুলি সম্পর্কে সাধারণভাবে গ্রহণযোগ্য বোঝার জন্য নিখুঁত। দীর্ঘমেয়াদী সিকিওরিটির তুলনায় বিনিয়োগকারীদের স্বল্পমেয়াদী সিকিওরিটির প্রতি সাধারণ পক্ষপাত রয়েছে যা একের অর্থ দীর্ঘকাল বেঁধে রাখে। এই তত্ত্বের মূল বিষয়গুলি হ'ল:
- দীর্ঘমেয়াদী debtণ সুরক্ষার জন্য স্বল্পমেয়াদী debtণ সুরক্ষার চেয়ে দাম পরিবর্তন।
- দীর্ঘমেয়াদী বন্ডে তরলতার সীমাবদ্ধতা বিনিয়োগকারীদের যখনই চাইবে তা বিক্রি করতে বাধা দেয়।
- মূলত দামের ঝুঁকি এবং তরলতার ঝুঁকির মুখোমুখি হওয়া বিভিন্ন ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য বিনিয়োগকারীকে একটি প্রণোদনা প্রয়োজন।
- কম তরলতা ফলন বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে যখন আরও তরলতা ফলন হ্রাসের দিকে নিয়ে যায়, এভাবে উপরের এবং নীচের দিকে opeাল বক্ররেখার আকৃতি নির্ধারণ করে।
# 3 - মার্কেট সেগমেন্টেশন তত্ত্ব / বিভাজন তত্ত্ব
এই তত্ত্বটি কোনও বাজারের সরবরাহ-চাহিদা গতিশীলতার সাথে সম্পর্কিত। ফলন কার্ভ আকৃতি নিম্নলিখিত দিক দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়:
- স্বল্প মেয়াদী ও দীর্ঘমেয়াদী সিকিওরিটির জন্য বিনিয়োগকারীদের পছন্দসমূহ।
- একজন বিনিয়োগকারী তার ’সম্পদ এবং দায়বদ্ধতার পরিপক্কতার সাথে মেলে চেষ্টা করে। যে কোনও অমিলের কারণে মূলধন ক্ষতি বা আয়ের ক্ষতি হতে পারে।
- বিবিধ পরিপক্কতার সাথে সিকিওরিটিগুলি বিভিন্ন সরবরাহ ও চাহিদা বক্ররেখা তৈরি করে যা শেষ পর্যন্ত চূড়ান্ত ফলন কার্ভকে অনুপ্রাণিত করে।
- স্বল্প সরবরাহ ও উচ্চ চাহিদা সুদের হার বাড়ায়।
# 4 - পছন্দসই আবাসস্থল তত্ত্ব
এই তত্ত্বটি বলে যে বিনিয়োগকারীদের পছন্দগুলি তাদের ঝুঁকি সহনশীলতার স্তরের উপর নির্ভর করে নমনীয় হতে পারে। তারা তাদের সাধারণ পছন্দের বাইরে বন্ডে বিনিয়োগ করতে বেছে নিতে পারে যদি তাদের ঝুঁকিপূর্ণ প্রকাশের জন্য যথাযথ ক্ষতিপূরণ দেওয়া হয়।
এগুলি এমন কিছু মূল তত্ত্ব ছিল যা একটি উত্পাদনের বক্ররেখার আকারকে নির্দেশ করে তবে এই তালিকাটি সম্পূর্ণ নয়। কেনেসিয়ান অর্থনৈতিক তত্ত্ব এবং বিকল্প ব্যবস্থার মত তত্ত্বেরও প্রস্তাব দেওয়া হয়েছে।
সুবিধাদি
- অর্থনীতির সামগ্রিক স্বাস্থ্যের সূচক - একটি upর্ধ্বমুখী opালু এবং খাড়া বাঁকানো ভাল অর্থনৈতিক স্বাস্থ্যের ইঙ্গিত করে যখন উল্টানো, সমতল এবং কুঁচকানো বাঁকগুলি মন্দার ইঙ্গিত দেয়।
- ভবিষ্যতে সুদের হার কীভাবে পরিবর্তিত হতে পারে তা জেনে বিনিয়োগকারীরা অবহিত সিদ্ধান্ত নিতে সক্ষম হন।
- এটি মূল্যস্ফীতির সূচক হিসাবেও কাজ করে।
- আর্থিক সংস্থাগুলির সুদের হারের মেয়াদ কাঠামোর উপর একটি ভারী নির্ভরতা রয়েছে কারণ এটি ndingণ এবং সঞ্চয়ের হার নির্ধারণে সহায়তা করে।
- ফলন কার্ভগুলি কীভাবে অতিরিক্ত মূল্যের বা স্বল্প-মূল্যের pণের সিকিওরিটি হতে পারে সে সম্পর্কে ধারণা দেয়।
অসুবিধা
- ফলন বক্ররেখার ঝুঁকি - বিনিয়োগকারীরা যারা বাজারের সুদের হারের উপর নির্ভর করে ফলন সহ সিকিওরিটিগুলি রাখেন তাদের বিরুদ্ধে হেজ হওয়ার ঝুঁকির ঝুঁকির মুখোমুখি হয়ে যায়, তাদের সু-স্বাতন্ত্র্যযুক্ত পোর্টফোলিও গঠন করা উচিত।
- ফলন কার্ভ ঝুঁকির বিরুদ্ধে হেজের সাথে মেলে ম্যাচিউরিটি কোনও সরল কাজ নয় এবং পছন্দসই ফলাফল নাও পেতে পারে।
সীমাবদ্ধতা
সুদের হারের শব্দ কাঠামোটি অবশেষে কেবলমাত্র একটি পূর্বাভাসযুক্ত অনুমান যা সর্বদা সঠিক নাও হতে পারে তবে এটি স্থানের বাইরে খুব কমই পড়েছিল।
উপসংহার
সুদের হারের শব্দ কাঠামো অর্থনৈতিক সুস্থতার অন্যতম শক্তিশালী ভবিষ্যদ্বাণী। অতীতে সমস্ত মন্দা inণ বাজারে তারা কতটা গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে তা উল্টানো ফলন কার্ভগুলির সাথে যুক্ত হয়েছে। ফলন বক্ররেখা কখনও ধ্রুবক হয় না। তারা বর্তমান বাজারের মেজাজকে প্রতিফলিত করে, বিনিয়োগকারী এবং আর্থিক মধ্যস্থতাকারীদের সবকিছুর শীর্ষে রাখতে সহায়তা করে।
