ফ্লিপ-ইন পয়জন পিল স্ট্র্যাটেজি | ফ্লিপ-ইন বিধান কীভাবে কাজ করে?

ফ্লিপ-ইন পয়জন পিল কী?

বিষ পিলের মধ্যে ফ্লিপ করা এক ধরণের কৌশল যা ক্ষেত্রে লক্ষ্য সংস্থার শেয়ারহোল্ডাররা, অধিগ্রহণকারী সংস্থার শেয়ারহোল্ডাররা ছাড় ছাড়াই লক্ষ্য সংস্থার শেয়ার কেনার অনুমতি পাবে যা লক্ষ্য সংস্থাকে তার শেয়ারের মূল্য হ্রাস করতে সহায়তা করে ।

সংস্থাগুলির জন্য প্রতিরক্ষা কৌশল হিসাবে কাজ করে এমন সংস্থাগুলির কাছে পাঁচ ধরণের বিষ বড়ি পাওয়া যায়। ফ্লিপ-ইন হ'ল এই পাঁচটি বিষের বড়িগুলির মধ্যে একটি। এটি একটি প্রতিরক্ষা কৌশল যেখানে কোনও সংস্থার বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারগণকে ছাড় সংস্থায় লক্ষ্য সংস্থায় আরও বেশি শেয়ার কেনার অনুমতি দেওয়া হয়। লক্ষ্যমাত্রা সংস্থা বর্ধিত উপলভ্য শেয়ারের সাথে কোম্পানির মূল্য হ্রাস করে উপসাগরীয় প্রতিকূল টেকওভারে রাখতে এই ফ্লিপ-ইন কৌশলটি ব্যবহার করে। এটি সম্ভাব্য অধিগ্রহণকারী সংস্থার মালিকানার শতাংশ হ্রাস করতে পারে। কেবল বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারকেই শেয়ার কেনার অনুমতি রয়েছে, শেয়ারহোল্ডারদের অধিগ্রহণ না করে।

ফ্লিপ-ইন পয়জন পিল ব্রেকিং

ফ্লিপ-ইন কৌশল হ'ল সংস্থার বাই-লয়ে উল্লিখিত বিধান। সুতরাং যখনই কোনও শেয়ারহোল্ডার সাধারণত 20-50% ভাগের একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক অংশ অর্জন করে তখন ফ্লিপ-ইন বিষ বড়িটি ক্রিয়ায় শুরু হয়। যদি আমরা কোনও অংশীদারের দৃষ্টিভঙ্গি বিবেচনা করি তবে একটি ফ্লিপ ইন দ্রুত অর্থোপার্জনে সহায়তা করে কারণ নতুন শেয়ারগুলি ছাড়ের সাথে কেনা। শেয়ারহোল্ডারদের জন্য, শেয়ারের বাজার মূল্য এবং এর ছাড়যুক্ত ক্রয়মূল্যের মধ্যে এই পার্থক্যটি লাভ হিসাবে বিবেচিত হয়।

  • অনেক বিশেষজ্ঞ যুক্তি দিয়ে থাকেন যে যখন কোনও সংস্থার বোর্ড ফ্লিপ-ইন কৌশল প্রয়োগ করে তখন সম্ভাব্য অফারগুলির সংখ্যা কমিয়ে দেয় যা তাদের নিজস্ব অবস্থান সুরক্ষায় সহায়তা করে কারণ ক্ষেত্রে যদি অন্য সংস্থা দায়িত্ব গ্রহণ করে তবে বোর্ডের অবস্থানটি অস্থির অবস্থায়
  • সুতরাং তাদের অবস্থান সুরক্ষিত করতে এবং এটি স্থিতিশীল রাখতে, সংস্থার বোর্ডগুলি এই বিষ বড়ি প্রয়োগ করে অধিগ্রহণকে আটকাতে পারে। তবে শেষ পর্যন্ত, এই কৌশলটি সংস্থা এবং এর শেয়ারহোল্ডারদের পক্ষে খারাপ।
  • ফ্লিপ-ইন পিলের বিধানটি সংস্থার বাইলা বা সনদে পাওয়া যাবে যা বলে যে তারা এটিকে টেকওভার প্রতিরক্ষা হিসাবে ব্যবহার করতে পারে।
  • যেসব সংস্থা এই কৌশলটির বিরুদ্ধে লড়াই করতে চায় তারা গভীর ছাড় দিয়ে আদালতে এটি দ্রবীভূত করতে পারে তবে সাফল্যের সম্ভাবনা সম্পর্কে অনিশ্চয়তা রয়েছে।
  • ক্রয়ের অধিকার কেবলমাত্র কোনও সম্ভাব্য টেকওভারের আগে ঘটে এবং যখন অর্জনকারী বকেয়া শেয়ারগুলি অর্জনের একটি নির্দিষ্ট প্রান্তিক পয়েন্ট অতিক্রম করে।
  • যখন সম্ভাব্য অর্জনকারী শেয়ারের প্রান্তিক স্তরের চেয়ে বেশি সংগ্রহ করে একটি বিষের বড়ি শুরু করে তখন এটি লক্ষ্য সংস্থায় বৈষম্যহীন হ্রাস ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে।
  • প্রকৃতির প্রতিযোগিতা শুরু করার আগে যে কোনও শেয়ারহোল্ডার সংগ্রহ করতে পারে তার পরিমাণের উপরে এই প্রান্তিকতা সিলিং বিকাশ করে।

উদাহরণ

  • ২০০৪ সালে যখন পিপলসফটকে ওরাকলের মাল্টি-বিলিয়ন টেকওভার বিডের বিরুদ্ধে মডেল নিয়োগ করা হয়েছিল তখন ফ্লিপ-ইন বিষ বড়িটি তত্ক্ষণাত কার্যকর করা হয়েছিল।
  • ফ্রিপ-ইন বিষ বড়ি কার্যকর করা হয়েছিল যা এমনভাবে নকশা করা হয়েছিল যাতে ওরাকলকে গ্রহণ আরও জটিল করে তুলতে পারে। গ্রাহকের নিশ্চয়তা প্রোগ্রাম যা ছিল সেটি গ্রহণের ক্ষেত্রে ঘটলে গ্রাহককে ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য তৈরি করা হয়েছিল। ফররেস্টার রিসার্চ এর গবেষণা বিশ্লেষক অ্যান্ড্রু বার্টেলসের মতে এটি ওরাকলর জন্য আর্থিক দায়বদ্ধ হয়ে দাঁড়িয়েছিল।
  • ওরাকল এই মামলার জন্য আদালত দ্রবীভূত করার পক্ষে চেষ্টা করেছিলেন এবং অবশেষে, ২০০৪ সালের ডিসেম্বরে এটি প্রায় 10.3 বিলিয়ন ডলার চূড়ান্ত বিড করলে সফল হয়।

ফ্লিপ-ইন পয়জন পিল বনাম ফ্লিপ-ওভার পয়জন পিল

  • ফ্লিপ-ইন পিল হ'ল কৌশলটি যা লক্ষ্য সংস্থাগুলি অর্জনকারী সংস্থাকে কোম্পানির উপর নিয়ন্ত্রণ অর্জন করতে অসুবিধা তৈরি করতে ব্যবহার করে। এই কৌশলটি টেকওভার প্রার্থীর বাইয়গুলিতে একটি বিধান হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে যা অর্জনকারীকে বাদ দিয়ে লক্ষ্য সংস্থার বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের লক্ষ্যযুক্ত সংস্থার অতিরিক্ত শেয়ার কিনে ছাড় দেওয়ার অনুমতি দেয় তবে ছাড়ের মূল্যে।
  • ফ্লিপ-ইন বিষ বড়ি কৌশলটি নিখুঁতভাবে একটি প্রতিরক্ষা কৌশল যা লক্ষ্যযুক্ত সংস্থার শেয়ারের দামকে হ্রাস করে এবং ইতিমধ্যে অর্জনকারীর যে পরিমাণ মালিকানা পেতে পারে তার শতাংশও।
  • বিপরীতে, ফ্লিপ-ওভার বিষ বড়ি একটি কৌশল যা লক্ষ্যবস্তু ফার্মের বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারকে ছাড় দরে অধিগ্রহণকারী সংস্থার শেয়ার কেনার অধিকার দেয়। এটি দ্বিতীয় ধাপের লেনদেনের বিরুদ্ধে সুরক্ষার জন্য প্রয়োগ করা হয়। অধিকার কার্যকর করার পরে এই কৌশল কার্যকর হয়; লক্ষ্য বিক্রয় বা লেনদেনের অন্য কিছু পরিবর্তনের সাথে জড়িত ছিল। এই পরিস্থিতিতে যথাযথভাবে প্রতিটি সঠিকভাবে উল্টে যায় এবং বাজারের মূল্য ডানদিকের ব্যায়ামের দ্বিগুণ সমান রাইডারের সাধারণ স্টকের শেয়ার কেনার অধিকারে পরিণত হয়। এই কৌশলটির বিধান অবশ্যই অধিগ্রহণকারী সংস্থার উপবিধিতে অন্তর্ভুক্ত থাকতে হবে। এই অধিকারগুলির বাস্তবায়ন তখনই কার্যকর হবে যখন কোনও টেকওভার বিড আসে।
  • ফ্লিপ-ওভার বিষ বড়িটি লক্ষ্যবস্তু সংস্থার বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের অধিগ্রহণকারী সংস্থার শেয়ার কেনার জন্য একটি উত্সাহ দেয় যাতে তার শেয়ারের দামটি কমিয়ে দেওয়া যায়। ফ্লিপ-ইন বিধানের বিপরীতে যা টার্গেট সংস্থায় ক্রেতার আগ্রহকে হ্রাস করে, ফ্লিপ-ওভার বিধান ক্রেতার শেয়ারদারদের স্বার্থেই খোদাই করতে পারে।

সর্বশেষ ভাবনা

ফ্লিপ-ইন পিলের বিধান ক্রেতাকে মালিকানার প্রান্তিকতা অতিক্রম করতে বাধা দেয় যা শেষ পর্যন্ত অধিকার পরিকল্পনাটি যথেষ্ট পরিমাণে হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনার সাথে লড়াই করে ট্রিগার করে। ক্রেতা ব্যতীত প্রতিটি ধারককে বর্তমান বাজারে 50% ছাড়ে নতুন শেয়ার ক্রয়ের অনুমতি দেওয়া হবে এবং অধিকার পরিকল্পনার ফ্লিপ-ইন কৌশল বাস্তবায়িত হলে ক্রেতার মালিকানা সুদ হ্রাস পাবে। হতাশার প্রকৃত পরিমাণ অধিকারের ব্যায়ামের দামের উপর নির্ভরশীল তবে অধিকারকে অর্থনৈতিকভাবে অযোগ্য করে তোলা যথেষ্ট যথেষ্ট।