সময়কাল - সংজ্ঞা, শীর্ষ 3 প্রকার (ম্যাকোলে, পরিবর্তিত, কার্যকর সময়কাল)
সময়কাল কী?
সময়কাল হ'ল একটি ঝুঁকি পরিমাপ যা বাজারের অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা debtণ যন্ত্রের সুদের হার সংবেদনশীলতা পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়, উদাঃ একটি বন্ড. এটি জানায় যে সুদের হারের পরিবর্তনের ক্ষেত্রে একটি বন্ধন কতটা সংবেদনশীল। এই পরিমাপটি বিভিন্ন পরিপক্কতার সাথে বন্ডের সংবেদনশীলতার তুলনার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। সময়কালীন ব্যবস্থা গ্রহণের জন্য তিনটি ভিন্ন উপায় রয়েছে, যেমন। ম্যাকোলে সময়কাল, পরিবর্তিত সময়কাল এবং কার্যকর সময়কাল।
সময়কাল গণনার শীর্ষ 3 উপায়
সময়কালীন পদক্ষেপগুলি গণনা করার জন্য তিনটি পৃথক প্রকার রয়েছে,
# 1 - ম্যাকোলে সময়কাল
গাণিতিক সংজ্ঞা: "একটি কুপন-ভারবহন বন্ধনের ম্যাকোলে সময়কাল হ'ল গড় ওজনের গড় সময়কাল যা বন্ডের সাথে সম্পর্কিত নগদ প্রবাহ প্রাপ্ত হয়” " সাধারণ কথায়, এটি জানায় যে পর্যায়ক্রমিক কুপন প্রদান এবং চূড়ান্ত মূল পরিশোধের আকারে বন্ড কেনার জন্য ব্যয় করা অর্থটি বুঝতে কত সময় লাগবে।
কোথায়:
- সিটি: সময়ে নগদ প্রবাহ টি
- আর: পরিপক্কতার জন্য সুদের হার / ফলন
- এন: বছরগুলিতে অবশিষ্ট সময়কাল
- t: বছর / বছর সময়কাল
- ডি: ম্যাকোলে সময়কাল
# 2 - পরিবর্তিত সময়কাল
গাণিতিক সংজ্ঞা: "পরিবর্তিত সময়কাল হ'ল ফলনের একক পরিবর্তনের জন্য বন্ডের দামের শতকরা পরিবর্তন।" এটি সুদের হার পরিবর্তনের জন্য একটি বন্ডের মূল্য সংবেদনশীলতা পরিমাপ করে। সুদের হার বাজারের ফলন বক্ররেখা থেকে নেওয়া হয়, বন্ডের ঝুঁকি এবং উপযুক্ত মেয়াদের জন্য সামঞ্জস্য করা হয়।
কোথায়:
- ওয়াইটিএম: পরিপক্কতার ফলন
- চ: কুপন ফ্রিকোয়েন্সি
# 3 - কার্যকর সময়কাল
যদি একটি বন্ড, এর সাথে কিছু বিকল্প সংযুক্ত থাকে, অর্থাত্, বন্ড পরিপক্ক হওয়ার আগেই উপযুক্ত বা কলযোগ্য। কার্যকর সময়সীমার বিষয়টি বিবেচনায় নিয়ে আসে যে সুদের হারের পরিবর্তনের সাথে সাথে এম্বেড থাকা বিকল্পগুলি বন্ড ইস্যুকারী বা বিনিয়োগকারী দ্বারা প্রয়োগ করা যেতে পারে, যার ফলে নগদ প্রবাহ পরিবর্তন হয় এবং তাই সময়কাল।
কোথায়:
- পিআপ: Yieldi দ্বারা ফলন সহ বন্ডের দাম
- পিনিচে: Yieldi দ্বারা ফলন সহ বন্ডের দাম
- পি: বর্তমান ফলনে বন্ডের দাম
- আইআই: ফলন পরিবর্তন (সাধারণত 100 বিপিএস হিসাবে নেওয়া হয়)
সময়কাল উদাহরণ
১০০ এর মূলমূল্যের সাথে একটি বন্ধন বিবেচনা করুন, বার্ষিক চক্রবৃদ্ধিযুক্ত%% পিএর অর্ধ-বার্ষিক কুপন প্রদান করে, ১৯ জানুয়ারিতে জারি করা হয় এবং 5 বছরের মেয়াদ সহ এবং সমান ট্রেড করে অর্থাত্ দাম 100 এবং ফলন 7% হয়।
আপনি এই সময়কাল এক্সেল টেম্পলেটটি এখানে ডাউনলোড করতে পারেন - সময়কাল এক্সেল টেম্পলেটতিন ধরণের সময়কাল গণনা নিম্নরূপ -
বিস্তারিত গণনার জন্য দয়া করে উপরের এক্সেল টেম্পলেটটি ডাউনলোড করুন।
গুরুত্বপূর্ণ পয়েন্ট
- যেহেতু বন্ডের দাম আয়ের পক্ষে বিপরীতভাবে সমানুপাতিক, ফলন কীভাবে পরিবর্তিত হয় তা এটি অত্যন্ত সংবেদনশীল। উপরে বর্ণিত সময়কালীন পদক্ষেপগুলি বন্ডের দামের উপর এই সংবেদনশীলতার প্রভাবকে মাপ দেয়।
- লম্বা পরিপক্কতার সাথে একটি বন্ডের দীর্ঘকাল থাকতে হবে, এটি সুদের হারে পরিবর্তনের জন্য আরও সংবেদনশীল
- একটি ছোট কুপনের হারের সাথে একটি বন্ড একটি বৃহত কুপনের সাথে বন্ডের চেয়ে সংবেদনশীল হবে। যদিও ছোট কুপন বন্ডের ক্ষেত্রে পুনর্বিন্যাসের ঝুঁকি বেশি হবে।
- কার্যকর সময়কাল হ'ল সময়কালের আনুমানিক পরিমাপ এবং কোনও বিকল্প মুক্ত বন্ডের জন্য, পরিবর্তিত ও কার্যকর সময়কাল প্রায় একই হবে।
- পরিবর্তিত সময়কাল সুদের হারে প্রতি 100-বিপিএস পরিবর্তনের জন্য বন্ডের দামের শতাংশের পরিবর্তনকে উল্লেখ করে সংবেদনশীলতাটিকে মাপ দেয়।
সীমাবদ্ধতা
যদিও, স্থিতিশীল আয়ের সিকিওরিটির জন্য উচ্চ ব্যবহৃত এবং ঝুঁকিপূর্ণ ব্যবস্থাগুলির মধ্যে একটি, সুদের হারের চলাচলের অন্তর্নিহিত অনুমানের কারণে এই সময়কাল বিস্তৃত ব্যবহারের জন্য সীমাবদ্ধ। এটি ধরে নেওয়া হয়:
- বন্ডের পুরো মেয়াদে বাজারের ফলন সমান হবে
- বাজারের উত্পাদনে একটি সমান্তরাল শিফট থাকবে, অর্থাত্ সমস্ত পরিপক্কতার জন্য একই পরিমাণে সুদের হার পরিবর্তন হয়।
উভয় সীমাবদ্ধতাগুলি সরকার-স্যুইচিং মডেলগুলি বিবেচনা করে পরিচালিত হয় যা বিভিন্ন সময়ের জন্য বিভিন্ন ফলন এবং অস্থিরতা হতে পারে এই বিষয়টি সরবরাহ করে, যার ফলে প্রথম অনুমানটি বাতিল হয়। এবং বন্ডের মেয়াদকে কিছু মূল পিরিয়ডে বিভক্ত করে হারের প্রাপ্যতার ভিত্তিতে বা নির্দিষ্ট সময়ের কাছাকাছি থাকা বেশিরভাগ নগদ প্রবাহকে ভিত্তি করে। এটি তুলনামূলকভাবে ফলন পরিবর্তনগুলি সমন্বিত করতে সহায়তা করে, সুতরাং দ্বিতীয় অনুমানের যত্ন নেওয়া।
সময়কালীন পরিমাপের সুবিধা
যেমনটি আগেই আলোচনা করা হয়েছে, দীর্ঘ পরিপক্কতার সাথে একটি বন্ড সুদের হারের পরিবর্তনের জন্য আরও সংবেদনশীল। এই বোঝাপড়াটি কোনও বন্ড বিনিয়োগকারী দ্বারা বিনিয়োগে বিনিয়োগে থাকবেন বা বিক্রিটি বিক্রি বন্ধ রাখবেন কিনা তা সিদ্ধান্ত নিতে ব্যবহার করতে পারেন। যেমন যদি সুদের হার কমিয়ে প্রত্যাশিত হয় তবে একজন বিনিয়োগকারীর দীর্ঘমেয়াদী বন্ডে দীর্ঘকালীন থাকার পরিকল্পনা করা উচিত। এবং যদি সুদের হার উচ্চতর হওয়ার আশা করা হয়, স্বল্পমেয়াদী বন্ডগুলি অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত।
ম্যাকাউলে সময়কাল ব্যবহারের সাথে এই সিদ্ধান্তগুলি আরও সহজ হয়ে যায় কারণ এটি বিভিন্ন পরিপক্কতা এবং কুপন রেটের সাথে বন্ডের সংবেদনশীলতার তুলনা করতে সহায়তা করে। পরিবর্তিত সময়কাল সঠিক শতাংশ প্রদান করে নির্দিষ্ট বন্ডের এক স্তরকে আরও গভীর বিশ্লেষণ দেয় যার মাধ্যমে ফলন পরিবর্তনের জন্য ইউনিট পরিবর্তনের জন্য দামগুলি পরিবর্তন করতে পারে।
ডিভি0১ পিভি0১ এর পাশাপাশি এটি পোর্টফোলিওর সময়কালের নিরীক্ষণ যে কোনও আর্থিক প্রতিষ্ঠানের বিনিয়োগের প্রয়োজনের জন্য কী ধরণের পোর্টফোলিওর আরও ভাল হবে তা সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে এটি আরও গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠার একটি গুরুত্বপূর্ণ উপায়।
সময়কালীন পরিমাপের অসুবিধা
সীমাবদ্ধতার অধীনে আলোচিত হিসাবে, এক-ফ্যাক্টর রিস্ক মেট্রিক হওয়ার সময়কাল অস্থিতিশীল অর্থনীতিতে অত্যন্ত উদ্বায়ী বাজারগুলিতে ভয়াবহ হতে পারে। এটিও বন্ডের দাম এবং সুদের হারের মধ্যে একটি লৈখিক সম্পর্ক ধরে নেয় measures তবে দাম - সুদের হারের সম্পর্ক উত্তল ve সুতরাং, সংবেদনশীলতা অনুমান করার জন্য এই পরিমাপটি একাই যথেষ্ট নয় is
এমনকি কিছু অন্তর্নিহিত অনুমানের পরেও, সময়কালটি বাজারের সাধারণ পরিস্থিতিতে উপযুক্ত ঝুঁকি পরিমাপ হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। এটি আরও নির্ভুল করার জন্য, উত্তেজনাপূর্ণ ব্যবস্থাগুলিও সংহত করা যায় এবং সংবেদনশীলতা পরিমাপের জন্য মূল্য সংবেদনশীলতার সূত্রের বর্ধিত সংস্করণ ব্যবহার করা যেতে পারে।
কোথায়
- Δবি: বন্ডের দাম পরিবর্তন
- বি: বন্ড মূল্য
- ডি: বন্ডের সময়কাল
- সি: theণপত্রের উত্তলতা
- :Y: ফলন পরিবর্তন (সাধারণত 100 বিপিএস হিসাবে নেওয়া হয়)
উপরের সূত্রের উত্তলতা নীচের সূত্রটি ব্যবহার করে গণনা করা যেতে পারে:
কোথায়
- গই : বন্ধনের জড়তা
- পি_: ondy দিয়ে ফলন সহ বন্ডের দাম
- পি+: Yieldy দ্বারা ফলন সহ বন্ডের দাম
- পিও: মূল বন্ড দাম
- :Y: ফলন পরিবর্তন (সাধারণত 100 বিপিএস হিসাবে নেওয়া হয়)
