সাধারণ ফলন কার্ভ (সংজ্ঞা) - এটি Upর্ধ্বমুখী Slালু কেন?
সাধারণ ফলন বক্ররেখা কী?
সাধারণ ফলন কার্ভ বা ধনাত্মক ফলন বক্ররেখা উত্থাপিত হয় যখন দীর্ঘ মেয়াদে পরিপক্ক debtণ যন্ত্রগুলি একই ধরণের creditণ ঝুঁকি এবং creditণ মানের বহন করে স্বল্প পরিপক্কতার debtণ উপকরণের তুলনায় উচ্চ ফলন দেয়। ফলন কার্ভটি ইতিবাচক (wardর্ধ্বমুখী opালু) কারণ বিনিয়োগকারীরা উচ্চতর সময়ের জন্য তাদের অর্থ লক করার জন্য আরও বেশি অর্থ দাবি করে।
সাধারণ ফলন বক্ররেখা গ্রাফিকাল উপস্থাপনা
উল্লম্ব অক্ষের উপর ফলন ষড়যন্ত্র করে অনুভূমিক অক্ষের উপর পরিপক্ক হওয়ার সময় ফলনের বক্ররেখা নীচে একটি গ্রাফে তৈরি করা হয়। যখন বাঁকটি স্বাভাবিক থাকে তখন সর্বোচ্চ পয়েন্টটি ডানদিকে থাকে।
সুদের হারের বিভিন্ন তত্ত্ব
# 1 - প্রত্যাশা তত্ত্ব
প্রত্যাশা তত্ত্ব যা বলে যে দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারগুলি প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্বল্প-মেয়াদী হারগুলি প্রতিফলিত করবে। এটি যুক্তি দেয় যে কিছু ভবিষ্যতের সময়কালের সাথে সামঞ্জস্য রেখে এগিয়ে সুদের হারগুলি অবশ্যই সেই সময়ের ভবিষ্যতের শূন্যের সুদের সমান হতে হবে।
যদি আজ 1-বছরের হার 1%, এবং 2-বছরের হার 2% হয় তবে এক বছরের পরে এক বছরের হার (1 বছর অগ্রিম হার) প্রায় 3% [1.02 ^ 2 / 1.01 ^ 1] is
# 2 - বাজার বিভাজন তত্ত্ব
স্বল্প মেয়াদী, মধ্য-মেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারের মধ্যে কোনও সম্পর্ক নেই। নির্দিষ্ট বিভাগে সুদের হার that সেগমেন্টের বন্ড বাজারে চাহিদা এবং সরবরাহের মাধ্যমে নির্ধারিত হয়। তত্ত্বের অধীনে, বড় পেনশন তহবিলের মতো একটি বড় বিনিয়োগ একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতার বন্ডে বিনিয়োগ করে এবং সহজেই একটি পরিপক্কতা থেকে অন্যটিতে পরিণত হয় না।
# 3 - তরলতা পছন্দ তত্ত্ব
বিনিয়োগকারী তরলতা সংরক্ষণ করতে পছন্দ করে এবং স্বল্প সময়ের জন্য তহবিল বিনিয়োগ করে। অন্যদিকে, orrowণগ্রহীতারা দীর্ঘ সময়ের জন্য নির্ধারিত হারে f সময়ের জন্য preferণ নিতে পছন্দ করেন prefer এটি এমন পরিস্থিতির দিকে নিয়ে যায় যেখানে আগামের হার প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের শূন্যের হারের চেয়ে বেশি। এই তত্ত্বটি অনুশীলনমূলক ফলাফলের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ যে ফলন বক্ররেখার প্রায়শই উপরের দিকে opালু হয় যা তারা নীচের দিকে opালু হয়.
সাধারণ ফলন বক্ররেখা পরিবর্তন বা পরিবর্তন
- সমান্তরাল শিফট - ফলন বক্ররেখা সমান্তরাল শিফট ঘটে যদি সমস্ত পরিপক্কতা দিগন্ত জুড়ে ফলন একই মাত্রা এবং অনুরূপ দিক পরিবর্তিত হয় (বৃদ্ধি বা হ্রাস)। এটি যখন অর্থনীতিতে সাধারণ স্তরের সুদের হার পরিবর্তিত হয় প্রতিনিধিত্ব করে।
- অ সমান্তরাল শিফট - যখন বিভিন্ন পরিপক্কতার দিগন্ত জুড়ে ফলন মাত্রা এবং দিক উভয়ই আলাদা স্তরে পরিবর্তিত হয়।
গুরুত্ব
এটি সুদের হারের ভবিষ্যতের দিকনির্দেশনা করেছে:
- ফলন কার্ভের আকারটি সুদের হারের ভবিষ্যতের দিক নির্দেশ করে। একটি সাধারণ বক্ররেখা অর্থ দীর্ঘমেয়াদী সিকিওরিটির উচ্চ ফলন হয় এবং বিপরীত বক্র মানে স্বল্পমেয়াদী সিকিওরিটির উচ্চ ফলন হয়।
- ব্যাংক এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি গ্রাহকদের কাছ থেকে আমানত গ্রহণ করে এবং ফেরত দেওয়ার বিনিময়ে কর্পোরেট বা খুচরা ক্লায়েন্টদের loansণ সরবরাহ করে। Ndingণদান এবং ingণ গ্রহণের হারের মধ্যে আরও বৃহত্তর পার্থক্য ছড়িয়ে পড়বে। স্টিপার উপরের slালু বক্ররেখা উচ্চতর মুনাফা সরবরাহ করবে যেখানে ব্যাংক সম্পদের বড় অংশটি স্বল্পমেয়াদী গ্রাহকের আমানত গ্রহণের পরে দীর্ঘমেয়াদী loansণের আকারে থাকলে নিম্নতর opালু বক্ররেখা কম লাভের দিকে নিয়ে যাবে।
- পরিপক্কতা এবং ফলন-দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের মধ্যে একটি বাণিজ্য বন্ধ স্বল্পমেয়াদী বন্ডের চেয়ে বেশি অস্থির হতে থাকে এবং তাই কোনও orণ দেওয়ার জন্য উত্সাহ দেওয়ার জন্য কোনও বিনিয়োগকারীকে উচ্চ ফলনের আকারে একটি বৃহত্তর প্রিমিয়াম সরবরাহ করে।
- এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য সুরক্ষা অতিরিক্ত তাত্ত্বিক বা তাত্ত্বিক মানের উপর ভিত্তি করে কম দামের কিনা তা একটি ইঙ্গিত দেয়। যদি রিটার্ন উপরে থাকে তবে ফলন কার্ভের সিকিউরিটি স্বল্প মূল্যের বলে মনে হয় এবং যদি রিটার্নটি ফলন কার্ভের নীচে হয় তবে অতিরিক্ত নিরাপত্তা দেওয়া হয় p
প্রভাব
- সুদের হারের স্তর পরিবর্তনের মাধ্যমে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লক্ষ্যমাত্রা বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি হার। মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়া জানাতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সুদের হারের মাত্রা বৃদ্ধি করে যার মধ্যে orrowণ নেওয়া ব্যয়বহুল হয়ে যায় এবং গ্রাহকদের ক্রয় ক্ষমতার ক্ষয় হয় যা আরও একটি বিপরীত ফলন বক্ররেখার দিকে পরিচালিত করে।
- অর্থনৈতিক বৃদ্ধি: শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বিনিয়োগে বিনিয়োগ এবং বিস্তারের জন্য বিবিধ সুযোগ সরবরাহ করে যার ফলে মূলধনের ফলন বক্ররেখার সীমিত সরবরাহের ফলে পুঁজির সামগ্রিক চাহিদা বৃদ্ধি পায় যার ফলন ফলন বক্ররেখার উপরে উঠে আসে।
মনে রাখার জন্য মূল পয়েন্টগুলি
- এটি বাম থেকে ডানে একটি wardর্ধ্বমুখী opালু স্বাভাবিক বক্ররেখা নির্দেশ করে যে ফলন পরিপক্কতার সাথে বৃদ্ধি পায় increases এটি প্রায়শই পর্যবেক্ষণ করা হয় যখন অর্থনীতির কোনও সহজ গতিতে বিকাশ হয় যেমন উপলব্ধ creditণের কোনও বড় বাধা ছাড়াই উদাঃ। 30 বছরের বন্ডগুলি 10 বছরের বন্ডের তুলনায় উচ্চতর সুদের হার প্রস্তাব করে।
- দীর্ঘ মেয়াদে অপ্রত্যাশিত নেতিবাচক ঘটনার প্রবণতা বেশি হওয়ায় দীর্ঘকালীন পরিপক্কতা বন্ডে বিনিয়োগকারী বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত ঝুঁকি নেওয়ার জন্য উচ্চতর ক্ষতিপূরণ প্রয়োজন। অন্য কথায়, পরিপক্কতা আর দীর্ঘায়িত হবে, মূল পরিমাণটি ফিরে পেতে যত বেশি সময় লাগবে তত বেশি ঝুঁকির সাথে জড়িত প্রত্যাশিত ফলন হবে যা wardর্ধ্বমুখী yieldালু ফলনের বক্ররেখার দিকে নিয়ে যাবে।
- ফলন কার্ভের আকারটি অর্থনীতির বর্তমান এবং ভবিষ্যতের শক্তি নির্ধারণ করে। এটি অর্থনীতির ভবিষ্যতের দিকের বিষয়ে প্রাথমিক সতর্কতা সংকেত সরবরাহ করে। এটি সর্বদা বাজারের সাধারণ অবস্থার পরিবর্তনের ভিত্তিতে পরিবর্তিত হয়।
- প্রতি বন্ড পোর্টফোলিওর কীভাবে ফলন বক্ররেখা পরিবর্তিত হয় - অর্থাৎ ফলন বক্ররেখা ঝুঁকি সম্পর্কিত বিভিন্ন এক্সপোজার থাকে। বন্ডের দামের পূর্বাভাসিত শতাংশের পরিবর্তন ঘটে যখন ফলন হয় যখন 1 ভিত্তি বিন্দু দ্বারা ফলন হয় তখন "সময়কাল" নামক একটি উন্নত ধারণা ধরা পড়ে।
- সময়কাল ফলন এবং bondণপত্রের দামের মধ্যে লিনিয়ার সম্পর্ককে পরিমাপ করে এবং ফলনের সামান্য পরিবর্তনের জন্য একটি সহজ পরিমাপ, যেখানে উত্তেজনা অ-রৈখিক সম্পর্ককে পরিমাপ করে এবং ফলনের বড় পরিবর্তনের জন্য আরও নির্ভুল।
