বন্ধকী বন্ড (অর্থ, উদাহরণ) | এটা কিভাবে কাজ করে?
বন্ধক বন্ড অর্থ
বন্ধক বন্ড অর্থ বিনিয়োগকারীদের জারি করা বন্ধনকে বোঝায় যা রিয়েল এস্টেট সম্পত্তির (আবাসিক বা বাণিজ্যিক) জামানত দ্বারা সুরক্ষিত বন্ধকের একটি পুল দ্বারা সমর্থিত এবং তাই theণগ্রহীতা প্রদানের পূর্বনির্ধারিত সিরিজের অর্থ প্রদান করে, যার ব্যর্থতা বিক্রয় বা দখল হতে পারে সম্পত্তির।
বিনিয়োগকারীরা একটি মাসিক অর্থ প্রদান করেন যার সাথে সুদের পাশাপাশি মূল পরিমাণও থাকে যখন orণগ্রহীতা সুদ এবং debtণ পুনঃতফসিল প্রদান করে যিনি কিছু রিয়েল এস্টেট সম্পদ জামানত হিসাবে রেখে moneyণগ্রহী খেলাপির খেলাপি খেলাপি defণ খেলাপিদের payণ পরিশোধের জন্য বিক্রি করা যায় এই সম্পদ দ্বারা সুরক্ষিত।
বন্ধকী বন্ড কীভাবে কাজ করে?
যখন কোনও ব্যক্তি একটি বাড়ি কিনে রাখেন এবং বন্ধক হিসাবে রেখে অর্থায়ন করেন, nderণদান fullyণ পুরোপুরি পরিশোধ না হওয়া পর্যন্ত mortণদানকারী সেই বন্ধকের মালিকানা পান। Nderণদানকারী এমন ব্যাংক এবং বন্ধকী সংস্থাগুলি অন্তর্ভুক্ত করে যারা এই জাতীয় রিয়েল এস্টেট সম্পদের উপর loanণ দেয়। ব্যাংকগুলি তখন এই বন্ধকগুলি ক্লাব করে এবং একটি বিনিয়োগ ব্যাঙ্কে বা কোনও সরকারী সত্তাকে ছাড় ছাড়ে বিক্রি করে। এইভাবে ব্যাংকগুলি তাত্ক্ষণিকভাবে অর্থ উপার্জন করে যে তারা মূলত ofণের মেয়াদ শেষ করবে এবং তারা কোনও খেলাপির ঝুঁকিকে নিজের থেকে বিনিয়োগ ব্যাংকগুলিতে স্থানান্তরিত করতে পরিচালিত হয়।
একটি বিনিয়োগ ব্যাংক তারপরে সেই বান্ডিলটি একটি এসপিভিতে স্থানান্তর করে (বিশেষ উদ্দেশ্যযুক্ত যান) এবং বন্ধকগুলি সমর্থন করে এমন loansণগুলিতে বন্ড ইস্যু করে। এই loansণ থেকে নগদ প্রবাহ সুদের আকারে হয় এবং মূল পেমেন্ট প্রতি মাসে বন্ধকী ধারককে দেওয়া হয় to বন্ধক সুলুক করার এবং onণগ্রহীতাদের cashণ থেকে নগদ প্রবাহের এই প্রক্রিয়াটিকে সিকিউরিটিজেশন বলা হয়। একটি বিনিয়োগ ব্যাংক একটি aণের সুদের উপাদানগুলিতে তার অংশ রাখে এবং সুদের বাকী মূল অংশটি বন্ডহোল্ডারদের কাছে প্রেরণ করে।
প্রকার
বিভিন্ন ধরণের এমবিএস রয়েছে (বন্ধক-ব্যাকযুক্ত সুরক্ষা) -
# 1 - মর্টগেজ পাসস্ট্রো সিকিওরিটিজ
এই ধরণের এমবিএসের অধীনে, বন্ডহোল্ডাররা প্রাপ্তি হওয়ায় তারা আনুপাতিকভাবে প্রদান করা হয়। যদি জারি করা মোট বন্ডগুলি প্রতি 1000 এর 1000 ডলার এবং সেখানে 10 জন বিনিয়োগকারী রয়েছে যার প্রত্যেকটিতে 100 টি বন্ড রয়েছে, তবে প্রতিটি বিনিয়োগকারী তাদের প্রদত্ত অর্থের 1/10 তম পাবে। প্রতিটি বিনিয়োগকারী তার হোল্ডিং অনুযায়ী তার পেমেন্টের অংশ পাবে। যদি প্রিপেইমেন্টস থাকে তবে তা আনুপাতিকভাবে বন্ডহোল্ডারদের হাতে দেওয়া হবে। কোনও বন্ধকই এই বন্ধকগুলিতে তার মোট বন্ড হোল্ডিংয়ের অনুপাতে কম বা বেশি পাবেন না। ডিফল্ট ক্ষেত্রে, প্রতিটি বিনিয়োগকারী তার বন্ডের অনুপাতে ক্ষতি (যদি সম্পদের মূল্য বন্ডের মূল্যের নীচে পড়ে) বহন করে।
সুতরাং এমপিএস বিনিয়োগকারীরা বা বন্ডহোল্ডাররা তাদের হোল্ডিংয়ের সমান প্রিপেট এবং এক্সটেনশন উভয় ঝুঁকির মুখোমুখি।
# 2 - সিএমবিএস (সমান্তরাল বন্ধক ব্যাক সুরক্ষা)
আমরা উপরে দেখেছি যে এমপিএস বিনিয়োগকারীরা কীভাবে প্রিপেইমেন্টের ঝুঁকির মুখোমুখি হন এবং প্রিপেইমেন্টের পরিণামে প্রতিটি বিনিয়োগকারী কীভাবে এটি গ্রহণ করে সে সময় এটির প্রয়োজন বা অগ্রাধিকার নির্বিশেষে কীভাবে তা গ্রহণ করে। অনেক বিনিয়োগকারী প্রিপমেন্ট এবং ডিফল্ট ঝুঁকি নিয়ে উদ্বিগ্ন।
সিএমবিএস বন্ধকী থেকে নগদ প্রবাহকে বিভিন্ন শ্রেণি বা ট্র্যাঞ্চ নামক স্তরগুলিতে নির্দেশ করে এই সমস্যাগুলি প্রশমিত করতে সহায়তা করে যাতে প্রতিটি শ্রেণীর উভয়ই ঝুঁকির জন্য আলাদা আলাদা এক্সপোজার থাকে। প্রতিটি শাখাগুলি কীভাবে অর্থ বিতরণ করতে হবে তার বিধিগুলির একটি পৃথক সেট দ্বারা পরিচালিত হয়। প্রতিটি শাখায় প্রতি মাসে সুদের অর্থ প্রদান হয় তবে মূল এবং প্রিপেইমেন্টের পরিমাণ যথাক্রমে প্রদান করা হয়। সিএমবিএস এমনভাবে কাঠামোযুক্ত হয়েছে যাতে প্রতিটি বন্ড বন্ডটি ক্রমে ক্রমে অবসর নেয়।
যদি 4 টি শাখা থাকে, তবে মাসিক অধ্যক্ষের জন্য বিধি এবং ট্র্যাঞ্চগুলিতে প্রিপমেন্ট প্রদান নিম্নরূপ হবে -
- শাখা ঘ – মূল ব্যালেন্স শূন্য না হওয়া পর্যন্ত সমস্ত মূল পরিমাণ এবং প্রিপমেন্ট পাবেন।
- ট্র্যাঞ্চ 2 - 1 পরে পুরোপুরি প্রদান করা হয়; মূল ব্যালেন্স শূন্য না হওয়া পর্যন্ত এটি সমস্ত মূল পরিমাণ এবং প্রিপমেন্ট গ্রহণ করবে।
- ট্র্যাঞ্চ 3 - 2 পরে পুরোপুরি প্রদান করা হয়; মূল ব্যালেন্স শূন্য না হওয়া পর্যন্ত এটি সমস্ত মূল পরিমাণ এবং প্রিপমেন্ট গ্রহণ করবে।
- ট্র্যাঞ্চ 4 - 3 নম্বর পুরোপুরি প্রদানের পরে, মূল ব্যালেন্স শূন্য না হওয়া পর্যন্ত এটি মূল পরিমাণ এবং প্রিপমেন্টগুলি গ্রহণ করবে।
সুতরাং এইভাবে, প্রিপমেন্টের ঝুঁকিগুলি ট্র্যাঞ্চগুলির মধ্যে বিতরণ করা হয়। সর্বাধিক পরিশোধের ঝুঁকি ট্র্যাঞ্চ 1-এ রয়েছে, তবে নিম্ন শাখাগুলি bণগ্রহীতা খেলাপি খেলাপি খেলাপি ক্ষেত্রে শক শোষক হিসাবে কাজ করে। উপরের উদাহরণে, ট্র্যাঞ্চ 4 এর সর্বোচ্চ ডিফল্ট ঝুঁকি এবং সর্বনিম্ন প্রিপমেন্টের ঝুঁকি রয়েছে কারণ উপরের তিনটি ট্র্যাঞ্চ পুরোপুরি পরিশোধের পরে এটি পূর্বের পরিশোধ হয়ে যায় এবং ডিফল্ট ক্ষেত্রে লোকসান শোষণ করতে পারে।
উদাহরণ
ধরুন, ১০ জন লোক এবিসি ব্যাংকে মোট gage ১,০০,০০০ বন্ধকী রেখে জামানত হিসাবে রেখে প্রত্যেককে%% এ% ১০০,০০০ tookণ নিয়েছেন। ব্যাংক তখন বিনিয়োগ ব্যাংক এক্সওয়াইজেডের মতো এই বন্ধকটির পুলটি বিক্রি করবে এবং সেই অর্থটি তাজা loansণ তৈরি করতে ব্যবহৃত হবে। এক্সওয়াইজেড এই বন্ধকগুলি সমর্থন করে 5% এ $ 1,000,000 (প্রতিটি 1000 ডলার 1000 বন্ড) এর বন্ড বিক্রি করবে। এবিসি ব্যাংক প্রথম মাসে প্রাপ্ত সুদ (5,000) এর চেয়ে বেশি পরিশোধের অংশটি এক্সওয়াইজেডে মার্জিন বা ফি রাখার পরে পাস করবে। আসুন ধরা যাক যে ফি করা ফি .6ণের পরিমাণের 0.6% (মাসিক 0.05%), তাই XYZ এ 1 ম মাসে পাসের পরিমাণ $ 4500 এর চেয়ে বেশি পরিশোধের পরিমাণ। এক্সওয়াইজেড spreadণের পরিমাণে ০..6% (মাসিক ০.০৫%) ছড়িয়ে রাখবে এবং বন্ধকী bondণধারীদের কাছে প্রথম মাসের $ 4000 প্লাস পুনঃতফসিলের পরিমাণের সুদের বাকি পরিমাণে ছাড়িয়ে দেবে।
এইভাবে বিনিয়োগ ব্যাংক বন্ড বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত অর্থের মাধ্যমে কোনও ব্যাংক থেকে আরও বন্ধক ক্রয় করতে পারে এবং ব্যাংকগুলি বন্ধক বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত অর্থকে নতুন makeণ দেওয়ার জন্যও ব্যবহার করতে পারে। বাড়ির মালিকদের দ্বারা ডিফল্ট ক্ষেত্রে, বন্ধকগুলি বিনিয়োগকারীদের অর্থ প্রদানের জন্য বিক্রি করা যেতে পারে।
বন্ধক বনাম ডিবেঞ্চার বন্ড
ডিবেঞ্চার এবং বন্ধকী বন্ডের মধ্যে প্রধান পার্থক্য হ'ল ডিবেঞ্চার বন্ড সিকিউরড হয় না এবং কেবল ইস্যুকারী সংস্থার সম্পূর্ণ বিশ্বাস এবং creditণ দ্বারা সমর্থিত হয়, তবে বন্ধকী বন্ধন জামানত দ্বারা সমর্থিত হয় যা bণগ্রহী খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাপি খেলাপি ক্ষেত্রে বিক্রি করতে পারে। সুতরাং এমবিএসের সুদের হার কম ঝুঁকির কারণে ডিবেঞ্চার বন্ডের চেয়ে কম।
অন্যান্য পার্থক্য পেমেন্ট এবং প্রদানের ফ্রিকোয়েন্সি মধ্যে নিহিত। বন্ধকী বন্ডগুলি মাসিক প্রদান করা হয় এবং এতে সুদের পাশাপাশি একটি মূল উপাদান অন্তর্ভুক্ত থাকে। অন্যদিকে, entণপত্রের বন্ডগুলি বাৎসরিক বা অর্ধবৃত্তভাবে প্রদান করা হয় যার মধ্যে কেবল সুদের উপাদান অন্তর্ভুক্ত থাকে এবং মূল পরিমাণ পরিপক্কতায় প্রদান করা হয়।
সুবিধাদি
- মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিওরিটিগুলি ট্রেজারি সিকিওরিটির চেয়ে বেশি রিটার্ন দেয়।
- এটি বন্ধকী সম্পত্তির ব্যাকিংয়ের কারণে অন্যান্য ডিবেঞ্চার বন্ডের তুলনায় উচ্চতর ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন দেয় যা এর ঝুঁকি হ্রাস করে।
- অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর সাথে তাদের কম সম্পর্ক রয়েছে বলে তারা সম্পদ বৈচিত্র্য সরবরাহ করে।
- অন্যান্য স্থায়ী-আয়ের পণ্যের তুলনায় এটি নিয়মিত এবং ঘন ঘন আয় সরবরাহ করে। এমবিএসের মাসিক অর্থ প্রদান রয়েছে যেখানে কর্পোরেট বন্ডগুলি বার্ষিক বা অর্ধবৃত্তীয় অর্থ প্রদান করে।
- মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিউরিটি হ'ল ডিবেঞ্চার বন্ডের তুলনায় একটি নিরাপদ বিনিয়োগ যেমন ডিফল্টর ক্ষেত্রে, জামানতগুলি বন্ডহোল্ডারদের পরিশোধ করার জন্য বিক্রি করা যায়।
- পরিপক্কতায় একক অঙ্কের মূল অর্থ প্রদান না হওয়ায় এমবিএসের লেজের ঝুঁকি নেই কারণ মাসিক অর্থ প্রদানের ক্ষেত্রে সুদের পাশাপাশি মূল উপাদান থাকে যা বন্ডের জীবন জুড়ে ছড়িয়ে পড়ে। অন্য বন্ডগুলিতে পরিপক্কতার সময়ে একচেটিয়া মূল মুদ্রা প্রদানের কারণে উচ্চতর লেজের ঝুঁকি রয়েছে যা বন্ডহোল্ডারদের জন্য ঝুঁকি বাড়িয়ে তোলে।
অসুবিধা
- বন্ধক-ব্যাকযুক্ত সুরক্ষা ডিবেঞ্চার বন্ডের চেয়ে কম ফলন দেয় than
- বন্ধক-সমর্থিত সুরক্ষা প্রায়শই 2008 সালের সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকটে তাদের ভূমিকার কারণে নিরাপদ বিনিয়োগকে নেতিবাচক প্রচারের দিকে আকর্ষণ করার চেষ্টা করেছিল। উচ্চ লাভের কারণে ব্যাংকগুলি আত্মতুষ্ট হয়ে যায় এবং লোকে lowণদানের লোকদের loansণ প্রদান করে। সাবপ্রাইম বন্ধকগুলি খেলাপি হয়ে গেলে, এর ফলে লক্ষ লক্ষ ডলারের বিনিয়োগকারীদের অর্থ এবং লেহমান ভাইয়ের মতো অনেক বড় বিনিয়োগ ব্যাংকগুলির দেউলিয়ার ক্ষতি হয়। সুতরাং এই বন্ডগুলি সম্পদ হিসাবে ভাল এবং লোকেরা সেই সম্পদের উপর moneyণ গ্রহণ করে।
- এই জাতীয় bondণধারীরা বাজারে সুদের হার কমার ক্ষেত্রে প্রিপেইমেন্টের ঝুঁকির মুখোমুখি হন। তদুপরি, তাদের প্রাপ্ত অর্থগুলি কম দামে বিনিয়োগ করতে হবে যা তাদের রিটার্ন হ্রাস করে।
উপসংহার
বন্ধকী বন্ধনগুলি সম্পদ শ্রেণি হিসাবে বৈচিত্র্য সরবরাহ করে এবং ট্রেজারীর চেয়ে উচ্চ ফলন এবং ডিবেঞ্চার বন্ডের চেয়ে কম ঝুঁকির সাথে বিনিয়োগকারীকে অফার করে। তদুপরি, তারা বিনিয়োগ ব্যাংকগুলিকে আরও বন্ধক কিনতে এবং আরও বেশি moneyণ দেওয়ার জন্য ব্যাংকগুলিকে অর্থ সরবরাহ করে যা বন্ধকের হারকে প্রতিযোগিতামূলক এবং বাজারকে তরল রাখতে সহায়তা করে।
