শার্প অনুপাত | এক্সেল উদাহরণ সহ বিস্তৃত গাইড
শার্প অনুপাত সংজ্ঞা
শার্প অনুপাত উইলিয়াম এফ। শার্প দ্বারা বিকাশকৃত এবং বিনিয়োগকারীরা পোর্টফোলিওর অস্থিরতার (স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি) প্রতি ইউনিট হিসাবে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের তুলনায় পোর্টফোলিওর অতিরিক্ত গড় রিটার্ন অর্জনের জন্য বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ব্যবহৃত অনুপাত।
ব্যাখ্যা
শার্প অনুপাত একটি পোর্টফোলিওতে সামগ্রিক আয় চিহ্নিত করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান। মোট ঝুঁকি বহনের পরিমাণের তুলনায় এটি ঝুঁকিমুক্ত রিটার্নের চেয়ে বেশি আয় করা গড় রিটার্ন। এটি কোনও বিনিয়োগের ঝুঁকি উপাদানটির জন্য সামঞ্জস্য করে পারফরম্যান্স পরীক্ষা করার উপায়। শার্প অনুপাত বৈশিষ্ট্যযুক্ত যে কোনও সম্পদের প্রত্যাবর্তন বিনিয়োগকারীকে নেওয়া ঝুঁকির জন্য কতটা ক্ষতিপূরণ দেয়। একটি সাধারণ মানদণ্ডের তুলনায় দুটি সম্পদের তুলনা করার সময়, উচ্চতর শার্পের অনুপাতযুক্ত একটিকে একই স্তরের ঝুঁকির অনুকূল বিনিয়োগের সুযোগ হিসাবে চিহ্নিত করা হয়।
আপনি যদি উপরের টেবিলটি লক্ষ্য করেন, আপনি দেখতে পাবেন যে পিআরডাব্লুসিএক্সের উচ্চতর শার্পের অনুপাত 1.48 রয়েছে এবং এটি তার গ্রুপের সেরা তহবিল।
শার্প অনুপাত, অন্যান্য গাণিতিক মডেলের মতো, ডেটার যথার্থতার উপর নির্ভর করে যা সঠিক হওয়া দরকার। রিটার্নের গতি কমিয়ে দিয়ে সম্পদের বিনিয়োগের পারফরম্যান্স পরীক্ষা করার সময়, তহবিলের রিটার্নের পরিবর্তে অন্তর্নিহিত সম্পদের কর্মক্ষমতা থেকে শার্প অনুপাতটি নেওয়া হবে। ট্রেইনার অনুপাত এবং জেসনের আলফা সহ এই অনুপাতটি প্রায়শই বিভিন্ন পোর্টফোলিও বা তহবিল পরিচালকদের কর্মক্ষমতা র্যাঙ্ক করতে ব্যবহৃত হয়।
সূত্র
১৯6666 সালে, উইলিয়াম শার্প এই অনুপাতটি বিকাশ করেছিলেন যা পরবর্তী শিক্ষাব্রতী এবং আর্থিক অপারেটরদের দ্বারা শার্প অনুপাত বলা শুরু হওয়ার আগে এই অনুপাতটিকে মূলত একে "পুরষ্কার থেকে পরিবর্তনশীলতা" বলা হত। চূড়ান্তভাবে এটি নীচের মতো চার্ট হওয়া পর্যন্ত এটি একাধিক উপায়ে সংজ্ঞায়িত হয়েছিল:
তীব্র অনুপাতের সূত্র = (প্রত্যাশিত রিটার্ন - ঝুঁকিমুক্ত ফেরতের হার) / স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি (অস্থিরতা)
আমাদের কিছু ধারণাগুলি বুঝতে হবে যা হ'ল:
- ফিরে আসে - রিটার্নগুলি বিভিন্ন ফ্রিকোয়েন্সিগুলির যেমন দৈনিক, সাপ্তাহিক, মাসিক বা বার্ষিক যতক্ষণ পর্যন্ত বিতরণটি সাধারণত ছড়িয়ে যায় ততক্ষণ এই রিটার্নগুলি যথাযথ ফলাফলটিতে পৌঁছানোর জন্য বার্ষিকী করা যেতে পারে। উচ্চতর শিখরগুলির মতো অস্বাভাবিক পরিস্থিতি, বিতরণে স্কিউনেস অনুপাতের জন্য সমস্যা ক্ষেত্র হতে পারে কারণ যখন এই সমস্যাগুলি উপস্থিত থাকে তখন স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি একই কার্যকারিতা রাখে না।
- ঝুঁকিমুক্ত ফেরতের হার - ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের কারণে কেউ যদি অতিরিক্ত যে ঝুঁকি বহন করে তার জন্য সঠিকভাবে ক্ষতিপূরণ দেওয়া হচ্ছে কিনা তা নির্ধারণের জন্য এটি ব্যবহার করা হয়। Ditionতিহ্যগতভাবে, কোনও আর্থিক ক্ষতির সাথে প্রত্যাবর্তনের হার হ'ল সংক্ষিপ্ত সময়ের (যেমন মার্কিন ট্রেজারি বিল) সহ সরকারী জামানত। সুরক্ষার যেমন একটি বৈকল্পিকের মধ্যে সর্বনিম্ন পরিমাণে অস্থিরতা থাকে, তর্ক করা যেতে পারে যে এই জাতীয় সিকিউরিটিগুলির সমতুল্য সময়ের অন্যান্য সিকিওরিটির সাথে মিল থাকা উচিত।
- আদর্শ চ্যুতি - এটি এমন একটি পরিমাণ যা প্রকাশ করে যে প্রদত্ত ভেরিয়েবলগুলির সেট থেকে কতটি ইউনিট গ্রুপের গড় গড় থেকে পৃথক হয়। ঝুঁকিমুক্ত রিটার্নের উপর এই অতিরিক্ত রিটার্ন গণনা করা হলে এটি ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের পরিমাপের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি দ্বারা ভাগ করতে হবে। সংখ্যার বৃহত্তর, বিনিয়োগটি ঝুঁকি / রিটার্নের দৃষ্টিকোণ থেকে প্রদর্শিত হবে। তবে, স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি যদি যথেষ্ট পরিমাণে বড় না হয় তবে লিভারেজের উপাদানটি অনুপাতকে প্রভাবিত করতে পারে না। অঙ্ক (প্রত্যাবর্তন) এবং ডিনোমিনেটর (মানক বিচ্যুতি) উভয়ই কোনও সমস্যা ছাড়াই দ্বিগুণ করা যেতে পারে।
উদাহরণ
ক্লায়েন্ট ‘এ’ বর্তমানে 12% প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন এবং 10% এর অস্থিরতার সাথে একটি পোর্টফোলিওয়ে বিনিয়োগ করেছে $ 450,000 ধরে holding দক্ষ পোর্টফোলিওটির প্রত্যাশিত প্রত্যাশা 17% এবং 12% এর অস্থিরতা রয়েছে। সুদের ঝুঁকিমুক্ত হার 5%। শার্প অনুপাত কি?
তীব্র অনুপাতের ফর্মুলা = (প্রত্যাশিত রিটার্ন - রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার) / স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি (অস্থিরতা)
তীব্র অনুপাত = (0.12-0.05) /0.10 = 70% বা 0.7x
এক্সেলে শার্প অনুপাত গণনা করা হচ্ছে
এখন যেহেতু আমরা জানি যে সূত্রটি কীভাবে কাজ করে, আসুন আমরা এক্সেলের মাধ্যমে শার্প অনুপাত গণনা করি।
পদক্ষেপ 1 - সারণী বিন্যাসে রিটার্ন পান
প্রথম পদক্ষেপে আপনি যে মিউচুয়াল ফান্ডের বিশ্লেষণ করতে চান তার পোর্টফোলিওর রিটার্নের ব্যবস্থা করা জড়িত। সময়কালটি মাসিক, ত্রৈমাসিক বা বার্ষিক হতে পারে। নীচে সারণি মিউচুয়াল ফান্ডের বার্ষিক রিটার্ন সরবরাহ করে।
পদক্ষেপ 2 - সারণীতে ঝুঁকিপূর্ণ ফিরতি বিবরণ পান
নীচের এই টেবিলটিতে, আমি ধরে নিয়েছি যে 15 বছরের ব্যবধানে ঝুঁকিমুক্ত রিটার্ন 3.0% is তবে, ঝুঁকিমুক্ত হার প্রতি বছর পরিবর্তন হতে পারে এবং আপনার এই নম্বরটি এখানে রাখা দরকার।
পদক্ষেপ 3 - অতিরিক্ত রিটার্ন সন্ধান করুন
এক্সেলে শার্প অনুপাত গণনা করার তৃতীয় পদক্ষেপটি পোর্টফোলিওর অতিরিক্ত রিটার্ন খুঁজে পাওয়া। আমাদের ক্ষেত্রে, অতিরিক্ত রিটার্ন হ'ল বার্ষিক রিটার্নস - ঝুঁকিমুক্ত রিটার্ন।
পদক্ষেপ 4 - বার্ষিক রিটার্নগুলির গড় সন্ধান করুন।
এক্সেলে শার্প অনুপাত গণনা করার চতুর্থ ধাপটি হল বার্ষিক রিটার্নের গড় সন্ধান করা। আপনি পোর্টফোলিওটির গড় সন্ধান করতে এক্সেল সূত্র AVERAGE ব্যবহার করতে পারেন। আমাদের উদাহরণস্বরূপ, আমরা গড়ে 12.09% রিটার্ন পাই।
পদক্ষেপ 5 - অতিরিক্ত আয়গুলির একটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি খুঁজুন
অতিরিক্ত রিটার্নগুলির স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি সন্ধানের জন্য, আপনি নীচের মত এক্সেল সূত্র এসটিডিইভি ব্যবহার করতে পারেন।
ধাপ। - শার্প অনুপাত গণনা করুন
এক্সেলের মধ্যে শার্প অনুপাত গণনা করার চূড়ান্ত পদক্ষেপটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি দ্বারা গড় রিটার্নগুলি ভাগ করা। আমরা অনুপাত = 12.09% / 8.8% = 1.37x পেয়েছি
আমরা অনুপাত = 12.09% / 8.8% = 1.37x পেয়েছি
শার্প অনুপাত ব্যবহারের সুবিধা
# 1 - শার্প অনুপাত নতুন সম্পদ সংযোজন তুলনা এবং বিপরীতে সহায়তা করে
এটি কোনও পোর্টফোলিওর সামগ্রিক ঝুঁকি-ফিরিয়ে দেওয়ার বৈশিষ্ট্যগুলির পরিবর্তনের তুলনা করতে ব্যবহৃত হয় যখনই কোনও নতুন সম্পদ বা কোনও শ্রেণীর সম্পদ এতে যুক্ত হয়।
- উদাহরণস্বরূপ, একটি পোর্টফোলিও পরিচালক তার বিদ্যমান অনুপাতের 0.81 এর অনুপাতযুক্ত শেয়ারের 80/20 বিনিয়োগের পোর্টফোলিওতে পণ্য তহবিল বরাদ্দের বিবেচনা করছেন।
- যদি নতুন পোর্টফোলিওর বরাদ্দ 40/40/20 স্টক, বন্ড এবং debtণ তহবিল বরাদ্দ হয় তবে শার্প অনুপাত 0.92 এ বৃদ্ধি পায়।
এটি একটি ইঙ্গিত দেয় যে পণ্য তহবিল বিনিয়োগটি এককভাবে এক্সপোজার হিসাবে অস্থির হলেও এই ক্ষেত্রে এটি প্রকৃতপক্ষে সম্মিলিত পোর্টফোলিওর ঝুঁকি-প্রত্যাবর্তন বৈশিষ্ট্যের উন্নতির দিকে পরিচালিত করে এবং এইভাবে অন্য সম্পত্তিতে বৈচিত্রের সুবিধার যোগ করে বিদ্যমান পোর্টফোলিও ক্লাস। যত্ন সহকারে বিশ্লেষণের সাথে জড়িত থাকতে হবে যে যদি পোর্টফোলিওর স্বাস্থ্যের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে থাকে তবে তহবিল বরাদ্দের পরবর্তী পর্যায়ে পরিবর্তন করতে হতে পারে। নতুন বিনিয়োগ সংযোজন যদি অনুপাত হ্রাস করতে পরিচালিত করে, তবে এটি পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত করা উচিত নয়।
# 2 - শার্প অনুপাত ঝুঁকি ফেরতের তুলনায় সহায়তা করে
এই অনুপাতটি পোর্টফোলিওর অতিরিক্ত রিটার্নগুলি সাবধানতার সাথে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত গ্রহণের কারণে বা অযৌক্তিক ঝুঁকির ফলে নেওয়া হয়েছে কিনা সে সম্পর্কেও গাইডেন্স প্রদান করতে পারে। যদিও কোনও পৃথক তহবিল বা পোর্টফোলিও তার সমবয়সীদের চেয়ে বেশি আয় উপভোগ করতে পারে, তবে যদি উচ্চতর রিটার্নগুলি অযৌক্তিক ঝুঁকি নিয়ে না আসে তবে এটি কেবল যুক্তিসঙ্গত বিনিয়োগ। একটি পোর্টফোলিওর শার্প অনুপাত যত বেশি, তত ভাল তার কার্যকারিতা ঝুঁকির উপাদানকে ফ্যাক্টর করে চলেছে। একটি নেতিবাচক শার্প অনুপাত নির্দেশ করে যে সুরক্ষিত বিশ্লেষণের চেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ আরও ভাল সম্পাদন করবে।
আসুন আমরা ঝুঁকি-রিটার্ন তুলনার উদাহরণ নিই।
ধরুন পোর্টফোলিও এ এর 0.1% এর মানক বিচ্যুতি সহ 12% হারের প্রত্যাশা রয়েছে বা প্রত্যাশিত। প্রায় 1.5% এর একটি বেঞ্চমার্ক রিটার্ন ধরে, রিটার্নের হার (আর) 0.12, আরএফ 0,015 এবং 'গুলি' হবে 0.15। অনুপাতটি (0.12 - 0.015) /0.15 হিসাবে পাঠ করা হবে যা 0.70 গণনা করে। যাইহোক, এই সংখ্যাটি অন্য পোর্টফোলিওটির সাথে তুলনা করা হলে পোর্টফোলিও ‘বি’ বলবে
পোর্টফোলিও ‘বি’ যদি পোর্টফোলিও ‘এ’ এর চেয়ে বেশি পরিবর্তনশীলতা দেখায় তবে একই রকম ফিরে আসে তবে পোর্টফোলিও থেকে একই হারের হারের সাথে এটি আরও বৃহত্তর স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি ঘটবে। পোর্টফোলিও বি এর জন্য আদর্শ বিচ্যুতি 0.20 বলে ধরে নিলে সমীকরণটি (0.12 - 0.015) / 0.15 হিসাবে পড়তে হবে। এই পোর্টফোলিওটির শার্প অনুপাত 0.53 হবে যা পোর্টফোলিও ‘এ’ এর তুলনায় কম is উভয় বিনিয়োগই একই রিটার্ন দিচ্ছিল এই বিষয়টি বিবেচনায় নিয়ে এটি কোনও আশ্চর্যজনক ফলাফল নাও হতে পারে, তবে ‘বি’ এর ঝুঁকির পরিমাণ আরও বেশি ছিল। স্পষ্টতই, একই রিটার্নের প্রস্তাব দেওয়া যার ঝুঁকি কম সে একটি পছন্দসই বিকল্প হবে।
শার্প অনুপাতের সমালোচনা
শার্প অনুপাতটি সামগ্রিকভাবে পোর্টফোলিও ঝুঁকির বিকল্প হিসাবে ডিনোমিনেটরে রিটার্নগুলির স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতিটি ব্যবহার করে, এমন ধারনা দিয়ে যে আয়গুলি সমানভাবে বিতরণ করা হয়। অতীত পরীক্ষায় দেখা গেছে যে নির্দিষ্ট আর্থিক সম্পদ থেকে প্রাপ্ত হওয়াগুলি একটি সাধারণ বিতরণ থেকে বিচ্যুত হতে পারে, যার ফলে শার্প অনুপাতের প্রাসঙ্গিক ব্যাখ্যাগুলি বিপথগামী হয়।
এই অনুপাতটি বিভিন্ন তহবিল ব্যবস্থাপক তাদের আপাত ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নকে উত্সাহিত করার চেষ্টা করে যা নীচে হিসাবে কার্যকর করা যেতে পারে:
- পরিমাপ করার সময়কাল বাড়ানো: এর ফলে অস্থিরতার সম্ভাবনা কম হবে। উদাহরণস্বরূপ, দৈনিক রিটার্নগুলির বার্ষিক মানক বিচ্যুতি সাধারণত সাপ্তাহিক রিটার্নের তুলনায় বেশি থাকে, যা পরিবর্তিতভাবে মাসিক রিটার্নের চেয়ে বেশি হয়। সময়কাল আরও বৃহত্তর, পরিষ্কার চিত্রকে যে কোনও এক-অফ কারণ বাদ দেওয়া উচিত যা সামগ্রিক কর্মক্ষমতাকে প্রভাবিত করতে পারে।
- মাসিক রিটার্ন যৌগিক তবে সম্প্রতি গণনা করা এই যৌগিক মাসিক রিটার্ন বাদ দিয়ে মানক বিচ্যুতি গণনা করা হচ্ছে।
- পোর্টফোলিওর বাইরে অর্থ বিক্রি এবং সিদ্ধান্তের বিষয়ে লিখিত: এই জাতীয় কৌশলটি বেশ কয়েক বছর ধরে ছাড় না দিয়ে অপশন প্রিমিয়াম সংগ্রহের মাধ্যমে সম্ভাব্যভাবে আয় বাড়িয়ে তুলতে পারে। যে কৌশলগুলি ডিফল্ট ঝুঁকি, তরলতা ঝুঁকি বা অন্যান্য প্রকারের বিস্তৃত ঝুঁকিকে চ্যালেঞ্জ জানায় তাদের মধ্যে উচ্চতর পক্ষপাতদুষ্ট শার্প অনুপাতের প্রতিবেদন করার একই ক্ষমতা থাকে।
- রিটার্নের স্মুথেনিং: নির্দিষ্ট ডেরাইভেটিভ স্ট্রাকচার ব্যবহার করে, কম তরল সম্পদের বাজারে অনিয়মিত চিহ্নিতকরণ বা মাসিক মুনাফা বা ক্ষতির মূল্যকে অমূল্য নির্ধারণ করে এমন কিছু মূল্যবান মডেল ব্যবহার করা প্রত্যাশিত অস্থিরতা হ্রাস করতে পারে।
- চূড়ান্ত রিটার্ন অপসারণ: খুব বেশি বা খুব কম রিটার্ন যে কোনও পোর্টফোলিওর হিসাবে গড় থেকে দূরত্ব হওয়ায় রিপোর্টিত মানক বিচ্যুতি বাড়িয়ে তুলতে পারে। এই জাতীয় ক্ষেত্রে, কোনও তহবিল ব্যবস্থাপক স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি হ্রাস করতে প্রতি বছর চূড়ান্ত শেষ (সেরা এবং সবচেয়ে খারাপ) মাসিক রিটার্নগুলি অপসারণ করতে এবং ফলাফলগুলিকে প্রভাবিত করতে পারে যেহেতু এই ধরনের এক-অফ পরিস্থিতি সামগ্রিক গড়কে প্রভাবিত করতে পারে।
প্রাক্তন অ্যান্ট এবং প্রাক্তন পোস্ট শার্প অনুপাত
শার্প অনুপাত একাধিকবার সংশোধন করা হয়েছে তবে দুটি সাধারণ ফর্ম যা ব্যবহার করা হয়েছে তা হ'ল প্রাক্তন-পূর্ববর্তী (ভবিষ্যতের প্রত্যাবর্তন এবং বৈচিত্রের পূর্বাভাস) এবং প্রাক্তন পোস্ট (অতীতে রিটার্নের বৈকল্পিক বিশ্লেষণ)।
- প্রাক্তন পূর্বের শার্প অনুপাত ভবিষ্যদ্বাণী করা সহজ অনুমান নিদর্শন অনুরূপ বিনিয়োগের ক্রিয়াকলাপের অতীত কর্মক্ষমতা পর্যবেক্ষণের পরে after
- প্রাক্তন পোস্ট শার্প অনুপাত প্রদত্ত আয়গুলি কত বেশি ছিল তা পরিমাপ করে, নির্দিষ্ট সময়সীমার তুলনায় returns রিটার্নগুলি কত বিচিত্র ছিল। আরও সুনির্দিষ্টভাবে বলা যায়, এটি returnsতিহাসিক পরিবর্তনশীলতা (স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি) বনাম ডিফারেনশিয়াল রিটার্নের (বিনিয়োগের উপর রিটার্ন এবং একটি মানদণ্ডে বিনিয়োগের মধ্যে পার্থক্য) অনুপাত।
উপসংহার
শার্প অনুপাত পোর্টফোলিওর কার্য সম্পাদনের একটি স্ট্যান্ডার্ড পরিমাপ। এর সরলতা এবং ব্যাখ্যা সহজ করার কারণে এটি সর্বাধিক জনপ্রিয় একটি সূচক। দুর্ভাগ্যক্রমে, বেশিরভাগ ব্যবহারকারী অনুমানগুলি ভুলে যান যা একটি অনুচিত ফলাফলের ফলস্বরূপ। বাজারে সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আপনার সমপরিমাণ পারফরম্যান্স ব্যবস্থার সাথে ফলাফলের বিতরণ বা ফলাফলের বৈধতা যাচাই করা উচিত।
