ওভার পয়জন পিলটি ফ্লিপ করুন - প্রতিকূল কৌশলটি লড়াইয়ের বিরুদ্ধে লড়াইয়ের প্রতিরোধের কৌশল
ফ্লিপ-ওভার পয়জন পিল বলতে তাদের প্রতিকূল কৌশল গ্রহণ থেকে রোধ করার জন্য সংস্থাগুলি দ্বারা ব্যবহৃত প্রতিরক্ষা কৌশল বোঝায় এবং এর অধীনে লক্ষ্যমাত্রার অধীনে সংস্থার শেয়ারহোল্ডারদের মূল উদ্দেশ্য সহ ছাড়ের বিনিময়ে অধিগ্রহণকারী সংস্থার শেয়ার কেনার অনুমতি দেওয়া হয় টেকওভারের অযাচিত প্রচেষ্টার বিরুদ্ধে লড়াই করা।
ফ্লিপ-ওভার পয়জন পিল কী?
ফ্লিপ-ওভার পয়জন পিল একটি প্রতিরক্ষামূলক কৌশল যা শেয়ারহোল্ডারদের একটি খুব ছাড়ের মূল্যে একটি অধিগ্রহণকারী সংস্থায় শেয়ার ক্রয় করতে সক্ষম করে। যখন প্রতিকূল বিড সফল হয় এবং কৌশলগুলি অযাচিত টেকওভারের প্রচেষ্টার বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য সাধারণত ব্যবহৃত হয় তখন এটি ট্রিগার হয়ে যায়। যদি কৌশলটি গৃহীত হয় এবং অধিগ্রহণ সফল হয়, লক্ষ্য সংস্থাগুলির শেয়ারহোল্ডারগণ অধিগ্রহণকারী সংস্থার শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি ম্লান করে দেবে।
শেয়ারহোল্ডারদের তাদের শেয়ারের সাথে অধিকার যুক্ত থাকে যার দ্বারা সমস্ত শেয়ারহোল্ডারগণ গ্রহণকারী সংস্থা তাদের অধিকার প্রয়োগের জন্য অর্থ প্রদান করতে পারে তা গ্রহণ করে। তারা লেনদেনের তারিখে বাজারমূল্যে অধিগ্রহণকারী সংস্থার শেয়ারগুলির একটি নির্দিষ্ট মূল্য পায়। সাধারণত এটি ব্যায়ামের দ্বিগুণ হয়, একই ক্ষেত্রে দ্বি-এক-এক চুক্তি ফ্লিপ-ইন করে তবে পরিবর্তে অধিগ্রহণকারী সংস্থার স্টক দিয়ে।
ফ্লিপ-ওভার পয়জন পিলের শক্তি
যেহেতু ফ্লিপ-ওভার একটি বিষ বড়ি কৌশল, নীচে কিছু সুবিধা রয়েছে যা অন্যান্য অনুরূপ অভ্যাসের ক্ষেত্রেও সাধারণ হতে পারে:
- তারা প্রতিকূল গ্রহণের বিরুদ্ধে কার্যকর প্রতিরোধক
- দর কষাকষি করার জন্য সুযোগ রয়েছে এবং বোর্ডগুলি যদি এমন কৌশল কার্যকর না করার সিদ্ধান্ত নিতে পারে তবে যদি অধিগ্রহণকারী সংস্থা লক্ষ্য সংস্থার উচ্চ পর্যায়ে পর্যাপ্ত বিড বা শর্ত পূরণের প্রস্তাব দিচ্ছে।
- উপরোক্ত বিষয়টিকে প্রসারিত করে, যদি কোনও ফ্লিপ-ওভার বা অনুরূপ কৌশল কার্যকর হয় তবে টার্গেট সংস্থাগুলি সংস্থাগুলি থেকে প্রায় 10-20% বেশি পেতে পারে।
- বোর্ডগুলি "হোয়াইট নাইট" বা লক্ষ্য সংস্থাকে উপকৃত করতে পারে এমন কৌশলগুলি খুঁজতে কিছু সময় কেনে।
ফ্লিপ-ওভার পয়জন পিলের দুর্বলতা
শক্তির অনুরূপ, কিছু ত্রুটিগুলিও প্রযোজ্য:
- যদি শেয়ার প্রদানকারীরা তাদের স্টকের জন্য বেশি অর্থ প্রদান করে তবে শেয়ার হোল্ডাররা টেকওভার থেকে উপকৃত হতে পারে। শেয়ারহোল্ডাররা বিকল্পটি বিবেচনা করতে পারে, যেহেতু শেয়ারগুলি একটি গভীর ছাড়ে কিনেছিল।
- নির্দিষ্ট ম্যানেজাররা বৃহত্তর স্বার্থে তাদের অবস্থানগুলি রোধ করতে এই জাতীয় কৌশল ব্যবহার করতে পারেন।
- স্টকগুলি হ্রাস পেতে পারে বলে ফার্মের মানগুলি প্রশ্ন করা যেতে পারে questioned তদুপরি, যে সংস্থাগুলি সংস্থায় কিছু বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক তারা ড্রিফ্ট তৈরির কৌশলগুলি নিয়ে প্রশ্ন শুরু করবে এবং সম্ভবত বড় বিনিয়োগের সুযোগ হারাবে।
ফ্লিপ-ওভার পয়জন পিল কার্যকর করা
এই কৌশল অনুসারে, প্রতিটি অধিকার ছাড়যুক্ত মূল্যে প্রতিকূল দরদাতাদের সাধারণ শেয়ারের শেয়ার অর্জনের শর্তাধীন অধিকারকে উপস্থাপন করে। ইভেন্টটি ট্রিগার হওয়ার পরে, শেয়ারগুলি অবাধে স্থানান্তরযোগ্য হয়ে উঠতে থেকে অধিকারগুলি বিচ্ছিন্ন হয়ে যাবে। যাইহোক, এই মুহুর্তে, অধিকারগুলি উল্লেখযোগ্য হবে না। এটি কেবলমাত্র যদি অর্জনকারী একীভূতকরণ / অনুরূপ লেনদেনের চেষ্টা করে তবে অধিকার ইস্যুটি গুরুত্ব পাবে। অধিকারধারীরা অর্ধমূল্যে অধিগ্রহণকারীর শেয়ার কিনতে পারবেন। বিশেষত, অধিকারধারীরা ব্যায়ামের মূল্য প্রদানের এবং বাজারমূল্যের দ্বিগুণ অধিগ্রহণকারীর সাধারণ স্টকের শেয়ারগুলির বিনিময়ে প্রাপ্ত হওয়ার অধিকারী হবে।
- ফ্লিপ-ওভার বিষ বড়িটি অর্জনকারীকে ব্যয় করে লক্ষ্য সংস্থার শেয়ারহোল্ডারদের অতিরিক্ত ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
- লিভারেজযুক্ত বাই-আউটের মতো টার্গেট ফার্মটি অর্জন করার জন্য একটি প্রতিকূল দরদাতার সক্ষমতা বাধা দেওয়ারও এটির প্রভাব রয়েছে।
যদিও সর্বাধিক স্টিংগিং এফেক্ট এটি হ'ল এটি নিয়ন্ত্রণকারী শেয়ারহোল্ডার বা অধিগ্রহণকারীর স্থিতিকে হুমকী দিতে পারে। এর কারণ হ'ল ফ্লিপ-ওভার লক্ষ্য সংস্থায় অধিগ্রহণকারীর আগ্রহকে কমিয়ে দেবে না বরং পরিবর্তে অর্জনকারীর অংশগ্রহীতার আগ্রহীদের আগ্রহকে কমিয়ে দেবে।
অর্জনকারীকে লক্ষ্য সংস্থার শেয়ারহোল্ডারদের জন্য প্রচুর পরিমাণে অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করতে হবে এবং এমনকি ১০০% মালিক সংখ্যালঘুতে সহজেই তাদের খুঁজে পেতে পারেন। নিয়ন্ত্রণকারী শেয়ারহোল্ডার অধিগ্রহণটি অধিগ্রহণকে অগ্রাহ্য করার কারণে তাদের অবস্থার জন্য কোনও হুমকির কারণ হতে ইচ্ছুক নয়।
এটিও প্রস্তাবিত যে ফ্লিপ-ওভার বিষ বড়ি কেবল কার্যকর তখনই যদি অধিগ্রহণকারীরা ফ্লিপ-ওভারের মার্জার বা অনুরূপ লেনদেনের পরে জড়িত হন on যদি অর্জনকারী লক্ষ্য ফার্মে নিয়ন্ত্রণকারী অংশ বজায় রাখার জন্য জোর দেয় তবে যেহেতু কোনও সুরক্ষা দেওয়া হয় না:
- ফ্লিপ-ওভার অধিকারগুলির দুর্বল প্রভাবটি কেবলমাত্র দ্বিতীয় ধাপের মার্জার বা ব্যবসায়ের সংমিশ্রণ দ্বারা বা ট্রিগার হয়ে থাকে
- এই জাতীয় কোনও লেনদেন পূর্বে করতে ইচ্ছুক একজন দরদাতাই অধিকারের সাথে যুক্ত নেতিবাচক পরিণতি এড়াতে পারেন।
ফ্লিপ-ওভার পয়জন পিলের উদাহরণ
১৯৮৫ সালে স্যার জেমস গোল্ডস্মিথ (অ্যাংলো-ফরাসী ফিনান্সার, রাজনীতিবিদ এবং ব্যবসায়িক ব্যবসায়ী) সান ফ্রান্সিসকো, ক্যালিফোর্নিয়ার ভিত্তিতে আমেরিকান পেপার কংগ্রোমেটার অর্জনের চেষ্টা করেছিলেন, তখন একটি জনপ্রিয় উদাহরণ ছিল ১৯ .৫ সালে। তিনি একটি ফ্লিপ-ওভার পিলের মুখোমুখি হয়েছিলেন যার মধ্যে স্যার গোল্ডস্মিথ ফার্মটি অর্জনের চেষ্টা করেছিলেন। যদিও তিনি একীভূতকরণের লেনদেনের সাথে এগিয়ে যেতে পারেন নি, তিনি ক্রাউন জেলারবাচে একটি নিয়ন্ত্রণকারী অংশ গ্রহণ করতে সফল হয়েছিল। যেহেতু ফ্লিপ-ওভারের লক্ষ্যটি অবাঞ্ছিত অধিগ্রহণকে রক্ষা করা, কৌশলটি ব্যর্থতা হিসাবে প্রমাণিত হয়েছিল।
উপসংহার
ফ্লিপ-ওভার পিল পিল কৌশলটি এমন এক সময় অবধি গ্রাহকের নিকট লেনদেনকে অপ্রত্যাশিত করে তোলার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে যাতে তারা চুক্তিটি শেষ করে দেয় বা পরিচালনা পর্ষদের সাথে চুক্তি করার জন্য বাধ্য হয়। এই কৌশলটি কেবলমাত্র সেই সংস্থাগুলি দ্বারা ব্যবহার করা হয়েছে যা বাইলাও গ্রহণ করেছে।
যদি বিষের বড়িটি ট্রিগার করা হয় তবে ফ্লিপ-ইন অধিকারগুলি শেয়ারহোল্ডারদের সুবিধার জন্য কাজ করবে। তবে ডান ধারকরাও গ্রাহকগণের সাধারণ শেয়ারের শেয়ারের বিনিময়ে স্কুইজ-আউট সংযুক্তির জন্য অপেক্ষা করার এবং তাদের অধিকার প্রয়োগ করার অধিকার বজায় রাখবেন।
