photosdematures.com

ইউরোপীয় বিকল্প কি?

একটি ইউরোপীয় বিকল্পকে এক ধরণের অপশন চুক্তি (কল বা পুট বিকল্প) হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে যা মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত এর প্রয়োগ কার্যকর করে rest একজন সাধারণ ব্যক্তির শর্তে, কোনও বিনিয়োগকারী একটি ইউরোপীয় বিকল্প কেনার পরেও যদি অন্তর্নিহিত সুরক্ষার দাম অনুকূল দিকে এগিয়ে যায় যেমন কল অপশনগুলির জন্য স্টকের দাম বৃদ্ধি এবং পুট বিকল্পগুলির জন্য স্টকের দাম হ্রাস, বিনিয়োগকারীরা বিকল্পটি প্রাথমিকভাবে প্রয়োগ করে সুবিধা নিতে পারবেন না।

ইউরোপীয় বিকল্পের প্রকার

নীচে দুটি ধরণের ইউরোপীয় বিকল্প রয়েছে।

# 1 - ইউরোপীয় কল অপশন

এই জাতীয় চুক্তিগুলির ধারকগণের মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখের পূর্বনির্ধারিত দামে অন্তর্নিহিতগুলির একটি পূর্বনির্ধারিত পরিমাণ কেনার ক্ষমতা থাকে যা স্ট্রাইক প্রাইস হিসাবেও পরিচিত। বিনিয়োগকারীরা বাজারে বুলিশ।

# 2 - ইউরোপীয় পুট অপশন

বিনিয়োগকারীরা ধর্মঘটের মূল্যে মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে অন্তর্নিহিতগুলির একটি পূর্বনির্ধারিত পরিমাণ বিক্রি করতে পারেন। বিনিয়োগকারীদের মতামত মাতাল।

ইউরোপীয় বিকল্পের সূত্র

ব্ল্যাক স্কোলস মার্টন মডেল বা বিএসএম মডেল ইউরোপীয় বিকল্পগুলির মূল্যের জন্য আরও উপযুক্ত কারণ এই মডেলটি যে অনুমানের উপর নির্ভর করে তা হ'ল বিকল্পগুলি প্রাথমিকভাবে প্রয়োগ করা হয় না।

একটি ইউরোপীয় কল অপশন ফর্মুলার মূল্য নির্ধারণ করা

কোথায়,

• d1 = [ln (পি₀/ এক্স) + (আর + ভি 2/2) টি] / ভি and টি এবং ডি₂ = ডি₁ - v √t
• পি₀অন্তর্নিহিত সুরক্ষার দাম
• এক্স = স্ট্রাইক দাম
• এন = স্ট্যান্ডার্ড সাধারণ ক্রম বিতরণ ফাংশন
• r = ঝুঁকি-মুক্ত হার
• v = অস্থিরতা
• t = মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত সময়

একটি ইউরোপীয় পুট বিকল্প বিকল্প সূত্র নির্ধারণ করা

যেখানে ডি₁ এবং d₂ উপরে উল্লিখিত কল বিকল্পের দামের মতোই গণনা করা যেতে পারে।

ইউরোপীয় বিকল্পের ব্যবহারিক উদাহরণ

স্টক এক্সওয়াইজেড 60 ডলারে ট্রেড করছে। ধর্মঘটের দাম $ 60। অস্থিরতা 10% এবং ঝুঁকিমুক্ত হার 5%।

আপনি এই ইউরোপীয় বিকল্প এক্সেল টেম্পলেটটি এখানে ডাউনলোড করতে পারেন - ইউরোপীয় বিকল্প এক্সেল টেম্পলেট

1 বছরের কল উভয়ের মান গণনা করুন এবং বিএসএম মডেলটি ব্যবহার করে এতে লিখিত বিকল্পগুলি রেখে দিন।

গণনা ঘ

• d1 = [ln (পি₀/ এক্স) + (আর + ভি 2/2) টি] / ভি √t
• = এলএন (60/60) + (5 + 10 ^ 2/2 * 1) / (10 * এসকিউআরটি (1))
• =0.55

ডি 2 এর গণনা

• d₂ = ডি₁ - v √t
• = 0.55-60 * এসকিউআরটি (1)
• = 0.45

আমরা সাধারণীকরণ টেবিল থেকে নিম্নলিখিত মান পেয়েছি

সুতরাং উপরের টেবিলটি ব্যবহার করে কল বিকল্পের দাম গণনা -

কল এর দাম = $4.08

উপরের টেবিলটি ব্যবহার করে পুট বিকল্পের দাম গণনা -

পুট = দাম $1.16

সমাধানগুলি উদাহরণের এক্সেল শীটে দামগুলিও গণনা করা হয়।

আমরা এর সুবিধাগুলি এবং অসুবিধার দিকে এগিয়ে যাওয়ার আগে, ইউরোপীয় কল এবং অপ্টের জন্য বিকল্পের উপরের এবং নিম্ন দামের সীমা সম্পর্কে কিছুটা কথা বলি।

• একটি কলের জন্য সর্বনিম্ন আবদ্ধ = 0 (বিকল্পের দাম কখনও শূন্যের নীচে পড়তে পারে না)
• কলের জন্য সর্বাধিক সীমাবদ্ধ = পি₀ (অন্তর্নিহিত বর্তমান মান)
• একটি পুটের জন্য সর্বনিম্ন আবদ্ধ = 0
• পুট = এক্স-আরটি (স্ট্রাইক দামের বর্তমান মান) এর জন্য সর্বাধিক সীমাবদ্ধ

আমেরিকান বিকল্প থেকে ইউরোপীয় বিকল্পগুলি কীভাবে আলাদা?

ইউরোপীয় বিকল্পগুলি আমেরিকান বিকল্প থেকে এই অর্থে পৃথক যে আমেরিকান বিকল্পধারীদের যে কোনও সময় বিকল্পটি প্রয়োগ করার স্বাধীনতা রয়েছে, তা মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে বা তার আগে হোক। এই জাতীয় বিকল্পের বিনিয়োগকারীরা তবে মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে বাজারে তাদের হোল্ডিংগুলি বিক্রি করতে পছন্দ করতে পারেন। এই পরিস্থিতিতে, লাভ মূলত অর্জিত প্রিমিয়াম এবং প্রদত্ত প্রিমিয়ামের মধ্যে পার্থক্য।

এছাড়াও, ইউরোপীয় এবং আমেরিকান বিকল্পগুলি বাজারে পারস্পরিক একচেটিয়া। উভয়ই একই সময়ে দেওয়া হয় না, তাই বিনিয়োগকারীদের পছন্দ নেই।

এই দুটি বিকল্পই মূলত তিনটি ভিত্তিতে পৃথক:

সুবিধাদি

1. চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার পূর্ব নির্ধারিত সময় রয়েছে যা বিনিয়োগকারীকে কিছুটা নিশ্চিত করে।
2. এই বিকল্পগুলি আমেরিকান বিকল্পগুলির চেয়ে কম ব্যয়বহুল। আমেরিকান বিকল্পগুলিতে যে কোনও সময় ব্যায়ামের যুক্ত নমনীয়তার কারণে, আপফ্রন্ট ব্যয়টি ইউরোপীয় বিকল্পগুলির চেয়ে বেশি হতে থাকে।
3. এটি কম ঝুঁকিপূর্ণ হতে থাকে এবং চুক্তি সম্পাদনের সীমিত বিকল্পগুলির প্রাপ্যতার কারণে মূল্য জটিলতাও কম হয়।

অসুবিধা

1. আমেরিকান বিকল্পের চেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ হলেও ইউরোপীয় বিকল্পগুলি ঝুঁকি থেকে বঞ্চিত নয়। এগুলি অন্যান্য ধরণের অনন্য ঝুঁকির বিষয় হতে পারে। এই জাতীয় ঝুঁকি এড়ানোর জন্য সূক্ষ্ম পদ্ধতি অবলম্বন করতে হবে।
2. এই জাতীয় একটি ঝুঁকি হ'ল ট্রেডিং ল্যাপস ঝুঁকি। ইউরোপীয় বিকল্পের ব্যবসায়িক সমাপ্তি মাসের তৃতীয় শুক্রবারের আগে যে বৃহস্পতিবার ব্যবসায়ের দিন শেষে বন্ধ হয়। এটি অন্তর্নিহিত মূল্যের দামে অপ্রত্যাশিত পরিবর্তন আনতে পারে।
3. ট্রেডিং ল্যাপস ঝুঁকির কারণে নিষ্পত্তির মূল্য নির্ধারণ করা একটু জটিল হতে পারে।
4. বিনিয়োগকারীদের অনুকূল দামের পদক্ষেপের সুবিধা নেওয়ার জন্য তাদের বিকল্পগুলি ব্যবহার করার ক্ষমতা নেই।
5. এই ধরণের বিকল্পগুলির বেশিরভাগ কাউন্টারে লেনদেন হয়, সুতরাং এতে আরও একটি নিয়ন্ত্রণ ঝুঁকির সাথে যুক্ত হয় না another
6. গণনার সাথে জড়িত কিছু অবাস্তব অনুমানের কারণে মূল্য নির্ধারণের জন্য ব্যবহৃত বিএসএম মডেল সবচেয়ে নির্ভুল মডেল নাও হতে পারে।

সীমাবদ্ধতা

1. কাউন্টারে ব্যবসায়ের কারণে ইউরোপীয় বিকল্পগুলি খুব বেশি অ্যাক্সেসযোগ্য নয়।
2. দাম নির্ধারণের মডেলটি ডিভিডেন্ড, অস্থিরতা এবং ঝুঁকিমুক্ত হারের পুরো অনুমানের সময় স্থির থাকে যা অবাস্তব বলে কিছু ধারনা গ্রহণ করে এবং তাই দামগুলি বাস্তব জগতের চেয়ে পৃথক হতে পারে।

উপসংহার

ইউরোপীয় এবং আমেরিকান বিকল্পগুলির নামকরণের সম্পর্কিত ভৌগলিক অবস্থানগুলির সাথে কোনও সম্পর্ক নেই। এটি কেবল কখন কোনও বিকল্প ব্যবহার করতে পারে তার একটি ধারণা দেয়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ব্যবসায়ের বেশিরভাগ বিকল্প ইউরোপীয় বিকল্প হিসাবে পরিচিত। দুটি বিকল্পের বৈশিষ্ট্যগুলির পার্থক্যের কারণে, বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশাগুলিও আলাদা হয়। পছন্দ করুন, একজন আমেরিকান বিকল্পধারক সমাপ্তির তারিখ আসার আগেই দামগুলি অনুকূলভাবে চলবে বলে আশা করবে। তবে, ইউরোপীয় বিকল্পধারীদের ক্ষেত্রেও একই সত্য নয় যারা আশা করেন যে এই ধরনের পরিবর্তনগুলি কেবল মেয়াদোত্তীকরণের সময়ই ঘটে।