উচ্চ জলের চিহ্ন (সংজ্ঞা) | হেজ ফান্ডে উচ্চ জল চিহ্নের উদাহরণ
উচ্চ জল চিহ্ন কি?
হেজিংয়ের একটি উচ্চ ওয়াটারমার্ক অর্থ বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠানের পর থেকে বিনিয়োগের মূল্যের স্তর বা শিখরটি অর্জন করে যা তহবিল পরিচালকদের উত্সাহ পরিমাপের জন্য এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা হিসাবে কার্যকর, তবে খুব বেশি ওয়াটারমার্ক কর্মীদের নিরুৎসাহিত করতে পারে যা নির্দিষ্ট লক্ষ্য অর্জনে বাধা হতে পারে।
হেজ তহবিলগুলির সাধারণত একটি ফি কাঠামো থাকে যা পারফরম্যান্স ফি অন্তর্ভুক্ত করে যা সাধারণত তহবিলের মাধ্যমে উত্পাদিত লাভের 20%। তবে পরিচালক যখন লাভগুলি উচ্চ-জল চিহ্নের মানটি অতিক্রম করবে কেবল তখনই মুনাফায় একটি অংশ পাবে।
হেজ ফান্ডে উচ্চ জল চিহ্নের উদাহরণ
উদাহরণ # 1
আসুন একটি সহজ উদাহরণ নিই:
মনে করুন একটি তহবিল শুরু হয় $ 100 মিলিয়ন মূলধন দিয়ে। প্রথম বছরে, তহবিল 25% রিটার্ন উপলব্ধি করে এবং মানটি 125 মিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পায়। এখন, এই শীর্ষের মানটি হ'ল জল চিহ্ন। যে কোনও বছরে তহবিলের মূল্য 125 মিলিয়ন ডলারেরও কম, ম্যানেজার কোনও পারফরম্যান্স ফি পান না।
যদি দ্বিতীয় বছরে তহবিলের মূল্য $ 115 মিলিয়ন হয় তবে ম্যানেজার কিছুই পান না। তারপরেও, ম্যানেজার পারফরম্যান্স ফি পাবে কেবলমাত্র মূল্যটি 125 মিলিয়ন ডলার অতিক্রম করার পরে এবং এটিও এই উচ্চ জল চিহ্নের উপরে যে অর্থটি তহবিলটি $ 130 মিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পেয়েছে, ম্যানেজার কেবলমাত্র 5 মিলিয়ন ডলারে পারফরম্যান্স ফি পান এটি এইচডাব্লুএম এর উপরে।
- কোনও বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে, এটি অতীতে ইতিমধ্যে উপলব্ধ হয়ে ওঠার জন্য পরিচালককে একাধিকবার পারফরম্যান্স ফি প্রদান থেকে রক্ষা করে। এটি ম্যানেজারকে তার অতীতের স্বতঃস্ফূর্তভাবে পারফর্ম করতে এবং তার পারফরম্যান্স ফি অর্জন করতে প্ররোচিত করে।
- বিনিয়োগকারীরা যে কোনও সময় ফান্ডের মূল্য পরিমাপ করতে পারে এবং তহবিলের কার্যকারিতার উপর ভিত্তি করে উচ্চ জল চিহ্নের মান পরিবর্তন করতে পারে। একে ক্রিস্টালাইজেশন ফ্রিকোয়েন্সি বলা হয়।
- উচ্চ জল চিহ্ন কখনও কখনও বাধা হার নিয়ে বিভ্রান্ত হয়। বাধা হার হ'ল পরিচালকের অবশ্যই পারফরম্যান্স ফি পাওয়ার জন্য বিনিয়োগকারীর অর্থের উপর ন্যূনতম হারের হার return উভয় পদক্ষেপ ম্যানেজারের কার্য সম্পাদনের সাথে জড়িত এবং এটি বিনিয়োগকারীদের সুবিধার জন্য।
- কোনও ব্যবস্থাপক কোনও নির্দিষ্ট বছরে উচ্চ জল চিহ্ন অতিক্রম করতে না পারে তবে বাধা হারটি অতিক্রম করতে পারে, ফলে উচ্চ-জল চিহ্ন প্রযোজ্য না হলে পারফরম্যান্স ফি গ্রহণ করতে পারে। সুতরাং, আমরা বলতে পারি যে উচ্চ জল চিহ্ন একটি তুলনামূলকভাবে আরও কঠোর পরিমাপ।
উদাহরণ # 2
সম্পদ নির্মাতারা এলএলসি $ 500 মিলিয়ন ডলার প্রাথমিক মূলধন দিয়ে একটি হেজ তহবিল শুরু করেছিল। এই তহবিলের ফি কাঠামো 2/20, যার অর্থ এটি 2% ম্যানেজমেন্ট ফি এবং 20% পারফরম্যান্স ফি গ্রহণ করে। তহবিলের ব্যবস্থাপক হলেন অ্যাডাম বোর্জেস।
পরিচালনার প্রথম বছরে, তহবিলটি অভূতপূর্বভাবে সম্পাদন করে এবং $ 650 মিলিয়ন ডলারে উন্নীত হয়। তবে দ্বিতীয় বছরে, কয়েকটি খারাপ কল করার কারণে তহবিল হ্রাস পেয়ে $ 550 মিলিয়ন ডলারে নেমেছে। তৃতীয় বছরে, তহবিলটি 25 625 মিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পায় এবং চতুর্থ বছরে এটি 700 মিলিয়ন ডলারে যায়। চার বছর ধরে সম্পদ নির্মাতাদের দ্বারা নেওয়া মোট ফি গণনা করুন। ’
চার বছরের প্রত্যেকের জন্য ওয়েলথক্রিটারস এলএলসি দ্বারা আদায় করা ফিগুলির বিবরণ এখানে:
প্রথম বছরে, পরিচালকরা পরিচালন ফি এবং 20% পারফরম্যান্স ফি পান $ 150 মিলিয়ন ডলার লাভের উপর পাবেন। এইচডব্লিউএম এখন 650 মিলিয়ন ডলার
দ্বিতীয় বছরে, যেহেতু তহবিলের মূল্য হ্রাস পেয়েছে, মোট ফিগুলি 2% পরিচালন ফি।
তৃতীয় বছরে, তহবিলটি আগের বছরের তুলনায় মুনাফা অর্জন করেছে, যদিও এটি এখনও performance 650 মিলিয়ন ডলার এর এইচডব্লিউএম অতিক্রম করে নি, কারণ এটি কোনও কার্যকারিতা ফি পায় না।
চতুর্থ বছরে, পরিচালকগণ 2% পরিচালন ফি পাশাপাশি 20% পারফরম্যান্স ফি পান। তবে পারফরম্যান্স ফিগুলি অতিরিক্ত লাভের তহবিলের উপর ভিত্তি করে তৈরি হবে Water 650 মিলিয়ন ডলার উচ্চ জল চিহ্ন ছাড়িয়ে। যেহেতু তহবিলের মান উচ্চ জল চিহ্নকে ছাড়িয়ে গেছে, তাই fund 700 মিলিয়ন ডলারের নতুন তহবিলের মানটি নতুন উচ্চ-জল চিহ্নে পরিণত হয়েছে।
উচ্চ জল চিহ্নের সুবিধা
- # 1 - পরিচালকের জন্য উদ্দীপক -উচ্চ জল চিহ্ন ব্যবস্থার জায়গায়, হেজ তহবিলের ব্যবস্থাপক আরও ভাল পারফরম্যান্সের জন্য উত্সাহ পান এবং পারফরম্যান্স ফি অর্জনের জন্য উচ্চ জল চিহ্নের তহবিলের মূল্য বাড়িয়ে তোলেন। এর ফলে, বিনিয়োগকারীদের উপকার হয় কারণ শেষ পর্যন্ত তাদের বিনিয়োগও মূল্যবান হয়ে উঠছে।
- # 2 - বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা - বিনিয়োগকারীরা দুটি উপায়ে সুরক্ষিত: প্রথমত, দুর্বল পারফরম্যান্সের জন্য তাদের পারফরম্যান্স ফি দিতে হবে না। এবং দ্বিতীয়ত, তাদের আগে যে পরিমাণ পারফরম্যান্স প্রদান করেছে তার একই পরিমাণ পারফরম্যান্স ফি দিতে হবে না।
উচ্চ জল চিহ্ন এর অসুবিধা
- # 1 - খুব উচ্চ জল চিহ্নগুলি বিনিয়োগকারীদের উদ্বুদ্ধ করতে পারে - বাজারে একটি নির্দিষ্ট ইভেন্টের কারণে খুব বেশি যে উচ্চ জল চিহ্নগুলি ব্যবস্থাপককে লক্ষ্যমাত্রা অর্জনযোগ্য নয় বলে মনে করেন তা উদ্বুদ্ধ করতে পারে। এটি ম্যানেজারের কর্মক্ষমতাতে আত্মতুষ্টির কারণ হতে পারে।
- # 2 - উচ্চাভিলাষী কলগুলি বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি করতে পারে -হাই ওয়াটার মার্কটি ভেঙে ফেলার জন্য পরিচালকরা অপ্রয়োজনীয় ঝুঁকিপূর্ণ কলগুলি গ্রহণ করতে পারে এবং বিনিয়োগকারীদের অর্থ ঝুঁকিতে ফেলতে পারে যা অপ্রয়োজনীয়। পরিচালকের উচ্চাকাঙ্ক্ষী প্রকৃতির কারণে বিনিয়োগকারীরা অর্থ হারাতে পারেন।
উপসংহার
উচ্চ জল চিহ্ন বলতে বোঝায় যে কোনও তহবিল প্রতিষ্ঠার পর থেকে সর্বাধিক মানটিতে পৌঁছেছে এবং তহবিল পরিচালকের কার্যকারিতা পরিমাপ করার জন্য একটি দোরের দ্বার হিসাবে ব্যবহৃত হয়।
যতবার তহবিলের মূল্য তার জীবনকালের আগে এটি সর্বাধিক মানটি অতিক্রম করে ততবারই উচ্চ জলের চিহ্নটি নতুন শিখরের মানে পরিবর্তিত হয়। এটি একটি খুব গুরুত্বপূর্ণ ধারণা এবং সাধারণত হেজ ফান্ড, পিই তহবিল ইত্যাদির মতো বিনিয়োগগুলিতে দেখা যায়
হাই ওয়াজ মার্ক হেজ ফান্ডের বিশ্বে একটি খুব গুরুত্বপূর্ণ ধারণা। এটি বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা দেয় এবং ম্যানেজারকে ভাল অভিনয় করতে অনুপ্রাণিত করে। এটি বাধা হারের চেয়ে আরও কঠোর পরিমাপ। তবে একই সাথে, এটি ব্যবস্থাপককে খুব ঝুঁকিপূর্ণ বাজি নিতে এবং বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি করতে পারে।
