photosdematures.com

তুলনামূলক সংস্থা বিশ্লেষণ

এটি ইক্যুইটি মূল্যায়ন সিরিজের নিবন্ধগুলির অংশ 2। ফার্মের ন্যায্য মান সন্ধানের জন্য বিশেষজ্ঞের মতো আপেক্ষিক মূল্যায়ন করা ছাড়া তুলনামূলক কমগুলি কিছুই নয় nothing তুলনামূলক কমপ প্রক্রিয়া তুলনাযোগ্য সংস্থাগুলি সনাক্তকরণ, তারপরে সঠিক মূল্যায়ন সরঞ্জাম নির্বাচন করে এবং শেষ পর্যন্ত একটি সারণী প্রস্তুত করে যা শিল্প এবং সংস্থার ন্যায্য মূল্যায়ন সম্পর্কে সহজ সূচনা প্রদান করতে পারে with

এই নিবন্ধে, আমরা নিম্নলিখিত আলোচনা -

এই ধারণাগুলি সম্পূর্ণরূপে বুঝতে, আপনার কাছে ইভি / ইবিটিডিএ, পিই অনুপাত, মূল্য থেকে বুকের মূল্য, পিইজি অনুপাত ইত্যাদির তুলনামূলক মূল্যবান গুণাগুণ সম্পর্কে যুক্তিসঙ্গত জ্ঞান থাকা উচিত তবে আপনি যদি দ্রুত রিফ্রেশার চান তবে আপনি অংশটি পড়তে পারেন এই ইক্যুইটি ভ্যালুয়েশন সিরিজের 1 যা আপেক্ষিক মূল্যায়ন গুণফলের বিষয়টিকে আচ্ছাদন করে।

তুলনীয় সংস্থা বিশ্লেষণ কী?

(এটিকে "ট্রেডিং কমপস", "তুলনামূলক কমপস" নামেও ডাকা হয়)

তুলনামূলক বিশ্লেষণ বা ট্রেডিং কমপস উদাহরণের সাহায্যে সর্বোত্তমভাবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে - ধরে নেওয়া যাক আপনি নিউইয়র্কে বাড়ি কেনার পরিকল্পনা করছেন (কেন নয়?)। স্পষ্টতই, আপনি অনেক রিয়েল এস্টেট ব্রোকারেজ ওয়েবসাইটে অনুসন্ধান করতে পারেন এবং এটিতে একটি তুলনামূলক গবেষণাও আঁকতে পারেন। আপনি একটি অ্যাপার্টমেন্টকে অন্যের সাথে তুলনা করবেন এবং একে অপরের তুলনায় তারা কী মূল্যবান তা উপলব্ধি করার চেষ্টা করবেন।

//www.trulia.com/NY/ নতুন_ইয়র্ক /

আপনি যখন অ্যাপার্টমেন্টগুলি তুলনা করছেন, আপনি বিভিন্ন বৈশিষ্ট্য যেমন কক্ষের সংখ্যা, শয়নকক্ষের আকার, বাথরুমের সংখ্যা, বিন্যাস ইত্যাদি বিবেচনা করবেন so একই ধরণের বৈশিষ্ট্যযুক্ত অ্যাপার্টমেন্টগুলিতে একই দাম পড়তে পারে!

এই প্রসঙ্গে, আসুন আমরা এখন চেষ্টা করি এবং এটি কী তা বুঝতে পারি তুলনীয় "সংস্থা" বিশ্লেষণ? বা তুলনামূলক কমপস । নীচে ইনভেস্টোপিডিয়া থেকে উত্সাহিত সংজ্ঞা দেওয়া আছে।

উত্স -WSM

উপরের অ্যাপার্টমেন্ট সম্পর্কিত আলোচনা এবং ইনভেস্টোপিডিয়া সংজ্ঞা থেকে আমরা তুলনামূলক বিশ্লেষণ সম্পর্কিত নিম্নলিখিত সূত্রগুলি আঁকতে পারি -

1. অ্যাপার্টমেন্টগুলির সাথে তুলনা করার মতো, তুলনামূলক সংস্থা বিশ্লেষণ আপনাকে বিভিন্ন সংস্থাকে একই আকার এবং শিল্পের সাথে তুলনা করতে এবং তাদের জন্য ন্যায্য মান অর্জন করতে সহায়তা করে
2. শয্যা, অবস্থান, বাথরুম ইত্যাদির সংখ্যা দেখার পরিবর্তে আপনি আপেক্ষিক মূল্যায়ন গুণগুলি (যেমন EV / EBITDA, PE, P / BV ইত্যাদি) তাকান।
3. আপনি কোনও কোম্পানির দাম সম্পর্কিত এ জাতীয় তুলনা থেকে অনুমান করেন যে মূল্যকে মূল্যহীন বা মূল্যায়ন করা হয় না।

আমি এই প্রাথমিক উপমা দিয়ে অনুমান করি; আমাদের তুলনামূলক সংস্থা বিশ্লেষণ পড়তে এগিয়ে যেতে এবং এগিয়ে যেতে সক্ষম হওয়া উচিত।

তুলনামূলক সংস্থার বিশ্লেষণের টেবিলটি কীভাবে পড়বেন?

তুলনামূলক সংস্থার বিশ্লেষণ টেবিল বা তুলনামূলক কম্পস পড়তে শেখার জন্য, আমি একটি বাস্তব জীবনের উদাহরণ নেব, বক্স ইনক, যা এর আগে তার আইপিও ঘোষণা করেছিল। বক্স ইন আইপিও শেয়ারগুলিতে আমাদের কী মূল্যবান মূল্যের পয়েন্টটি বিনিয়োগ করা উচিত তা আমরা বুঝতে চাই।

নীচে বক্স আইপিওর জন্য তুলনামূলক সংস্থা বিশ্লেষণ সারণি রয়েছে। ট্রেডিং কমপস টেবিলের বিস্তৃতভাবে 5 টি অংশ রয়েছে -

1. কোম্পানির তথ্য –
   • এর মধ্যে রয়েছে কোম্পানির নাম, টিকার এবং মূল্য। টিকার হ'ল একটি অনন্য প্রতীক যা সর্বজনীনভাবে তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলি সনাক্ত করতে সংস্থাকে দেওয়া হয়।
   • আপনি ব্লুমবার্গ, রিউটারের টিকারগুলিও নিতে পারেন। এছাড়াও, নোট করুন যে আমরা এখানে যে দামগুলি গ্রহণ করি তা হ'ল সাম্প্রতিকতম দাম।
   • আমরা টেবিলটি এমনভাবে তৈরি করি যাতে এই দামগুলি ডাটাবেসের সাথে সংযুক্ত থাকে যেখানে তারা স্বয়ংক্রিয়ভাবে আপডেট হবে।
2. সংস্থার আকার –
   • এর মধ্যে রয়েছে বাজার মূলধন এবং এন্টারপ্রাইজ মান।
   • আমরা সাধারণত বাজার মূলধনের ভিত্তিতে টেবিলটি সাজান। বাজার মূলধন আমাদের সংস্থার আকারের সিডোও সরবরাহ করে o
   • এন্টারপ্রাইজ মান হ'ল ফার্মের বর্তমান বাজার-ভিত্তিক মূল্যায়ন।
   • আমরা একটি বড় মূলধন সংস্থার সাথে একটি ছোট বাজার মূলধন সংস্থার তুলনা করতে চাই না।
3. মূল্যায়ন গুণক -
   • এর তুলনায় 2 থেকে 3 উপযুক্ত মূল্যায়ন সরঞ্জাম অন্তর্ভুক্ত করা উচিত
   • আমাদের আদর্শভাবে এক বছরের historicalতিহাসিক একাধিক এবং দুই বছরের ফরোয়ার্ডিং গুণগুলি প্রদর্শন করা উচিত (আনুমানিক)
   • একটি উপযুক্ত মূল্যায়ন সরঞ্জাম নির্বাচন করা সফলভাবে সংস্থাকে মূল্যবান করার মূল চাবিকাঠি।
4. অপারেটিং মেট্রিক্স –
   • এর মধ্যে রাজস্ব, বৃদ্ধি, আরওই ইত্যাদির মতো মৌলিক অনুপাত অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে
   • এটি গুরুত্বপূর্ণ যাতে আমরা একবারে সংস্থার মৌলিক বিষয়গুলি বুঝতে পারি।
   • এই কমপটিকে আরও অর্থবহ করে তুলতে আপনি লাভের মার্জিনস, আরওই, নেট মার্জিন, লিভারেজ ইত্যাদি অন্তর্ভুক্ত করতে পারেন।
5. সারসংক্ষেপ –
   • এটি উপরের ম্যাট্রিকগুলির একটি সাধারণ গড়, মধ্যম, নিম্ন এবং উচ্চ is
   • গড়, এবং মিডিয়ান ন্যায্য মূল্যায়নের মূল অন্তর্দৃষ্টি সরবরাহ করে
   • যদি কোনও সংস্থার একাধিক গড় / গড়ের উপরে থাকে তবে আমরা নির্ধারণ করি যে সংস্থাটি হতে পারে
   • অতিরিক্ত মূল্যবান
   • তেমনিভাবে, যদি একাধিকটি গড় / গড়ের নীচে থাকে তবে আমরা অবমূল্যায়ন করতে পারি।
   • উচ্চ এবং নিম্ন এছাড়াও অপ্রত্যাশিতদের বুঝতে এবং কেসগুলি যদি তারা গড় / মিডিয়ান থেকে খুব দূরে থাকে তবে তাদের অপসারণের ক্ষেত্রে আমাদের সহায়তা করে।

ট্রেডিং কম্প পড়া /তুলনীয় সংস্থা বিশ্লেষণ - বক্স আইপিও

আসুন এখন বক্স আইপিওর তুলনামূলক সংস্থা বিশ্লেষণের সংক্ষিপ্তসারটি দেখুন।

আমরা উপরের টেবিল থেকে নিম্নলিখিতটি অনুমান করতে পারি -

• ক্লাউড সংস্থাগুলি গড়ে 9.5x ইভি / বিক্রয় একাধিক লেনদেন করছে।
• আমরা লক্ষ করি যে জিরোর মতো সংস্থাগুলি এমন একটি আউটলেটর যা 44x ইভি / বিক্রয় একাধিক (প্রত্যাশিত 2014% বৃদ্ধির হার 94%) এ ব্যবসা করে।
• সর্বনিম্ন ইভি / বিক্রয় একাধিক 2.0x
• ক্লাউড সংস্থাগুলি 32x এর ইভি / ইবিআইটিডিএ একাধিকতে বাণিজ্য করে।

বক্স মূল্যায়ন

• বক্সের আর্থিক মডেল থেকে, আমরা নোট করি যে EBITDA নেতিবাচক, তাই আমরা মূল্যবান সরঞ্জাম হিসাবে ইভি / ইবিটডিএর সাথে এগিয়ে যেতে পারি না। মূল্যায়নের জন্য উপযুক্ত একাধিক ইভি / বিক্রয়
• যেহেতু মিডিয়ান ইভি / বিক্রয়গুলি প্রায় 7.7x এর কাছাকাছি, এবং গড় 9.5x এর কাছাকাছি, আমরা মূল্যায়নের জন্য 3 টি পরিস্থিতিতে তৈরি করার বিষয়টি বিবেচনা করতে পারি।
• আশাবাদী কেস 10.0x ইভি / বিক্রয়, বেস কেস 7.1x ইভি / বিক্রয়, এবং পিessimistic কেস 5.0x ইভি / বিক্রয়।

নীচের টেবিল 3 টি পরিস্থিতিতে ব্যবহার করে প্রতি শেয়ারের দাম দেখায়।

• বক্স ইনক মূল্যায়ন 1515 ডলার (হতাশাবাদী ক্ষেত্রে) থেকে 29.38 ডলার (আশাবাদী ক্ষেত্রে)
• আপেক্ষিক মূল্যায়ন ব্যবহার করে বাক্স ইনকটির সর্বাধিক প্রত্যাশিত মূল্যায়ন হ'ল 21.40 ডলার (প্রত্যাশিত)

তুলনামূলক সংস্থাগুলি কীভাবে সনাক্ত করা যায়

তুলনামূলক বিশ্লেষণের সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ উপাদানটি হল তুলনার সঠিক সেটটি সনাক্ত করা। কমলার সাথে আপেলের মান তুলনা করা এখানে কোনও অর্থবোধ করে না। তুলনীয় সংস্থাগুলি সম্পর্কে প্রাথমিক গবেষণা করা গুরুত্বপূর্ণ এবং এটি সাধারণত এই 3 টি পদক্ষেপ জড়িত -

ক) শিল্প চিহ্নিতকরণ

• সংস্থাগুলি শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছে এমন শিল্পগুলিকে শূন্য করার চেষ্টা করুন।
• এটি ক্লান্তিকর হতে পারে কারণ বিভিন্ন উত্স একই কোম্পানির জন্য বিভিন্ন শিল্প দেয় এবং বিভিন্ন উত্সেও শিল্পের নামগুলি আলাদা হতে পারে।
• সাধারণত, উপলব্ধ শ্রেণিবিন্যাসগুলি খুব বিস্তৃত এবং সম্পূর্ণরূপে নির্ভর করা যায় না।
• যদি শিল্প শ্রেণিবদ্ধকরণ সম্পর্কে কোনও নিশ্চিততা না থাকে (যা বেশিরভাগ সময় কেস হয়), সংস্থাগুলির ব্যবসায়িক বর্ণনার সাথে সম্পর্কিত কিছু কীওয়ার্ড শনাক্ত করার চেষ্টা করুন। যেমন বিল্ডিং উপকরণ সংস্থার জন্য, সম্পর্কিত কীওয়ার্ডগুলি হতে পারে - ছাদ, নদীর গভীরতানির্ণয়, ফ্রেমিং, নিরোধক, টাইলিং, নির্মাণ পরিষেবা ইত্যাদি
• যদিও এই উদাহরণটি সহজ তবে বাস্তব জীবনের পরিস্থিতিতে একই প্রয়োগ করার জন্য, একটির মান এবং মান ড্রাইভার স্থাপন করা এবং এর সাথে বেশ কয়েকটি সমন্বয় করা দরকার।

খ) কোম্পানির বিবরণটি বোঝে

• তুলনামূলক সংস্থাগুলি বাছাই করার জন্য ব্যবসায়টি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।
• সংস্থার সঠিক ব্যবসায়ের বিবরণ জানার চেষ্টা করুন।
• পছন্দ অনুসারে এর সম্ভাব্য উত্সগুলি হ'ল:
  • কোম্পানির ওয়েবসাইট
  • গবেষণা প্রতিবেদন
  • কোম্পানী ফাইলিং (সর্বশেষ 10 কে, বার্ষিক প্রতিবেদন, ইত্যাদি)
  • ইয়াহু ফিনান্স
• দ্রষ্টব্য: সংস্থার ওয়েবসাইটগুলি সমস্ত পণ্য এবং পরিষেবা ভিজ্যুয়ালাইজড করতে সহায়তা করে তবে গবেষণা প্রতিবেদন এবং সংস্থা ফাইলিং সংস্থার সত্যিকারের ব্যবসায়ের মিশ্রণ দেওয়ার জন্য প্রকৃত বিভাগের ডেটা সরবরাহ করে

গ) মূল প্রতিযোগীদের চিহ্নিত করুন

• তুলনামূলক সংস্থাগুলি পছন্দ অনুসারে নিম্নলিখিত উত্সগুলি থেকে চিহ্নিত করা যেতে পারে:
• গবেষণা প্রতিবেদন
• কোম্পানী ফাইলিং - প্রতিযোগিতা বিভাগ
• ইয়াহু ফিনান্স - প্রতিযোগী এবং শিল্প বিভাগসমূহ
• হোভারস - প্রতিযোগী এবং শিল্প বিভাগসমূহ

পেশাদার তুলনামূলক সংস্থা বিশ্লেষণ: একটি ধাপে ধাপে পদ্ধতির

তুলনীয় সংস্থা বিশ্লেষণ বা ট্রেডিং কম্প প্রস্তুত করার মূল চাবিকাঠিটি ডান একাধিক (আগমন / বিক্রয়, পি / ই, ইত্যাদি) এ আগমন। নীচে একটি নমুনা সংক্ষিপ্তসার তুলনাযোগ্য কম বিশ্লেষণ এক্সেল শীট -

সংস্থার 1, সংস্থা 2, সংস্থা 3 ... এর প্রয়োজনীয় আউটপুট যথাক্রমে ইনপুট ট্যাবগুলি "সংস্থা 1", ​​"সংস্থা 2", "সংস্থা 3," থেকে লিঙ্কযুক্ত। তুলনামূলক কমপ টেবিল প্রস্তুত করা কঠিন নয়; তবে প্রয়োজনীয় মূল্যবান একাধিকভাবে সঠিকভাবে গণনা করা কখনও কখনও চ্যালেঞ্জের হয়। অতএব, আমরা প্রাথমিকভাবে গভীরতার উদাহরণ সহ এই গুণগুলি সঠিকভাবে গণনায় ফোকাস করব।

আপনি তুলনামূলক কম এক্সেল টেম্পলেট এখান থেকে ডাউনলোড করতে পারেন - তুলনীয় সংস্থা টেম্পলেট।

মূল সূত্রগুলি ব্যবহৃত:

• বেসিক ইক্যুইটি মান = সাধারণ শেয়ার বকেয়া * শেয়ারের দাম।
• ডিলুটেড ইক্যুইটি মান = ডিলিউটেড শেয়ার বকেয়া * শেয়ারের দাম
• বিকল্পগুলি থেকে অপসারণ = বিকল্পগুলি - (বিকল্পগুলি * অনুশীলনের মূল্য) / শেয়ারের দাম
• রূপান্তরকরণ থেকে রূপান্তর = রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি * রূপান্তর অনুপাত
• এন্টারপ্রাইজ মান = ইক্যুইটি মান - নগদ + +ণ + সংখ্যালঘু সুদ + পছন্দসই স্টক

• উপরের হ্রাসের গণনার জন্য, অনুশীলনের মূল্য বা রূপান্তর মূল্য শেয়ারের দামের নীচে হওয়া দরকার।

যদি রূপান্তর মূল্য বা অনুশীলনের মূল্য শেয়ারের দামের উপরে হয়, তবে কোনও হ্রাস হবে না এবং বিকল্পগুলি ব্যবহার করা হবে না, এবং বন্ডগুলির রূপান্তর ঘটবে না।

তুলনামূলক কোম্পানির মূল্যায়ন পদক্ষেপ:

• প্রাথমিক তথ্য ইনপুট করুন
• ইনপুট ব্যালান্স শিট তথ্য
• "অর্থের মধ্যে" স্টক বিকল্পগুলি গণনা করুন
• "টাকার মধ্যে" রূপান্তরযোগ্য সিকিওরিটির গণনা করুন এবং মিশ্রিত ইপিএস সন্ধান করুন
• এলটিএম সংখ্যা গণনা করুন (পূর্বে পুনরাবৃত্ত আইটেমগুলি)
• ইক্যুইটি মান এবং এন্টারপ্রাইজ মান গণনা করুন
• সম্পর্কিত গুণফল গণনা করুন

আসুন এখন এটি সম্পূর্ণরূপে বুঝতে ধাপে ধাপে এগিয়ে চলুন। আমি রবার্ট হাফ ইন্টারন্যাশনালের (টিকার - আরআইএই) উদাহরণ রেখেছি, এবং যদিও এখানে ব্যবহৃত ডেটাটি বেশ পুরানো (২০০ 10 10 কে এবং 10 কিউ), তবুও আমি নিশ্চিত যে এটি এখনও সাধারণ পদ্ধতিটি বোঝার জন্য কার্যকর হিসাবে প্রমাণিত হবে।

পদক্ষেপ 1: তুলনীয় সংস্থার জন্য প্রাথমিক তথ্য ইনপুট করুন

পদক্ষেপ 2: সর্বশেষ উপলভ্য ব্যালেন্স শিটের তথ্য ইনপুট করুন

পদক্ষেপ 3: সমস্ত "টাকার মধ্যে" স্টক বিকল্পগুলি গণনা করুন

এছাড়াও, ট্রেজারি স্টক পদ্ধতি এবং সীমাবদ্ধ স্টক ইউনিটগুলি দেখুন।

পদক্ষেপ 4: রূপান্তরযোগ্য সিকিওরিটির সমস্ত "অর্থের মধ্যে" গণনা করুন

বিকল্পগুলির মতো, আপনি কেবল রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি থেকে হ্রাস পেতে পারেন যদি কোম্পানির বর্তমান শেয়ারের দাম বন্ডগুলির রূপান্তর মূল্য অতিক্রম করে।

আপনি কীভাবে এন্টারপ্রাইজ মানগুলিতে রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলিকে ফ্যাক্টর করেন: যদি রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি ‐ the। অর্থের মধ্যে থাকে (তারা শেয়ারে রূপান্তর করতে পারে), তবে আপনি হ্রাস গণনা করে বকেয়া শেয়ারগুলিতে যুক্ত করুন। যদি তারা অর্থের বাইরে থাকে (তারা শেয়ারে রূপান্তর করতে পারে না), তবে আপনি তার পরিবর্তে বন্ডগুলি debtণ হিসাবে গণনা করুন।

• রূপান্তরকরণ থেকে রূপান্তর = রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি * রূপান্তর অনুপাত
• রূপান্তরযোগ্য বন্ড = রূপান্তরযোগ্য ডলারের পরিমাণ / সমমূল্যের মান
• রূপান্তর অনুপাত = সমমূল্য / রূপান্তর মূল্য
• রূপান্তর মূল্য = সমান মান / রূপান্তর অনুপাত

পদক্ষেপ 5: এলটিএম সংখ্যাগুলি গণনা করুন (পূর্বে পুনরাবৃত্ত আইটেমগুলি)

(আপনি যদি ভাবছেন যে অ-পুনরাবৃত্ত আইটেমগুলি কী, তবে পুনরাবৃত্তি না হওয়া আইটেমগুলি সম্পর্কে বিস্তারিত পোস্টে একবার দেখুন)

পদক্ষেপ:: ইক্যুইটি মান এবং এন্টারপ্রাইজ মান গণনা করুন

পদক্ষেপ 7: সম্পর্কিত গুণগুলি গণনা করুন

তুলনীয় সংস্থা বিশ্লেষণে গুরুত্বপূর্ণ সমন্বয়

মূল্যায়নে আপনার জ্ঞান বাড়ানোর জন্য আপনি এসওটিপি মূল্যায়ন এবং ডিসিএফ বা ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহের দৃষ্টিভঙ্গিও দেখতে পারেন।

এরপর কি?

আপনি যদি এই পোস্ট থেকে নতুন কিছু শিখেন তবে নীচে একটি মন্তব্য করুন। আমার সম্পর্কে আপনি কী মনে করেন জানি। ধন্যবাদ এবং যত্ন নিন।

দরকারী পোস্ট

• বিক্রয় সূত্রের এন্টারপ্রাইজ মান
• ইভি টু ইবিটডা একাধিক
• পি / বিভি অনুপাত
• এন্টারপ্রাইজ মান বনাম ইক্যুইটি মান অনুপাত
<