ক্রেডিট স্প্রেড (অর্থ, সূত্র) | কিভাবে ক্রেডিট স্প্রেড ঝুঁকি গণনা করবেন?
ক্রেডিট স্প্রেড কি?
ক্রেডিট স্প্রেডকে দুটি বন্ডের উত্পাদনের পার্থক্য হিসাবে চিহ্নিত করা হয় (বেশিরভাগ একই ধরণের পরিপক্কতা এবং creditণের বিভিন্ন মানের)। যদি একটি 5 বছরের ট্রেজারি বন্ড 5% উত্পাদন এবং আরও 5 বছরের কর্পোরেট বন্ড 6.5% এ ট্রেড করে, তবে ট্রেজারির বিস্তৃতি হবে 150 বেসিক পয়েন্ট (1.5%)
- ক্রমবর্ধমান creditণ ছড়িয়ে দেওয়া উদ্বেগের কারণ হতে পারে কারণ এটি orণগ্রহীতা (উপরের উদাহরণে কর্পোরেট বন্ড) দ্বারা তহবিলের বৃহত এবং দ্রুত প্রয়োজন নির্দেশ করতে পারে। যে কোনও বিনিয়োগ বিবেচনা করার আগে একজনকে আর্থিক পরিস্থিতি এবং .ণগ্রহীতার worণযোগ্যতা সহায়তা করা উচিত। অন্যদিকে, সংকীর্ণ creditণ প্রসার creditণযোগ্যতা উন্নত করার ইঙ্গিত দেয়।
- দেশটির তহবিলের ঘাটতির কোনও ইঙ্গিত না থাকায় কম বকেয়া সরকারী বন্ড অর্থনীতির সন্তোষজনক আর্থিক অবস্থানের হাইলাইট করে।
ক্রেডিট স্প্রেড সূত্র
নিম্নলিখিত ক্রেডিট স্প্রেড সূত্র-
ক্রেডিট স্প্রেড = (1 - পুনরুদ্ধার হার) (ডিফল্ট সম্ভাব্যতা)
সূত্রটি সহজভাবে জানিয়েছে যে কোনও বন্ডে creditণ ছড়িয়ে দেওয়া হ'ল কেবল ইস্যুকারীর ডিফল্ট সময়ের সম্ভাব্যতার সম্পর্কিত পণ্য যা সম্পর্কিত লেনদেনে পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনা 1 বিয়োগের সম্ভাবনা।
Creditণের প্রসারকে প্রভাবিতকারী উপাদানগুলি
আসুন ধরে নেওয়া যাক একটি ফার্ম ১৫ বছরের সময়কালে বাজার থেকে তহবিল ধার্য করতে চায়। তবে, সংস্থাটি বাজারের কীভাবে সংস্থার ঝুঁকিগুলি মূল্যায়ন করবে তা নিশ্চিত নয়, অর্থাত স্প্রেড কী হবে সে সম্পর্কে স্পষ্টতার অভাব lack ফলনের পরিমাণ বেশি হলে yieldণ ব্যয় মারাত্মকভাবে প্রভাবিত হতে পারে।
Debtণ প্রদান সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে পরিচালনাকে অবশ্যই নিম্নলিখিত বিষয়গুলি বিবেচনা করতে হবে:
- তরলতা
- করের
- অ্যাকাউন্টিং স্বচ্ছতা
- ইতিহাস থাকলে ডিফল্ট
- সম্পত্তির তরলতা
উপরে বর্ণিত সমস্ত বিষয় অবশ্যই যত্ন সহকারে অধ্যয়ন করা উচিত কারণ এটি প্রসারণের প্রশস্তকরণকে প্রভাবিত করতে পারে। সংস্থার বিশ্লেষণে যে কোনও উন্নতির ফলস্বরূপ সংকুচিত হতে পারে।
ক্রেডিট স্প্রেডের সাথে সুদের হারের পরিবর্তনগুলি
সুদের হার বিভিন্ন ধরণের বন্ডের জন্য পরিবর্তিত হয় এবং অগত্যা সিঙ্কে হয় না। উদাহরণস্বরূপ, যদি বাজারে অনেক অনিশ্চয়তা থাকে তবে বিনিয়োগকারীরা তাদের তহবিল ইউএস ট্রেজারিগুলির মতো নিরাপদ আশ্রয়ে পার্ক করার প্রবণতা দেখায় যেহেতু তহবিলের উত্থান হওয়ায় ফলন হ্রাস পায়। অন্যদিকে, বর্ধিত স্তরের অনিশ্চয়তার কারণে কর্পোরেট বন্ডের ফলন বাড়বে। সুতরাং, যদিও ট্রেজারি ফলন এই ক্ষেত্রে হ্রাস পাচ্ছে, এর বিস্তার আরও বাড়ছে।
একশ্রেণীর বন্ডের জন্য creditণ পরিবর্তনের পরিবর্তনের বিশ্লেষণ করে, কেউ thoseতিহাসিক creditণ প্রসারের সাথে সম্পর্কিত এই বন্ডগুলির বাজার কতটা সস্তার (বিস্তৃত) বা ব্যয়বহুল (আঁটসাধ্য স্প্রেড) ধারণা পেতে পারে।
ক্রেডিট স্প্রেডের ক্রেডিট রিস্কের সাথে সম্পর্কিত
একটি প্রচলিত ভুল ধারণা রয়েছে যে বন্ডগুলির creditণের ঝুঁকি নির্ধারণের জন্য creditণ স্প্রেড একমাত্র বৃহত্তম ফ্যাক্টর। তবে, আরও একাধিক কারণ রয়েছে যা অন্যান্য কোষাগারগুলিতে বন্ডের ‘স্প্রেড প্রিমিয়াম’ নির্ধারণ করে।
যেমন অনুকূল করের সাথে জড়িত বন্ডগুলি যেমন পৌরসভা বন্ডগুলি মার্কিন কোষাগার থেকে কম ফলন নিয়ে বাণিজ্য করতে পারে। এটি বাজারকে তাদের কম ঝুঁকিপূর্ণ বলে বিবেচনা করার কারণে নয় তবে পৌরসভায় বন্ডগুলি প্রায় কোষাগার হিসাবে নিরাপদ হিসাবে বিবেচিত এবং প্রচুর ট্যাক্স সুবিধা পাওয়ার কারণে এটি সাধারণ ধারণার কারণে।
একইভাবে, অনেক কর্পোরেট বন্ডগুলি তাত্ক্ষণিকভাবে বন্ডগুলির জন্য সক্রিয় বাজার না থাকায় একবার কিনে নেওয়া বন্ডগুলি বিক্রয় করা সম্ভাব্য অসুবিধা নির্দেশ করে। এটি বিনিয়োগকারীরা অন্যথায় creditণের প্রসারকে বাড়িয়ে তুলনায় উচ্চ ফলনের আশা করবে।
