ইক্যুইটি অদলবদল (সংজ্ঞা, উদাহরণ) | ইক্যুইটি অদলবদল কীভাবে কাজ করে?
ইক্যুইটি অদলবদল সংজ্ঞা
ইক্যুইটি অদলবদলকে দুটি পক্ষের মধ্যে একটি ডেরিভেটিভ চুক্তি হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় যা ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহের বিনিময়কে জড়িত করে, একটি নগদ প্রবাহ (লেগ) সহ, ইক্যুইটি ভিত্তিক নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে নির্ধারিত হয় যেমন কোনও ইক্যুইটি সূচকে ফেরত দেওয়া হয় যখন অন্য নগদ প্রবাহ থাকে while (লেগ) এলআইবিওআর, ইউরিবার ইত্যাদির মতো স্থায়ী-আয়ের নগদ প্রবাহের উপর নির্ভর করে যেমন অর্থের অন্যান্য অদলবদলের মতো, কোনও ইক্যুইটি অদলবদলের পরিবর্তনশীল কল্পনা মূলক, নগদ প্রবাহের যে ফ্রিকোয়েন্সি আদান-প্রদান করা হবে, এবং এর মেয়াদ / মেয়াদ অদলবদল।
ইক্যুইটি অদলবদল কীভাবে কাজ করে তার উদাহরণ?
দুটি পক্ষ বিবেচনা করুন - পার্টি এ এবং পার্টি বি। দুই পক্ষ ইক্যুইটি অদলবদলে প্রবেশ করবে। পার্টি এ 1 মিলিয়ন মার্কিন ডলার মূল নীতিমালায় পার্টি বি (LIBOR + 1%) দিতে সম্মত এবং বিনিময়ে পার্টি বি এস মিলিয়ন ডলার মূল নীতিমালায় এস এন্ড পি সূচকগুলিতে পার্টি এ প্রদান করবে। নগদ প্রবাহ প্রতি 180 দিন এক্সচেঞ্জ করা হবে।
- উপরোক্ত উদাহরণে প্রতিবছর 5% এর একটি LIBOR হার ধরে নিন এবং অদলবদলের চুক্তি শুরুর 180 দিনের শেষে এসঅ্যান্ডপি সূচককে 10% দ্বারা প্রশংসা করুন।
- 180 দিন শেষে, পার্টি এ পার্টি বি কে 1,000,000 * (0.05 + 0.01) * 180/360 = মার্কিন ডলার 30,000 প্রদান করবে পার্টি বি পার্টি এস কে এবং এস সূচকে 10% অর্থাত্ 10% * মার্কিন ডলার 1,000,000 প্রদান করবে = 100,000 ডলার।
- দুটি পেমেন্ট বন্ধ হয়ে যাবে এবং নেট বি পার্টি বি এ 100,000 ডলার - 30,000 ডলার 70,000 ডলার প্রদান করবে এ। এটি লক্ষ করা উচিত যে কল্পিত মূলটি উপরের উদাহরণে বিনিময় হয় না এবং কেবল নগদ প্রবাহ গণনা করতে ব্যবহৃত হয় বিনিময় তারিখ।
- স্টক রিটার্ন খুব ঘন ঘন নেতিবাচক রিটার্ন অভিজ্ঞতা এবং নেতিবাচক ইক্যুইটি রিটার্ন ক্ষেত্রে, ইক্যুইটি রিটার্ন প্রদানকারী তার কাউন্টার-পার্টিতে রিটার্ন প্রদানের পরিবর্তে নেতিবাচক ইক্যুইটি রিটার্ন গ্রহণ করে।
উপরোক্ত উদাহরণস্বরূপ, যদি স্টকগুলির রিটার্নগুলি রেফারেন্স সময়কালের জন্য -2% নেতিবাচক হয়, তবে পার্টি বি পার্টি এ থেকে 30,000 মার্কিন ডলার (লিবিওর +1% ধারণা অনুসারে) পাবে এবং অতিরিক্ত 2% * মার্কিন ডলার 1,000,000 = নেতিবাচক ইক্যুইটি রিটার্নের জন্য 20,000 ডলার। এটি ইক্যুইটি অদলবদল চুক্তি শুরুর 180 দিন পরে পার্টি এ থেকে পার্টি বিতে সর্বমোট 50,000 ডলার প্রদান করবে।
ইক্যুইটি অদলবদলের সুবিধা
নীচে ইক্যুইটি অদলবদলের সুবিধা রয়েছে:
- স্টক বা ইক্যুইটি সূচক সিন্থেটিক এক্সপোজার - ইক্যুইটি অদলবদল স্টকের মালিকানা ছাড়াই স্টক বা কোনও ইক্যুইটি সূচকের এক্সপোজার অর্জন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। বৈদেশিক মুদ্রার বন্ডে বিনিয়োগকারী কোনও বিনিয়োগকারী যদি তার বন্ডের পোর্টফোলিওকে তলান না করে এবং ইক্যুইটি বা সূচক তহবিলে বন্ডের অর্থ বিনিয়োগ করে বাজারের চলাচলের সাময়িক সুবিধা নিতে ইক্যুইটি অদলবদলে প্রবেশ করতে পারেন।
- লেনদেন ব্যয় এড়ানো - কোনও বিনিয়োগকারী ইক্যুইটি অদলবদলে প্রবেশ করে এবং স্টক বা ইক্যুইটি সূচকের এক্সপোজার অর্জন করে ইক্যুইটি ব্যবসায়ের লেনদেন ব্যয় এড়াতে পারবেন।
- হেজিং ইনস্ট্রুমেন্ট - এগুলি ইক্যুইটি ঝুঁকিপূর্ণ এক্সপোজারগুলি হেজ করতে ব্যবহৃত হতে পারে। তারা স্টকগুলির দখল জাল না করে স্টকের স্বল্প-মেয়াদী নেতিবাচক রিটার্নটি এড়াতে ব্যবহার করতে পারেন। নেতিবাচক স্টক রিটার্নের সময়কালে, কোনও বিনিয়োগকারী নেতিবাচক রিটার্নগুলি ত্যাগ করতে পারে এবং অদলবদলের অন্যান্য স্তর (এলআইবিওআর, প্রত্যাবর্তনের স্থির হার বা অন্য কোনও রেফারেন্স রেট) থেকে ইতিবাচক আয় অর্জন করতে পারে।
- সিকিওরিটির বিস্তৃত ব্যাপ্তিতে অ্যাক্সেস - ইক্যুইটি অদলবদল বিনিয়োগকারীদের কাছে সাধারণত উপলভ্য না হওয়ার চেয়ে বিনিয়োগকারীদের বিস্তৃত সিকিওরিটিগুলির এক্সপোজারের অনুমতি দিতে পারে। উদাহরণস্বরূপ - ইক্যুইটি অদলবদলে প্রবেশ করে কোনও বিনিয়োগকারী বিদেশী স্টক বা ইক্যুইটি সূচকগুলিতে প্রকৃতপক্ষে বিদেশে বিনিয়োগ না করে এক্সপোজার অর্জন করতে পারেন এবং জটিল আইনী প্রক্রিয়া এবং বিধিনিষেধ এড়াতে পারবেন।
ইক্যুইটি অদলবদলের অসুবিধা
নীচে ইক্যুইটি অদলবদলের অসুবিধা রয়েছে:
- অন্যান্য ওসিটি ডেরিভেটিভস যন্ত্রগুলির মতো, ইক্যুইটি অদলবদলগুলি বেশিরভাগ ক্ষেত্রেই নিয়ন্ত্রণহীন। যদিও ওটিসি ডেরিভেটিভস বাজারকে পর্যবেক্ষণ করতে বিশ্বজুড়ে সরকার কর্তৃক নতুন বিধিবিধান তৈরি করা হচ্ছে।
- অন্যান্য ডেরাইভেটিভস চুক্তির মতো ইক্যুইটি অদলবদলের সমাপ্তি / মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ রয়েছে। সুতরাং, তারা ইক্যুইটিগুলির জন্য মুক্ত-উন্মুক্ত এক্সপোজার সরবরাহ করে না।
- ইক্যুইটি অদলবদলগুলিও ক্রেডিট ঝুঁকির মুখোমুখি হয় যা কোনও বিনিয়োগকারী সরাসরি স্টক বা ইক্যুইটি সূচীতে বিনিয়োগ করে তবে তা অস্তিত্বহীন। সর্বদা একটি ঝুঁকি থাকে যে পাল্টা দল তার অর্থ প্রদানের দায়বদ্ধতায় ডিফল্ট হতে পারে।
উপসংহার
ইক্যুইটি অদলবদল অন্য কিছু নগদ প্রবাহের সাথে স্টক বা ইক্যুইটি সূচকে রিটার্ন বিনিময় করতে ব্যবহৃত হয় (সুদের নির্দিষ্ট হার / শ্রমের রেফারেন্সের হার যেমন শ্রম / অথবা অন্য কোনও সূচক বা স্টকে রিটার্ন)। এটি আসলে স্টকের অধিকারী না করে কোনও স্টক বা সূচকের এক্সপোজার অর্জন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এটি নেতিবাচক রিটার্ন পরিবেশের সময়ে ইক্যুইটি ঝুঁকি হেজ করতে ব্যবহৃত হতে পারে এবং বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন সিকিওরিটির বৃহত পরিসরে বিনিয়োগ করতেও ব্যবহার করতে পারেন।
