বাধা হার (সূত্র, উদাহরণ) | কীভাবে গণনা করবেন?
বাধা হার কি?
মূলধন বাজেটে বাধা হার হ'ল ম্যানেজার বা বিনিয়োগকারী দ্বারা প্রয়োজনীয় যে কোনও প্রকল্প বা বিনিয়োগের ন্যূনতম গ্রহণযোগ্য হার (এমএআরআর)। এটি সংস্থার প্রয়োজনীয় হারের হার বা টার্গেট রেট হিসাবেও পরিচিত। এই হার মূলধনের ব্যয়, জড়িত ঝুঁকি এবং ব্যবসায়ের সম্প্রসারণে বর্তমান সুযোগগুলি, অনুরূপ বিনিয়োগের জন্য প্রত্যাবর্তনের হার এবং বিনিয়োগের প্রত্যক্ষ প্রভাব রয়েছে এমন অন্যান্য কারণগুলির মূল্যায়ন করে প্রাপ্ত হয় is
বাধা হার কীভাবে গণনা করবেন?
মূলধন বাজেটের ক্ষেত্রে এটি সাধারণত দুটি প্রধান উপাদান নিয়ে গঠিত। অনুসরণ হিসাবে তারা:
- প্রথম উপাদানটি হ'ল কোম্পানির মূলধন বা তহবিলের ব্যয় যা রাজধানীর ওয়েট এভারেজ কস্টের মূল্য (ডাব্লুএসিসি)।
- দ্বিতীয় উপাদানটি হ'ল ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম সূত্র যা সম্পূর্ণরূপে নির্দিষ্ট প্রকল্পের ঝুঁকির উপর নির্ভর করে।
মূলধন বাজেটে ব্যবহৃত সূত্রটি হ'ল
বাধা হার সূত্র = মূলধনের ওজনের গড় ব্যয় (ডাব্লুএসিসিসি) + ঝুঁকি প্রিমিয়াম (ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত যা প্রকল্পের নগদ প্রবাহের সাথে সম্পর্কিত)
উদাহরণ
আমাদের ধরুন যে এক্সওয়াইজেড লিমিটেডের জন্য মূলধন ব্যয় প্রতি বছর 8% হয় যখন তারা বিনিয়োগ করতে চান এমন প্রকল্পগুলির মূল্যায়ন করে থাকে। এক্সওয়াইজেড লিমিটেডে কর্মরত পরিচালকরা তাদের জন্য বছরে 5% ধারণা করার ঝুঁকি প্রিমিয়াম যুক্ত করবেন যে প্রকল্পগুলিতে আরও অনিশ্চিত নগদ প্রবাহ রয়েছে তবে কেবলমাত্র সেই প্রকল্পগুলিতে কেবল 0.5% যুক্ত রয়েছে যা কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহ রয়েছে।
সুতরাং আমরা ঝুঁকিপূর্ণ এবং অনিশ্চিত নগদ প্রবাহ রয়েছে এমন প্রকল্পগুলির জন্য প্রতিবছর হার 8% + 5% = 13% হিসাবে গণনা করতে পারি যেখানে নির্দিষ্ট নগদ প্রবাহ সহ কম ঝুঁকিপূর্ণ প্রকল্পের জন্য এটি প্রতি বছর = 8% + 0.5% = 8.5% হয় ।
এক্সওয়াইজেড লিমিটেডের পরিচালকরা বাধা হার নির্ধারণের জন্য মূলধনের ব্যয় বা ওয়েটড এভারেজ কস্ট অফ ক্যাপিটাল (ডাব্লুএসিসিসি) -এর ঝুঁকি প্রিমিয়াম যুক্ত করে যাতে তারা প্রকল্পগুলির মধ্যে একটি পরিষ্কার তুলনা করতে পারে এবং সিদ্ধান্ত নিতে পারে কোন প্রকল্পগুলি বিনিয়োগের জন্য ভাল এবং কোনটি বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত নয়।
এটি ঘটতে পারে যে কম সম্ভাব্য নগদ প্রবাহের কারণে কম ঝুঁকিপূর্ণ প্রকল্পটি কাগজে খুব বেশি আবেদনময়ী না দেখায় তবে এ কারণে এটি অযোগ্য নির্বাচন হিসাবে অভিহিত করা যায় না। ঠিক এই কারণেই পরিচালকদের সমীকরণে ঝুঁকিপূর্ণ প্রিমিয়াম যুক্ত করার পরে কম ঝুঁকিপূর্ণ প্রকল্পটি উচ্চতর নেট প্রেজেন্ট মান (এনপিভি) পেতে পারে যা এটি বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত করে তোলে।
বিরতি ডাউন বাধা হার
বাধা হার নির্দিষ্ট বিনিয়োগের যোগ্যতা এবং সম্পর্কিত ঝুঁকির মধ্যে তুলনার জন্য একটি মানদণ্ড হিসাবে কাজ করে।
- মূলধন বাজেটে, প্রত্যাশিত হার যদি বাধা হারের চেয়ে বেশি হয় তবে বিনিয়োগকে ভাল হিসাবে বিবেচনা করা হয়। যদি ফেরতের হার কম হয় তবে বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগ নিয়ে এগিয়ে না যেতে বেছে নিতে পারেন। একে ব্রেক-ইওন ফলনও বলা হয়। সর্বনিম্ন বাধা হার হ'ল সাধারণত কোম্পানির মূলধনের ব্যয়। তবে উচ্চতর ঝুঁকি এবং প্রচুর বিনিয়োগের সুযোগের প্রকল্পগুলির ক্ষেত্রে হার আরও বৃদ্ধি পায়।
- হেজ ফান্ডগুলির জন্য, বাধা হার হ'ল ফরোয়ার্ডের হারটি যে ফান্ড ম্যানেজারকে প্রণোদনা ফি সংগ্রহের আগে হারাতে হয়।
- নেট প্রেজেন্ট ভ্যালু (এনপিভি) বিশ্লেষণ করার সময়, বাধা হার হ'ল হার যা প্রকল্পের ভবিষ্যতে নেট নগদ প্রবাহ ছাড় করতে ব্যবহৃত হয়। এই হারটি প্রায়শই প্রকল্পের অনুভূত ঝুঁকির উপর নির্ভর করে উপরে এবং নীচে সামঞ্জস্য হয়।
বাধা হার নির্ধারণের মূল কারণসমূহ
যে কোনও প্রকল্পে বিনিয়োগের আগে কোনও সংস্থাকে প্রথমে প্রাথমিক মূল্যায়ন করার সিদ্ধান্ত নিতে হবে প্রকল্পটির ইতিবাচক নেট বর্তমান মূল্য (এনপিভি) রয়েছে কিনা তা খুঁজে বের করার জন্য। এটি সর্বদা মনে রাখা উচিত যে খুব উচ্চ হার নির্ধারণ করা অন্যান্য লাভজনক প্রকল্পগুলির ক্ষেত্রে বাধা হয়ে দাঁড়াতে পারে। আবার কম হার নির্ধারণ করাও একটি অলাভজনক প্রকল্পের সাথে শেষ হতে পারে। বাধা হার নির্ধারণ করার সময় যে বিষয়গুলি বিবেচনা করা উচিত সেগুলি নিম্নরূপ:
- প্রকল্পের সাথে জড়িত প্রত্যাশিত ঝুঁকির জন্য একটি ঝুঁকি মূল্য নির্ধারণ করা উচিত। উচ্চ ঝুঁকিযুক্ত প্রকল্পগুলিতে কম ঝুঁকিপূর্ণগুলির তুলনায় সাধারণত এই হারগুলি বেশি থাকে।
- মুদ্রাস্ফীতি হার আরেকটি মূল কারণ। অর্থনীতি যদি হালকা মুদ্রাস্ফীতির মধ্য দিয়ে চলেছে তবে এটি চূড়ান্ত হারকে 1-2% দ্বারা প্রভাবিত করতে পারে। এমন পরিস্থিতি থাকতে পারে যখন মুদ্রাস্ফীতি এই হারটি নির্ধারণের জন্য মূল নির্ধারণকারী ফ্যাক্টরটি খেলে।
- এটিকে সর্বদা আসল বিনিয়োগের হারের সাথে তুলনা করা দরকার কারণ সুদের হারগুলি অন্য বিনিয়োগের জন্য অর্জিত সুযোগ ব্যয়ের প্রতিফলন করে।
সীমাবদ্ধতা
- নেট বিনিয়োগের মান (এনপিভি) খুব সামান্য হলেও এমন বিনিয়োগের পক্ষে এটি পক্ষপাতদুষ্ট হতে পারে যা উচ্চ হারে ফেরত দেয়।
- এর ফলে বিপুল ডলারের মূল্যমানের প্রকল্পগুলি প্রত্যাখ্যান হয়ে যেতে পারে যা বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও নগদ উপার্জন করতে পারে তবে কম হারের সাথে rate
- মূলধন ব্যয়কে সাধারণত এই হারের ভিত্তি হিসাবে বিবেচনা করা হয় এবং সময়ের সাথে এই ধারণাটি পরিবর্তিত হতে পারে।
উপসংহার
দীর্ঘমেয়াদী মুনাফা অর্জন এবং একটি ভাল বিনিয়োগের স্তর অর্জনের জন্য একটি নির্ভরযোগ্য হার নির্ধারণ করা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়। এমন পরিস্থিতি রয়েছে যখন প্রকল্পের সমাপ্তির জন্য আইনী প্রয়োজনীয়তা গুরুত্বপূর্ণ যেখানে এই হারটিকে অ-ফ্যাক্টর হিসাবে বিবেচনা করা হয়। ঝুঁকি বা প্রত্যাশিত রিটার্নগুলিতে কম গুরুত্ব সহ, গুরুত্বপূর্ণ প্রকল্পগুলি প্রযোজ্য আইন এবং বিধিমালা মেনে চলতে এগিয়ে যায়।
