ঝুঁকি সমন্বিত রিটার্ন | শীর্ষ 6 ঝুঁকি অনুপাত আপনি অবশ্যই জানতে হবে!
ঝুঁকি-অ্যাডজাস্টেড রিটার্ন এমন বিনিয়োগ যা তার জন্য আর্থিক, বাজার, creditণ এবং অপারেশনাল ঝুঁকিগুলি বিশ্লেষণ ও সমন্বয় করা হয় এমন বিনিয়োগের উপরের আয়গুলি পরিমাপ ও বিশ্লেষণ করার একটি কৌশল যা কোনও ব্যক্তি সমস্ত ঝুঁকির সাথে বিনিয়োগের পক্ষে উপযুক্ত কিনা তা নিয়ে সিদ্ধান্ত নিতে পারে can এটি বিনিয়োগ পুঁজিতে ভঙ্গ।
আমরা কেন অর্থ বিনিয়োগ করব? সরল। রিটার্ন কাটা তবে আমরা কি কখনও ভেবে দেখেছি যে অন্তর্নিহিত ঝুঁকির কারণগুলির জন্য ফিরতি যথেষ্ট ন্যায়সঙ্গত? লোকেরা সাধারণত অর্থ-উপার্জন সম্পর্কিত রিটার্ন সম্পর্কে এই ধারণা রাখে, তবে ঝুঁকিটি একেবারে ভুলে যাওয়া উপাদান। আয়গুলি বিনিয়োগকৃত উদ্বৃত্তের লাভ ছাড়া কিছুই নয়: ডিফারেন্সিয়াল অর্থ উপার্জন। খাঁটি অর্থনৈতিক দিক থেকে এটি বিনিয়োগের মূলধনের ক্ষেত্রে লাভের বিষয়টি বিবেচনা করার একটি পদ্ধতি।
এই নিবন্ধে, আমরা বিশদে ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নগুলি নিয়ে আলোচনা করব -
ঝুঁকি কীভাবে সংজ্ঞায়িত হয়?
বিনিয়োগ ঝুঁকির জন্য আদর্শ সংজ্ঞা হ'ল ক প্রত্যাশিত ফলাফল থেকে বিচ্যুতি। এটি নিখুঁত পদে বা মার্কেট বেঞ্চমার্কের মতো কিছু সম্পর্কিত প্রকাশ করা যেতে পারে। এই বিচ্যুতি হয় ইতিবাচক বা নেতিবাচক হতে পারে। যদি কোনও বিনিয়োগকারী দীর্ঘমেয়াদে উচ্চতর আয় অর্জনের পরিকল্পনা করেন তবে তাদের স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতার জন্য আরও উন্মুক্ত থাকতে হবে। অস্থিরতার পরিমাণ কোনও বিনিয়োগকারীর ঝুঁকি সহনশীলতার উপর নির্ভর করে। ঝুঁকি সহনশীলতা অনিশ্চয়তার সাথে তাদের মানসিক মানসিক স্বাচ্ছন্দ্য এবং বড় স্বল্পমেয়াদী ক্ষতির সম্ভাবনা বিবেচনা করে নির্দিষ্ট আর্থিক পরিস্থিতিতে অস্থিরতা গ্রহণের প্রবণতা ছাড়া আর কিছুই নয়।
ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন এবং এর গুরুত্ব
ঝুঁকি-সামঞ্জস্যিত রিটার্নটি যে রিটার্নটি তৈরিতে কতটা ঝুঁকি জড়িত তা পরিমাপ করে একটি বিনিয়োগের রিটার্নকে সূক্ষ্ম সুর দেয়। স্টক, মিউচুয়াল ফান্ড এবং ইটিএফগুলিতে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলি রয়েছে। ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নের ধারণাটি একটি পরিচিত রিটার্ন এবং ঝুঁকি প্রোফাইলের সাথে একটি বেঞ্চমার্কের বিপরীতে বিভিন্ন ঝুঁকির সাথে পোর্টফোলিওগুলির রিটার্নের তুলনা করতে ব্যবহৃত হয়।
বাজারের তুলনায় কোনও সম্পদ যদি স্বল্প ঝুঁকিযুক্ত থাকে তবে ঝুঁকিমুক্ত হারের উপরে সম্পদের প্রত্যাবর্তনকে একটি বড় লাভ হিসাবে বিবেচনা করা হয়। সম্পদ যদি বাজারের ঝুঁকির চেয়ে উচ্চতর চিত্রিত করে, তবে ডিফারেনশিয়াল ঝুঁকিমুক্ত রিটার্ন হ্রাস পাবে।
ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নগুলি গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি তিনটি বড় সমস্যা সমাধানে সহায়তা করে:
ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন গণনা করার জন্য এখানে 6 টি বহুল ব্যবহৃত-পদ্ধতি রয়েছে। আমরা তাদের নীচে বিস্তারিত তাকান -
# 1 - শার্পের অনুপাত (ঝুঁকি সমন্বিত রিটার্ন)
শার্প রেশিও অর্থ একটি প্রত্যাশার প্রত্যাশা যে কোনও সম্পদের প্রত্যাবর্তন বিনিয়োগকারীকে নেওয়া ঝুঁকির জন্য কতটা ক্ষতিপূরণ দেয়। একটি সাধারণ মানদণ্ডের তুলনায় দুটি সম্পদের তুলনা করার সময়, উচ্চতর শার্প অনুপাতের সাথে একই ঝুঁকির জন্য আরও ভাল রিটার্ন সরবরাহ করে (বা, সমানভাবে, নিম্ন ঝুঁকির জন্য একই রিটার্ন)। নোবেল পুরষ্কার বিজয়ী, উইলিয়াম এফ। শার্প ১৯66 Develop সালে বিকাশিত, শার্প অনুপাতটিকে অস্থিরতা বা মোট ঝুঁকির প্রতি ইউনিট ঝুঁকিমুক্ত হারের চেয়ে বেশি আয় হিসাবে প্রাপ্ত গড় রিটার্ন হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় अर्थात् আদর্শ বিচ্যুতি। ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন গণনার জন্য শার্প অনুপাত সর্বাধিক ব্যবহৃত পদ্ধতিতে পরিণত হয়েছে, তবে, তথ্যটি যদি সাধারণ বিতরণ করে তবেই এটি সঠিক হতে পারে।
- আরপি = প্রত্যাশিত পোর্টফোলিও রিটার্ন
- আরএফ - ঝুঁকি ফ্রি রেট
- সিগমা (পি) = পোর্টফোলিও স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি
শার্প অনুপাতটি সুরক্ষার অতিরিক্ত আয় বিচক্ষণ বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের ফলস্বরূপ বা খুব বেশি ঝুঁকিপূর্ণ কিনা তা নির্ধারণ করতে সহায়তা করতে পারে। এমনকি একটি তহবিল বা সুরক্ষা যেমন তার প্রতিযোগীদের তুলনায় উচ্চতর রিটার্ন কাটাতে পারে, ততক্ষণ উচ্চতর রিটার্ন অতিরিক্ত ঝুঁকির উপাদান থেকে মুক্ত থাকলে বিনিয়োগকে ভাল বলে বিবেচনা করা যেতে পারে। শার্প অনুপাত যত বেশি, তার ঝুঁকি-সমন্বিত-কর্মক্ষমতা তত ভাল।
শার্প অনুপাত উদাহরণ
আসুন ধরে নেওয়া যাক এস অ্যান্ড পি 500 (বাজারের পোর্টফোলিও) এর জন্য 10 বছরের বার্ষিক রিটার্ন 10%, অন্যদিকে ট্রেজারি বিলে গড় ঝুঁকির হার (ঝুঁকিমুক্ত হারের জন্য একটি ভাল প্রক্সি) 5%। 10 বছরের মেয়াদে মান বিচ্যুতি 15%।
পরিচালকদের | গড় বার্ষিক রিটার্ন | পোর্টফোলিও স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি | র্যাঙ্ক |
তহবিল এ | 10% | 0.95 | III |
তহবিল খ | 12% | 0.30 | আমি |
তহবিল সি | 8% | 0.28 | II |
- বাজার = (.10-.05) /0.15 = 0.33
- (তহবিল এ) = (0.10-.05) /0.95= 0.052
- (তহবিল বি) = (0.12-.05) /0.30 = 0.233
- (তহবিল সি) = (.08-.05) /0.28 = .0.107
# 2 - ট্রেইনার অনুপাত (ঝুঁকি সমন্বিত রিটার্ন)
ট্রেইনার হ'ল তার চেয়ে বেশি উপার্জিত রিটার্নের একটি পরিমাপ যা কোনও বিনিয়োগের ক্ষেত্রে আয় করতে পারত যার কোনও বিবিধ ঝুঁকি নেই। সংক্ষেপে, এটি শার্পের অনুপাতের মতো, তবে একটি পার্থক্যের সাথেও একটি পুরষ্কার-অস্থিরতা অনুপাত। এটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির জায়গায় একটি বিটা সহগ ব্যবহার করে।
- আরপি = প্রত্যাশিত পোর্টফোলিও রিটার্ন
- আরএফ - ঝুঁকি ফ্রি রেট
- বিটা (পি) = পোর্টফোলিও বিটা
জ্যাক এল। ট্রেইনার দ্বারা বিকাশ করা এই অনুপাতটি বিনিয়োগের অন্তর্নিহিত ঝুঁকির জন্য বিবেচনা করে বিনিয়োগকারীদের ক্ষতিপূরণ প্রদানে বিনিয়োগ কতটা সফল তা নির্ধারণ করে। ট্রেইনার অনুপাত বিটার উপর নির্ভর করে - যা বাজারের গতিবিধির জন্য বিনিয়োগের সংবেদনশীলতা চিত্রিত করে - ঝুঁকিটি মূল্যায়ন করতে। ট্রেইনার রেশিও সেই ভিত্তির উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে যে ঝুঁকি নিয়ে পুরো বাজারের একটি অবিচ্ছেদ্য উপাদানকে (বিটা দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করে) অবশ্যই জরিমানা করতে হবে কারণ বৈচিত্র্যকরণ এটি মুছে ফেলতে পারে না।
যখন ট্রেইনার অনুপাতের মান বেশি হয়, এটি একটি চিহ্ন যে কোনও বিনিয়োগকারী বাজারের প্রতিটি ঝুঁকিতে ধরে নিয়েছেন যে তিনি উচ্চতর আয় অর্জন করেছেন। ট্রেইনার অনুপাত একটি পোর্টফোলিওর মধ্যে প্রতিটি বিনিয়োগ কীভাবে সম্পাদন করছে তা বুঝতে সহায়তা করে। এইভাবে, বিনিয়োগকারীরা কীভাবে কার্যকরভাবে মূলধনটি কার্যকর হচ্ছে সে সম্পর্কে একটি ধারণাও অর্জন করে।
এছাড়াও, সিএপিএম বিটা দেখুন
ট্রেইনার অনুপাত উদাহরণ
ধরা যাক যে এস অ্যান্ড পি 500 (বাজারের পোর্টফোলিও) এর জন্য 10 বছরের বার্ষিক রিটার্ন 10%, অন্যদিকে ট্রেজারি বিলে গড় ঝুঁকি-মুক্ত হারের জন্য একটি ভাল প্রক্সি 5%।
পরিচালকদের | গড় বার্ষিক রিটার্ন | বিটা | র্যাঙ্ক |
তহবিল এ | 12% | 0.95 | II |
তহবিল খ | 15% | 1.05 | আমি |
তহবিল সি | 10% | 1.10 | III |
- বাজার = (.10-.05) / 1 = .05
- (তহবিল এ) = (.12-.05) /0.95 = .073
- (তহবিল বি) = (.15-.05) / 1.05 = .095
- (তহবিল সি) = (.10-.05) /1.10 = .045
# 3 - জেনসেনের আলফা (ঝুঁকি সমন্বিত রিটার্ন)
আলফা প্রায়শই বিনিয়োগের উপর একটি সক্রিয় রিটার্ন হিসাবে বিবেচিত হয়। এটি একটি মানদণ্ড হিসাবে ব্যবহৃত বাজার সূচকের বিরুদ্ধে বিনিয়োগের কার্যকারিতা নির্ধারণ করে, কারণ প্রায়শই তারা সামগ্রিকভাবে বাজারের আন্দোলনের প্রতিনিধিত্বকারী হিসাবে বিবেচিত হয়। একটি বেঞ্চমার্ক সূচকের ফেরতের তুলনায় তহবিলের অতিরিক্ত রিটার্ন হ'ল তহবিলের আলফা। মূলত, আলফা সহগ নির্দেশ করে যে কীভাবে বিনিয়োগ জড়িত সেই ঝুঁকির জন্য অ্যাকাউন্টিংয়ের পরে একটি বিনিয়োগ সম্পাদন করেছে:
- আরপি = প্রত্যাশিত পোর্টফোলিও রিটার্ন
- আরএফ - ঝুঁকি ফ্রি রেট
- বিটা (পি) = পোর্টফোলিও বিটা
- আরএম = মার্কেট রিটার্ন
আলফা <0: বিনিয়োগটি তার ঝুঁকির জন্য খুব অল্প আয় করেছে (বা প্রত্যাবর্তনের জন্য খুব ঝুঁকিপূর্ণ ছিল)
আলফা = 0: বিনিয়োগ গ্রহণের ঝুঁকির জন্য পর্যাপ্ত পরিমাণে আয় করেছে
আলফা> 0: ধরে নেওয়া ঝুঁকির জন্য পুরষ্কারের চেয়ে বেশি বিনিয়োগের বিনিয়োগ রয়েছে
জেনসেনের আলফা উদাহরণ
আসুন ধরে নেওয়া যাক একটি পোর্টফোলিও পূর্ববর্তী বছরে 17% এর রিটার্ন উপলব্ধি করেছে। এই তহবিলের আনুমানিক বাজার সূচকটি 12.5% প্রত্যাবর্তন করেছিল। একই সূচক বনাম তহবিলের বিটা হ'ল 1.4 এবং ঝুঁকিমুক্ত হার 4%।
সুতরাং, জেনসেনের আলফা = 17 - [4 + 1.4 * (12.5-4)]
= 17 – [4 + 1.4* 8.5] = = 17 – [4 + 11.9]
= 1.1%
প্রদত্ত, 1.4 এর বিটা, তহবিলটি বাজার সূচকের চেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ এবং এভাবে বেশি উপার্জন হবে বলে আশা করা হচ্ছে। একটি ইতিবাচক আলফা এমন একটি ইঙ্গিত যা পোর্টফোলিও ম্যানেজার বছরের পর বছর ধরে নেওয়া অতিরিক্ত ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ হিসাবে যথেষ্ট পরিমাণে আয় অর্জন করে। তহবিল যদি 15% ফেরত দিত, তবে গণনা করা আলফা -0.9% হত। একটি নেতিবাচক আলফা নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা যে পরিমাণ ঝুঁকি বহন করেছিল তার পরিমাণের জন্য পর্যাপ্ত পরিমাণ উপার্জন করছিল না।
# 4 - আর-স্কোয়ার (ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন)
আর-স্কোয়ার্ড এমন একটি পরিসংখ্যানগত পরিমাপ যা কোনও তহবিল বা সুরক্ষার চলনের শতাংশের প্রতিনিধিত্ব করে যা একটি বেঞ্চমার্ক সূচীর গতিবিধির উপর ভিত্তি করে।
- আর-স্কোয়ার মানগুলি 0 থেকে 1 এর মধ্যে থাকে এবং সাধারণত 0 থেকে 100% পর্যন্ত শতাংশ হিসাবে বর্ণিত হয়।
- ১০০% এর একটি আর-স্কোয়ারের অর্থ সূচকের গতিবিধি দ্বারা সুরক্ষার সমস্ত গতিবিধি সম্পূর্ণরূপে ন্যায়সঙ্গত হতে পারে।
- 85% থেকে 100% এর মধ্যে একটি উচ্চতর স্কোয়ার্ড তহবিলের পারফরম্যান্সের নিদর্শনগুলি সূচকের প্রতিফলিত করে।
যাইহোক, শক্তিশালী আউটফরম্যান্সের সাথে খুব কম আর-স্কোয়ার্ড অনুপাতের সাথে মিলিত হওয়ার অর্থ আরও বেশি বিশ্লেষণের প্রয়োজন হবে পারফরম্যান্সের কারণটি সনাক্ত করতে।
# 5 - সোর্টিনো অনুপাত (ঝুঁকি সমন্বিত রিটার্ন)
সোর্টিনো অনুপাত শার্প অনুপাতের একটি প্রকরণ। সোর্টিনো পোর্টফোলিওর রিটার্ন নেয় এবং এটি পোর্টফোলিওর "ডাউনসাইড রিস্ক" দ্বারা ভাগ করে দেয় ডাউনসাইড ঝুঁকি একটি নির্দিষ্ট স্তরের নিচে রিটার্নের অস্থিরতা, সাধারণত পোর্টফোলিওর গড় রিটার্ন বা শূন্যের নীচে ফিরে আসে। সোর্টিনো "ডাউনসাইড ঝুঁকির প্রতি ইউনিট" উত্পন্ন ফেরতের অনুপাত দেখায়।
স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি উভয়কে wardর্ধ্বমুখী পাশাপাশি নিম্নমুখী অস্থিরতাও অন্তর্ভুক্ত করে। তবে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা মূলত নিম্নগামী অস্থিরতা নিয়ে উদ্বিগ্ন। সুতরাং, সোর্টিনো অনুপাত তহবিল বা স্টকে এমবেডড ডাউনসাইড ঝুঁকির আরও বাস্তবসম্মত পরিমাপ চিত্রিত করে।
- আরপি = প্রত্যাশিত পোর্টফোলিও রিটার্ন
- আরএফ - ঝুঁকিবিহীন হার
- সিগমা (d) = gণাত্মক সম্পদ ফেরতের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি
Sortino এর অনুপাত উদাহরণ
ধরা যাক মিউচুয়াল ফান্ড এ এর বার্ষিক রিটার্ন 15% এবং 8% এর নিম্নমানের বিচ্যুতি রয়েছে। মিউচুয়াল ফান্ড বি এর বার্ষিক রিটার্ন 12% এবং একটি ডাউনসাইড বিচ্যুতি 5% has ঝুঁকিমুক্ত হার 2.5%।
উভয় তহবিলের জন্য সোর্টিনো অনুপাত হিসাবে গণনা করা হবে:
- মিউচুয়াল ফান্ড এক্স সোর্টিনো = (15% - 2.5%) / 8% = 1.56
- মিউচুয়াল ফান্ড জেড সোর্টিনো = (12% - 2.5%) / 5% = 1.18
# 6 - মোদিগলিয়ানী ঝুঁকি-সমন্বিত পারফরম্যান্স
মোদিগলিয়ানী-মোদিগলিয়ানী পরিমাপ বা এম 2 নামে পরিচিত এটি কোনও বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নে পৌঁছানোর জন্য ব্যবহৃত হয়। এটি কোনও মাপদণ্ডের (যেমন একটি নির্দিষ্ট বাজার বা সূচক) এর তুলনায় তহবিল / পোর্টফোলিওর ঝুঁকির জন্য সমন্বিত পোর্টফোলিও থেকে রিটার্ন পরিমাপের জন্য ব্যবহৃত হয় used এটি ব্যাপকভাবে গৃহীত শার্প অনুপাতের কাছ থেকে অনুপ্রেরণার অংশ নিয়েছে, তবে শতাংশের রিটার্নের ইউনিটগুলিতে থাকার তাৎপর্যপূর্ণ সুবিধা রয়েছে, এটি ব্যাখ্যা করা সহজ করে তোলে।
এম 2 = আরপি - আরমি
- আরপি হল রিটার্ন সমন্বিত পোর্টফোলিও
- আরএম বাজারের পোর্টফোলিওতে ফিরে আসে
অ্যাডজাস্টেড পোর্টফোলিও হ'ল পরিচালনা পোর্টফোলিওটি এমনভাবে সামঞ্জস্য করা যাতে বাজারের পোর্টফোলিওর মতো এটিতে মোট ঝুঁকি থাকে। সমন্বিত পোর্টফোলিও পরিচালিত পোর্টফোলিও এবং ঝুঁকিমুক্ত সম্পদের সংমিশ্রণ হিসাবে তৈরি করা হয় যেখানে ঝুঁকি বহন করে ওজন নির্ধারিত হয়।
শার্প অনুপাতটি বিভ্রান্তিমূলক ব্যাখ্যার দিকে নিয়ে যেতে পারে যখন এটি নেতিবাচক হয় এবং বেশ কয়েকটি যন্ত্রের শার্প অনুপাতের সরাসরি তুলনা করাও কঠিন। উদাহরণস্বরূপ, যদি আমাদের একটি শার্প অনুপাত 0.50% এবং অন্য -0.50% অনুপাতের সাথে অন্য একটি পোর্টফোলিও থাকে তবে দুটি পোর্টফোলিওগুলির মধ্যে তুলনাটি বোধগম্য হতে পারে না। 5.2% এবং 5.8% এর এম 2 মান রয়েছে এমন বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলির মধ্যে পার্থক্যের মাত্রাটি সনাক্ত করা সহজ। 0.6% এর পার্থক্য হ'ল বেঞ্চমার্কের পোর্টফোলিওটির সাথে সামঞ্জস্য হওয়া ঝুঁকিটি বছরের জন্য রিস্ক-অ্যাডজাস্টেড রিটার্ন।
ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নস - শার্প অনুপাত বনাম ট্রেনর অনুপাত বনাম জেনসেনের আলফা
ট্রেইনার অনুপাত, শার্প অনুপাতের মতো, পৃথক ভিত্তিতে র্যাঙ্কিংয়ের সরঞ্জাম হিসাবে সবচেয়ে কার্যকরভাবে ব্যবহৃত হয়। বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন অনুসারে কীভাবে র্যাঙ্ক করে তা নির্ধারণ করতে বিভিন্ন পরিমাণের বাজার ঝুঁকির সাথে তহবিলের তহবিল বা পোর্টফোলিওগুলি তুলনা করতে পারেন। অনুপাতটি বিশেষভাবে কার্যকর যখন পোর্টফোলিওগুলি বা তহবিলগুলি তুলনা করা হয় একই বাজার সূচকে বাঁচানো হয় বা যখন কোনও তহবিলকে তার নিজস্ব বেনমার্ক সূচকের সাথে তুলনা করা হয়।
শার্প অনুপাতের সাথে তুলনামূলকভাবে, ট্রেইনার অনুপাতের মান তুলনামূলক: উচ্চতর ভাল। অন্যদিকে জেনসেনের আলফা কেবল একটি নিখরচায় প্রসঙ্গে ব্যবহৃত হতে পারে। আলফার চিহ্ন এবং আকার তহবিল পরিচালকের দক্ষতা এবং দক্ষতার প্রতিফলন করে। তবে যে কোনও পদক্ষেপ কার্যকর হওয়ার জন্য, বিবেচ্য পোর্টফোলিওর জন্য বেঞ্চমার্ক ইনডেক্স যথাযথভাবে চয়ন করতে হবে।
অনেক সময় ম্যানেজার পুরষ্কার থেকে নিয়মিত-ঝুঁকি ভিত্তিতে বিশেষজ্ঞ হিসাবে উপস্থিত হতে পারে তবে পুরষ্কার থেকে মোট ঝুঁকির ভিত্তিতে দক্ষ নয়। ট্রেইনার অনুপাত এবং তহবিলের শার্প অনুপাতের তুলনা করা একজন বিনিয়োগকারীকে বুঝতে হবে যে দুটির মধ্যে একটি বড় পার্থক্য আসলে মোট ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত চরিত্রগত ঝুঁকির একটি উল্লেখযোগ্য অনুপাত সহ একটি পোর্টফোলিওটির সূচক হতে পারে। অন্যদিকে, দুটি অনুপাত অনুসারে পুরোপুরি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিওটি একইভাবে স্থান পাবে।
জেনসেনের আলফা
পরিচালকদের | গড় বার্ষিক রিটার্ন | বিটা | র্যাঙ্ক |
তহবিল এ | 12% | 0.95 | II |
তহবিল খ | 15% | 1.05 | আমি |
তহবিল সি | 10% | 1.10 | III |
প্রথমত, আমরা পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত রিটার্ন গণনা করি:
- ইআর (এ) = 0.05 + 0.95 * (0.1-0.05) = 0.0975 বা 9.75%
- ইআর (বি) = 0.05 + 1.05 * (0.1-0.05) = 0.1030 বা 10.30% রিটার্ন
- ইআর (সি) == 0.05 + 1.1 * (0.1-0.05) = 0.1050 বা 10.50% রিটার্ন
তারপরে, আমরা আসল প্রত্যাশা থেকে পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত প্রত্যাশা বিয়োগ করে পোর্টফোলিওর আলফা গণনা করি:
- আলফা এ = 12% - 9.75% = 2.25%
- আলফা বি = 15% - 10.30% = 4.70%
- আলফা সি = 10% - 10.50% = -0.50%
উপসংহার
ঝুঁকির সাথে সমন্বিত রিটার্নটি পরিমাপের জন্য ব্যবহৃত হয় যে জড়িত ঝুঁকির তুলনায় একটি বিনিয়োগের পোর্টফোলিও কতটা প্রত্যাবর্তন করে, যা সাধারণত একটি সংখ্যা হিসাবে প্রকাশ করা হয় এবং এটি বিনিয়োগের তহবিল, স্বতন্ত্র সিকিওরিটি এবং বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলিতে প্রয়োগ করা যেতে পারে ইত্যাদি
ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন পৃথক পৃথক পৃথক এবং ঝুঁকি সহনশীলতা, তহবিলের সহজলভ্যতা, বাজার পুনরুদ্ধারের জন্য দীর্ঘ সময় ধরে একটি অবস্থান ধরে রাখার জন্য প্রস্তুতি ইত্যাদির মতো বিভিন্ন বিষয়ের উপর নির্ভর করে। যদি বিনিয়োগকারী রায়টি ভুল করে, বিনিয়োগকারীদের সুযোগ ব্যয় এবং তার করের শর্তও নির্ধারণ করা হবে।
বিভিন্ন উপায় রয়েছে যার মাধ্যমে একজন বিনিয়োগকারী তার ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন উন্নত করতে পারেন। সর্বাধিক সাধারণ উপায়গুলির মধ্যে একটি হ'ল বাজারের অস্থিরতা অনুসারে তার স্টক অবস্থানটি সামঞ্জস্য করা by অস্থিরতা বৃদ্ধি সাধারণত ইক্যুইটি পজিশনে হ্রাস বা তদ্বিপরীত হতে হবে। তহবিল পরিচালকগণ ক্রমশ বড় ক্ষয়ক্ষতি হ্রাস করতে এবং লাভ সর্বাধিককরণের উপর জোর দেওয়ার জন্য এই কৌশলটি অবলম্বন করে।
যাইহোক, এই ব্যবস্থাগুলি রিয়েল-টাইম ভিত্তিতে ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন গণনা করে না। এই অনুপাতের বেশিরভাগ, একটি গণনায় historicalতিহাসিক ঝুঁকি ব্যবহার করার ঝোঁক। এটি বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন এমন একটি মৌলিক লুফোলগুলি। বাস্তব জীবনে, অনেকগুলি সুপ্ত এবং অনাবৃত ঝুঁকি থাকতে পারে যা বিনিয়োগের র্যাঙ্কিংয়ে পরিবর্তন আনতে পারে। নির্দিষ্ট নিয়মের অনুপস্থিতির কারণে কেউ কখনই সঠিক ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন গণনা করতে পারে না। রিটার্নের ঝুঁকি-সমন্বিত হারের ব্যবহারের অন্তর্নিহিত ঘটনাটি হ'ল কোনও বিনিয়োগকারী আকর্ষণীয়তার দিক থেকে মূলত তাদের সর্বনিম্ন থেকে সর্বোচ্চে স্থান দিতে পারেন।